什么是供給側改革_有哪些影響與未來

　　融資體制改革，提升創(chuàng)新意愿。全要素生產率的提高首先有賴于創(chuàng)新意愿的提升，而股權市場天然提供了鼓勵創(chuàng)新的激勵機制。而以創(chuàng)新著稱的美國，也正是依靠資本市場哺育創(chuàng)新。值得注意的是，“四個殲滅戰(zhàn)”中，對建設股票市場的論述最為詳盡：要防范化解金融風險，加快形成融資功能完備、基礎制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者權益得到充分保護的股票市場。這意味著，改革融資體制，促進直接融資發(fā)展，將是未來的重點方向。

　　鼓勵兩眾兩創(chuàng)，提升創(chuàng)新轉化。全要素生產率的提升同樣需要有便利的資源和寬松的成長環(huán)境，從而提高創(chuàng)新者的存活率和創(chuàng)新產品的轉化率。在14年9 月的夏季達沃斯論壇上提出“大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新”，而過去一年中，國務院及各部委也紛紛出臺優(yōu)惠政策措施。預計未來以下三方面改革將同步推進：

　　一是推進產學研結合，從而提高創(chuàng)新成果工業(yè)轉化率。二是為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供更為便利的資金支持，譬如私募股權和創(chuàng)業(yè)投資。三是實施針對創(chuàng)新型企業(yè)的稅收優(yōu)惠和費用減免，譬如研發(fā)費用抵稅等。

　　2.5政府自身如何落實“供給側改革”?

　　改革行政體制，降低制度成本。政府在“供給側改革”中同樣大有可為，一是降低“制度性交易成本”，保護市場這只“看不見的手”。具體改革力度有強到弱依次是加強反腐、打破壟斷、放松管制。中國企業(yè)不僅面對來自原材料、稅費、財務、人力等領域的顯性成本，更面臨來自上述領域的隱性成本。以反腐為例，新一屆政府執(zhí)政以來狠抓反腐，落馬官員人數(shù)有增無減，預計未來也將在這三個領域進一步推進改革。

　　推進國企改革，實現(xiàn)強強聯(lián)合。其二是加速國企改革，發(fā)揮好“看得見的手”的功能和作用。國企作為中堅力量，通過合并重組提升競爭力，將為經濟增長提供長期動力。

　　3.供給側改革的影響與未來

　　3.1供給側改革如何影響經濟結構?

　　加速經濟結構轉型，重新分配經濟蛋糕。從生產的角度看，供給側改革將激發(fā)消費傾向，導致第三產業(yè)在經濟中的占比進一步上升，而第二產業(yè)中的傳統(tǒng)工業(yè)部門占比將明顯收縮。而從收入的角度看，供給側改革將引發(fā)經濟蛋糕的重新分配：減稅將導致生產稅凈額占比下降，加速折舊和產能去化將導致固定資產折舊占比短期上升、長期趨降，降低成本和產能去化將導致企業(yè)營業(yè)盈余占比上升，加速勞動力跨地域、跨部門流轉以及提高人力資本，將導致勞動者報酬上升。

　　3.2供給側改革如何影響中國杠桿率?

　　中國式轉杠桿。供給側改革同樣將對中國杠桿率產生影響：產能去化意味著企業(yè)部門杠桿率將持續(xù)下行，戶籍制度改革和二三線城市地產庫存去化意味著居民部門杠桿率將持續(xù)下行，減稅降費和財政支出提升意味著政府部門(主要是中央政府)的杠桿率將大幅上升，而防范化解金融風險和企業(yè)降低財務成本意味著金融部門杠桿率將緩慢上升。