日前發(fā)改委表態(tài)今年國企改革取得積極進展，這意味著國企改革頂層設(shè)計方案出爐在即，相關(guān)概念股值得關(guān)注。

　　地方年中會議密集 國企改革迎東風(fēng)

　　備受矚目的國企改革再現(xiàn)新動向。國家發(fā)改委日前表示，今年企業(yè)改革取得積極進展，國有企業(yè)改革系列配套文件基本形成。受利好消息推動，4日A股央企國資改革板塊大幅上漲7.38%，國投新集[-10.03% 資金 研報]、中糧地產(chǎn)[9.41% 資金 研報]等262只相關(guān)股票上漲。中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長李錦表示，國企改革是經(jīng)濟體制改革的中心環(huán)節(jié)，一些文件雖未公布但已形成，國企改革正進一步推進，尤其是地方國企改革的動作較大，近期各省國資系統(tǒng)密集召開的年中會議對于下半年國企改革如重組、混合所有制等問題進行了部署。隨著頂層設(shè)計方案的最終推出，改革進入縱深推進階段，央企和地方國企的改革將進一步推進。

　　頂層方案出臺時機成熟

　　公開信息顯示，從十八屆三中全會到今年5月，國資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組共召開20次全體會議和6次專題會議，審議多份與國企改革相關(guān)的文件。雖然總體方案尚未出臺，但近期圍繞國企改革，高層密集發(fā)聲，一方面為改革指明路徑和方向，另一方面也顯示中央對國企改革的部署基本完成，推出頂層方案時機成熟。

　　6月5日，國資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組召開的第13次會議審議通過《關(guān)于在深化國有企業(yè)改革中堅持黨的領(lǐng)導(dǎo)加強黨的建設(shè)的若干意見》、《關(guān)于加強和改進企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督防止國有資產(chǎn)流失的意見》;7月1日召開的第14次會議通過《關(guān)于推動國有文化企業(yè)把社會效益放在首位、實現(xiàn)社會效益和經(jīng)濟效益相統(tǒng)一的指導(dǎo)意見》。7月8日，國資委表示，將進一步推動中央企業(yè)深化改革，加快企業(yè)重組整合步伐，提高市場化資源配置效率。

　　推進國有企業(yè)改革，要有利于國有資本保值增值，有利于提高國有經(jīng)濟競爭力，有利于放大國有資本功能。他指出，要緊扣關(guān)鍵領(lǐng)域做好改革謀劃，蹄疾步穩(wěn)往前走，不能在等待觀望中錯失改革良機、拖延改革進程。

　　7月30日召開的中共中央政治局會議提出，要把改革作為調(diào)整結(jié)構(gòu)的根本依靠，繼續(xù)推進簡政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)，重點推進國企、財稅、金融等體制機制改革。8月3日，發(fā)改委發(fā)布的《經(jīng)濟體制改革取得新進展》文章指出，今年是全面深化改革的關(guān)鍵之年，企業(yè)改革取得積極進展，國有企業(yè)改革系列配套文件基本形成。

　　國資委主任張毅日前在委黨委中心組“三嚴(yán)三實”第一專題學(xué)習(xí)研討時表示，國有企業(yè)改革發(fā)展的實踐充分證明，黨中央國務(wù)院關(guān)于國有企業(yè)改革發(fā)展的一系列方針政策是完全正確的，國有企業(yè)在市場經(jīng)濟條件下是完全可以搞好的，對此要始終保持頭腦清醒、信心堅定。

　　“國企改革思路已非常明確，改革方案出臺條件成熟，下半年國企改革將全面推進。”李錦認為，預(yù)計后續(xù)的國資委深改組會議將進一步部署國企改革，而即將出臺的頂層設(shè)計方向是市場化，核心是政企分開，混合所有制是重要途徑，但國企分類是先行基礎(chǔ)。

　　在企業(yè)重組和混合所有制的雙輪驅(qū)動下，由投資運營公司的改革促進資本的框架變化，通過投融資和新增項目建設(shè)建立國有資本和其他資本之間的混合經(jīng)濟，實現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分開，從而保持國有企業(yè)更有活力，更有競爭力，也更有影響力。

　　地方國企改革提速

　　在國企頂層設(shè)計方案即將出臺的背景下，地方國資改革也在加速。近期各地國資委召開年中工作會議，部署國企改革，多數(shù)地方將重組和混改列為下半年工作重點。

　　湖北省國資委近日表示，湖北省國有企業(yè)混合所有制改革工作正有序有力推進，并取得明顯進展。一是積極探索員工持股。中南工程設(shè)計集團正在進行員工持股試點。湖北省鐵投集團下屬小額貸款有限責(zé)任公司正在實施員工持股計劃。武漢市武商集團啟動“股權(quán)激勵+員工持股”，股權(quán)激勵方案獲湖北國資委和證監(jiān)會批復(fù)，員工持股及定向增發(fā)方案已報證監(jiān)會候?qū)?，預(yù)計融資20億元。二是穩(wěn)步推進股權(quán)多元化。湖北省藍天鹽化公司增資擴股引進廣東鹽業(yè)、新都化工[-7.72% 資金 研報]等戰(zhàn)略投資者的混合所有制改革正在推進，職工安置方案已經(jīng)省人社廳同意。大冶有色控股的湖北鑫鷹環(huán)?？萍脊驹凇靶氯濉睊炫粕鲜?。三環(huán)集團公司全面深化改革、推進6家子公司上市的改革方案，擬上市企業(yè)盡職調(diào)查、股份制改造、上市前輔導(dǎo)和管理規(guī)范等工作已啟動。

　　云南省國資委指出，下一步將積極有序深化國企改革。牢牢把握改革大方向，抓緊配套文件出臺，有序推進發(fā)展混合所有制經(jīng)濟和完善現(xiàn)代企業(yè)制度改革，著重抓好試點企業(yè)改革和重大項目改革推進，有序推進國有資本投資運營公司試點。

　　天津市國資委指出，天津國資委要從改革轉(zhuǎn)制、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型入手，大力推進國有企業(yè)上市，以上市促改革、促發(fā)展、促創(chuàng)新，力爭在重要戰(zhàn)略機遇期中有更大的作為，促進天津市國有經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展。

　　繼“上海浦東國企改革18條”出爐后，上海區(qū)縣國資國企改革的步伐正在加快。7月17日，松江區(qū)召開深化國資改革促進企業(yè)發(fā)展會議，提出優(yōu)化國資布局，培育具有競爭力的企業(yè)集團，力爭3年內(nèi)減少企業(yè)30戶，形成2—3家凈資產(chǎn)在50億元左右、具有較強競爭力和拓展能力的國有企業(yè)，1-2家凈資產(chǎn)近百億元、具有核心競爭力和品牌影響力的國有企業(yè)集團。7月28日，徐匯區(qū)國資委提出，將以制度創(chuàng)新推動國資改革國企發(fā)展，加快國資國企“十三五”規(guī)劃編制，出臺國資改革國企發(fā)展2015—2017三年行動計劃、國企分類定位制度、國資監(jiān)管履職清單等7個文件，并提出強化動態(tài)監(jiān)管和優(yōu)化基礎(chǔ)管理。

　　在資本市場上，具地方國企背景的上市公司并購重組正熱潮涌動。7月23日，儀電電子[-7.41% 資金 研報]公布重組方案，公司擬注入公司控股股東儀電集團智慧城市業(yè)務(wù)的核心資產(chǎn)。光明乳業(yè)[0.00% 資金 研報]7月11日發(fā)布公告稱，光明乳業(yè)正在推動下屬子公司上海光明荷斯坦牧業(yè)有限公司收購上海牛奶(集團)有限公司奶牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)資產(chǎn)。*ST天化7月13日發(fā)布公告稱，公司控股股東四川化工控股集團與瀘州市政府簽署股權(quán)劃轉(zhuǎn)協(xié)議，四川化工控股集團同意將其持有的瀘天化[-5.02% 資金 研報]集團100%的股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給瀘州市政府。

　　分析人士指出，今年中央和地方政府均會加快推進國企改革、資產(chǎn)證券化的進程。目前國務(wù)院國資委監(jiān)管的48萬億凈資產(chǎn)中，實現(xiàn)資產(chǎn)證券化的部分不超過10萬億元，資產(chǎn)重組、整合和整體上市的空間廣闊，將給A股市場的估值提升帶來新的動力。(中國證券報)

　　深國商(000056)：均線現(xiàn)金叉 有望再展升浪

　　公司主營連鎖商業(yè)經(jīng)營、房地產(chǎn)開發(fā)物業(yè)管理、林業(yè)種植，2009年成功扭虧為盈。公司擁有60%股權(quán)的晶島購物中心資產(chǎn)重估價值使公司凈資產(chǎn)可達到23.5億元，位于深圳福田區(qū)核心商圈的晶島大廈投入經(jīng)營可為公司每年貢獻凈利潤約6000萬元左右，而桉樹林也開始進入收獲期，使公司今后擁有業(yè)績保障，公司的經(jīng)營發(fā)展即將邁入新階段。

　　公司坐擁寸土寸金的商業(yè)地產(chǎn)，資產(chǎn)重估得以使價值彰顯。預(yù)計今年公司業(yè)績有望大幅增長，而亞運會也將給公司帶來超常人氣和購物高潮。

　　二級市場方面，該股目前仍在逐浪上行的運行趨勢中，近期整理充分，60日均線對股價構(gòu)成依托，短期均線和MACD呈現(xiàn)金叉，后市有望再展升浪，可適當(dāng)逢低關(guān)注。(國元證券[-8.90% 資金 研報] 姜紹平)

　　深振業(yè)A[-9.97% 資金 研報](000006)：盈利還看去化率

　　結(jié)算毛利下降至37%，拖累凈利增速 2010年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.79億元，實現(xiàn)凈利潤9893萬元，分別同比增長62.7%和下降8.83%，實現(xiàn)EPS 0.13元/股。凈利潤增速較慢的原因在于本期結(jié)算毛利出現(xiàn)了明顯下滑，從去年同期的54%下降至目前的37%。結(jié)算毛利下滑主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，去年同期結(jié)算的是毛利更高的星海名城6期項目。

　　深圳振業(yè)城與巒山谷項目構(gòu)成收入主要來源 中期結(jié)算項目主要是振業(yè)城2-3期、振業(yè)城4-5期1-7棟，以及振業(yè)巒山谷一期(1-6棟)，三個項目合計貢獻收入7.57億，占全部結(jié)算收入的90%以上。其中振業(yè)城2-3期為別墅項目，結(jié)算均價1.6萬/平米，結(jié)算毛利約50%;振業(yè)城4-5期1-7棟為高層項目，包括復(fù)式和平層，結(jié)算均價1.1萬/平米，結(jié)算毛利52%，首次達到結(jié)算條件;巒山谷一期為高層項目，復(fù)式和平層都有，結(jié)算均價7866元/平米，由于地價高企，毛利較低，僅有2.7%，基本上處于虧損狀態(tài)，項目于09年底竣工，目前為現(xiàn)房在售，存在一定的銷售壓力。

　　下半年可售房源充裕，去化率有待提升 公司目前在售的項目有振業(yè)城4-5期1-7棟、振業(yè)城2-3期、巒山谷一期(1-13棟)以及惠陽·振業(yè)城一期B、C 組團，可售房源達到43萬平米，為上半年結(jié)算規(guī)模的6倍，下半年還將有振業(yè)城4-5期8-11棟入市，可售房源將超過50萬平米。此外，公司現(xiàn)房比例也較高，在目前可售房源中，接近20萬平米為現(xiàn)房，反映了公司產(chǎn)品存在一定的銷售壓力，去化率有待提升。在下半年可售房源更加充裕之際，我們預(yù)計公司很可能會加強促銷，提升去化速度。

　　預(yù)收賬款尚不充沛，盈利狀況還看去化速度 2010年公司主要可結(jié)算資源除中期所結(jié)算項目之外，巒山谷花園一期(7-13棟)以及惠州項目B、C組團在下半年都將竣工，達到結(jié)算條件的資源較多，不過中期公司賬面預(yù)收賬款僅有4.82億，考慮上半年已結(jié)算的7.57億，全年可結(jié)算的金額僅有12.39億，還不到我們預(yù)期的2010年結(jié)算收入的50%，因此，要實現(xiàn)預(yù)期業(yè)績，下半年的去化速度至關(guān)重要。

　　估值高企，下調(diào)評級至“中性” 因天津項目減值準(zhǔn)備何時沖回存在一定不確定性，盈利預(yù)測時暫不予考慮。我們預(yù)期公司2010/2011/2012年可實現(xiàn)凈利潤3.42億/5.37億/7.56億，實現(xiàn)EPS 0.45元/股、0.71元/股和0.99元/股，對應(yīng)8月9日收盤價PE分別為20倍、13倍和9倍，NAV為6.43元/股，P/NAV=1.39，不論是相對估值還是絕對估值都已經(jīng)明顯高于行業(yè)，我們下調(diào)公司評級至“中性”。(第一創(chuàng)業(yè) 陳曉波)

　　深桑達A(000032)

　　公司主要經(jīng)營生產(chǎn)通信設(shè)備，計算機及軟件，辦公自動化設(shè)備，普通機械，光機電一體化設(shè)備，電子檢測設(shè)備，兼具LED節(jié)能，鋰電新能源，稅控機及房地產(chǎn)等市場炙手可熱的題材于一身。公司在電子元器件，電子消費通信產(chǎn)品有極強的優(yōu)勢，公司EBT產(chǎn)品銷售占全球總量的10%， 稅控產(chǎn)品已獲得國家信息產(chǎn)業(yè)部頒發(fā)的生產(chǎn)資質(zhì)以及生產(chǎn)許可證，GPRS車載衛(wèi)星定位系統(tǒng)產(chǎn)品已投入市場。公司還是國家信息產(chǎn)業(yè)部批準(zhǔn)有G網(wǎng)手機牌照的生產(chǎn)廠家之一。二級市場上，該股由于集多重?zé)衢T題材于一身，歷來股性較為活躍，目前再度面臨前期高點附近，目前正形成新上升通道，價量配合理想，預(yù)計有望演繹連續(xù)上升行情，建議投資者重點關(guān)注。(北京首證)

　　深圳華強[-10.01% 資金 研報](000062)：走勢顯著趨強 逢低積極關(guān)注

　　公司此前主營電子產(chǎn)品，隨著產(chǎn)業(yè)升級等因素，此前置入的電子類資產(chǎn)虧損嚴(yán)重，2009年公司以定向增發(fā)募集資金，并以三家電子類公司與大股東置換資產(chǎn)，獲得大股東旗下的華強發(fā)展100%的股權(quán)。華強發(fā)展作為一家投資控股型公司，旗下資產(chǎn)主要是位于深圳黃金地段的電子專業(yè)市場和配套商業(yè)地產(chǎn)。隨著定向增發(fā)的完成，公司主業(yè)也隨之變更，華強電子市場在當(dāng)?shù)氐氖袌龅匚缓推放菩?yīng)使得公司有望在未來獲得穩(wěn)健增長的收益和現(xiàn)金流。

　　二級市場上，該股在經(jīng)歷前期調(diào)整后有所企穩(wěn)，上周后半周走勢顯著趨強，可積極關(guān)注。(國都證券 楊仲寧)

　　深華發(fā)A[3.85% 資金 研報](000020)：資產(chǎn)完成整合 電子產(chǎn)業(yè)占據(jù)主流

　　資產(chǎn)整合后,公司主營產(chǎn)品包括液晶顯示器整機、注塑件、印制電路板和保麗龍。當(dāng)前保麗龍、注塑件生產(chǎn)和液晶顯示器整機組裝已初步形成液晶產(chǎn)業(yè)鏈雛形。由于近年來公司印制電路板業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況一直舉步維艱,控股股東武漢中恒集團[-9.79% 資金 研報]逐步整合旗下的工業(yè)資產(chǎn)。2009年將保麗龍業(yè)務(wù)和注塑業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入到深華發(fā)的子公司武漢恒發(fā)科技。公司產(chǎn)品銷售主要集中在華中和香港地區(qū)。

　　海王生物[-10.02% 資金 研報](000078)：生物科技龍頭 流感概念

　　點評：公司是生物技術(shù)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司旗下海王英特龍[0.00%]研發(fā)的亞單位流感疫苗是全球第二家、國內(nèi)首家上市的第三代流感疫苗，擁有生產(chǎn)工藝專利，并且擁有亞洲最大的生產(chǎn)規(guī)模。公司已發(fā)展成為一個包含新藥技術(shù)開發(fā)、分析測試、中試放大、市場分析等功能的專業(yè)化、規(guī)范化組織，形成了一個專業(yè)、高效的新產(chǎn)品立項、開發(fā)和科研成果轉(zhuǎn)化系統(tǒng)。

　　該股自2009年11月4日創(chuàng)出22.35元的股價高點以后進入下降通道，至上周五累計跌幅53%，遠遠超過大盤跌幅，具備超跌反彈的動能，鑒于該股較活躍的股性，后市可適當(dāng)關(guān)注。(恒泰證券 安洪戰(zhàn))