分析風(fēng)險(xiǎn)投資管理論文(2)
分析風(fēng)險(xiǎn)投資管理論文
分析風(fēng)險(xiǎn)投資管理論文篇二
淺談我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)投資管理
1前言
中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的投資開(kāi)始于20世紀(jì)的80年代中期。在1995年，中共中央關(guān)于科技體制的改革里明確表明對(duì)于變化比較迅速、風(fēng)險(xiǎn)比較大的一些高新的技術(shù)開(kāi)發(fā)工作，可以建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)投資并且給予支持。在1985年的9月，中國(guó)成立了首家風(fēng)險(xiǎn)投資公司，簡(jiǎn)稱中創(chuàng)。由此開(kāi)始在我國(guó)進(jìn)行有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐探索。尤其是民建中央在1998年提出的一個(gè)提案，該提案被列為了一號(hào)提案之后，風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)就引起了各個(gè)領(lǐng)域的共同關(guān)注及重視。各種風(fēng)險(xiǎn)的投資基金及融資的擔(dān)?；鹧杆侔l(fā)展。中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)構(gòu)數(shù)量快速上漲的同時(shí)也存在很多問(wèn)題。
2投資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)況
在全國(guó)，深圳的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)的投資總額據(jù)我國(guó)首位。華中及中南地區(qū)變成了新的適合風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展地。根據(jù)調(diào)查表明，2004年中南及華東地區(qū)的機(jī)構(gòu)選擇投資的項(xiàng)目效率比較高，分別是12%、9%，比北京、上海、深圳這三個(gè)傳統(tǒng)的投資地點(diǎn)要高。
依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的調(diào)查，我國(guó)在2012上半年的風(fēng)險(xiǎn)投資總額是19億美元，同比降低40%左右。投資的筆數(shù)約為一百左右，同比下降40%左右。雖然投資的總額度有所降低，但在2012年上半年的投資中位數(shù)依然相對(duì)穩(wěn)定，金額為1150萬(wàn)美元，同期相比略有下降。
對(duì)于一些中小型企業(yè)來(lái)講，現(xiàn)今尋找風(fēng)險(xiǎn)投資面臨著很好的機(jī)會(huì)。首先幾年之前由于網(wǎng)絡(luò)泡沫破碎而轉(zhuǎn)為低潮的投資現(xiàn)象已經(jīng)有所改變，漸漸呈現(xiàn)出一種復(fù)蘇的姿態(tài)，我國(guó)的市場(chǎng)的潛力對(duì)國(guó)際上的資本擁有很大的誘惑，而且人民幣的升值趨勢(shì)也讓國(guó)際上的一些人考慮是不是要擁有更多的人民幣資產(chǎn)。可以說(shuō)如今的資金供給是相當(dāng)充裕的，有著充足的機(jī)會(huì)讓好的項(xiàng)目得到發(fā)展。而且中國(guó)的證券市場(chǎng)給場(chǎng)外的交易市場(chǎng)提供了良好條件，與此同時(shí)海外的市場(chǎng)也漸漸變成新的熱潮。完善的各個(gè)渠道的機(jī)制可以把中國(guó)國(guó)內(nèi)的過(guò)分關(guān)注于投資轉(zhuǎn)變成對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)業(yè)的關(guān)注。除了傳統(tǒng)的和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的行業(yè)以外，生物醫(yī)藥得到的資金支持也逐漸變多，有些提高人們生活質(zhì)量的新技術(shù)也被專家看好。
3中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)投資的問(wèn)題
31缺少風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)法規(guī)
缺少風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)法規(guī)，造成了對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展一個(gè)最大的制約。從法律的制度來(lái)說(shuō)如果要保證風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)的正常運(yùn)作，除了基本的法律制度以外，還要兩種法律制度：第一種是和風(fēng)險(xiǎn)投資的主體相關(guān)的特殊的法律，比如《商業(yè)銀行法》等;第二種是和風(fēng)險(xiǎn)投資的活動(dòng)過(guò)程有關(guān)系的其他的各種制度，比如《經(jīng)濟(jì)合同法》還有關(guān)于會(huì)計(jì)、律師事務(wù)所人員的管理方面的法規(guī)。
如今中國(guó)在上述的兩個(gè)地方的一些法律都是空白。比如中國(guó)還沒(méi)有一些有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的行業(yè)法規(guī)，導(dǎo)致了關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作沒(méi)有法規(guī)可以參考，比如，因?yàn)橹袊?guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的基金法沒(méi)有立法，導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)構(gòu)不能夠通過(guò)公募的方式來(lái)建立風(fēng)險(xiǎn)投資的基金，只能夠通過(guò)私募這種形式組建股份有限公司或是有限責(zé)任公司來(lái)進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)。即使現(xiàn)在中國(guó)居民的儲(chǔ)蓄金額已經(jīng)多于六萬(wàn)億元，可是卻不能夠通過(guò)基金的方式合法地進(jìn)入到風(fēng)險(xiǎn)投資的領(lǐng)域。
32缺少優(yōu)惠稅收的政策
由于缺少優(yōu)惠的稅收政策，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的投資行業(yè)的發(fā)展造成了一定的制約。各個(gè)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展充分表明了，稅收的優(yōu)惠政策也是風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的推動(dòng)力之一。早在1969年美國(guó)的國(guó)會(huì)曾經(jīng)把長(zhǎng)期的資本收益稅率進(jìn)行更改。從30%左右提升到50%左右，這樣的決定給美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資造成了毀滅性的打擊，讓美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模降低為之前的6%。之后在1978年的時(shí)候，迫于現(xiàn)實(shí)的壓力，美國(guó)國(guó)會(huì)被迫取消了原來(lái)的決定，將長(zhǎng)期的資本收益最高的稅率從50%左右降到了30%左右，當(dāng)年美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模就得到了恢復(fù)，并且還有所增加。在1980年美國(guó)的政府為了激勵(lì)私人的風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，又把風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的稅率(所得稅)降低到20%左右。這個(gè)措施的實(shí)施讓美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資在一段時(shí)間內(nèi)以每年度46%的速度增長(zhǎng)。英國(guó)在1983年制訂出企業(yè)擴(kuò)大的計(jì)劃，規(guī)定了個(gè)人的投資者可以免稅。法國(guó)在1985年公布的法案規(guī)定，風(fēng)險(xiǎn)的投資公司從擁有非上市公司的股票里得到收益或者資本的凈收益可以免交所得稅，而最高的稅額甚至可以達(dá)到收益的三分之一。
現(xiàn)今，中國(guó)還沒(méi)有有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的專門(mén)的稅收政策的規(guī)定，風(fēng)險(xiǎn)的資金提供者、投資公司、被投資的企業(yè)，在運(yùn)行的過(guò)程里存在著重復(fù)征稅的問(wèn)題。此外，在對(duì)高新技術(shù)的企業(yè)增值稅上，因?yàn)楦咝录夹g(shù)企業(yè)的產(chǎn)品成本里“智力”這一部分占有很大的比例，但是卻沒(méi)有辦法開(kāi)出進(jìn)項(xiàng)稅票，也沒(méi)有辦法在計(jì)算時(shí)進(jìn)行相關(guān)的抵扣。
4怎樣完善風(fēng)險(xiǎn)投資管理
41加快培養(yǎng)人才
培養(yǎng)中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的人才可以說(shuō)是關(guān)鍵的一步，如今我國(guó)缺少許多可以通過(guò)業(yè)績(jī)來(lái)證明有能力的投資家，因此形成了目前的局面，現(xiàn)在每一年的省部級(jí)的科研成果大概有三萬(wàn)項(xiàng)，但是這其中真正能夠變成商品的不足20%，在這中間能夠產(chǎn)業(yè)化的僅有5%?？萍嫉娜藛T雖然擁有創(chuàng)業(yè)的積極性，不過(guò)缺少融資以及管理的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，有投資實(shí)力的又很難找到可靠的代理人員。
42高度重視與加強(qiáng)金融投資管理工作
根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，仔細(xì)研究并且制訂有關(guān)投資的計(jì)劃，依照突出業(yè)主、提升企業(yè)的核心的競(jìng)爭(zhēng)力的原則來(lái)選取投資的項(xiàng)目，優(yōu)化資源的配置，實(shí)現(xiàn)國(guó)有的資產(chǎn)的保值增值。沒(méi)有得到批準(zhǔn)的省管理企業(yè)不能從事有關(guān)股票期貨，委托管理及其他金融衍生品的高風(fēng)險(xiǎn)的投資業(yè)務(wù)。關(guān)于企業(yè)要對(duì)已有的委托理財(cái)?shù)捻?xiàng)目進(jìn)行集中的檢查以及清理，對(duì)于委托的機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的狀況已經(jīng)惡化抑或是有惡化跡象，要采用有效的舉措進(jìn)行資產(chǎn)保全或者追收，確定國(guó)有資產(chǎn)的安全。
43控制投資的規(guī)模
經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)的企業(yè)進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)的投資，必須嚴(yán)格依照我國(guó)的有關(guān)規(guī)定來(lái)進(jìn)行操作，來(lái)對(duì)投資的規(guī)模進(jìn)行控制。建立和從事高風(fēng)險(xiǎn)的投資業(yè)務(wù)相合適的風(fēng)險(xiǎn) 管理的制度，內(nèi)部控制的制度及業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)，操作流程的優(yōu)化，匹配專業(yè)的人員，提升金融的風(fēng)險(xiǎn)投資的業(yè)務(wù)管理規(guī)范化專業(yè)化水平。從事期貨以及其他投資產(chǎn)品企業(yè)，應(yīng)該用套期保值或者鎖定資本為目的，逃避投資的風(fēng)險(xiǎn)。
44風(fēng)險(xiǎn)防范
中國(guó)企業(yè)應(yīng)該有一個(gè)信息收集的部門(mén)，預(yù)先做出科學(xué)的分析以及預(yù)判，抑或是在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)候，可以在第一時(shí)間里和本部獲得 聯(lián)系，及時(shí)采取對(duì)策來(lái)減少一些損失。除此之外分散投資海外投資 保險(xiǎn)也為降低風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生的措施。在遇到好的機(jī)遇時(shí)，中小企業(yè)也該努力去準(zhǔn)備得更為充分一些。有關(guān)專家的忠告是讓投資者能夠更加現(xiàn)實(shí)、更加理性，因?yàn)橥顿Y人是非?，F(xiàn)實(shí)的，聽(tīng)起來(lái)有道理的理念遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有商業(yè) 計(jì)劃里的數(shù)字更加具有魅力。優(yōu)秀的中介機(jī)構(gòu)能夠讓一系列的準(zhǔn)備過(guò)程更加的合乎規(guī)范并且順利進(jìn)行，也可以讓投資人更加相信企業(yè) 職業(yè)水準(zhǔn)。不過(guò)企業(yè)也不可以忘記提升自我，如果企業(yè)自己準(zhǔn)備不充分，那么即使有中介也沒(méi)有用。
45加強(qiáng) 教育
應(yīng)該要加強(qiáng)投資者的教育，加強(qiáng)對(duì)于資本市場(chǎng)的管理。由于市場(chǎng)漸漸變得活躍，有許多新的投資者進(jìn)入，這些人往往缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的能力。對(duì)于如今市場(chǎng)的狀況，應(yīng)該繼續(xù)深入做好有關(guān)投資者的教育，進(jìn)一步增強(qiáng)新局勢(shì)下的市場(chǎng)監(jiān)管的 工作，防范市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。各個(gè)證券公司金融公司的工作重點(diǎn)應(yīng)該是給投資者充分的講解個(gè)中風(fēng)險(xiǎn)以及按時(shí)的提供信息。證券公司在給客戶提供服務(wù)的時(shí)候以及交易產(chǎn)品的時(shí)候必須要嚴(yán)格的執(zhí)行開(kāi)戶的程序，同時(shí)還要有針對(duì)性地做好不同種類投資者特別是新入市的投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力，建立正確的理念，看重長(zhǎng)期的投資。
總體來(lái)說(shuō)，中國(guó)金融投資的機(jī)構(gòu)數(shù)量在漸漸增加，但是也存在一些問(wèn)題，最主要的就是缺少風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)法規(guī)和缺少優(yōu)惠 稅收的政策，同時(shí)指出了完善風(fēng)險(xiǎn)投資管理的方法，可以加快人才培養(yǎng)、重視與加強(qiáng)金融投資管理工作、控制投資的規(guī)模、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范以及加強(qiáng)投資者的教育。在這些方面筆者提出了自己的看法，希望能起到一定的參考作用。
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