籌資管理論文怎么寫(2)
籌資管理論文怎么寫
籌資管理論文篇二
淺談如何做好企業(yè)籌資管理工作
[摘 要] 資金是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的必要條件，企業(yè)籌集資金是指企業(yè)向個(gè)人以及企業(yè)內(nèi)部、外部有關(guān)單位籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)，企業(yè)為了開發(fā)新產(chǎn)品，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高技術(shù)水平等目的，需要追加投資，籌措資金，這是決定資金運(yùn)動(dòng)規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展程度的重要環(huán)節(jié)。因此，如何做好企業(yè)籌資管理工作尤為重要，本文主要探討企業(yè)籌集資金的意義和方式，分析企業(yè)資金需求量的預(yù)測(cè)方法。
[關(guān)鍵詞] 企業(yè)財(cái)務(wù)管理 籌集資金 意義 預(yù)測(cè)方法
一、企業(yè)籌資的重要意義
任何一個(gè)企業(yè),為了保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行,都必須持有一定數(shù)量的資金,企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資及調(diào)整資金結(jié)構(gòu)的需要,通過(guò)一定的渠道,采取適當(dāng)?shù)姆绞?獲取所需資金的一種行為,資金籌集既是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的前提,又是企業(yè)再生產(chǎn)順利進(jìn)行的保證,企業(yè)籌資管理的目標(biāo)是,在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的情況下,不斷降低資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),因此,籌資管理工作是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容,籌資也為投資提供了基礎(chǔ)和前提,沒有資金的籌集,就無(wú)法進(jìn)行資金的投放。所以,一般來(lái)說(shuō),在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中,籌資的數(shù)量與結(jié)構(gòu)直接影響企業(yè)效益的好壞,進(jìn)而影響企業(yè)的收益分配。因此,籌資在財(cái)務(wù)管理中處于極其重要的地位,企業(yè)在籌集資金時(shí),要充分考慮各種籌資方式給企業(yè)帶來(lái)的資金成本的高低和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小,以便選擇最佳籌資方式,實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)。
二、企業(yè)籌資的方式
籌資方式是指企業(yè)籌集資金所采用的具體形式,如果說(shuō)籌資渠道屬于客觀存在,那么籌資方式則屬于企業(yè)主觀能動(dòng)行為。企業(yè)籌資管理的重要內(nèi)容是如何針對(duì)客觀存在的籌資渠道,選擇合理的籌資方式進(jìn)行籌資。認(rèn)識(shí)籌資方式的種類及各種籌資方式的特點(diǎn),有利于企業(yè)選擇適宜的籌資方式并有效的進(jìn)行籌資組合,降低籌資成本,提高籌資效益。目前我國(guó)企業(yè)籌資方式主要有以下幾種:(1)吸收直接投資;(2)發(fā)行股票;(3)銀行借款;(4)商業(yè)信用;(5)發(fā)行債券;(6)融資租賃。
三、企業(yè)籌資的基本原則
企業(yè)籌資是一項(xiàng)重要而復(fù)雜的工作,為了有效地籌集企業(yè)所需資金,必須遵循以下基本原則。
1、適時(shí)、及時(shí)性原則
企業(yè)籌集資金必須要及時(shí),因此,同等金額的資金,在不同時(shí)間段進(jìn)行籌集,就具有不同的價(jià)值,因此,企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員在籌集資金時(shí)必須熟知資金時(shí)間價(jià)值的原則和計(jì)算方法,以便根據(jù)資金需求的具體情況。合理規(guī)劃籌資時(shí)間,及時(shí)地獲得所需資金,這樣既能避免過(guò)早籌集資金形成資金投放前的現(xiàn)值,又能預(yù)防取得資金后發(fā)生“滯后資金”的情況出現(xiàn),從而錯(cuò)過(guò)了資金投放的最佳時(shí)間。
2、合法、合理原則
企業(yè)要籌集資金進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn),必須保證資金的來(lái)源和渠道合法化、合理化,因?yàn)橘Y金來(lái)源反映出資金的分布狀況和供求關(guān)系,決定著籌資的難易程度;不同來(lái)源的資金,對(duì)企業(yè)的收益和成本有著不同影響。因此,企業(yè)應(yīng)認(rèn)真研究資金渠道和資金市場(chǎng),合理選擇資金來(lái)源。
3、數(shù)量與規(guī)模適宜原則
企業(yè)的資余需求量注往是不斷波動(dòng)的,企業(yè)財(cái)務(wù)人員要認(rèn)真分析科研、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況,采用一定的方法、預(yù)測(cè)資金的需要數(shù)量,合理確定籌資規(guī)模、這樣,既能避免因資金籌集不足,影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行;又可防止資金籌集過(guò)多,造成資金閑置。
4、經(jīng)濟(jì)利益最大化原則
在確定籌資數(shù)量、籌資時(shí)間、資金來(lái)源之后、企業(yè)在籌資時(shí)還必須認(rèn)真研究各種籌資方式。企業(yè)籌集資金必然要付出一定的代價(jià),不同籌資方式的資金成本有高有低,為此,就需要對(duì)各種籌資方式進(jìn)行分析、對(duì)比,選擇經(jīng)濟(jì)、可行的籌資方式與籌資方式相聯(lián)系的問(wèn)題是資金結(jié)構(gòu)問(wèn)題,企業(yè)應(yīng)確定合理的資金結(jié)構(gòu),以便降低成本,減少風(fēng)險(xiǎn)。
四、企業(yè)籌資管理中資金需求量預(yù)測(cè)的方法
所謂資金需要量預(yù)測(cè),是指對(duì)企業(yè)未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資金,以及擴(kuò)展業(yè)務(wù)追加資金下投入進(jìn)行估計(jì)和推測(cè)。企業(yè)在籌資之前,應(yīng)當(dāng)采用―定的方法預(yù)測(cè)資金需要數(shù)量、只有這樣才能使籌集來(lái)的資金既能保證滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要,又不會(huì)有太多的閑置。因此資金預(yù)測(cè)包含兩方面的內(nèi)容:一是對(duì)擴(kuò)展業(yè)務(wù)追加資金的預(yù)測(cè),即投資額的預(yù)測(cè);二是日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)資金需求量的預(yù)測(cè)。資金需要量預(yù)測(cè)是企業(yè)制定融資汁劃的基礎(chǔ),有助于改善企業(yè)的投資決策。
企業(yè)在籌資之前,應(yīng)當(dāng)采用一定的方法預(yù)測(cè)資金需要數(shù)量、只有這樣才能使籌集來(lái)的資金既能保證滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要,又不會(huì)有太多的閑置、它是企業(yè)確定籌資方式的基本依據(jù)。企業(yè)資金需要量的預(yù)測(cè)主要包括定性預(yù)測(cè)法、比率預(yù)測(cè)法,以下將詳細(xì)進(jìn)行探討分析。
1、定性預(yù)測(cè)法
定性預(yù)測(cè)法主要是利用直觀的材料,依靠個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和主觀分析、判斷能力,對(duì)未來(lái)資金的需要數(shù)量作出預(yù)測(cè)。這種方法一般是在企業(yè)缺乏完備、準(zhǔn)確的歷史資料的情況下采用的。其預(yù)測(cè)過(guò)程是:首先由熟悉財(cái)務(wù)情況和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的專家,根據(jù)過(guò)去所積累的經(jīng)驗(yàn),進(jìn)行分析判斷,提出預(yù)測(cè)的初步意見;然后,通過(guò)召開座談會(huì)或發(fā)出各種表格等形式,對(duì)上述預(yù)測(cè)的初步意見進(jìn)行修正補(bǔ)充。這樣經(jīng)過(guò)一次或幾次反復(fù)以后,即可得出預(yù)測(cè)的最終結(jié)果。定性預(yù)測(cè)方法主要指的是經(jīng)驗(yàn)判斷法。經(jīng)驗(yàn)判斷法就是研究者根據(jù)自己已有的經(jīng)驗(yàn)和已知的情況來(lái)判斷資料的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。主要依據(jù)決策者的經(jīng)驗(yàn)、智慧,運(yùn)用正確的思維方法,對(duì)已掌握的情報(bào)、信息和對(duì)未來(lái)進(jìn)行有根據(jù)的綜合分析判斷,直接選取某一最佳方案。經(jīng)驗(yàn)判斷法比較簡(jiǎn)單明了,容易進(jìn)行,但是這種方法容易犯經(jīng)驗(yàn)主義的錯(cuò)誤。一般在缺乏歷史資料的情況下,依靠有關(guān)人員的經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)展的直覺判斷進(jìn)行預(yù)測(cè)。經(jīng)驗(yàn)判斷法主要包括經(jīng)驗(yàn)評(píng)判法、會(huì)議專家法、專家調(diào)查法(德爾菲法)、主觀概率法和調(diào)查訪問(wèn)法等。
2、比率預(yù)測(cè)法
定性預(yù)測(cè)法是十分有用的,但它不能解釋資金需要量與有關(guān)因素之間的數(shù)量關(guān)系。例如,預(yù)測(cè)資金需要量應(yīng)和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模相聯(lián)系。生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大,銷售數(shù)量增加,會(huì)引起資金需求增加;反之,則會(huì)使資金需求量減少。比率預(yù)測(cè)法是依據(jù)有關(guān)財(cái)務(wù)比率與資金需要量之間的關(guān)系預(yù)測(cè)資金需要量的方法。能夠用于資金需要量預(yù)測(cè)的財(cái)務(wù)比率有很多,例如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等,但最常用的是銷售額比率(銷售百分比法)。銷售額比率法是指以資金與銷售額的比率為基礎(chǔ),預(yù)測(cè)未來(lái)資金需要量的方法。運(yùn)用銷售額比率法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí),是以下列假設(shè)為前提的:①企業(yè)的部分資產(chǎn)和負(fù)債與銷售額同比例變化;②企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)已達(dá)到最優(yōu)。
隨銷售額同比例變化的資產(chǎn)稱為變動(dòng)資產(chǎn),隨銷售額同比例變化的負(fù)債稱為變動(dòng)負(fù)債。通常,銷售增長(zhǎng)會(huì)引起現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目增加,相應(yīng)地,為適應(yīng)增加的銷貨,企業(yè)勢(shì)必要增加固定資產(chǎn)來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)。企業(yè)為適應(yīng)生產(chǎn)增長(zhǎng)的需要,要多購(gòu)進(jìn)原材料等物資,這樣,應(yīng)付賬款等部分負(fù)債項(xiàng)目就會(huì)相應(yīng)增加。大部分流動(dòng)資產(chǎn)是變動(dòng)資產(chǎn)(如現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨),固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)視不同情況而定,當(dāng)生產(chǎn)能力有剩余時(shí),銷售收入增加不需要增加固定資產(chǎn);當(dāng)生產(chǎn)能力飽和時(shí),銷售收入增加需要增加固定資產(chǎn),但不一定按比例增加。部分流動(dòng)負(fù)債是變動(dòng)負(fù)債(隨銷售收入變動(dòng)而變動(dòng),如應(yīng)付費(fèi)用、應(yīng)付賬款)。因此,絕大部分資產(chǎn)和部分負(fù)債等都是銷售額的函數(shù)。
資產(chǎn)的增加表示資金占用增加,負(fù)債增加表示資金來(lái)源增加,二者之差即是需要增加的資金總量,即:
資金總需求=資產(chǎn)增加-負(fù)債增加
在資金總需求中,計(jì)劃期留存收益的增加可以作為其內(nèi)部資金來(lái)源。
對(duì)外籌資需要量=資產(chǎn)增量-負(fù)債增量-留存收益增量
銷售額比率法的基本步驟如下:
?、俅_定隨銷售額變動(dòng)而變動(dòng)的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目;
?、谟?jì)算變動(dòng)性項(xiàng)目的銷售百分比。
銷售百分比=×100%
并以此為依據(jù)計(jì)算在預(yù)測(cè)期銷售收入水平下資產(chǎn)和負(fù)債的增加數(shù)(如有非變動(dòng)資產(chǎn)增加也應(yīng)考慮)。
需要增加的資金數(shù)額=增加的資產(chǎn)-增加的負(fù)債
增加的資產(chǎn)=增量收入×基期變動(dòng)資產(chǎn)占基期銷售額的百分比
增加的負(fù)債=增量收入×基期變動(dòng)負(fù)債占基期銷售額的百分比
?、鄞_定預(yù)測(cè)期留存收益數(shù)
增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入×銷售凈利率×收益留存率
?、艽_定對(duì)外籌資數(shù)量:
外部籌資需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負(fù)債-增加的留存收益
外部籌資額=預(yù)計(jì)資產(chǎn)增加-預(yù)計(jì)負(fù)債增加-預(yù)測(cè)期留存收益
例如:某公司2008年的銷售收入為100000萬(wàn)元,現(xiàn)在還有剩余生產(chǎn)能力,即增加收入不需要進(jìn)行固定資產(chǎn)方面的投資。假設(shè)銷售凈利率為10%,如果2009年的銷售收入提高到120000萬(wàn)元,那么要籌集多少資金呢?下面將應(yīng)用銷售百分比法進(jìn)行預(yù)測(cè)的程序加以說(shuō)明:
首先,將資產(chǎn)負(fù)債表中預(yù)計(jì)隨銷售變動(dòng)而變動(dòng)的項(xiàng)目分離出來(lái),在該公司的實(shí)例中,資產(chǎn)方除固定資產(chǎn)外,其余資產(chǎn)負(fù)債都將隨銷售量的增加而增加,因?yàn)檩^多的銷售量需要占用較多的存貨,發(fā)生較多的應(yīng)收賬款,導(dǎo)致現(xiàn)金需求增加。在負(fù)債與所有者權(quán)益一方,其應(yīng)付賬款和應(yīng)付費(fèi)用也會(huì)隨銷售量的增加而增加,但實(shí)收資本、公司債券、短期借款等不會(huì)自動(dòng)增加。該公司的利潤(rùn)如果不全部分配出去,留存收益也會(huì)有適當(dāng)增加?，F(xiàn)將預(yù)計(jì)隨銷售量增加而自動(dòng)增加的項(xiàng)目列示在表中:
在上表中,不變動(dòng)是指該項(xiàng)目不隨銷售量的變化而變化,表中的百分比是用有關(guān)項(xiàng)目的數(shù)字除以銷售收入求得的,如存貨:=30%。
其次,確定需要增加的資金,從上表中可以看出,銷售收入每增加100萬(wàn)元,必須增加50萬(wàn)元的資金占用,但同時(shí)增加15萬(wàn)元的資金來(lái)源。從50%的資金需求中減去15%自動(dòng)產(chǎn)生的資金來(lái)源,還剩下35%的資金需求。因此,每增加100萬(wàn)元的銷售收入,該公司必須取得35萬(wàn)元的資金來(lái)源,在本案例分析中,銷售收入從100000萬(wàn)元,增加到120000萬(wàn)元,增加了20000萬(wàn)元,按照35%的比率可預(yù)測(cè)將增加7000萬(wàn)元的資金需求。
最后,確定對(duì)外界資金需求的數(shù)量,上述7000萬(wàn)元的資金需求有些可通過(guò)企業(yè)內(nèi)部來(lái)籌集,2009年的凈利潤(rùn)為12000萬(wàn)元(120000×10%),如果該公司的利潤(rùn)分配給投資者的比率為60%,則將有40%的利潤(rùn)即4800萬(wàn)元被留存下來(lái),從7000萬(wàn)元中減去4800萬(wàn)元的留存收益,則還有2200萬(wàn)元必須通過(guò)外界融資。上述預(yù)測(cè)過(guò)程可用下列公式表示:根據(jù)該公司的資料可求得對(duì)外界資金的需求量為:50%×20000-15%×20000-10×40%×120000=2200(萬(wàn)元)
五、結(jié)束語(yǔ)
綜上所述,在企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)與規(guī)模,需要籌集內(nèi)部或外部資金時(shí),財(cái)務(wù)管理人員必須了解籌資的時(shí)間和方法,合理準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)所需資金金額,保證所籌集的資金能發(fā)揮最大的利用率,為企業(yè)創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)利益。
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