證券投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

　　中國的證券市場更是一個(gè)新興的、迅速發(fā)展的、不成熟的證券市場，相應(yīng)地，其風(fēng)險(xiǎn)性問題也就更為突出。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于證券投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　證券投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文篇1

　　論我國證券市場風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制的完善

　　證券市場以證券發(fā)行和交易的方式實(shí)現(xiàn)了籌資與投資的對(duì)接，有效地化解了資本的供求矛盾和資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的難題。隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，證券市場作為市場體系的重要組成部分，它反映和調(diào)節(jié)貨幣資金的運(yùn)動(dòng)，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行具有重要影響。證券市場就像一把雙刃劍，它既能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和進(jìn)步，也可能阻礙和摧毀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)總是伴隨著證券市場的發(fā)展。

　　一、我國證券市場風(fēng)險(xiǎn)的類型

　　(一)信用風(fēng)險(xiǎn)

　　信用風(fēng)險(xiǎn)是指投資者沒有按時(shí)得到證券持有人所支付的本息而受到的損失。

　　例如：2006年的深圳交易所有一只叫廣夏銀川實(shí)業(yè)股份有限公司的股票，一年的時(shí)間內(nèi)，其就從5元漲到35元，在短短的時(shí)間內(nèi)上升了7倍。因?yàn)槠錁I(yè)績的突飛猛進(jìn)，引起了高層領(lǐng)導(dǎo)人的疑慮。所以就對(duì)其展開了深入調(diào)查，調(diào)查結(jié)果表明：銀廣夏在這一年所公布的所有信息都是虛假的，對(duì)外披露出口額為8000萬美元，實(shí)際出口額為3000萬美元，因制造虛假財(cái)務(wù)信息，對(duì)社會(huì)造成了惡劣的影響。

　　(二)道德風(fēng)險(xiǎn)

　　道德風(fēng)險(xiǎn)是指上市公司為了自身利益而欺詐投資者或者發(fā)布虛假消息，從而使投資者利益受到損害。

　　例如：2007年，上投摩根基金任命唐建為成長先鋒基金經(jīng)理，在此之前，他是阿爾法的基金助理，在他任助理期間，他用其父親的賬戶以及第三方賬戶，先后在基金建倉前買入了新疆眾和的股票，前只賬戶獲利29萬元，后只賬戶獲利近150萬元。新疆眾和是2006年證券市場的基金業(yè)投資的贏家，在這短短的一年內(nèi)，由原來的每股17元一路飆升到每股28元上下。唐建的內(nèi)幕交易引起了監(jiān)管局的注意，對(duì)其進(jìn)行了監(jiān)控管理，后由上投摩根公司發(fā)表聲明，免去唐建成長先鋒基金助理以及其他的一切職務(wù)，并予以辭退。

　　(三)交易過程風(fēng)險(xiǎn)

　　交易過程風(fēng)險(xiǎn)是指投資者自身的原因或是券商責(zé)任失誤使股票被盜賣等可能性，有的交易行為甚至對(duì)市場產(chǎn)生重大影響。

　　例如：2013年8月16日，大盤股盤中突然罕見瘋漲，使原本萎靡不振的上證指數(shù)，在11點(diǎn)06分突然出現(xiàn)26秒的快速上漲，瞬間飆升逾100點(diǎn)，從2074點(diǎn)被拉升至2198.85點(diǎn)，最高漲幅達(dá)5.62%。經(jīng)查，8月16日11時(shí)05分，光大證券在進(jìn)行ETF申贖套利交易時(shí)，因程序錯(cuò)誤，其所使用的策略交易系統(tǒng)以234億元巨量申購180ETF成份股，實(shí)際成交達(dá)72.7億元，引起滬深300、上證綜指等大盤指數(shù)和多只權(quán)重股短時(shí)間大幅波動(dòng)。光大證券策略投資部自營業(yè)務(wù)使用的策略交易系統(tǒng)，包括訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個(gè)部分，均存在嚴(yán)重的程序設(shè)計(jì)錯(cuò)誤。

　　(四)違法違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

　　違法違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是指在證券市場中出現(xiàn)的違法違規(guī)行為，從而造成投資者的利益損失，阻礙了市場的發(fā)展。

　　例如：2015年6月，皖江物流披露收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場禁入事先告知書》，從而曝出財(cái)務(wù)舞弊案，2012、2013年收入分別虛增45.5億元、46億元，利潤分別虛增2.56億元、2.34億元，從中國資本市場角度來看，絕對(duì)是一起性質(zhì)嚴(yán)重、金額巨大的系統(tǒng)性財(cái)務(wù)舞弊案。

　　二、我國證券市場風(fēng)險(xiǎn)的特征

　　證券市場風(fēng)險(xiǎn)就是指調(diào)節(jié)證券市場的價(jià)格原因發(fā)生了變異，使證券市場的價(jià)格產(chǎn)生了不正常的波動(dòng)，從而導(dǎo)致整個(gè)市場遭到了損失的可能性。證券市場風(fēng)險(xiǎn)分為兩個(gè)部分，系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指所有的證券市場在一個(gè)市場所面臨的經(jīng)濟(jì)變化或政治改革所帶來的風(fēng)險(xiǎn)要一起面對(duì)。而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指在個(gè)別證券或是個(gè)別企業(yè)自身造成的因素所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)特點(diǎn)是如果價(jià)格產(chǎn)生了波動(dòng)，那么所有的投資者都會(huì)受到影響;第二個(gè)特點(diǎn)是投資組合也不能使投資者消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，他們只能用同一種交易品種在相同的時(shí)間內(nèi)通過反向操作技術(shù)來降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的第一個(gè)特點(diǎn)是它的起因是特殊情況引起的;第二個(gè)特點(diǎn)是它只會(huì)影響個(gè)別證券或企業(yè)的收益;第三個(gè)特點(diǎn)是它可以使用各種投資來降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前的證券市場有各種不同的風(fēng)險(xiǎn)因素存在，比如一般風(fēng)險(xiǎn)因素，特殊風(fēng)險(xiǎn)因素，或是體制性風(fēng)險(xiǎn)因素等等。

　　(一)證券市場價(jià)格的非理性波動(dòng)

　　影響證券市場價(jià)格的波動(dòng)是市場供求因素的原因，無論是減少供應(yīng)還是增加資金，都會(huì)導(dǎo)致證券市場價(jià)格的上漲，而與之相反，如果增加供應(yīng)或是減少資金，就會(huì)導(dǎo)致證券市場價(jià)格的下跌。同時(shí)，在這個(gè)混合所有制經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，非供求因素也影響著證券市場的價(jià)格，這就讓整個(gè)投資市場的結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)更大。

　　(二)中國上市公司存在的問題

　　由于經(jīng)濟(jì)體制上的原因，中國上市公司的投資價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于投機(jī)價(jià)值，所以中國很多公司的質(zhì)量一直得不到改善。首先，他們并沒有優(yōu)化好企業(yè)制度，有些墨守成規(guī)的制度約束了企業(yè)的發(fā)展，使企業(yè)管理上有很大的漏洞;其次，企業(yè)發(fā)行股票的目的主要是為了圈錢，不注重上市企業(yè)的發(fā)展質(zhì)量;再次，很多企業(yè)為了逃稅偷稅或是美化公司的外在形象，就通過做假賬來欺騙廣大投資者，使廣大投資者利益受損;最后，國家股權(quán)的控股占了主導(dǎo)地位，但是，部分國有企業(yè)經(jīng)營不善甚至破產(chǎn)也沒有人承擔(dān)責(zé)任。 　　另外，中國證券市場信息披露制度的發(fā)育不完全，導(dǎo)致市場信息公開化低：第一，信息披露不規(guī)范;第二，信息披露不主動(dòng);第三，信息披露不連續(xù);第四，信息披露作假。

　　(三)保護(hù)投資者的機(jī)制不完善

　　一個(gè)健全的證券市場，要依法保護(hù)投資者的利益。首先，要建立教育機(jī)制。對(duì)每個(gè)投資者進(jìn)行證券市場的知識(shí)，證券市場的法律，證券市場風(fēng)險(xiǎn)等的教育，以及幫助他們分析證券市場，了解證券市場的規(guī)律;其次，訴訟機(jī)制的建立。投資者如果由于企業(yè)的欺詐行為或是信息披露的虛假行為而受到利益的損害，可以集團(tuán)提起訴訟，得到相應(yīng)的賠償;最后，賠償機(jī)制的建立。為了提高投資者的參與性和積極性，使投資者可以因風(fēng)險(xiǎn)帶來的損害而得到有效的賠償。

　　(四)證券市場的監(jiān)管不足

　　證券市場的監(jiān)管是為了防止市場被壟斷、被操控，或是出現(xiàn)交易上的欺詐行為，以及減少市場摩擦，防止交易成本的提高。任何一個(gè)市場的形成和發(fā)展，都需要監(jiān)管和督促。而良好的監(jiān)管可以使這個(gè)市場得到有效的發(fā)展，過度的監(jiān)管會(huì)使參與市場的投資者減少，抑制市場的發(fā)展和創(chuàng)新的推動(dòng)，以及交易成本的提高。相反，寬松的監(jiān)管會(huì)容易出現(xiàn)欺詐行為，從而使市場被操控，損害了投資者的利益。我國證券市場的監(jiān)管還需要在監(jiān)管理念上與市場同步，另外，完善監(jiān)管體制，做到自律、公平、公正。

　　三、應(yīng)對(duì)我國證券市場風(fēng)險(xiǎn)的措施

　　(一)完善市場機(jī)制

　　由于國外很多國家的證券體制比較完善，所以國內(nèi)可以參考或效仿他們的體制，取長補(bǔ)短。根據(jù)證券市場的發(fā)展，投資的風(fēng)險(xiǎn)以及證券的流動(dòng)性建立多層次的證券交易市場。政府也要減少對(duì)證券市場的過度干預(yù)，扶持證券公司的發(fā)展，推動(dòng)各種基金入市，幫助個(gè)體投資者轉(zhuǎn)變?yōu)闄C(jī)構(gòu)投資者。同時(shí)，國內(nèi)良好的經(jīng)濟(jì)條件，很多外資企業(yè)的創(chuàng)辦，以及民營企業(yè)的崛起，使中國經(jīng)濟(jì)市場趨向多樣化，為了擴(kuò)大證券市場的發(fā)展，要適當(dāng)?shù)膶捤缮鲜械沫h(huán)境，并購、組建國有企業(yè)，調(diào)節(jié)證券市場的競爭力，讓各種不同性質(zhì)的企業(yè)得到一個(gè)公平、公正的發(fā)展機(jī)會(huì)。此外，結(jié)合我國國情，創(chuàng)新發(fā)展適合我國證券投資的品種。這樣，不僅可以讓投資者有更多的選擇，也可以使中國的證券市場趨向國際化。

　　(二)完善退市機(jī)制

　　我國退市制度始于年，其建立提高了我國企業(yè)的整體質(zhì)量。但是隨著經(jīng)濟(jì)市場的不斷發(fā)展改革，退市制度逐漸暴露出了缺陷。其建立很大程度上是為了刺激和鼓勵(lì)虧損公司的重組，而不是使一個(gè)公司完全淘汰。調(diào)整退市機(jī)制，嚴(yán)格規(guī)定上市公司的退市規(guī)則，確定上市公司的凈資產(chǎn)等退市標(biāo)準(zhǔn)，加大并購重組里的債權(quán)保護(hù)，嚴(yán)格管理上市公司的融資手段，使上市公司在退市機(jī)制的基礎(chǔ)上有效地降低證券交易的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(三)增強(qiáng)制度創(chuàng)新

　　在整個(gè)資本市場，證券市場占有重要地位，政府設(shè)計(jì)了整個(gè)證券市場的體制。所以為了更好的推動(dòng)市場的發(fā)展進(jìn)程，政府應(yīng)該倡導(dǎo)增強(qiáng)證券制度的創(chuàng)新。第一，市場制度的創(chuàng)新。從股票發(fā)行到市場交易有一個(gè)過渡性的過程，而這個(gè)過程就要實(shí)行透明化、市場化，這對(duì)于證券市場的健康發(fā)展有著良好的促進(jìn)作用。第二，證券市場監(jiān)管的創(chuàng)新。只有在不斷的創(chuàng)新和實(shí)踐中，才能提高并完善機(jī)制，加強(qiáng)市場的監(jiān)管力度，完善信息披露的真實(shí)性，同時(shí)加強(qiáng)企業(yè)自身的約束力，才能保證投資者的切身利益，提高企業(yè)的良好形象。

　　(四)提高誠信觀念

　　擁有一個(gè)誠實(shí)守信的交易平臺(tái)，是吸引每個(gè)投資者投資的基本條件。隨著經(jīng)濟(jì)市場的多樣化，誠信觀念變得越來越重要。每個(gè)投資者要對(duì)市場有信心，就要加強(qiáng)市場的誠信度。誠信觀念要貫穿證券市場的每一個(gè)階段和每一個(gè)交易，充分認(rèn)識(shí)市場的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，資源配置，經(jīng)營理念等各個(gè)方面。只有這樣，中國證券市場才能走得更穩(wěn)健、更長遠(yuǎn)。

　　(五)加強(qiáng)投資者保護(hù)機(jī)制

　　投資者的保護(hù)機(jī)制主要指的是教育、訴訟和賠償這三方面。證券市場在這一機(jī)制上才剛剛起步，為了使它逐漸趨向成熟化，穩(wěn)重化，應(yīng)該借鑒其它成熟的市場經(jīng)驗(yàn)，盡快實(shí)行，確保投資者的切身利益。

　　(六)改善證券市場資金供應(yīng)

　　1.防止不正當(dāng)?shù)馁Y金涌入股市。我國不同于國際證券市場的一個(gè)重要特點(diǎn)就是不正當(dāng)?shù)馁Y金入市。不正當(dāng)?shù)馁Y金有銀行信貸、挪用客戶資金等。這些資金的涌入將會(huì)給股市帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。一般期限越短的違規(guī)資金所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大，當(dāng)然，它所創(chuàng)收的收益也比較高。這種投資會(huì)讓投資者喪失投資的信心，也會(huì)動(dòng)搖證券市場的發(fā)展。另外，大量的不正當(dāng)?shù)馁Y金的涌入，會(huì)使股市的波動(dòng)較大，收益過快，容易產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)。所以，為了降低證券市場的風(fēng)險(xiǎn)，禁止違規(guī)資金的涌入。

　　2. 改善股市資金的供應(yīng)。增加資金的供應(yīng)可以長期改善證券市場資金的供給，比如證券公司可以增加資金擴(kuò)大股市，允許其它國有企業(yè)和上市公司的入市。這樣加快了證券市場發(fā)展的步伐，使證券市場更安全、可靠。

　　(七)提高市場風(fēng)險(xiǎn)免疫力

　　政府是證券市場的設(shè)計(jì)者，也是證券市場的引導(dǎo)者。政府職能的核心就是降低市場的風(fēng)險(xiǎn)性，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)各個(gè)上市公司的監(jiān)管;證券交易行為是產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的載體，為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的免疫力，政府應(yīng)該通過各種法律手段來強(qiáng)制禁止違規(guī)手段的交易。同時(shí)，如果股票在信息披露之前產(chǎn)生了巨大的波動(dòng)，那么有可能就會(huì)存在內(nèi)幕交易。而此時(shí)，政府就需要對(duì)其進(jìn)行調(diào)查;證券市場的舊制度是影響證券市場發(fā)展的一個(gè)重要因素，也是提高風(fēng)險(xiǎn)性的關(guān)鍵，為了擺脫證券市場的舊制度，可以用市場化的方式來建立證券市場的體制。

　　四、結(jié)語

　　證券市場推動(dòng)著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與進(jìn)步，隨著證券市場的不斷擴(kuò)大，我國對(duì)全球影響力也不斷增強(qiáng)，同時(shí)國際熱錢也不斷流入我國資本市場逐利，我國證券市場的風(fēng)險(xiǎn)也變得不可預(yù)測(cè)。這對(duì)中國證券市場的穩(wěn)定發(fā)展有很大的障礙，也影響著中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展。所以完善證券市場風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制極為重要。然而，證券市場的機(jī)制較為復(fù)雜，產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也較大，所以需要認(rèn)真分析造成我國證券市場風(fēng)險(xiǎn)的原因，制定完善的、適合我國國情的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，這才有利于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與改革。

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