借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗,我國商業(yè)銀行拓展投資業(yè)務(wù)主要應從改變商業(yè)銀行投資管理模式、豐富金融產(chǎn)品、提高商業(yè)銀行投資市場的流動性、完善商業(yè)銀行投資的信用風險和定價機制等方面入手。下文是學習啦小編為大家搜集整理的關(guān)于商業(yè)銀行投資論文參考范文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　商業(yè)銀行投資論文參考范文篇1

　　淺析城市商業(yè)銀行上市投資價值

　　【摘要】本文從宏觀經(jīng)濟環(huán)境、銀行業(yè)、城商行、內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境以及財務(wù)指標等各個層面分析了杭州銀行的投資價值。雖全球經(jīng)濟形勢持續(xù)惡化，但國內(nèi)銀行業(yè)發(fā)展環(huán)境總體較好。杭州銀行作為城商行中的領(lǐng)頭羊，在金融危機之后繼續(xù)保持著良好的競爭力。本文運用八家商業(yè)銀行2011年年報的財務(wù)數(shù)據(jù)，運用主成分分析法建立財務(wù)狀況綜評估指標體系和評分模型，杭州銀行在八家城商行中排名第四，僅次于重慶銀行、成都銀行和北京銀行，原因是貸款集中度相對較高，應當注意分散風險。

　　【關(guān)鍵詞】城市商業(yè)銀行 資產(chǎn) 財務(wù)指標 因子

　　一、宏觀經(jīng)濟分析

　　2011年，世界經(jīng)濟增長明顯放緩至3.8%，同比下降1.4個百分點;2012年二季度，歐元區(qū)GDP同比增長-0.5%，失業(yè)率持續(xù)上升，歐債危機仍處于高危階段;美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖有改善，但復蘇動力和持續(xù)性仍可能不足;新興經(jīng)濟體受外部需求減少、經(jīng)濟周期性下行、美國“QE4”和“QE3”政策等多重因素影響，面臨增長放緩和通脹的雙重壓力。國際金融市場各類風險明顯增多，全球經(jīng)濟前景仍不容樂觀，也是對我國銀行業(yè)發(fā)展的挑戰(zhàn)。

　　2011年我國國民經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快的增長態(tài)勢，GDP同比增長9.2 %。2012年，國內(nèi)經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟增速趨于穩(wěn)定，穩(wěn)健的貨幣政策為銀行提供良好的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改良的契機。《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》提出“十二五”時期，金融服務(wù)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重保持在5%左右，表明了金融業(yè)在國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的重要性。

　　2012年中央經(jīng)濟工作會議指出，明年要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，要適當擴大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加，切實降低實體經(jīng)濟發(fā)展的融資成本。這將有利于緩解信貸供求矛盾，擴大銀行貸款業(yè)務(wù)量，提高盈利水平。

　　(一)銀行業(yè)發(fā)展分析

　　近年來，我國銀行業(yè)總資產(chǎn)、總負債持續(xù)高速增長，資產(chǎn)質(zhì)量不斷提高，風控和盈利能力不斷提高。從股票市場看，2011年大盤持續(xù)低迷，但銀行業(yè)銳氣不減。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計， 16家上市銀行凈利潤總額達8750億元，幾乎占全部上市公司的一半，同比增幅達29%。

　　展望未來，我認為銀行業(yè)的機遇與挑戰(zhàn)并存，具體分析如下：

　　1.機遇。GDP仍保持高增長，有利于提高企業(yè)的貸款需求和還款能力，且2012中央經(jīng)濟工作會議指出“加強和改善宏觀調(diào)控，積極擴大國內(nèi)需求”和“積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化”，這意味著未來幾年政府、企業(yè)和個人的融資需求將提高;國內(nèi)處于產(chǎn)業(yè)升級階段，勞動力密集型產(chǎn)業(yè)將逐漸被技術(shù)密集型和資本密集型取代，融資需求增大;混業(yè)經(jīng)營逐步取代分業(yè)經(jīng)營，銀行業(yè)將迎來新一輪快速發(fā)展;稅制改革將直接大幅提高銀行的盈利水平;國內(nèi)股票市場持續(xù)低迷，有利于銀行提高存款量。

　　2.挑戰(zhàn)。首先利率市場化將壓縮銀行業(yè)利潤空間，擴大利率風險;2012中央經(jīng)濟工作會議指出，2013年要繼續(xù)堅持房地產(chǎn)市場調(diào)控政策，這可能導致銀行房貸業(yè)務(wù)量縮減;2007年開始我國銀行業(yè)全面對外開放，加上金融危機以來資本主義國家經(jīng)濟不景氣，外資銀行很可能加速對國內(nèi)市場的拓展，從而加劇國內(nèi)銀行業(yè)競爭;民間借貸陽光化，各類企業(yè)債券的迅速發(fā)展，股票市場將漸趨完善等，給銀行帶來不小競爭壓力。

　　(二)我國城市商業(yè)銀行現(xiàn)狀與趨勢分析

　　城市商業(yè)銀行是我國金融體系的重要組成部分，在城市金融發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。據(jù)銀監(jiān)會年報，截至2011年，全國共有的城市商業(yè)銀行144家，總資產(chǎn)9.98萬億元，較2010年增長27.1%;實現(xiàn)稅后利潤1081億元，較2010年增長40.4%。其中，到2012年上半年，城商行總資產(chǎn)在銀行業(yè)總資產(chǎn)中的占比從8.6%上升到9.2%，其重要程度不言而喻。

　　2009年銀監(jiān)會提出，準許符合條件的中小商業(yè)銀行在相關(guān)地域范圍下設(shè)分支機構(gòu)，不再受數(shù)量指標控制。這對城市商業(yè)銀行實現(xiàn)跨區(qū)域經(jīng)營提供了有利條件。

　　盡管城商行在發(fā)展過程中仍面臨基礎(chǔ)較為薄弱、公司治理和內(nèi)部控制不夠完善等一系列問題，但總體發(fā)展速度較快，前景樂觀。

　　二、微觀分析

　　(一)基本情況

　　杭州銀行成立于1996年9月26日，經(jīng)過16年的努力，現(xiàn)已發(fā)展成為一家初具規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量良好、盈利能力較強、綜合實力躋身全國城市商業(yè)銀行前列的具有良好投資價值的股份制商業(yè)銀行。其在中國《銀行家》雜志的“2010中國商業(yè)銀行競爭力評價報告”中獲全國大型商行競爭力排名第三。

　　(二)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境分析

　　1.杭州銀行外部機會

　　國外經(jīng)濟正逐漸復蘇，國內(nèi)經(jīng)濟在保持高速增長趨穩(wěn)態(tài)勢;國家深入推進金融改革，形成了良好的宏觀環(huán)境。

　　杭州銀行相比其他區(qū)域性商業(yè)銀行，更能充分發(fā)揮地理優(yōu)勢。其地處中國東部中心，又背靠國際金融中心——上海，有利于其通過上海“落子”全國。此外，浙江省強大的經(jīng)濟實力也奠定了銀行金融業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　2.杭州銀行外部挑戰(zhàn)

　　同行業(yè)競爭激烈。在同區(qū)域內(nèi)，受國有大型銀行、外資銀行以及寧波銀行、溫州銀行等城商行的三面夾擊。同時，國家對民間借貸的規(guī)范化的管理，也會對銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生沖擊。

　　利率市場化進程的深入，將帶來的利率風險、流動性風險及信用風險等，也將使得銀行盈利減少。

　　3.杭州銀行內(nèi)部優(yōu)勢

　　杭州銀行將科技金融發(fā)展為主要優(yōu)勢業(yè)務(wù)，榮獲“2010年度最佳科技金融服務(wù)城市商業(yè)銀行”榮譽。該行于2009年成立科技支行，推出了一系列無需企業(yè)提供外在抵押、擔保的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，如訂單貸、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款等。僅一年時間，該支行累計發(fā)放貸款近20 億元。科技型中小企業(yè)的發(fā)展有利于推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，培育新的經(jīng)濟增長點。杭州銀行以其長遠的戰(zhàn)略眼光，大力支持科技產(chǎn)業(yè)，符合中國經(jīng)濟的客觀走向和國家政策方針。 　　風控手段創(chuàng)新。一方面，積極與政府部門、各類投資基金、擔保公司、科技孵化園合作，推出“風險池基金”、“銀投聯(lián)盟”等多個創(chuàng)新的金融服務(wù)模式。另一方面，走“精品銀行卡”發(fā)展路線，在經(jīng)營中實行客戶分層策略，嚴控風險。風控能力是銀行核心競爭力之一，杭州銀行在風控手段上的成功創(chuàng)新對日后經(jīng)營規(guī)模的擴大起到了保駕護航的作用。

　　以“蜜蜂模式”積極履行社會責任，截至2010年末，杭州銀行已向公益事業(yè)捐款近2億元，被中國銀行業(yè)協(xié)會授予“年度最佳社會責任機構(gòu)”大獎。信用是銀行最基本的資本，這對其樹立良好的社會形象，塑造公信力，開拓業(yè)務(wù)十分有利。

　　杭州銀行通過“引資”實現(xiàn)“引智”，引進澳洲聯(lián)邦銀行等境外戰(zhàn)略投資者參股，實現(xiàn)股權(quán)多元化，借鑒和引進吸收先進經(jīng)營理念。此舉將有利于其增強經(jīng)營管理能力，提高核心競爭力。

　　其市場戰(zhàn)略明晰，堅持做“地方銀行、市民銀行、中小企業(yè)主辦銀行”，并穩(wěn)步推進跨區(qū)經(jīng)營，分布于全國的分支機構(gòu)已近百家。

　　4.杭州銀行內(nèi)部劣勢

　　小企業(yè)客戶成本高于大企業(yè)客戶，經(jīng)營成本過高。存款基礎(chǔ)薄弱，獲得資金成本較高，公司經(jīng)營的市場化程度高速擴張伴隨著高投入和高成本。

　　收入結(jié)構(gòu)中，中間業(yè)務(wù)收入過低，對資本約束高。在中間業(yè)務(wù)中，規(guī)范操作的同時，應改變經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營管理模式，對條款分割、管理分散等現(xiàn)象及時改進。

　　5.財務(wù)分析

　　(1)財務(wù)指標分析

　?、侔l(fā)展性。2011年城市商業(yè)銀行規(guī)模繼續(xù)高速增長。據(jù)銀監(jiān)會2011年報數(shù)據(jù)，2011年底，城商行資產(chǎn)總額為9.98萬億元，較2010年增長21.7%。杭州銀行由于貸款、投資業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，總資產(chǎn)在報告期末達到2439.4億，增幅達到12.19%，雖低于城商行平均增長水平，但相對其資產(chǎn)總額增幅已經(jīng)很大。

　?、诎踩?。從資產(chǎn)質(zhì)量的角度看：2009-2011年，杭州銀行不良貸款率逐年下降，資產(chǎn)質(zhì)量逐年提升。2009年不良貸款率0.59%.遠低于全國城商行平均不良貸款率0.8%.比較不良貸款結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，杭州銀行的結(jié)構(gòu)優(yōu)于全國城商行平均水平，其次級類、可疑類、損失類分別為0.34%、0.13%、0.12%，而全國城商行這三類不良貸款率均為0.2%.近十年來，杭州銀行的資本充足率和核心資本充足率都遠離警戒值，近年保持在相對安全范圍。2011年末撥備覆蓋率356.51%，比2010年末提高116個百分點。安全性穩(wěn)步提升。

　　③盈利性。其2011年全年實現(xiàn)營業(yè)收入75.13億元，比2010年增長49.78%;實現(xiàn)利潤總額33.76億元，比2010年增長41.48%，凈利潤比去年增長40.83%，高于全國城商行平均增長水平40.4%。分析其年報：貸款利息的增長為營業(yè)收入、利潤總額、凈利潤的增長作出了主要貢獻。所有者權(quán)益較上年增長20.86%，主要原因是新提取盈余公積和利潤增長的。

　　考察其盈利能力變化趨勢：2009、2010、2011三年，杭州銀行全面攤薄凈資產(chǎn)收益率分別為13.18、16.01和18.65，逐年大幅增長。無論是收益率還是增長幅度都遠超全國商業(yè)銀行平均水平。從收益增長原因和幅度、銀行盈利能力和發(fā)展?jié)摿讉€角度分析，預計收益率還將保持高水平。

　　另外，成本控制能力是銀行盈利能力的主要決定因素。據(jù)溫州銀行2011年報，報告期末其成本收入比率為34.58%，且呈逐年下降趨勢。筆者通過對成本收入與資產(chǎn)規(guī)模的關(guān)系的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)：相同條件下，城商行資產(chǎn)規(guī)模越大，成本收入比越高。這可以理解為規(guī)模越大、管理難度越大，成本控制難度越大。杭州銀行的規(guī)模在城商行中相對較大，成本收入比卻低于資產(chǎn)規(guī)模更小的溫州銀行的41.24%，說明其管理效率高，逐漸實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。

　?、芰鲃有?/p>

　　杭州銀行在2011年底資產(chǎn)流動性比率為45.42%，存貸比69.71%，單一最大客戶貸款比例和最大十家客戶貸款比例為4.09%、27.77%，遠遠低于警戒值。與資產(chǎn)規(guī)模相近的城商行相比，杭州銀行的資金利用率更高，流動性風險可控。

　　⑤投資價值

　　考察其盈利能力變化趨勢：2009、2010、2011三年，杭州銀行全面攤薄凈資產(chǎn)收益率分別為13.18、16.01和18.65，逐年大幅增長。從收益增長原因和幅度、銀行盈利能力和發(fā)展?jié)摿讉€角度分析，預計收益率還將保持高水平，并繼續(xù)增長趨勢，具有明顯的投資價值。

　　2010年末，在基本每股收益上，未上市銀行中，杭州銀行每股價格最高，達1.14元/股，上市銀行中北京、南京、寧波三銀行較高，也僅分別為1.09元/股、0.9元/股和0.91元/股。5

　　(2)建立銀行財務(wù)狀況綜合評分模型。本文基于八家商業(yè)銀行2011年年報的財務(wù)數(shù)據(jù)，采用SPSS軟件，運用主成分分析法從安全性、盈利性、流動性、發(fā)展性四個角度，建立財務(wù)狀況綜合評估指標體系和評分模型。從而考察杭州銀行的財務(wù)狀況和趨勢。

　　財務(wù)狀況評估指標的選?。孩侔踩裕嘿Y本充足率、不良貸款率、單一最大客戶貸款比率、最大十家客戶貸款比率。②盈利性：凈資產(chǎn)收益率、每股收益。③流動性：存貸款比率、資產(chǎn)流動性比率、資產(chǎn)貸款比率。④發(fā)展性：凈利潤增長率、每股凈資產(chǎn)增長率。

　　數(shù)據(jù)來源：杭州銀行、溫州銀行、成都銀行、浙江民泰銀行、大連銀行、鞍山銀行、北京銀行及南京銀行八家城商行的2011年年報財務(wù)數(shù)據(jù)。

　　綜合評估模型的構(gòu)建方法：采用主成分分析方法，其核心是對若干指標進行主成分分析，提取主成分因子，并以每個因子的方差貢獻率作為權(quán)數(shù)與該因子得分乘積的和構(gòu)造綜合評分函數(shù)。

　　由SPSS輸出知，前四個因子的特征值大于1，方差貢獻率達85.61%，可認為其包含全部指標信息，將這四個因子作為公因子分析。

　　由SPSS輸出的因子載荷矩陣知：第一主成分F1在單一最大客戶貸款比率、最大十家客戶貸款比率這兩個變量上載荷較大，這表示第一主成分主要由它們決定，代表銀行安全性。第二主成分F2在存貸款比率、資產(chǎn)貸款比率變量上載荷較大，則第二主成分由這兩個指標決定，代表流動性;第三主成分F3在每股收益載荷較大，代表盈利性;第四主成分F4在凈利潤增長率上的載荷比較大，代表發(fā)展性。說明該年各類影響因素對城商行財務(wù)狀況的影響程度大小排序為：盈利性、流動性、安全性、發(fā)展性。

　　由SPSS得分系數(shù)矩陣和載荷矩陣可以得到2010年城商行財務(wù)狀況得分函數(shù)：

　　Z=4.027F1+2.543F2+1.809F3+1.038F4可見2010年安全性指標在城商行財務(wù)狀況評價中擺在首位，其次是流動性，然后是盈利性和發(fā)展性。

　　三、結(jié)論

　　杭州銀行2011年的得分在八大城商行中位居第四，僅次于重慶銀行、成都銀行、北京銀行，說明其財務(wù)狀況在規(guī)模相近的城商行中具有一定的領(lǐng)先優(yōu)勢，在盈利性和發(fā)展性兩方面優(yōu)勢尤為顯著。

　　綜上，杭州銀行具有較優(yōu)越的外部條件、獨有的內(nèi)部優(yōu)勢和良好的發(fā)展基礎(chǔ)，并且正在一步步克服作為城商行的先天不足。其發(fā)展態(tài)勢喜人，前景樂觀。

　　隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)高速增長，銀行業(yè)的投資價值已為投資者所認可。而杭州銀行作為一家初具規(guī)模，盈利能力強，公司治理結(jié)構(gòu)較完善，風險控制得當，綜合實力強的城市商業(yè)銀行，理應隨經(jīng)濟復蘇的潮流而繼續(xù)高速發(fā)展。從本文對杭州銀行今后發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境分析中可以看出其具有巨大的發(fā)展?jié)摿?從財務(wù)指標分析中看出其資產(chǎn)質(zhì)量好，發(fā)展趨勢迅猛，盈利能力和抗風險能力強。是一家能給投資者帶來穩(wěn)定收益，具有中長期投資價值的銀行。

　　參考文獻

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