關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品期貨交易論文

　　關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品期貨交易論文篇2

　　淺談?dòng)绊懳覈?guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所效率的因素與對(duì)策

　　摘要：為了進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的完善與發(fā)展，提高我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的效率，對(duì)影響我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)效率的交易所因素進(jìn)行了具體分析。指出當(dāng)前我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)在期貨交易所的交易方式、組織體制等方面存在的問(wèn)題。提出建立多樣化的與我國(guó)農(nóng)業(yè)相適應(yīng)的期貨合約體系、降低交易成本，提高市場(chǎng)效率、進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所組織體制改革等具體政策建議。

　　關(guān)鍵詞：農(nóng)產(chǎn)品;期貨市場(chǎng);效率

　　一、影響我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所效率的因素分析

　　期貨交易所系統(tǒng)對(duì)于市場(chǎng)效率的影響是通過(guò)交易所對(duì)突發(fā)事件的反應(yīng)能力、交易所上市合約、交易成本等途徑來(lái)進(jìn)行的。

　　(一)期貨交易所產(chǎn)品

　　期貨交易所產(chǎn)品主要是期貨合約及其交易，期貨合約結(jié)構(gòu)不合理影響期貨市場(chǎng)效率的提高。我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀是上市品種少、結(jié)構(gòu)不合理。農(nóng)產(chǎn)品的天然特性決定了其十分適宜作為期貨交易的品種。很多農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有轉(zhuǎn)移的場(chǎng)所和機(jī)會(huì)，因而無(wú)法反映農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)整體價(jià)格信息，并不能為農(nóng)民提供有效的價(jià)格指導(dǎo)，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足眾多需要進(jìn)行套期保值交易來(lái)規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的需求，大大制約了期貨市場(chǎng)功能的有效發(fā)揮(龔國(guó)光，2005)。我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)合約結(jié)構(gòu)不合理表現(xiàn)在三個(gè)方面：

　　一是合約數(shù)量少。截至2006年底，處于良性運(yùn)作的只有8個(gè)農(nóng)產(chǎn)品期貨合約。而世界上共有各類(lèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨合約300多個(gè)，相比之下，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨合約數(shù)量太少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足涉農(nóng)企業(yè)及其他投資者的需要(陳銳剛、周慧娟，2008)。

　　二是沒(méi)有期權(quán)合約。我國(guó)期貨市場(chǎng)上至今沒(méi)有上市期權(quán)合約，缺失期權(quán)的期貨市場(chǎng)是不完善的期貨市場(chǎng)。農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)具有良好的風(fēng)險(xiǎn)管理特性，甚至可以用于保障農(nóng)民收入。期權(quán)合約的標(biāo)的是一種權(quán)利，期權(quán)買(mǎi)方通過(guò)支付期權(quán)費(fèi)。從而享有在未來(lái)選擇是否以既定價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。

　　三是沒(méi)有農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)期貨。農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)期貨是以農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的期貨合約。由于農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)更加貼近現(xiàn)貨價(jià)格，而且能夠解決多型號(hào)、多品種、不易儲(chǔ)存等情況下難以交割的困難，提高期貨市場(chǎng)效率，因而得到了較快的發(fā)展。

　　(二)期貨交易所交易方式與交易成本

　　通過(guò)近幾年的發(fā)展，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)效率有了很大的提高。但與國(guó)外已經(jīng)發(fā)展了上百年的市場(chǎng)來(lái)比，運(yùn)行成本仍然偏高，存在許多亟待提高的地方。

　　1、現(xiàn)場(chǎng)交易席位和電子化交易方式并存。

　　我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)建立之初，由于我國(guó)對(duì)公開(kāi)叫價(jià)不太適應(yīng)。就直接采用了電子化撮合的交易方式，這在當(dāng)時(shí)是非常先進(jìn)的。我國(guó)三大商品期貨交易所都實(shí)行了電子化交易，但同時(shí)保留了現(xiàn)場(chǎng)交易席位?，F(xiàn)場(chǎng)交易席位的保留，實(shí)質(zhì)上是增大了運(yùn)行成本。期貨交易所對(duì)期貨公司的收費(fèi)較高，期貨公司又把手續(xù)費(fèi)轉(zhuǎn)嫁到投資者身上(李晗虹，2007)。相比以前，我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)不斷改革發(fā)展，交易成本已經(jīng)大幅下降，但和國(guó)外的電子化交易方式相比。我國(guó)的期貨交易成本還是非常高的。

　　2、部分期貨品種上推出了指定交易商制度。

　　做市商通過(guò)在期貨市場(chǎng)上連續(xù)雙向報(bào)價(jià)來(lái)活躍市場(chǎng)，可以增加交易量，保證市場(chǎng)價(jià)格的連續(xù)和有序，為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，增強(qiáng)市場(chǎng)運(yùn)行的效率。金融市場(chǎng)微觀(guān)結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，金融市場(chǎng)微觀(guān)結(jié)構(gòu)因素可以影響投資者參與交易的積極性，從而改變市場(chǎng)上的有效供給和需求，并最終影響期貨市場(chǎng)價(jià)格的發(fā)現(xiàn)。2001年，國(guó)內(nèi)期貨交易所嘗試引進(jìn)國(guó)外的做市商制度，但是沒(méi)有獲得證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，后來(lái)將原來(lái)的做市商方案修改后推出了指定交易商制度。但由于目前我國(guó)仍然不允許期貨公司開(kāi)展自營(yíng)業(yè)務(wù)，使得指定交易商制度缺乏制度基礎(chǔ)，從而逐漸走向異化，成為期貨公司爭(zhēng)取交易所高額傭金返回的一種工具。指定交易商制度具有中國(guó)特色，指定交易商負(fù)有完成交易量和持倉(cāng)量的任務(wù)，但是又不提供雙向報(bào)價(jià)。在一些不活躍的交易品種上，指定交易商占據(jù)了大部分持倉(cāng)和交易量。有可能會(huì)削弱其它投資者的交易興趣，從而無(wú)法實(shí)現(xiàn)增加流動(dòng)性、降低交易成本的目的。

　　(三)期貨交易所組織體制

　　1、證券期貨交易所大型化公司化對(duì)市場(chǎng)效率的影響。

　　當(dāng)前世界期貨交易所出現(xiàn)了大型化公司化的發(fā)展趨勢(shì)，通過(guò)規(guī)模優(yōu)勢(shì)降低了成本，通過(guò)公司機(jī)制提高了盈利能力，從整體上促進(jìn)了期貨市場(chǎng)效率的提高。研究當(dāng)前世界期貨交易所的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)于加快我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的發(fā)展無(wú)疑具有重要的意義。最初的期貨交易所大多是農(nóng)產(chǎn)品交易所，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，相繼上市其他期貨品種。到了2006年10月，芝加哥期貨交易所和芝加哥商業(yè)交易所宣布合并，組建新的芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)公司，合并完成以后，新公司將成為世界交易量最大的期貨交易所，交易品種繁多，運(yùn)營(yíng)效率提高，交易成本大幅度下降，為公司客戶(hù)及公司股東帶來(lái)顯著的收益。隨著金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，期貨交易所不斷合并重組，期貨交易所的規(guī)模越來(lái)越大，上市品種也越來(lái)越多，單純的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所越來(lái)越少。

　　2、當(dāng)前我國(guó)期貨交易所的體制現(xiàn)狀。

　　目前，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所既不是真正意義上的會(huì)員制組織，也不是股份公司制組織，而是一種行政特征明顯的“行政會(huì)員性組織”，行政系統(tǒng)通過(guò)任命總經(jīng)理等手段“控制”了交易所的日常運(yùn)作。這種非市場(chǎng)化的會(huì)員制模糊了交易所自身的市場(chǎng)性質(zhì)和政府性質(zhì)之間的分工。由于交易所擔(dān)負(fù)了不該擔(dān)負(fù)的行政職能，從而削弱了交易所自身的市場(chǎng)功能，如產(chǎn)品創(chuàng)新、市場(chǎng)服務(wù)和交易制度完善、一線(xiàn)監(jiān)管等功能，使市場(chǎng)本身的功能不能得到有效發(fā)揮。同國(guó)外交易所相比，我國(guó)期貨交易所市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)，交易所產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，創(chuàng)新能力明顯不足。

　　二、通過(guò)交易所改革促進(jìn)期貨市場(chǎng)效率提高的對(duì)策

　　(一)建立多樣化的與我國(guó)農(nóng)業(yè)相適應(yīng)的期貨合約體系

　　我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)現(xiàn)有的投資品種十分有限，不能適應(yīng)一個(gè)發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)大國(guó)對(duì)期貨市場(chǎng)的要求，期貨市場(chǎng)必須提供更加豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，提供更加豐富的投資品種。從我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展的角度來(lái)看，也必須不斷擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品期貨合約品種。

　　1、創(chuàng)新期貨新品種上市機(jī)制。

　　2007年4月15日開(kāi)始實(shí)施的《期貨交易管理?xiàng)l例》對(duì)于期貨品種上市機(jī)制做出了新的規(guī)定。該條例第十三條規(guī)定，期貨交易所辦理上市、中止、取消或者恢復(fù)交易品種，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)品種的上市、交易、結(jié)算、交割等期貨交易及其相關(guān)活動(dòng)，進(jìn)行監(jiān)督管理。在此之前，為了嚴(yán)格期貨市場(chǎng)管理，期貨新品種上市需要國(guó)務(wù)院審批，由于程序復(fù)雜，涉及多個(gè)部門(mén)和環(huán)節(jié)，使得期貨新品種的推出極其緩慢，不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展對(duì)期貨的需要。在期貨品種上市機(jī)制上，國(guó)際上通行的做法是交易所開(kāi)發(fā)新品種，只需 向政府部門(mén)備案審核即可。在我國(guó)穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)的大背景下，要按照《期貨交易管理?xiàng)l例》的精神，加快落實(shí)期貨品種上市新機(jī)制，提高期貨品種上市效率，主要由市場(chǎng)需要來(lái)決定品種。一個(gè)期貨品種是否適應(yīng)經(jīng)濟(jì)需要是由市場(chǎng)來(lái)決定的，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該把精力更多地放在對(duì)市場(chǎng)運(yùn)作的監(jiān)督管理上。

　　2、健全農(nóng)產(chǎn)品期貨品種體系。

　　發(fā)達(dá)國(guó)家的期貨市場(chǎng)首先是為本國(guó)經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，市場(chǎng)上都有獨(dú)具特色的本土農(nóng)產(chǎn)品期貨品種。我國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約種類(lèi)是比較少的，還需要大力發(fā)展。與國(guó)際上現(xiàn)有的期貨品種相對(duì)照，我國(guó)還沒(méi)有上市大米、生豬、活牛、木材等期貨品種，以及與農(nóng)業(yè)密切相關(guān)的天氣合約等品種。我國(guó)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，要成長(zhǎng)為一個(gè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，金融業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的保駕護(hù)航是必不可少的，體現(xiàn)在期貨行業(yè)中，就是最重要的，尤其是在我國(guó)獨(dú)有的農(nóng)業(yè)初級(jí)產(chǎn)品中，需要借助期貨來(lái)提高行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。抓住當(dāng)前的有利時(shí)機(jī)，發(fā)展我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，對(duì)于行業(yè)發(fā)展、農(nóng)民增收都有重要的意義。

　　3、在同一期貨品種內(nèi)形成系列。

　　農(nóng)產(chǎn)品期貨合約，在同一交易品種內(nèi)形成系列，是擴(kuò)大期貨市場(chǎng)的影響力，完善風(fēng)險(xiǎn)管理手段的有效辦法。有的農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈比較長(zhǎng)，比如大豆產(chǎn)業(yè)。大豆種植涉及到種植業(yè)，榨油涉及到榨油產(chǎn)業(yè)和食用油經(jīng)銷(xiāo)商，豆渣餅又可以說(shuō)是飼料行業(yè)的“原材料”。因此，從這個(gè)角度來(lái)看，大豆系列的期貨品種就有大豆、豆油、豆粕三種。有的農(nóng)產(chǎn)品在品種上有區(qū)分。例如我國(guó)是非轉(zhuǎn)基因大豆的生產(chǎn)大國(guó)，我國(guó)生產(chǎn)的傳統(tǒng)黃大豆蛋白質(zhì)高，適合做豆腐、豆?jié){，食用起來(lái)，味道鮮美。而進(jìn)口的美國(guó)大豆是轉(zhuǎn)基因大豆，出油率高，適合榨油用。因此，我國(guó)可以開(kāi)發(fā)一系列套利工具(合約)，將套利交易標(biāo)準(zhǔn)化，增進(jìn)市場(chǎng)的定價(jià)效率。

　　4、適時(shí)推出農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)合約。

　　十幾年來(lái)，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)取得了飛速的發(fā)展。然而，同發(fā)達(dá)國(guó)家的期貨市場(chǎng)相比還有很大的差距。一個(gè)明顯的差距在于，我國(guó)至今為止還沒(méi)有上市農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)合約。從政府對(duì)農(nóng)業(yè)支持保護(hù)戰(zhàn)略的角度來(lái)看，發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)市場(chǎng)，可為訂單農(nóng)業(yè)提供“風(fēng)險(xiǎn)避口”，為訂單企業(yè)和農(nóng)戶(hù)提供簡(jiǎn)便易行、風(fēng)險(xiǎn)較小的保值和避險(xiǎn)工具，為穩(wěn)定和保護(hù)農(nóng)民收入創(chuàng)造條件。從經(jīng)濟(jì)、金融安全的角度來(lái)看，期權(quán)是一種廉價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)管理工具，是一種與期貨風(fēng)格迥異的金融工具，為期權(quán)買(mǎi)方提供了是否交割的選擇權(quán)，為進(jìn)一步量身定做各種衍生頭寸提供了基礎(chǔ)。從市場(chǎng)需求來(lái)看，隨著我國(guó)商品期貨市場(chǎng)的不斷成熟，市場(chǎng)參與者廣度和深度的日益提高，規(guī)避期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的客觀(guān)需求與日俱增，以期貨交易為基礎(chǔ)的期權(quán)交易。能夠?yàn)槠谪浗灰渍咛峁┍ｋU(xiǎn)功能。在期貨市場(chǎng)形成多層次投資組合，特別是低風(fēng)險(xiǎn)高收益投資組合，需要利用期權(quán)交易發(fā)揮作用。

　　(二)降低交易成本。提高市場(chǎng)效率

　　期貨市場(chǎng)效率高低的一個(gè)重要影響因素就是交易成本的高低。交易成本低，通常情況下交易就活躍，參與的投資者比較多，市場(chǎng)的流動(dòng)性比較高，市場(chǎng)的定價(jià)效率就比較高。因此，降低交易成本是期貨交易所一貫追求的目標(biāo)。尤其是自20世紀(jì)90年代以來(lái)，電子化交易在增加初始投入的條件下，卻帶來(lái)了單筆交易費(fèi)用的大幅度降低。電子化交易方式日益盛行，不僅成為期貨交易所核心競(jìng)爭(zhēng)力的表現(xiàn)，也極大的影響了期貨交易所的組織形式，對(duì)于世界農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所的影響更是非常深遠(yuǎn)。

　　1、加快電子化建設(shè)，提高期貨市場(chǎng)效率。

　　加快電子化建設(shè)，降低手續(xù)費(fèi)，既是服務(wù)投資者的迫切需要，又是提升交易所核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素。通過(guò)電子化建設(shè)，還可以推出電子盤(pán)夜市交易，提高期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性，在條件許可時(shí)吸引國(guó)外的投資者入市交易。

　　2、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)研究，建立合適的保證金制度。

　　除了手續(xù)費(fèi)以外，保證金的多寡也是交易成本高低的一個(gè)重要影響因素。保證金和期貨品種的特點(diǎn)有著非常緊密的聯(lián)系。有些期貨品種的波動(dòng)性比較低，例如小麥期貨，這類(lèi)期貨對(duì)保證金的要求相比低一些。有些期貨品種的波動(dòng)性比較高，例如白糖期貨，這類(lèi)期貨品種對(duì)保證金的要求相對(duì)高一些。這就要求期貨交易所要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)研究，建立合適的保證金制度，既能夠發(fā)揮保證金防范風(fēng)險(xiǎn)的功能，又能夠?yàn)橥顿Y者節(jié)省資金，降低交易費(fèi)用。

　　3、加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)，降低交割和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用。

　　現(xiàn)貨交割是農(nóng)產(chǎn)品期貨重要的特點(diǎn)，一個(gè)有效率的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)必須有高效的現(xiàn)貨市場(chǎng)作為支撐。沒(méi)有發(fā)達(dá)的現(xiàn)貨市場(chǎng)作為支撐，期貨價(jià)格就可能被扭曲，無(wú)法通過(guò)實(shí)物交割途徑使得期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格走向一致。在農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)方面，主要是推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)改造升級(jí)、發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)代流通方式、培育壯大市場(chǎng)主體、推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品分等分級(jí)和包裝上市等方面(潤(rùn)澤，2006)。從服務(wù)期貨市場(chǎng)的角度看，加強(qiáng)物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、切實(shí)降低倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用是最為重要的兩個(gè)方面，能夠有效促進(jìn)期貨市場(chǎng)更好地實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。在農(nóng)產(chǎn)品交割方面，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割方式有利于降低交割成本(張廣文，2006)。

　　4、引入做市商制度，提高市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　流動(dòng)性對(duì)于小品種期貨和新推出的期貨品種尤其重要，缺乏必要流動(dòng)性的市場(chǎng)，難以吸引投資者進(jìn)入，必然會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性的進(jìn)一步降低。在新品種推出的時(shí)候，交易所往往會(huì)通過(guò)降低交易成本來(lái)提高市場(chǎng)的流動(dòng)性，例如在新品種上采取較低的交易手續(xù)費(fèi)，或者通過(guò)做市商制度提供較好的流動(dòng)性。做市商制度起源于證券市場(chǎng)，在國(guó)外市場(chǎng)已經(jīng)運(yùn)行三四十年了，并且在期貨市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)獲得了日益廣泛地運(yùn)用。我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展，尤其是期權(quán)市場(chǎng)的開(kāi)拓和發(fā)展很難繞開(kāi)這一制度。

　　(三)進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所組織體制改革

　　期貨交易所在期貨市場(chǎng)的發(fā)展中起著非常關(guān)鍵的作用。對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，單一的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所的發(fā)展模式正越來(lái)越多地受到綜合性交易所的挑戰(zhàn)，會(huì)員制的交易所正越來(lái)越多的受到公司制交易所的挑戰(zhàn)(陳銳剛、周慧娟，2008)。由于期貨交易所存在明顯的規(guī)模效應(yīng)，單一的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所發(fā)展受到限制，在盈利能力、服務(wù)水平、科研投入、電子化投入等方面要弱于大型綜合類(lèi)期貨交易所。結(jié)合世界期貨交易所的發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)合我國(guó)期貨市場(chǎng)的實(shí)際情況，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所的發(fā)展也要遵循綜合化、公司化的戰(zhàn)略取向。

　　期貨交易所公司化是世界期貨行業(yè)的潮流，也是交易所推進(jìn)體制創(chuàng)新適應(yīng)現(xiàn)實(shí)需要的重要途徑。期貨交易所不僅是市場(chǎng)，而且是“向投資公司及投資者提供交易服務(wù)承諾的公司”(李良才，2006)，這種法律觀(guān)點(diǎn)得到了越來(lái)越多國(guó)家的承認(rèn)?，F(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，電子化交易方式的盛行，要求期貨交易所投入更大的資本，更快的適應(yīng)市場(chǎng)的變化，從而對(duì)組織創(chuàng)新提出了深層次的要求(張群群。2008)。我國(guó)剛剛頒布實(shí)施了新的《期貨交易管理?xiàng)l例》，從制度上允許了期貨交易所的公司制組織形式。從我國(guó)目前的實(shí)際情況出發(fā)，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所應(yīng)該逐步通過(guò)創(chuàng)新，克服現(xiàn)行體制的弱點(diǎn)，建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)，提高市場(chǎng)應(yīng)變能力和創(chuàng)新能力，提高農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)運(yùn)行效率。