期貨學(xué)論文范本
期貨學(xué)論文范本
中國當(dāng)代的期貨市場從成立到現(xiàn)在已經(jīng)走過了十幾個春秋,經(jīng)歷了許多風(fēng)雨,從成立之初短短幾年的“期貨熱”到隨后一段時間的治理整頓,如今已經(jīng)走向了穩(wěn)步發(fā)展的階段。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于期貨學(xué)論文范本的內(nèi)容,歡迎大家閱讀參考!
期貨學(xué)論文范本篇1
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關(guān)鍵詞 期貨交易上市品種監(jiān)管
摘要 文章指出了我國期貨市場上存在的主要問題,分析了存在問題的原因,在此基礎(chǔ)上提出了適合我國期貨市場發(fā)展的策略。
當(dāng)前,我國期貨市場在發(fā)展的過程中仍面臨著一些問題與障礙,隨著商品經(jīng)濟(jì)在我國的發(fā)展,當(dāng)前期貨市場面臨著難得的機(jī)遇。站在繼往開來的十字路口,我們有必要重新審視我國的期貨市場,分析我國期貨市場上存在的主要問題,為我國期貨市場的發(fā)展提供建議。
一、我國期貨市場存在的問題
(一)交易主體單一
我國期貨市場的交易主體僅限于私營企業(yè)和自然人。國有企業(yè)只能限于作套期保值交易,金融機(jī)構(gòu)和事業(yè)單位不得參與期貨交易,并嚴(yán)禁信貸資金和財政資金進(jìn)行期貨交易。在新的《期貨管理條例》推行之前,期貨公司作為市場主體只能代理不能自營[1]。
(二)交易品種少,成本高
目前,我國期貨市場上,上市品種只有棉花、小麥、燃料油等13個,一些金融業(yè)品尚在基礎(chǔ)性研究之中,股指期貨推出時間一再延遲。隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)形勢的變化對期貨市場提出了更高的要求。而我國期貨市場上上市品種過少,制約了市場功能的發(fā)揮,造成了期貨市場的低效率。我國期貨交易所收費(fèi)項目單一,交易費(fèi)用較高,平均占80%。2006年,上海期貨交易所年報顯示,手續(xù)費(fèi)收入占92.65%,會員年會費(fèi)占0.56%,其他收入占6.79%。收費(fèi)項目還是比較單一,交易成本并未明顯下降[2]。因此,交易所收費(fèi)結(jié)構(gòu)單一,缺乏有效的信息服務(wù)、監(jiān)管服務(wù),期貨市場收費(fèi)結(jié)構(gòu)不合理,成為我國期貨市場上的一個大問題。
(三)監(jiān)管模式不適應(yīng)期貨市場發(fā)展趨勢
監(jiān)管方式以行政手段為主;證監(jiān)會在代表政府實施監(jiān)管的過程中,一方面缺少對行業(yè)發(fā)展的宏觀決策權(quán),另一方面又對行業(yè)內(nèi)部管理又過于寬泛,過于微觀;監(jiān)管法規(guī)以限制性規(guī)定為主,嚴(yán)重阻礙期貨市場的良性發(fā)展。相應(yīng)的法律法規(guī)主要考慮的是如何管住市場,而沒有考慮如何鼓勵交易、發(fā)展市場,發(fā)揮期貨市場的經(jīng)濟(jì)功能,使期貨市場發(fā)展空間受到極大限制,造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響。
(四)期貨市場與現(xiàn)貨市場結(jié)合不密切
在現(xiàn)代發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)體系中,期貨市場作為重要的組成部分,與現(xiàn)貨市場、遠(yuǎn)期市場共同構(gòu)成既有分工又密切聯(lián)系的多層次的有機(jī)整體。從1990年中國鄭州商品交易所成立的17年來,中國期貨市場的發(fā)展并不順利,一些涉及面廣、參與者眾、影響大的風(fēng)險事件時有發(fā)生:從327國債到708天然膠,從105綠豆到209大豆,幾乎每年都會發(fā)生程度不同的風(fēng)險事件。我國現(xiàn)貨市場存在的種種缺陷已影響到期貨市場的正常發(fā)展。
二、存在問題的原因分析
(一)交易主體方面
我國期貨市場與國外期貨市場相比,發(fā)展層次單薄,期貨市場持續(xù)發(fā)展動力不足。究其原因在于:我國期貨市場不是由現(xiàn)貨商根據(jù)自身發(fā)展需要自發(fā)組織起來的,現(xiàn)貨市場的不發(fā)達(dá)導(dǎo)致期貨市場在合約質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和交割環(huán)節(jié)存在一定的成本,生產(chǎn)者直接進(jìn)入期貨市場特別是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場進(jìn)行套期保值交易不夠廣泛。
(二)上市品種方面
我國期貨市場品種結(jié)構(gòu)單一的現(xiàn)狀,主要是由于落后的品種推出機(jī)制。我國期貨品種推出審批權(quán)在證監(jiān)會之手,這是一種行政性行為。同時,證監(jiān)會并未建立品種推出長效機(jī)制。品種推出審批過程過于繁瑣,推出時滯相當(dāng)長,有些品種甚至在這種冗長的審批程序中被“高高掛起”[3]。金融期貨交易在我國期貨市場上未能取得成功,原因是在當(dāng)時的中國金融市場上,主要的金融價格還不是完全的市場決定的價格,基本上不具備發(fā)展金融衍生產(chǎn)品的基本條件,匯率雖然已經(jīng)實現(xiàn)并軌,但是國家對外匯實施嚴(yán)格管制;國家對存貸款利率和國債發(fā)行利率存在著正式或潛在的管制,真正的市場化利率也尚未形成。
(三)交易成本方面
我國期貨市場上交易成本過高,主要由于期貨交易所交易成本過高。交易所交易成本與交易所體制有關(guān)。各交易所熱衷于交易所的豪華,其房產(chǎn)投資成為期貨交易成本的主要組成部分;期貨交易所追求利潤和稅收,交易所會員的意見對交易所并無約束力[4]。
(四)監(jiān)管體系方面
法制不健全,在期貨交易的各個環(huán)節(jié),法律手段運(yùn)用表現(xiàn)為可操作性差、執(zhí)法力度弱,不能形成完整的期貨法規(guī)體系;在建立期貨市場初期,各地為了各自區(qū)域的發(fā)展,把本地區(qū)辦成一個金融貿(mào)易中心,爭辦交易所,一哄而上。中央政府開始行政管理時,已有幾十家交易所。中國證監(jiān)會對交易所的高層干部實行直接管理。對于期貨市場對國民經(jīng)濟(jì)的重要貢獻(xiàn)認(rèn)識不足,難以重視它的正面作用[5]。在這種情況下,政策取代了法律,行政干預(yù)的過多、過亂,使得期貨市場監(jiān)管機(jī)制錯位,無法形成嚴(yán)密的監(jiān)管體系。期貨交易所的自律也因政府的干預(yù)使效果大打折扣。
(五)我國期貨市場與現(xiàn)貨市場關(guān)系方面
中國的現(xiàn)貨市場極不發(fā)達(dá),流通渠道很不暢通,中間環(huán)節(jié)繁雜,合約履約率低,廣大生產(chǎn)、經(jīng)營企業(yè)在現(xiàn)貨市場中除要承擔(dān)價格風(fēng)險外,還在很大程度上面臨合同單方違約、資金拖欠、質(zhì)量糾紛及貨物運(yùn)輸不到位等非價格因素的風(fēng)險。
三、完善我國期貨市場的建議
期貨市場作為社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分,在市場經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著十分重要的作用。針對當(dāng)前中國期貨市場存在的問題,應(yīng)該從以下幾個方面著手解決上述問題。提高期貨市場監(jiān)管水平;完善期貨市場法律體系,借鑒國際期貨市場的三級監(jiān)管體制,形成市場自律為主的監(jiān)管體系;完善市場結(jié)構(gòu),建立以市場為導(dǎo)向的品種上市機(jī)制,不斷增加新的交易品種以滿足市場經(jīng)濟(jì)主體套期保值的需求,加快品種上市的制度改革,為有效控制期貨市場的風(fēng)險;完善處罰制度;明確期貨公司定位,加強(qiáng)公司結(jié)構(gòu)治理,完善內(nèi)控制度,不斷增強(qiáng)公司的實力,提高抗風(fēng)險的能力。
參考文獻(xiàn)
[1]季瓊,金融國際化背景下中國市場發(fā)展初探[J],湖南經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報,2002(4)36:16-21
[2]上海期貨交易所.2006Annual[EB/OL].
[3]吳建平,當(dāng)前中國期貨市場存在的主要問題探討[EB/OL]
[4]汪五一,劉明星,目前我國期貨市場發(fā)展中的問題及解決建議[J],行業(yè)資料金融,2006(6):67-68
[5]胡審海,中國證券期貨市場的誠信建設(shè)[J],新經(jīng)濟(jì),2005(2):15-17
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