風險管理市場案例分析報告(2)
風險管理市場案例分析篇四
金融風險管理市場案例分析
一、案例背景：
2012年9月，借款人金某向銀行申請個人經營貸款1筆，借款金額1200萬元，期限為1年期，借款用途為其所任職的地暖管材公司(以下簡稱A公司)日常經營購進生產原材料，借款人在該公司任總經理職務。為確保該筆貸款的順利申請，借款人金某提供其個人擔任法人的商貿公司(以下簡稱B公司，注冊資金500萬元)的廠房及用地，作為該筆貸款的抵押物，向銀行提供擔保。抵押物位于大興區(qū)物流包裝基地，建筑面積7000平方米，房屋及土地的總評估價值為2400萬元，目前帶有10年以上的租約，年租金約為260萬元，承租方為漢拿山餐飲集團。由于該廠房需要作為該筆貸款的抵押物，因此借款人出具了承租方簽署的放棄第一順位回購權的承諾函，承諾若該廠房因借款人出現違約情況，銀行需要處置該抵押物時，放棄優(yōu)先收購該廠房的權利。
二、案例經過：
在經過現場調查及相關審批后，銀行原則上同意發(fā)放該筆貸款，但是要求在廠房抵押的基礎上，追加某擔保公司作為連帶責任保證人，在接到擔保公司的擔保函后才能發(fā)放該筆貸款。擔保公司接到該筆擔保申請后，經過現場調查后，基本認可了該筆貸款的用途及抵押物情況，準備與借款申請人簽訂相關委托擔保合同后，向中信銀行出具貸款擔保函，協(xié)助銀行完成后續(xù)放款手續(xù)。
但是在與借款人面簽擔保合同時，擔保公司業(yè)務人員發(fā)現該借款人所攜帶的用款企業(yè)A公司的公章，與之前預留印鑒不符，經過相關部門鑒定核實后確認為私刻的假公章。經過詢問借款人得知，因A公司法人為外籍人士，長期不在本市，公章隨身攜帶。為了方便開展業(yè)務、配合銀行早日發(fā)放貸款，才私刻公章，并無騙貸意圖。但是這種信用風險已經引起了擔保公司方面的重視，隨即提高了反擔保措施的等級，要求在抵押物的基礎上，將借款人所屬B公司的99%股權，暫時轉讓到擔保人名下，在發(fā)生借款人違約的情況下，能以最快速度處置抵押物，維護自己的權益。如借款期限內借款人未出現違約情況，則貸款到期后，再將股權轉回至借款人的B公司名下。
但是在到工商部門辦理手續(xù)時，卻得知國家政策剛剛發(fā)生變動。以往進行股權轉讓的操作時，只需向工商登記注冊部門提供相關資料及股權轉讓協(xié)議即可辦理。但是2012年10月1日之后，辦理股權轉讓手續(xù)必須按稅務部門的規(guī)定先到地稅部門繳納個人所得稅后，才能到工商部門辦理后續(xù)手續(xù)。具體計稅依據要根據資產評估公司出具的企業(yè)資產評估報告來認定。如果該筆業(yè)務按照此程序辦理的話，預計繳納的稅費約為800萬元，借款人肯定無法接受。
經過與借款人的溝通， 擔保方提出了另一種擔保方式，即將B公司100%的股權進行質押;并收押B公司的公章、財務章、人名章，如有用章需要，借款人必須經擔保人同意后才能使用;同時要求實際用款企業(yè)A公司提供針對該筆貸款的連帶責任保證;并對抵押物進行了強制執(zhí)行公證。通過上述反擔保措施，擔保方將違約后的資產處置風險降到了最低，同時在不影響企業(yè)正常經營的情況下，滿足了借款人的用款需求，使該筆貸款最終通過銀行順利發(fā)放。
三、風險點解析及啟示：
針對一筆貸款的發(fā)放，其過程中會遇到很多的風險點，其中最主要的和最常遇到的就是信用風險和法律風險。在上述實際案例中，也正是在這兩個風險點上出現了問題。
首先，在企業(yè)或個人申請貸款的過程中，往往為了迎合銀行的審批條件及要求，通過各種方式，甚至不惜提供虛假材料，來達到通過貸款審批的目的。而我國的金融、擔保機構在審貸過程中，往往也是只做合規(guī)性審查，即只要求借款人提供貸款審批所需的全部資料即可。在一般情況下不對資料的真實性、有效性進行核查。從上述案例的風險角度來看，這種審批漏洞的出現既有借款人主觀違約的個人信用風險存在，也有金融機構在審批過程中由于操作不當而出現的操作性風險。其次，任何金融業(yè)務的操作及執(zhí)行，歸根到底是要依據國家相關法律法規(guī)來實施完成的。當這些法律法規(guī)出現重大調整時，很可能在客觀上造成對業(yè)務的不利影響，甚至導致相關業(yè)務最終無法開展。具體到本案例來看，因為稅務部門的征收程序及標準的調整，導致了原先確定的貸款擔保方式產生了巨額的稅費，無形中大大提高了擔保措施的實施成本，導致借款人無法接受反擔保方案，因而不得不另尋其他渠道，在盡可能降低風險的情況下，保證業(yè)務的順利進行。
一般意義上講，操作風險是由不完善的內部程序、人員失誤、系統(tǒng)故障或外部事件造成損失的風險，廣泛存在于銀行經營管理的各個領域，是銀行經營管理面臨的基礎風險之一。
對于個人信用風險的防范具有一定難度，且不可能做到萬無一失，主要還是加強對借款人或用款企業(yè)的實地調查和走訪，通過側面渠道充分了解其個人品性、用款需求的真實性，最大限度的防范惡意信用風險的出現。當前，國內操作風險管理面臨的突出問題是商業(yè)銀行內控機制不完善，有章不循現象突出，相對信用風險和市場風險，操作風險更加難以事先計量和預測，并往往來源于制度、系統(tǒng)缺陷和人員舞弊行為，具有較強的內生性，即使建立相對完善的內控制度和監(jiān)督檢查機制，也難以充分預計未來持續(xù)期內的所有變動因素并徹底杜絕內部舞弊所造成的違法犯罪行為，這也就是通常意義上所說的管理滯后性特征。
風險管理市場案例分析篇五
1.案例介紹
2015年8月10日，中國最大的電子商務企業(yè)阿里巴巴和中國最大的商業(yè)零售企業(yè)蘇寧啟動了交叉持股：阿里將投資約283億元人民幣參與蘇寧云商的非公開發(fā)行，占發(fā)行后總股本的19.99%，成為蘇寧云商的第二大股東;蘇寧云商將以140億元人民幣認購不超過2780萬股的阿里巴巴新發(fā)行股份。中國零售業(yè)史上金額最大的一次聯姻誕生了。
阿里巴巴提供的283億現金支持分配如下：95億用于物流平臺建設，115億用于線下門店發(fā)展，33.5億互聯網金融項目，17億用于IT項目;29億用于償還銀行貸款，30億補充流動資金。
正如市場所預計，蘇寧云商(002024)與阿里巴巴(NYSE:BABA)的交換持股與戰(zhàn)略合作消息方宣布后，電商三國之戰(zhàn)的另一方——京東(NASDAQ:JD)股價果然應聲下跌。美國當地時間8月10日收盤，京東股價跌至30.06美元，跌幅達6.27%，創(chuàng)4個月之最。而阿里巴巴股價則一路震蕩上揚，收盤報80.47美元，漲幅為2.09%。
2.背景分析
2.1電商三巨頭的優(yōu)劣勢
阿里巴巴
優(yōu)勢：①是目前訪問量最大在線交易網站，擁有可觀的用戶基礎(注冊會員
數)、龐大的用戶數據庫
?、诳商峁┑慕灰咨唐贩N類繁多
③品牌優(yōu)勢，如旗下的淘寶、支付寶等業(yè)務都具有較高的知名度 ④定位準確
?、菟阉饕鏍I銷：用SEO(搜索引擎優(yōu)化)的理念占領初期市場，然后組織內容來填充，最后用戶貢獻行為的加入，彌補了最初在用戶行為方面信息不全面的不足
?、抻扇蜃畲蟮娜A人論壇——以商會友，為全球商人間的交流提供了便利
劣勢：①過于龐大的數據庫，使得用戶獲取針對性強的數據難度更大 ②注冊用戶良莠不齊，使得交易質量得不到確實保障
?、蹧]有自己的物流體系，使得用戶的物流體驗較差
?、芫€下業(yè)務是短板
蘇寧易購
優(yōu)勢：①線下店面、物流、倉儲、售后網點分布廣泛(約2500個網點)
?、诠湽芾砟芰?yōu)秀
?、墼诰邆溟_發(fā)潛力的農村市場具有盈利潛能
劣勢：①在線銷售知名度低，如多數消費者認為蘇寧是家電專賣店
?、谑酆蠓蛰^差
?、塾脩羧喊l(fā)展緩慢
京東
優(yōu)勢：①專屬的物流體系
?、谟脩趔w驗好，用戶忠誠度高
?、圩誀I產品質量保障高
④用戶服務形式好，如京東自提點的設立
⑤目標消費者針對性強，如211必達的京東校園派
劣勢：①商品種類少
②注冊用戶、用戶數據庫少
?、墼诰€銷售的推廣度、知名度低
2.2互聯網在線貿易的金融環(huán)境
隨著在線貿易的用戶群體的增多，在線貿易的貿易形式多樣化：互聯網金融的參與者(受眾)增多，這種增多體現在用戶注冊人數、地理分布、交易額、甚至金融交易監(jiān)管條例等多個方面;增多互聯網金融的參與方式也有了新的發(fā)展，如阿里巴巴支付寶子業(yè)務余額寶的首先出現帶動了行業(yè)內對理財業(yè)務的“開辟”等。
作為信息交換最快的方式——互聯網在不論是國內還是國際間的貿易的越來越多的應用，極大的推動了有關產業(yè)的形成和相關行業(yè)的發(fā)展(如物流、港
口貿易等)，這些都對涉及企業(yè)的供應鏈強度提出了高的要求。對于企業(yè)來說，強化在線供應鏈金融服務系統(tǒng)、打造在線供應鏈金融服務平臺都是不錯的選擇。
隨著中國市場化改革的深化，特別是隨著十八屆三中全會具體改革的深化落實，互聯網金融的熱潮有些許降溫。但是，這并不妨礙互聯網金融在一段時間內的短期發(fā)展機會。即便金融的本質沒有變化，但互聯網金融使金融的交易范圍、環(huán)境、金額都和過去幾十年不同。
3.案例分析
風險簡述
市場風險：在證券市場中因股市價格、利率、匯率等的變動而導致價值未預料到的潛在損失的風險。因此，市場風險包括權益風險、匯率風險、利率風險以及商品風險。
信用風險：又稱違約風險，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對方因種種原因，不愿或無力履行合同條件而構成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性。
操作風險：有問題的內部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導致的直接或間接損失的風險。這一定義包含了法律風險，但是不包含策略性風險和聲譽風險。 合規(guī)風險：銀行因未能遵循法律法規(guī)、監(jiān)管要求、規(guī)則、自律性組織制定的有關準則、已及適用于銀行自身業(yè)務活動的行為準則，而可能遭受法律制裁或監(jiān)管處罰、重大財務損失或聲譽。
法律風險：一種特殊類型的操作風險，它包括但不限于因監(jiān)管措施和解決民商事爭議而支付的罰款、罰金或者懲罰性賠償所導致的風險。
3.1阿里巴巴“聯姻”蘇寧易購前面臨的金融風險
市場風險
阿里巴巴旗下集團都存在明顯業(yè)務短板—沒有自己的物流體系，或者說線下服務質量有待提升。當下體驗經濟時代是不可忽略的一種市場可能前景，消費者注重自己的消費體驗是一個趨勢，國內在消費者體驗方面表現較為出色的就是京東，這也是京東能夠在短時間內“上位”的原因之一。就物流效率來說，京東可以算得上是世界第一。阿里巴巴的發(fā)展規(guī)劃中走入線下是重要的一步，線下的業(yè)務短板增大了企業(yè)的權益風險。
隨著我國利率市場化進程的逐步推動，短期內會加劇企業(yè)融資利率的二元化格局。理論上，大型企業(yè)信用評級高，其發(fā)債成本會明顯低于中小企業(yè)。而且隨著大企業(yè)逐步減少傳統(tǒng)信貸以及利率市場化所導致的銀行競爭加劇，中小企業(yè)無疑將從中獲益。
自2014以來，連續(xù)兩年美國經濟都有搶眼表現。美聯儲貨幣政策正常化、原油產量增加、經濟環(huán)境良好„„這種種都刺激了美元的走強。我國出口貿易大多都以美元結算，阿里巴巴近年也不斷推進國際業(yè)務，美元匯率的變動也是不可忽略的風險因素。
信用風險
隨著互聯網貿易的發(fā)展，阿里巴巴旗下集團涉及的業(yè)務活動(對內業(yè)務的拓展、對外合作的增加)也逐漸增多、涉及的雙方協(xié)議(包括買賣、借貸等)數量和種類都增多，而雙方協(xié)議爭議是阿里巴巴最核心的風險事件。信用風險使得風險事件發(fā)生的概率提高從而使企業(yè)蒙受損失。尤其是在線貿易這種高度依賴信用的產業(yè)。如，2010年時阿里巴巴存在約1100名客戶有欺詐行為，阿里巴巴自能自曝“家丑”并有COO引咎辭職來降低媒體曝光的信用損失。 操作風險
阿里巴巴近年來一直努力拓展旗下業(yè)務(如阿里金融、天貓國際)，在未來的發(fā)展戰(zhàn)略里，業(yè)務的多樣化、產業(yè)規(guī)模的擴大必定是不可忽略的一步。然而操作業(yè)務的增多不但對技術支持提出了要求，也使得參與操作的人員數量增多，加大了管理、培訓的難度，這樣使得阿里巴巴面臨一定的操作風險。 合規(guī)風險
線上業(yè)務的發(fā)展趨勢之一，是與線下業(yè)務相結合，而相關監(jiān)管規(guī)章制度的不甚健全，也使得企業(yè)的很多創(chuàng)新行為似乎是在打擦邊球，這使得企業(yè)面臨了合規(guī)風險。如阿里巴巴旗下的支付寶開通余額寶業(yè)務的時候，一度涉嫌非法集資的違約操作。
法律風險
不論是信用風險還是合規(guī)風險，稍有不慎就會發(fā)展成法律風險，使得企業(yè)遭受經濟和品牌信用上的雙重損失。
3.2.1阿里巴巴“聯姻”蘇寧易購后得到控制的金融風險
公告顯示，阿里巴巴給蘇寧云商283億元現金支持，主要用于物流平臺建
設和蘇寧易購云店發(fā)展，其中，物流平臺建設投入資金高達87.33億元，包括自動化揀選中心建設項目25.05億元，區(qū)域配送中心建設項目27.28億元，物流運營業(yè)務發(fā)展項目35億元。蘇寧物流將作為“蘇寧易購天貓旗艦店”的物流服務商，同時阿里巴巴集團在其開放平臺上將蘇寧物流作為菜鳥網絡的物流服務商。這是阿里巴巴在線下服務方面的努力，線下的業(yè)務短板得以填補，一定程度上降低了市場風險。
據中國電子商務研究中心監(jiān)測數據顯示，截至2014年底，中國B2C網絡零售市場上，天貓排名第一，占59.3%份額，達7630億元;京東名列第二，交易額達2602億元，占據20.2%份額;蘇寧易購于第三，占3.1%份額，蘇寧線上平臺實體商品交易總規(guī)模達為257.91億元。根據“三強鼎立法則”，阿里巴巴和蘇寧的聯手將會使第三方的市場份額受到一定的沖擊，也能夠降低自己的市場風險。
阿里巴巴和蘇寧的合作增強了消費者的信心，對阿里巴巴旗下B2C交易平臺，有利于降低其信用風險。
由于兩方合作，業(yè)務的開展將受到兩方的制約，一定程度上能夠使合規(guī)風險降低。
3.2.2阿里巴巴“聯姻”蘇寧易購后新增的金融風險
阿里巴巴和蘇寧的合作涉及到多方面的業(yè)務，隨著雙方協(xié)議的增加，使得信用風險也有一定程度上的增加。(多數是在B2B層面上)
阿里巴巴和蘇寧的合作使得阿里巴巴的操作業(yè)務增多，加大了管理、培訓的難度，這樣使得阿里巴巴面臨的操作風險有所增加。
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