2016下半年股票走勢分析(2)
2016下半年股票走勢分析
2016年下半年滬深股市投資策略分析 哪些板塊值得關注呢?
6月份，是各大券商中期投資策略報告密集發(fā)布的日子。經過上半年的震蕩整理，截至昨日，上證指數累計跌幅達19.35%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅分別為19.88%和21.62%。
下半年A股能否迎來轉機?哪些板塊值得關注呢?業(yè)內人士普遍認為，下半年股市運行的宏觀環(huán)境與大邏輯不變，A股震蕩市特征依舊，結構性行情仍值得重點布局。據《證券日報》市場研究中心對包括中金公司、銀河證券、國泰君安、招商證券等主流券商在內的20多家券商的最新中期投資策略報告梳理發(fā)現，在國企改革、供給側改革、新興經濟等三大主題下，新能源汽車、人工智能、食品飲料、娛樂傳媒和航天軍工等五類概念股最被看好。今日本版特對涉及上述五大板塊的策略報告進行梳理分析，以供投資者參考。
新能源汽車
行業(yè)景氣度持續(xù)上升
據中汽協(xié)6月13日發(fā)布的最新汽車銷售數據顯示，5月份新能源汽車生產3.7萬輛，銷售3.5萬輛，同比分別增長131.3%和128.0%。其中純電動汽車產銷分別完成2.9萬輛與2.6萬輛，同比分別增長177.0%和161.6%;插電式混合動力汽車產銷均完成0.9萬輛，同比分別增長49.3%和68.7%。此外，今年前5個月，中國新能源汽車生產13.2萬輛，銷售12.6萬輛，比上年同期分別增長131.4%和134.1%。
在此背景之下，新能源汽車產銷數據持續(xù)增長，這也帶動了行業(yè)景氣度持續(xù)上升，眾多機構仍然看好該板塊下半年投資機會。
其中，國聯證券表示，5月份，國內新能源汽車產銷量繼續(xù)呈現走強態(tài)勢，產銷數據創(chuàng)今年以來新高，其中純電動車型仍然占據絕對主力，銷量增速超過160%，占比達到74%。本月純電動商用車本月則表現較好，同比增長238%。由于今年以來還未有物流車商推廣目錄，所以純電動商用車的銷量基本是由純電動客車來貢獻的。接連兩個月的突出表現也表明前期查騙補的影響已經淡去，市場重新步入了快速增長的道路，但電動客車今年的表現還需要繼續(xù)觀察，推薦行業(yè)龍頭宇通客車和中通客車。
山西證券則表示，在政策強力支持，產銷量高增長，需求旺盛邏輯明確下，看好新能源汽車相關的充電樁、鋰電池、石墨烯等子板塊下半年機會。
華安證券認為，在下半年股市區(qū)間震蕩的背景下，行業(yè)配置方面，下半年看好的子行業(yè)分為抱團品種和彈性品種。其中，抱團品種包括白酒、養(yǎng)殖飼料、醫(yī)藥等，彈性品種包括新能源汽車、人工智能、VR、體育產業(yè)等。在市場下跌時，風險偏好降低，穩(wěn)定增長的消費醫(yī)藥股將更受青睞。市場上漲時，投資者追求彈性，新能源汽車、無人駕駛、VR、體育產業(yè)等將更多的體現出進攻性。
華泰證券表示，在2016年年初騙補核查、補貼政策不明等負面因素的影響下，相對于汽車總體銷量不足10%的同比增長而言，新能源汽車在前5個月仍然保持了高速增長，增量主要源自更為體現真實消費需求的新能源乘用車以及新能源物流車。此外，乘聯會最新數據也顯示，2016年4月份，我國新能源汽車銷量已經占到全球市場份額的一半，這充分說明我國已是全球新能源汽車的龍頭市場。由此，我國新能源汽車產銷量還將保持高速增長，未來發(fā)展依然可期。投資建議方面，關注新能源汽車受益彈性大的板塊，新能源汽車保持強勁發(fā)展勢頭，一些細分板塊包括上游材料、物流車、三元電池等均體現出較好的彈性，建議投資者關注相關領域的優(yōu)質標的，如康盛股份、東風汽車、江淮汽車、國軒高科、多氟多、當升科技等。
中金公司則認為，下半年A股存在結構性機會，行業(yè)配置重點關注“雙實”板塊。主題性機會仍將活躍，但受制于中小市值股票估值依然偏高和科技行業(yè)大周期放緩，大部分持續(xù)性不強，重點關注智能汽車、新能源與電力設備、文教體育、國企改革、深港通等主題。
人工智能
未來五年復合增長率接近20%
人工智能技術是具有顯著產業(yè)溢出效應的基礎性技術，能夠推動多個領域的變革和跨越式發(fā)展，對傳統(tǒng)行業(yè)產生重大顛覆性影響。我國產業(yè)結構調整和人工智能升級方向高度重合，未來想象空間巨大。人工智能是2016年市場重要的主題投資之一，領域覆蓋智能控制、數據挖掘、知識發(fā)現等眾多領域，其核心在于應用環(huán)節(jié)，將改變多個行業(yè)的生產方式。目前人工智能已在銀行、醫(yī)療、生命科學、制造業(yè)、汽車、家居等領域得到廣泛應用，市場人士普遍預計，未來五年人工智能全球市場規(guī)模將達到200億美元，復合增長率接近20%。
在此影響下，華安證券、上海證券、安信證券等眾多券商看好行業(yè)后市發(fā)展?jié)摿?，下半年這些機構紛紛給予行業(yè)“推薦”或“增持”投資評級。其中，華安證券表示，應用于各行業(yè)并改造生產方式將是未來人工智能的發(fā)展主線。從主題投資機會來看，一方面，關注已具備人工智能產品生產能力的公司，從應用場景來看包括無人機、無人駕駛技術、醫(yī)療設備、醫(yī)療數據、安全支付、智能工廠等應用領域產品;另一方面，重點關注具備產業(yè)鏈核心技術的公司，包括產業(yè)鏈核心技術模塊提供商(深度學習、遺傳算法)和數據傳輸、運算、存儲過程所涉及基礎設施運營商(芯片、云計算、服務器等環(huán)節(jié)).
安信證券表示，人工智能的里程碑事件是今年上半年的AI戰(zhàn)勝歐洲圍棋冠軍，展現了人工智能的巨大潛力。人工智能也被我國科技界視為實現彎道超車的一次難得的歷史機遇，因此，堅定看好人工智能這一未來最重要的產業(yè)方向，建議重點關注：思創(chuàng)醫(yī)惠(攜手全球人工智能龍頭IBM沃森)、東方網力(視頻大數據龍頭，參股全球領先的家用機器人和安防機器人)、長高集團(收購金惠科技，圖像視頻智能識別領域稀缺優(yōu)質標的)、科大訊飛(“訊飛超腦”進軍認知智能制高點)、漢王科技(人臉識別、讀寫識別等領域領軍企業(yè))、東方國信(大數據智能分析龍頭)、佳都科技(旗下云從科技的人臉識別技術已經在金融行業(yè)應用).
國元證券則表示，在宏觀經濟呈“L”型走勢的大環(huán)境下，我國當前實施“中國制造2025”戰(zhàn)略，在由制造大國向制造強國發(fā)展的過程中，高科技產業(yè)是重點發(fā)展行業(yè)，相應的個股會有精彩表現。對于機械設備行業(yè)而言，智能制造是可以長期關注的主線，自動化是當前階段的行業(yè)重點，3C設備自動化與鋰電設備自動化景氣度高、仍可繼續(xù)關注，機器人、3D打印的爆發(fā)期尚未來臨、可持續(xù)跟蹤，我國軌道交通建設投入加大、軌交設備細分行業(yè)持續(xù)受益，汽車工業(yè)未來有望成為我國經濟支柱性產業(yè)、相關設備公司可深挖。
國元證券還表示，我國自2015年提出《中國制造2025》以來，配套政策相繼落地。今年為“十三五”開局之年，“十三五”規(guī)劃中用兩章內容指出了智能制造發(fā)展方向，機器人“十三五”規(guī)劃出臺，“制造業(yè)+互聯網”融合發(fā)展意見出臺，政府工作報告則更為詳細的提示了設備制造業(yè)的發(fā)展路徑。機械設備板塊在新常態(tài)下的機會可以遵循兩條線索尋找：首先，以新技術為代表的新興產業(yè)，公司業(yè)務屬于新興產業(yè)，比如機器人、3D打印、環(huán)保設備、天然氣設備等細分行業(yè)的公司;第二，老樹發(fā)新芽的公司，公司在過去做到了細分領域的龍頭，當前在技術協(xié)同、渠道協(xié)同的一脈相承下，向新興產業(yè)領域拓展，板塊內部分積極并購的公司屬于此類。
銀河證券表示，在經濟低迷的一個時代，長期備戰(zhàn)需看三大方向。第一個就是品牌，這是任何市場走過黑暗的一個必然選擇;第二個趨勢是大健康和醫(yī)藥;第三個趨勢是技術服務、智能制造和“去IOE”，看好機器人和新能源汽車。
食品飲料
“估值實、盈利實” 中金公司領銜看好
上半年市場窄幅震蕩，板塊機會總體持續(xù)性不強，投資者盈利困難;展望下半年，在宏觀環(huán)境整體仍處弱復蘇，難言實質性改觀以及投資者情緒仍低迷的大背景下，市場人士普遍認為，下半年A股震蕩市的特征將依舊。這也直接體現在多份中期策略報告對估值偏低，盈利穩(wěn)定增長的食品飲料板塊的青睞。
其中，中金公司建議脫“虛”向“實”，在經濟增長有壓力、風險偏好仍低的環(huán)境中，板塊和個股的選擇應該注意脫“虛”向“實”。避開“估值虛、盈利虛”的“雙虛”領域，而重點關注“估值實、盈利實”的板塊和個股。繼續(xù)關注有盈利增長、估值不算太高的食品飲料、龍頭醫(yī)藥、家電等泛消費類行業(yè)。
事實上，食品飲料板塊除了因震蕩市中防御性特征受機構青睞外，基本面的回暖也是機構爭相看好的主要原因，其中，華安證券表示，食品飲料行業(yè)基本面經過近兩年低迷后，營業(yè)收入增速和利潤增速從2015年年初開始復蘇。從機構持倉來看，食品飲料行業(yè)基金持倉從2012年達到高位后持續(xù)下降，最低點位于2015年年初，持倉比例不足1%，目前基金配置比例仍然較低，今年行業(yè)業(yè)績驅動將為板塊帶來增量資金。
從食品飲料細分板塊來看，華安證券還表示，尤其看好白酒這一細分領域的機會，白酒行業(yè)平均收入增速達到15%，行業(yè)經營性現金凈額恢復到70%水平，現金流好轉預示著后續(xù)業(yè)績持續(xù)回暖。而隨著庫存見底，民間消費放量，白酒消費結構中大眾消費逐漸成為主力。此外，奶業(yè)已超過正常周期調整時間，國內主產省份原奶價格企穩(wěn)，啤酒業(yè)板塊利潤增長尚未明顯好轉但行業(yè)結構加速升級，進口啤酒高增長帶來產品結構改善，這些細分行業(yè)也較為值得關注。
除上述券商外，對下半年食品飲料板塊行情看好的券商還包括華泰證券、國元證券、川財證券、廣發(fā)證券等。其中，廣發(fā)證券在6月22日發(fā)布的最新中期策略報告中表示，A股當前整體的估值水平看似較低，但仍遠高于以往“泡沫”破裂后的水平，A股剔除金融股后，估值水平為41.2倍，而以往“泡沫”破裂后的估值底部在20倍以下;歷史上，A股“慢熊”時期領漲板塊是“五朵金花”+消費品龍頭，以2003年至2004年為例，鋼鐵、化工、電力、汽車、銀行等五個行業(yè)在漫漫熊市中異軍突起，走出一波獨立行情，被稱為A股“五朵金花”，除“五朵金花”外，表現最好的個股是白酒、食品、零售、醫(yī)藥、家電等各消費行業(yè)的龍頭公司，歷史行情為A股布局后市提供了參考。因此，下半年投資方向之一，便為消費股，其中重點關注白酒股，白酒行業(yè)庫存開始下降，景氣度有結構性改善的趨勢。
從二級市場表現來看，食品飲料板塊可謂今年以來市場表現最為突出的板塊之一，從今年以來、二季度以來、6月份以來三個時間段來看，食品飲料板塊整體累計漲幅分別為：1.46%、6.89%和2.83%;在28個申萬一級行業(yè)中分別排名第一、第二和第四?？梢哉f，板塊已經走出相對獨立的行情。
而從個股來看，據《證券日報》記者觀察，近30日內瀘州老窖、洋河股份、貴州茅臺、伊利股份、上海梅林、古井貢酒、好想你和水井坊等8只個股的機構買入評級家數均在5家及以上，分別為：9家、8家、8家、8家、7家、6家、5家和5家，在機構的爭相推薦下，這些龍頭股下半年的行情值得期待。
娛樂傳媒
體育成多機構爭相推薦領域
調結構，促轉型，穩(wěn)增長;新興消費產業(yè)作用不可或缺，在下半年的行情展望中，以娛樂傳媒為代表的新興消費行業(yè)是多家機構2016年下半年投資策略報告中首要推薦的領域之一。
其中，海通證券表示，中期而言，熊市已結束，進入存量資金博弈的震蕩市，震蕩市中業(yè)績?yōu)橥?，穩(wěn)定增長領域可關注食品飲料、家電等板塊，高成長領域，推薦新能源智能汽車、電子制造等智能制造和體育娛樂等新興消費領域。
而中金公司也表示，盡管下半年整體市場以震蕩為主，但主題性機會仍將活躍，受制于中小市值股票估值依然偏高和科技行業(yè)大周期放緩，大部分持續(xù)性不強，但仍可重點關注動畫漫畫、智能汽車、文教體育、國企改革、深港通等主題投資機會。
另外，華泰證券則從供給側改革角度出發(fā)看好體育板塊機會，看好在壓縮過剩供給的傳統(tǒng)行業(yè)煤炭以及擴張有效供給的新興行業(yè)先行者如體育產業(yè)。
可以看出，在娛樂傳媒板塊中，體育這一細分領域最受機構的看好，除上述幾家大型券商外，華安證券、山西證券等中小型券商也紛紛推薦該板塊。華安證券表示，在下半年股市區(qū)間震蕩時，市場上漲時，彈性較高的新能源汽車、無人駕駛、VR、體育等板塊將更多的體現出進攻性。
事實上，體育板塊受到諸多機構的舉薦，與政策的力挺、產業(yè)資本的積極布局均著密切的關系，日前，國務院正式印發(fā)《全民健身計劃(2016-2020年)》(以下簡稱《計劃》)，《計劃》明確，到2020年，體育消費總規(guī)模達到1.5萬億元，全民健身成為促進體育產業(yè)發(fā)展、拉動內需和形成新的經濟增長點的動力源。
值得一提的是，今年是體育賽事大年，尤其從6月份開始，從百年美洲杯到歐洲杯，再到第31屆奧林匹克運動會。諸多國際大賽將對國內體育板塊產生中短期事件性利好刺激。
除體育細分板塊外，東方證券則表示，需要關注“新消費娛樂內容、新平臺、新模式”驅動帶來的行業(yè)新機遇。個股選擇方面，東方證券指出，可關注相關公司：1。具有優(yōu)質內容儲備及產出能力的公司，有望享受數字內容全面正版化帶來的價值重估以及粉絲經濟、社群經濟和2C付費商業(yè)模式帶來的營收空間擴張，建議關注凱撒股份、華策影視、慈文傳媒、中文在線、奧飛娛樂;2。在電競、音樂等新娛樂消費內容上提前卡位的公司，有望在“90后”娛樂消費需求爆發(fā)的引導下獲得高速增長，建議關注浙報傳媒、安妮股份;3。在媒介演進中快速反應，積極布局VR和移動直播，卡位新社交入口的公司，建議關注東方網絡、順網科技、佳創(chuàng)視訊、巴士在線。
航天軍工
機構認為航天軍工有三方面優(yōu)勢
隨著上半年行情接近尾聲，機構針對下半年的中期投資策略也浮出水面，其中，航天軍工成為目前機構普遍看好的板塊之一。
綜合來看，據《證券日報》記者梳理，機構看好下半年航天軍工板塊投資機會的邏輯主要有三方面，1。軍民融合機會，其中，銀河證券表示，軍民一體、并購整合和資產證券化是國際上軍民融合三大發(fā)展途徑，在新的歷史時期下，混合所有制改革、軍工資產證券化將推動我國軍民深度融合，其中，“民參軍”將是軍民融合中最具活力的部分;2。優(yōu)質資產注入預期，其中，廣發(fā)證券預計軍工科研院所分類和配套政策有望于2016年下半年陸續(xù)出臺，科研院所分類改制將取得階段性進展，改制完成后，科研院所核心軍品資產證券化有望加速;3。超跌反彈預期，據數據顯示，今年以來申萬一級航天軍工行業(yè)累計下跌25.59%，在28個申萬一級行業(yè)中排名倒數第四，而銀河證券也表示，目前軍工重點公司平均市盈率為50倍左右，部分優(yōu)質公司市盈率在30倍至40倍之間，中長期機會遠大于風險。
事實上，在良好預期下，近期航天軍工板塊已有所表現，據數據顯示，6月份以來，板塊內有22只個股實現逆市上漲，其中，耐威科技(37.61%)、天海防務(28.79%)、振芯科技(21.75%)、航新科技(20.64%)、景嘉微(16.83%)、北方導航(13.25%)、北斗星通(11.90%)等個股期間累計漲幅均超過10%;資金流向上，航天電子(23578.84萬元)、海特高新(21968.10萬元)、航天動力(21717.89萬元)、中航飛機(19535.32萬元)等4只個股月內大單資金凈流入均超過億元;而中航動力(9145.16萬元)、航新科技(7329.91萬元)、洪都航空(6121.55萬元)、四創(chuàng)電子(5406.21萬元)、天海防務(4433.83萬元)、中直股份(3585.11萬元)等個股月內累計大單資金凈流入也在3000萬元以上。
雖然上半年市場表現平平，但滬深兩市航天軍工股仍是機構布局的重點。根據一季報披露數據，申萬一級航天軍工行業(yè)中的33只個股中，有31只個股均獲得基金的青睞，截至一季度末，中國重工(63958.80萬股)、中航飛機(12697.71萬股)、海特高新(11159.34萬股)、航天電子(9544.27萬股)、中航動力(7169.64萬股)、中國衛(wèi)星(6756.53萬股)、洪都航空(6686.04萬股)、航天通信(6331.61萬股)、中航電子(6170.87萬股)、中航機電(5077.39萬股)等個股基金持倉量均超過5000萬股。
投資策略上，中投證券表示，建議關注有廣闊市場應用空間的北斗產業(yè)鏈。6月16日，國務院正式發(fā)布《中國北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)》白皮書，這是我國首次全面介紹北斗系統(tǒng)的發(fā)展歷程和理念主張，北斗系統(tǒng)的進展和未來應用前景。北斗導航是國防建設中涉及信息安全的裝備，有強烈的自主化應用需求。同時北斗導航系統(tǒng)結合，也促進了北斗產業(yè)在航空、航海、地理信息等領域的融合發(fā)展，進而建立起巨大的民用產業(yè)需求。建議關注海格通信、振芯科技。
此外，繼續(xù)推薦關注軍工院所資產注入高預期標的。隨著相關政策的逐步落地，資產證券化進入落實階段，而作為整合平臺的上市公司也將獲得價值重估。建議依據“一個產業(yè)板塊一個上市公司”的布局原則選擇資產證券化運作平臺。建議關注國睿科技、航天長峰、航天科技。
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