貨幣數(shù)量論的主要內(nèi)容
貨幣數(shù)量論認為在貨幣數(shù)量變動與物價及貨幣價值變動之間存在著一種因果關系的理論。下面,學習啦小編來為你介紹貨幣數(shù)量論主要內(nèi)容和發(fā)展過程。
貨幣數(shù)量論的主要內(nèi)容
主要內(nèi)容:在其他條件不變的情況下,物價水平的高低和貨幣價值的大小由一國的貨幣數(shù)量所決定的。貨幣數(shù)量增加,物價隨之正比上漲,而貨幣價值則隨之反比下降。反之則相反。
核心思想:假定其他因素不變,商品價格水平漲落與貨幣數(shù)量成正比,貨幣價值的高低與貨幣數(shù)量的多少成反比。
早期的代表人物是法國啟蒙思想家孟德斯鳩和英國經(jīng)濟學家休謨。本世紀初,美國經(jīng)濟學家費雪提出了現(xiàn)金交易論,英國劍橋?qū)W派創(chuàng)始人馬歇爾提出了現(xiàn)金余額說,其門徒庇古提出劍橋方程式。20世紀,30年代以來,由于凱恩斯的貨幣經(jīng)濟理論,使貨幣數(shù)量論的勢頭減弱。
50年代起,以美國的弗里德曼為核心的貨幣主義流派倡導現(xiàn)代貨幣數(shù)量論,認為貨幣供應量的變動既影響物價總水平的變動,也影響總產(chǎn)量或國民收入的變動。主要著作有:弗里德曼的《貨幣數(shù)量論——一個重新表述》(1956)貨幣穩(wěn)定方案(1959),《價格理論》(1962)等。
貨幣數(shù)量論的發(fā)展過程:早期理論形成過程
最先提出這一理論的是法國重商主義者J.博丹。15世紀末~16世紀初,由于南美洲金銀大量流入歐洲,致使歐洲市場物價上漲,貨幣貶值(史稱“價格革命”)。
博丹認為,白銀流入是貨幣價值低落的原因,貨幣的價值、商品的價格決定于貨幣的數(shù)量。以后意大利經(jīng)濟學家B.da萬薩蒂、G.蒙塔納里、英國哲學家J.洛克、法國哲學家C.-L.de孟德斯鳩,以及后來英國哲學家D.休謨、經(jīng)濟學家D.李嘉圖、哲學家J.S.密爾等都闡述過類似見解。
早期貨幣數(shù)量論注重對貨幣數(shù)量與商品價格及貨幣價值之間關系的質(zhì)的概括。萬薩蒂認為,貨幣數(shù)量增加,貨品價格自然上漲。蒙塔納里則將交換的貨品與流通的貨幣相對比表明價格的變動,而且他認為有一般物價的變動與個別物價的變動之分。
洛克從貨幣的供求關系方面分析,發(fā)展了貨幣數(shù)量論,認為貨幣價值高是因為對貨幣的需求量大于供給量。孟德斯鳩認為銀幣是商品的符號,商品也是銀幣的符號,它們之間保持著一種相對的價值關系,因而其中任何一方發(fā)生變動,其價值必然發(fā)生變動。
休謨認為,一國流通中的貨幣,不過是用來計算或代表商品的價值符號,商品的價格并不決定于一國所有的商品與貨幣的絕對數(shù)量,而是決定于上市的或行將上市的商品數(shù)量與流通中的貨幣量,在商品數(shù)量不變的情況下,貨幣數(shù)量增多,商品價格就會同比例提高。
李嘉圖是勞動價值論者,曾認為貨幣的價值決定于其生產(chǎn)及運到市場上所必須的勞動量。但是在他看來,貨幣與其他商品一樣也具有雙重價格,即自然價格和市場價格。自然價格是貨幣供求均衡時的價格,市場價格是貨幣供求不均衡時的價格。
他繼承了洛克的觀點,認為人們對貨幣的需求是無限的,因而在貨幣需求既定的條件下,貨幣的價值決定于貨幣供給。而且他認為流通中的貨幣只具有流通手段的職能,而不具有貯藏手段的職能,一旦貨幣投入流通都要用于購買,不論它是金屬貨幣還是銀行券,因此貨幣供給過多或過少時,都要引起貨幣價值的變化。
密爾集早期貨幣數(shù)量論之大成,認為貨幣只不過是“一種機械”,有了它能夠迅速而便利地交換,沒有它也不過使交換緩慢和不便而已。從這種觀點出發(fā),他認為貨幣的價值既決定于貨幣的供求,也決定于市場商品量。貨幣供給即流通中的貨幣量,貨幣需求即市場上的商品量。當流通中的貨幣量一定時,貨幣的價值決定于市場上的商品量;當市場上的商品量一定時,貨幣的價值決定于流通中的貨幣量。
此外,他還認為物價與貨幣數(shù)量的增加同比例上漲,若流通中的貨幣量增加兩倍,物價亦必上漲兩倍。若貨幣量一定而商品減少,物價亦產(chǎn)生同樣的結果。密爾特別強調(diào)貨幣流通速度對貨幣價值的影響,指出:假定市場上的商品及此商品轉(zhuǎn)賣的次數(shù)為已定的量,則貨幣的價值便決定于其數(shù)量及其在一定期間內(nèi)輾轉(zhuǎn)使用的平均次數(shù)。
貨幣數(shù)量論的發(fā)展過程: 近代貨幣數(shù)量論
近代西方貨幣數(shù)量論除了注重對貨幣流通量與商品價格及貨幣價值關系的質(zhì)的認定外,還注重對它們關系的量的分析。其主要代表人物有:美國I.費希爾、英國A.馬歇爾、A.C.庇古和J.M.凱恩斯。
在費希爾之前,美國天文學家 S.紐科姆 1886年在《政治經(jīng)濟學原理》一書中,曾把物價水平與貨幣流通量的關系表述為社會流通方程式VR=KP,式中V為貨幣流通量,R為通貨總量的流通速度,K為通過貨幣交易的商品量與勞務量,P為物價水平。1907年,美國經(jīng)濟學家E.W.凱默勒將紐科姆的方程式演變?yōu)椋?/p>
費希爾 1911年,費希爾在其代表作《貨幣購買力:其決定因素及其與信貸、利息和危機的關系》中提出現(xiàn)金交易方程式。指出,在商品交易中,買者支出的貨幣總額總是等于賣者收入的貨幣總額,如以M代表貨幣供應量,以V代表貨幣流通速度,以P代表物價水平,以T代表社會交易量,則:
MV=PT
費希爾認為M由現(xiàn)金和活期存款組成,因而:
M = M1 + M2
V = V1 + V2
費希爾認為,在P、T、M1、M2、V1、V2這六個因素中,T、V是比較穩(wěn)定的,是個常量,因為工商業(yè)的發(fā)展取決于自然資源和技術情況,不決定于貨幣的數(shù)量,雖然影響貨幣流通速度的因素很多,但主要是人們的支付制度和支付習慣,而且二者是相對穩(wěn)定的;M、P是不穩(wěn)定的,是個變量,因為M是由貨幣管理當局控制的,而在T、V相對穩(wěn)定的情況下,P不能不受M的影響。他指出,在貨幣的流通速度與商品交易量不變的條件下,物價水平隨流通貨幣量的變動成正比例變動。貨幣數(shù)量決定著物價水平,而不是物價水平?jīng)Q定著貨幣數(shù)量。他還分析了貨幣數(shù)量與物價水平這一因果關系的傳導機制,指出:從貨幣量的增大到物價水平的上升有一個過渡時期,有許多短變動。在過渡時期一定的階段上,M和P都在增大,但不會按同比例增大,P的上升相對地會大于M的增加。利率的變動會滯后于物價變動,當M停止增長或雖然繼續(xù)增長但增長率有所降低時,物價上漲幅度縮小,但利率仍然高昂,這樣實際利率便上升。而實際利率上升,會影響企業(yè)信貸規(guī)模和資金周轉(zhuǎn),從而影響物價水平。
馬歇爾是劍橋?qū)W派的創(chuàng)始人,馬歇爾認為人們以貨幣形態(tài)貯存起來的財產(chǎn)和收入是“人們愿意保持的備用購買力”。這部分購買力的高低決定于以貨幣形態(tài)保持的實物價值。因此,不管一國供給多少貨幣,其貨幣的總價值只好等于以貨幣形態(tài)保持的實物價值,其貨幣的單位價值決定于貨幣數(shù)量與以貨幣形態(tài)保持的實物價值的比例。他強調(diào)人們持有貨幣的時間和數(shù)量對貨幣流通速度的影響,進而對幣值的影響,這樣便把貨幣量與物價、幣值關系的研究引導到貨幣需求上來,這是在費希爾貨幣數(shù)量論基礎上的一個進步。1917年他的學生庇古在英國《經(jīng)濟學季刊》上發(fā)表《貨幣的價值》一文,提出了現(xiàn)金余額方程式,即劍橋方程式:
M=kPy
式中M為人們持有的貨幣量,k為貨幣量與國民收入或國民生產(chǎn)總值之比,P為最終產(chǎn)品和勞務價格的指數(shù),y為按固定價格計算的國民收入或國民生產(chǎn)總值。庇古提出現(xiàn)金余額方程式的思路是:社會每個成員在一定時期內(nèi)可以運用的資財,是他們在這個時期中的全部收入,在其收入中一部分以現(xiàn)金形式保存時,引起對現(xiàn)金的需求。但對現(xiàn)金的需求與全社會成員的收入之間有穩(wěn)定的比例關系。他指出:若全社會在一個年度中的平均現(xiàn)金余額為M,則ky/M是每一個貨幣單位的實際價格,即每一個貨幣單位所能購買到的實物商品量,也就是貨幣的購買力。所以現(xiàn)金余額方程式與現(xiàn)金交易方程式的結論基本相同,即物價水平?jīng)Q定于貨幣量,與貨幣量的多少呈反方向、同比例變動。但是,這兩個方程式有不同的經(jīng)濟意義:現(xiàn)金交易方程式中P表明商品價格;強調(diào)V不變時M對P的影響;著眼于貨幣的流通手段職能和貨幣的交易,沒有納入貨幣的需求?,F(xiàn)金余額方程式中P表明貨幣價值;強調(diào)ky不變時M對P的影響;著眼于貨幣的貯藏手段職能,納入了對貨幣的需求。
凱恩斯 贊同現(xiàn)金余額貨幣數(shù)量論,但認為以小麥數(shù)量去表示貨幣的價值并不能反映物價水平。他認為一定數(shù)額的購買力應當以某幾種標準消費品所構成的一定量來測定。凱恩斯把這幾種標準消費品的一定量稱為消費單位。假定人們手中用以換取消費單位的一定數(shù)量的現(xiàn)金為K,社會流通的貨幣數(shù)量為n,則消費單位的價格為p。對此,凱恩斯在《貨幣改革論》中提出了“真實余額”數(shù)量方程式:
n=pK
若K不變,則p與n同升同降。但購買消費品的不都是現(xiàn)金,還有銀行存款,而且銀行為了保證顧客提取存款必須保有一定的準備金。假定K 和K'為公眾所要求的現(xiàn)金消費單位和銀行存款消費單位,p為一個消費單位的價格,r為銀行現(xiàn)金準備和存款的比例,n為現(xiàn)金總量,則上述方程式應改為:
n=p(K+rK')凱恩斯認為,K 和K'的量一部分取決于社會財富,另一部分取決于人們的習慣,其數(shù)額都是變動不定的,K和K'在繁榮時期有減少的傾向,在蕭條時期有增加的傾向,而r一般是穩(wěn)定的,n則能夠由政府調(diào)控,若政府對n從而對r、K、K'進行直接或間接調(diào)控,就不難影響p。
凱恩斯與費希爾一樣,都主張通過金融手段去影響物價,從而緩解或者消除資本主義經(jīng)濟的周期波動。
凱恩斯的方程式與現(xiàn)金余額方程式有相似之處,即人們手中保有的現(xiàn)金余額都是以一定的“實物量”(馬歇爾、庇古以小麥數(shù)量為單位,凱恩斯以幾種標準消費品的一定數(shù)量為單位)計量的,只不過現(xiàn)金余額方程式中的k是一個相對數(shù),而凱恩斯方程式中的K是一個絕對數(shù)。以一定的“實物量”計量人們手中保有的現(xiàn)金余額是要表明:實物經(jīng)濟的規(guī)模決定了對貨幣數(shù)量的需求,而貨幣數(shù)量的供求對比、決定貨幣的交換價值,即購買力,從而決定物價水平。可見,凱恩斯方程式實際上保持了貨幣數(shù)量論的基本觀點。
現(xiàn)代貨幣數(shù)量論 現(xiàn)代貨幣數(shù)量論認為,貨幣數(shù)量論不是關于產(chǎn)量、貨幣收入或價格水平的理論,而首先是一種貨幣需求理論。其主要代表人物是美國的M.弗里德曼。1956年,他在《貨幣數(shù)量論──重新表述》中提出的貨幣需求函數(shù)為:
后來他又將它擴展為:
這是單個財富持有者的貨幣需求函數(shù),式中M表示財富持有者手中保存的貨幣量;P表示平均物價水平,M/P表示真實貨幣需求,即單個財富持有者手中的貨幣所能夠買到的實物;y表示得自各種財富形式的總的真實收入;w表示非人力形式的財富在總財富中所占的比例;rm表示貨幣的預期名義報酬率;rb表示債券的預期名義報酬率;re表示股票的預期名義報酬率;(1/P)(dP/dt)表示預期物價變動率,即真實資產(chǎn)的名義報酬率;u表示除收入以外的其他可能影響貨幣效用的因素,如個人偏好等。
貨幣需求函數(shù)的經(jīng)濟意義是:單個財富持有者的貨幣需求決定于三類因素:
?、儇敻怀钟姓叩呢敻豢偭炕蚩偸杖?即y和w;
?、诟鞣N形式的財富的價格與收益,即rm、rb、re、(1/P) (dP/dt);
?、圬敻怀钟姓叩钠眉磚。
弗里德曼認為,若將M、y、w分別視為人均持有貨幣量、人均真實收入、人均財產(chǎn)收入,則這一貨幣需求函數(shù)公式可應用于整個社會。
弗里德曼提出這樣的貨幣需求函數(shù)式是要表明:
?、儇泿判枨笈c其決定因素之間具有極為穩(wěn)定的關系;
?、谪泿判枨螵毩⒂谪泿殴┙o,即影響貨幣需求的因素與貨幣供給完全無關,還需要建立一個貨幣供給函數(shù),才能完善貨幣分析。
在弗里德曼看來,由于貨幣需求函數(shù)是極為穩(wěn)定的,因而物價的變動決定于貨幣的供給。從貨幣供給的變動去研究對物價的影響是貨幣數(shù)量論的特點。不僅如此,貨幣供給的變動還影響產(chǎn)量和名義收入,但貨幣量的增長對名義收入的增長的影響有一個時間間隔,因為名義收入是個綜合性指標,它包括價格和產(chǎn)量。貨幣供給量的增長先影響產(chǎn)量后影響價格。這一點又區(qū)別于早期的貨幣數(shù)量論,早期的貨幣數(shù)量論假定充分就業(yè),即假定產(chǎn)量不變。
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