債券市場(chǎng)的分類(lèi)與功能
債券市場(chǎng)是發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)債券的場(chǎng)所,是(金融市場(chǎng))一個(gè)重要組成部分。債券市場(chǎng)是一國(guó)金融體系中不可或缺的部分。那么你對(duì)債券市場(chǎng)了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于債券市場(chǎng)的分類(lèi)與功能的內(nèi)容,希望大家喜歡!
債券市場(chǎng)的分類(lèi)
(1)根據(jù)債券的運(yùn)行過(guò)程和市場(chǎng)的基本功能,可將債券市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。
債券發(fā)行市場(chǎng),又稱(chēng)一級(jí)市場(chǎng),是發(fā)行單位處次出售新債券的市場(chǎng)。債券發(fā)行市場(chǎng)的作用是將政府、金融機(jī)構(gòu)以及工商企業(yè)等為籌集資金向社會(huì)發(fā)行的債券,分散發(fā)行到投資者手中。
債券流通市場(chǎng),又稱(chēng)二級(jí)市場(chǎng),指已發(fā)行債券買(mǎi)賣(mài)轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。債券一經(jīng)認(rèn)購(gòu),即確立了一定期限的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,但通過(guò)債券流通市場(chǎng),投資者可以轉(zhuǎn)讓債權(quán),把債券變現(xiàn)。
債券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)相輔相成,是互相依存的整體。發(fā)行市場(chǎng)是整個(gè)債券市場(chǎng)的源頭,是債券流通市場(chǎng)的前提和基礎(chǔ)。發(fā)達(dá)的流通市場(chǎng)是發(fā)行市場(chǎng)的重要支撐,流通市場(chǎng)的發(fā)達(dá)是發(fā)行市場(chǎng)擴(kuò)大的必要條件。
(2)根據(jù)市場(chǎng)組織形式,債券流通市場(chǎng)又可進(jìn)一步分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。
證券交易所是專(zhuān)門(mén)進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所,如我國(guó)的上海證券交易所和深圳證券交易所。在證券交易所內(nèi)買(mǎi)賣(mài)債券所形成的市場(chǎng),就是場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng),這種市場(chǎng)組織形式是債券流通市場(chǎng)的較為規(guī)范的形式。交易所作為債券交易的組織者,本身不參加債券的買(mǎi)賣(mài)和價(jià)格的決定,只是為債券買(mǎi)賣(mài)雙方創(chuàng)造條件,提供服務(wù),并 進(jìn)行監(jiān)管。
場(chǎng)外交易市場(chǎng)是在證券交易所以外進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。柜臺(tái)市場(chǎng)為場(chǎng)外交易市場(chǎng)的主體。許多證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)都設(shè)有專(zhuān)門(mén)的證券柜臺(tái),通過(guò)柜臺(tái)進(jìn)行債券買(mǎi)賣(mài)。在柜臺(tái)交易市場(chǎng)中,證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)既是交易的組織者,又是交易的參與者。此外,場(chǎng)外交易市場(chǎng)還包括銀行間交易市場(chǎng),以及一些機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)電話。電腦等通訊手段形成的市場(chǎng)等。目前,我國(guó)債券流通市場(chǎng)由三部分組成,即滬深證券交易所市場(chǎng)、銀行間交易市場(chǎng)和證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易市場(chǎng)。
(3)根據(jù)債券發(fā)行地點(diǎn)的不伺。債券市場(chǎng)可以劃分為國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)和國(guó)際債券市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)同屬一個(gè)國(guó)家,而國(guó)際債券市場(chǎng)的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)不屬于同一個(gè)國(guó)家。
債券市場(chǎng)的主要功能
縱觀世界各個(gè)成熟的金融市場(chǎng),無(wú)不有一個(gè)發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng)。債券市場(chǎng)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中占有如此重要的地位,是因?yàn)樗哂幸韵聨醉?xiàng)重要功能:
一、融資功能
債券市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部份,具有使資金從資金剩余者流向資金需求者,為資金不足者籌集資金的功能。我國(guó)政府和企業(yè)先后發(fā)行多批債券,為彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政赤字和國(guó)家的許多重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目籌集了大量資金。在“八五”期間,我國(guó)企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券共籌資820億元,重點(diǎn)支持了三峽工程、上海浦東新區(qū)建設(shè)、京九鐵路、滬寧高速公路、吉林化工、北京地鐵、北京西客站等能源、交通、重要原材料等重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目以及 城市公用設(shè)施建設(shè)。
二、資金流動(dòng)導(dǎo)向功能
效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎,因而發(fā)行時(shí)利率低,籌資成本小;相反,效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大,受投資者歡迎的程度較低,籌資成本較大。因此,通過(guò)債券市場(chǎng),資金得以向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中,從而有利于資源的優(yōu)化配置。
三、宏觀調(diào)控功能
一國(guó)中央銀行作為國(guó)家貨幣政策的制定與實(shí)施部門(mén),主要依靠存款準(zhǔn)備金、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。其中,公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)就是中央銀行通過(guò)在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)國(guó)債等有價(jià)證券,從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的重要手段。在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、需要減少貨幣供應(yīng)時(shí),中央銀行賣(mài)出債券、收回金融機(jī)構(gòu)或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱運(yùn)行;當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條、需要增加貨幣供應(yīng)量時(shí),中央銀行便買(mǎi)入債券。增加貨幣的投放。
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