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公司發(fā)行私募債的辦理流程是怎樣的(2)

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公司發(fā)行私募債的辦理流程是怎樣的

  (三)申報(bào)階段

  1、流程步驟

  (1)全部文件定稿;(2)申請(qǐng)文件報(bào)送上交所、深交所備案;(3)尋找潛在投資者。

  2、重點(diǎn)工作

  申報(bào)階段的重點(diǎn)工作是尋找投資者,在申報(bào)階段,主承銷(xiāo)商開(kāi)始尋找本期債券的潛在投資人,進(jìn)行前期溝通。此時(shí)中小企業(yè)私募債發(fā)行者應(yīng)配合主承銷(xiāo)商做好企業(yè)宣傳、推介工作。

  (四)備案階段:

  1、流程步驟

  (1)證交所對(duì)備案材料進(jìn)行完備性審查;

  (2)備案期間與主管單位持續(xù)跟蹤和溝通;

  (3)出具《接受備案通知書(shū)》,完成備案。

  2、重點(diǎn)工作

  備案階段的重點(diǎn)工作是溝通協(xié)調(diào),上報(bào)備案材料后,主承銷(xiāo)商需要在備案期間與主管單位持續(xù)跟蹤和溝通,保證債券順利備案。此時(shí)中小企業(yè)私募債發(fā)行者應(yīng)配合主承銷(xiāo)商做好與主管單位溝通工作。

  (五)發(fā)行階段:

  1、流程步驟

  (1)發(fā)行推介及宣傳;(2)備案后六個(gè)月內(nèi)擇機(jī)發(fā)行債券。

  2、重點(diǎn)工作

  發(fā)行流程最后一個(gè)階段即發(fā)行階段,其重點(diǎn)工作主要是做好發(fā)行推介和把握好發(fā)行時(shí)機(jī)。

  (1)發(fā)行推介

  在發(fā)行階段,主承銷(xiāo)商正式尋找本期債券投資人,進(jìn)行充分溝通,積極推介企業(yè);私募債的合格投資者包括金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品、企業(yè)法人、合伙企業(yè)以及高凈值個(gè)人,主承銷(xiāo)商的銷(xiāo)售實(shí)力與尋找潛在投資人的能力直接相關(guān),進(jìn)而對(duì)公司最終融資成本產(chǎn)生影響,故為申報(bào)階段的重點(diǎn)。

  (2)發(fā)行時(shí)機(jī)

  在證券交易所備案后六個(gè)月內(nèi),發(fā)行人可擇機(jī)發(fā)行債券。此時(shí)主承銷(xiāo)商通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的研究,與發(fā)行人共同把握發(fā)行時(shí)機(jī);優(yōu)秀的承銷(xiāo)商能夠?qū)で蟾玫陌l(fā)行窗口,挖掘更多潛在的投資者,以低利率發(fā)行本期債券,為發(fā)行人降低發(fā)行成本。

  在整個(gè)中小企業(yè)私募債發(fā)行流程的五個(gè)階段中,所需花費(fèi)的時(shí)間上前三個(gè)階段大約需要1個(gè)月左右,備案階段預(yù)計(jì)1—2個(gè)月,發(fā)行階段要在6個(gè)月內(nèi)。

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  私募發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)

  優(yōu)點(diǎn)

  私募債發(fā)行優(yōu)點(diǎn)1、發(fā)行成本低。

  私募債發(fā)行優(yōu)點(diǎn)2、對(duì)發(fā)債機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)較低。

  私募債發(fā)行優(yōu)點(diǎn)3、可不需要提供擔(dān)保和信用評(píng)級(jí)。

  私募債發(fā)行優(yōu)點(diǎn)4、信息披露程度要求低。

  私募債發(fā)行優(yōu)點(diǎn)5、有利于建立與業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作。

  缺點(diǎn)

  1、只能向合格投資者發(fā)行,我國(guó)所謂合格投資者是指注冊(cè)資本金要達(dá)到1000萬(wàn)元以上,或者經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)在2000萬(wàn)元以上的法人或投資組織。

  2、定向發(fā)行債券的流動(dòng)性低,只能以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式流通,只能在合格投資者之間進(jìn)行。[4]

  3、私募發(fā)行的方式

  (1)股票私募發(fā)行

  (2)債券私募發(fā)行

  發(fā)行對(duì)象有兩類(lèi):個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者

  私募發(fā)債多用直接銷(xiāo)售方式,私募債一般不允許轉(zhuǎn)讓。

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