證券投資基金的相關(guān)法律性質(zhì)
證券投資基金的相關(guān)法律性質(zhì)
證券投資基金是一種利益共存、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹證券投資基金的相關(guān)法律知識(shí)。
證券投資基金的相關(guān)法律性質(zhì)
在立法過(guò)程中，對(duì)于證券投資基金的基本定性實(shí)際上形成了三種主要的不同觀點(diǎn)：
1、組織說(shuō)(成機(jī)構(gòu)說(shuō))。認(rèn)為證券投資基金是一種組織或機(jī)構(gòu)。曾公開(kāi)征求意見(jiàn)的《證券投資基金法(草案)》就采用了這一觀點(diǎn)，它規(guī)定“證券投資基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額募集資金，形成獨(dú)立的基金財(cái)產(chǎn)，有基金管理人管理，基金托管人托管，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資，基金份額持有人按其所持份額享受收益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資組織。”
證券投資基金的相關(guān)法律性質(zhì)
2、財(cái)產(chǎn)說(shuō)。認(rèn)為投資基金就是由多數(shù)投資者繳納的出資所組成的、由投資者委托他人投資于約定的項(xiàng)目、投資收益按投資者的出資份額共享，投資風(fēng)險(xiǎn)由投資者共擔(dān)的資本集合體。簡(jiǎn)言之，投資基金的實(shí)質(zhì)是一種資本集合體，或者說(shuō)就是一堆錢(qián)。
3、投資方式說(shuō)。證券投資基金法頒布前的《證券投資基金管理暫行辦法》即采用此說(shuō)，規(guī)定：“本辦法所稱證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱基金)是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資。”
面臨理論解說(shuō)暫難統(tǒng)一的局面，證券投資基金法采取了回避的態(tài)度和立法技術(shù)處理，它沒(méi)有明確規(guī)定證券投資基金的法律性質(zhì)，而只是通過(guò)該法適用對(duì)象的規(guī)定概述了證券投資基金的基本法律關(guān)系，即第2條規(guī)定：“在中華人民共和國(guó)境內(nèi)，通過(guò)公開(kāi)發(fā)售基金份額募集證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱基金)，由基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)，適用本法。，’然而，立法技術(shù)上的回避，不等于法律問(wèn)題的解決，更不能成為法學(xué)理論回避的根據(jù)，證券法理論如不能對(duì)這一基本問(wèn)題作出科學(xué)的回答，這一理論體系本身的科學(xué)性將令人懷疑。
上述三種觀點(diǎn)中，組織說(shuō)適合于公司型基金、合伙型基金，但卻難以涵蓋信托型基金，信托型基金只是基金當(dāng)事人之間的一種契約關(guān)系，它并未在當(dāng)事人之外形成獨(dú)立的實(shí)體組織;財(cái)產(chǎn)說(shuō)倒是簡(jiǎn)潔明了，但卻只是揭示了基金在客觀方面的財(cái)產(chǎn)構(gòu)成，而未揭示其根本的總體的法律關(guān)系。
基金區(qū)別于其他法律關(guān)系的本質(zhì)屬性并不在于它是不是財(cái)產(chǎn)，用財(cái)產(chǎn)來(lái)概括基金的性質(zhì)未免失于簡(jiǎn)單;相較而言，投資方式說(shuō)具有最強(qiáng)的涵蓋力，能夠全面地包含各種基金類型，無(wú)論是信托型基金還是公司型或合伙型基金，也不論基金是否形成為一種組織，都是投資者采取的一種投資方式。當(dāng)然，將其界定為一種投資方式確顯過(guò)于籠統(tǒng)和抽象，但它確是對(duì)基金所能給予的最精確的概括。只是將基金定性為一種投資方式，尚需對(duì)其作進(jìn)一步的屬性限定，才能全面揭示此種投資方式與其它投資方式的區(qū)分。
在更為核心的層面上，證券投資基金的法律屬性是其采取的公司形式或信托契約形式，換言之，證券投資基金是采取公司或信托契約形式的投資方式。雖然中國(guó)的《證券投資基金法》只對(duì)信托型基金或契約型基金予以調(diào)整，但在法律分類上，依不同的根據(jù)，從不同的角度，證券投資基金有多種不同的分類。
其中最具有法律意義的是按組織形式進(jìn)行的分類，依此，證券投資基金可以分為公司型基金和信托型基金，還有的國(guó)家承認(rèn)合伙型基金。其中信托型基金采取信托契約的形式，因此，又稱其為契約型基金。由此，在我國(guó)，對(duì)證券投資基金法律性質(zhì)的認(rèn)識(shí)和分析實(shí)質(zhì)上在于對(duì)公司與公司型基金和財(cái)團(tuán)法人與信托型基金相互關(guān)系的認(rèn)識(shí)和分析。就目前證券投資基金理論研究的狀態(tài)來(lái)看，這恰好是此一領(lǐng)域頗為模糊和最具爭(zhēng)議的。
公司制基金，顧名思義，是采取公司形式或類型為公司的基金。然而，在此問(wèn)題上，在證券投資基金立法的過(guò)程中，卻出現(xiàn)了完全不同的認(rèn)識(shí)和主張。有的認(rèn)為，公司型基金雖有公司之名，但卻不具有公司的性質(zhì)，不是公司的一種，“一些人會(huì)認(rèn)為公司型基金就是公司。我在文章中基于的主點(diǎn)是公司型基金就是基金，不是公司。它的定語(yǔ)叫公司型，它的落腳點(diǎn)在于基金”。由此，基金與公司之間的關(guān)系究竟如何成為不能不探究和澄清的問(wèn)題。
其實(shí)這是一個(gè)在邏輯上不難求證的問(wèn)題。如前所述。要給予嚴(yán)格的法律界定，基金就是一種投資方式，而投資方式本身又是內(nèi)涵十分豐富、外延十分廣泛的概念。除基金外，還有其他的各種投資方式，基金只是其中的一種。因此對(duì)基金性質(zhì)的界定還必須以間接投資與集合投資、組合投資與專業(yè)管理、獨(dú)立財(cái)產(chǎn)與有限責(zé)任等屬性加以進(jìn)一步的限定，并由此形成基金與其他投資方式的分野?；鹋c公司之間，在邏輯上并不存在概念上的種屬關(guān)系，基金并非公司的種概念，公司也并非基金的種概念。
同時(shí).二者之間也不存在邏輯上的對(duì)立，相反，二者之間是相互交叉的關(guān)系，基金中有公司型基金和非公司型的基金，公司中也有基金型的公司與非基金型的公司，誰(shuí)作定語(yǔ)，落腳于誰(shuí)，并不當(dāng)然會(huì)決定基金或公司的法律性質(zhì)，而只取決于探討問(wèn)題的語(yǔ)境和研究的對(duì)象。如同法人與企業(yè)之間的交叉關(guān)系一樣，法人型企業(yè)與企業(yè)型法人都是完全成立的概念，法人型企業(yè)當(dāng)然意味著該企業(yè)具有的法人性質(zhì)，而企業(yè)型法人則當(dāng)然意味著該法人具有的企業(yè)性質(zhì)。
實(shí)際上，公司型基金的法律性質(zhì)就是公司。公司不過(guò)是由多數(shù)成員共同出資組成的以盈利為目的的企業(yè)法人。多數(shù)成員的社團(tuán)性、盈利性的目的和獨(dú)立的法人地位就是公司所具有的三個(gè)基本法律特征。公司型基金的法律結(jié)構(gòu)無(wú)疑完全符合公司的基本特征。
“公司型投資基金是指具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成以盈利為目的、投資于有價(jià)證券的股份制投資公司。這種類型的投資基金本身就是投資公司，是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。它通過(guò)發(fā)行股票或受益憑證來(lái)籌集資金，一般投資者購(gòu)買(mǎi)股份后就成為公司股東。公司股東即投資者按照公司章程規(guī)定享受權(quán)利和履行義務(wù)，并根據(jù)投資效益取得股息和紅利。”
在組織機(jī)構(gòu)設(shè)置上，公司型基金也按公司法的規(guī)定設(shè)有自己的內(nèi)部法人組織機(jī)構(gòu)，即由全體基金持有人或股東組成股東大會(huì)作為基金的最高權(quán)利機(jī)構(gòu)，并由股東大會(huì)選舉董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)作為基金的執(zhí)行機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)。