企業(yè)并購(gòu)怎么防范法律風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)并購(gòu)，即企業(yè)之間的兼并與收購(gòu)行為，是企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償基礎(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)的一種主要形式。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹企業(yè)并購(gòu)的相關(guān)法律知識(shí)。
企業(yè)并購(gòu)防范法律風(fēng)險(xiǎn)的方式
并購(gòu)屬于“企業(yè)資產(chǎn)組合管理”，成功并購(gòu)需要協(xié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、合適的并購(gòu)交易方式、并購(gòu)時(shí)機(jī)、公司治理結(jié)構(gòu)等多方面的選擇。實(shí)現(xiàn)并購(gòu)?fù)且粋€(gè)復(fù)雜交易的過(guò)程，防范其中的法律風(fēng)險(xiǎn)對(duì)促使成功并購(gòu)具有關(guān)鍵意義。
企業(yè)并購(gòu)怎么防范法律風(fēng)險(xiǎn)
中國(guó)沒(méi)有一部統(tǒng)一的并購(gòu)交易法，對(duì)國(guó)企并購(gòu)、外資并購(gòu)、上市公司并購(gòu)等不同主體實(shí)行不同的法律規(guī)定，《合同法》、《公司法》、《證券法》等法律、法規(guī)在各自領(lǐng)域內(nèi)發(fā)揮作用。但是并購(gòu)交易本身具有普遍性的問(wèn)題，筆者試從交易法律風(fēng)險(xiǎn)層面談?wù)勔恍┐譁\的看法，以供參考。
一、收購(gòu)前的審慎調(diào)查“知己知彼，方能百戰(zhàn)百勝”，也是并購(gòu)成功的重要條件。進(jìn)行收購(gòu)前的審慎調(diào)查是為了解被收購(gòu)方及目標(biāo)企業(yè)的相關(guān)情況，并基于調(diào)查結(jié)果判斷能否使 進(jìn)行并購(gòu)、設(shè)計(jì)并購(gòu)交易結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)預(yù)算、分析影響并購(gòu)的關(guān)鍵要素和對(duì)策、以及深入洽談的可能性。審慎調(diào)查是并購(gòu)可行性分析和確定談判策略的基礎(chǔ)，一般包括 對(duì)目標(biāo)企業(yè)的概況、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、企業(yè)動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、、，涉及訴訟、仲裁及行政處罰及其他法律程序等相關(guān)方面，因不同的收購(gòu)方式而有所不 同側(cè)重。
二、并購(gòu)交易方式選擇不同的企業(yè)并購(gòu)方式在交易標(biāo)的、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、法律程序等方面各有不同，適應(yīng)于不同并購(gòu)具體情況。選擇現(xiàn)實(shí)有和效，能夠獲得最大效益的交易方式，對(duì)成功并購(gòu)具有決定性的意義。
并購(gòu)交易形式多樣，如控股式、吸收式、購(gòu)買(mǎi)式、承擔(dān)債務(wù)式、公司合并等，法律未作統(tǒng)一規(guī)定，但主要的代表形式是：
1、公司合并：通常是兩個(gè)或者以上的公司結(jié)合為一個(gè)公司的形式，包括吸收合并和新設(shè)合并。公司合并后改變了企業(yè)主體資格，公司的資產(chǎn)、債務(wù)等權(quán)利義務(wù)由合并后的公司承繼。
2、股權(quán)并購(gòu)：通常是購(gòu)買(mǎi)股東在公司中享有的股份或者認(rèn)繳公司的新增資本，從而參股或者控股某一公司。股權(quán)并購(gòu)是股東之間的交易，并不該變公司的主體資格，公司的資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)仍有公司本身享有和承擔(dān)。
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企業(yè)并購(gòu)的實(shí)質(zhì)
并購(gòu)的實(shí)質(zhì)是在企業(yè)控制權(quán)運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，各權(quán)利主體依據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)作出的制度安排而進(jìn)行的一種權(quán)利讓渡行為。并購(gòu)活動(dòng)是在一定的財(cái)產(chǎn)權(quán)利制度和企業(yè)制度條件下進(jìn)行的，在并購(gòu)過(guò)程中，某一或某一部分權(quán)利主體通過(guò)出讓所擁有的對(duì)企業(yè)的控制權(quán)而獲得相應(yīng)的受益，另一個(gè)部分權(quán)利主體則通過(guò)付出一定代價(jià)而獲取這部分控制權(quán)。企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程實(shí)質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷變換的過(guò)程。
形式
一企業(yè)并購(gòu)從行業(yè)角度劃分，可將其分為以下三類(lèi)：
1、橫向并購(gòu)。橫向并購(gòu)是指同屬于一個(gè)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，或產(chǎn)品處于同一市場(chǎng)的企業(yè)之間發(fā)生的并購(gòu)行為。橫向并購(gòu)可以擴(kuò)大同類(lèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，消除競(jìng)爭(zhēng)，提高市場(chǎng)占有率。
2、縱向并購(gòu)?？v向并購(gòu)是指生產(chǎn)過(guò)程或經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)緊密相關(guān)的企業(yè)之間的并購(gòu)行為?？v向并購(gòu)可以加速生產(chǎn)流程，節(jié)約運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等費(fèi)用。
3、混合并購(gòu)?；旌喜①?gòu)是指生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)彼此沒(méi)有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)之間的并購(gòu)行為?；旌喜①?gòu)的主要目的是分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的市場(chǎng)適應(yīng)能力。
二按企業(yè)并購(gòu)的付款方式劃分，并購(gòu)可分為以下多種方式：
1、用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。是指并購(gòu)公司使用現(xiàn)款購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司絕大部分資產(chǎn)或全部資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)公司的控制。
2、用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股票。是指并購(gòu)公司以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的大部分或全部股票，以實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)公司的控制。
3、以股票購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。是指并購(gòu)公司向目標(biāo)公司發(fā)行并購(gòu)公司自己的股票以交換目標(biāo)公司的大部分或全部資產(chǎn)。
4、用股票交換股票。此種并購(gòu)方式又稱(chēng)“換股”。一般是并購(gòu)公司直接向目標(biāo)公司的股東發(fā)行股票以交換目標(biāo)公司的大部分或全部股票，通常要達(dá)到控股的股數(shù)。通過(guò)這種形式并購(gòu)，目標(biāo)公司往往會(huì)成為并購(gòu)公司的子公司。
5、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)方式。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)式企業(yè)并購(gòu)，是指最大債權(quán)人在企業(yè)無(wú)力歸還債務(wù)時(shí)，將債權(quán)轉(zhuǎn)為投資，從而取得企業(yè)的控制權(quán)。中國(guó)金融資產(chǎn)管理公司控制的企業(yè)大部分為債轉(zhuǎn)股而來(lái)，資產(chǎn)管理公司進(jìn)行階段性持股，并最終將持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)。6、間接控股。主要是戰(zhàn)略投資者通過(guò)直接并購(gòu)上市公司的第一大股東來(lái)間接地獲得上市公司的控制權(quán)。例如北京萬(wàn)輝藥業(yè)集團(tuán)以承債方式兼并了雙鶴藥業(yè)的第一大股東北京制藥廠，從而持有雙鶴藥業(yè)17524萬(wàn)股，占雙鶴藥業(yè)總股本的57.33%，成為雙鶴藥業(yè)第一大股東。
7、承債式并購(gòu)。是指并購(gòu)企業(yè)以全部承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)債權(quán)債務(wù)的方式獲得目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)。此類(lèi)目標(biāo)企業(yè)多為資不抵債，并購(gòu)企業(yè)收購(gòu)后，注入流動(dòng)資產(chǎn)或優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，使企業(yè)扭虧為盈。
8、無(wú)償劃撥。是指地方政府或主管部門(mén)作為國(guó)有股的持股單位直接將國(guó)有股在國(guó)有投資主體之間進(jìn)行劃撥的行為。有助于減少?lài)?guó)有企業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，形成具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大公司大集團(tuán)。帶有極強(qiáng)的政府色彩。如一汽并購(gòu)金杯的國(guó)家股。
三從并購(gòu)企業(yè)的行為來(lái)劃分，可以分為善意并購(gòu)和敵意并購(gòu)。善意并購(gòu)主要通過(guò)雙方友好協(xié)商，互相配合，制定并購(gòu)協(xié)議。敵意并購(gòu)是指并購(gòu)企業(yè)秘密收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)股票等，最后使目標(biāo)企業(yè)不得不接受出售條件，從而實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。
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