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樂視的危機是什么_樂視倒下了嗎

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  樂視為什么突然倒閉了?樂視倒下了嗎?樂視即將倒閉是真的嗎?樂視出現(xiàn)財務(wù)危機的原因是什么?2016年11月曝樂視身處危機是什么回事?樂視危機公關(guān)怎么解決?樂視網(wǎng)缺錢一直是市場擔憂的,資金鏈的缺口成為樂視當下最嚴重的問題。那么樂視燒錢模式能走多遠?樂視危機會造成樂視倒閉嗎?一起來看看。

  樂視的危機是什么:賈躍亭的“自白書”——樂視燒錢模式到了最危機時刻

  兩日來,賈躍亭和樂視再一次成為輿論焦點,這緣起于賈躍亭11月5日發(fā)布的5000多字內(nèi)部信,似乎也是他做樂視以來的“自白書”,坦承樂視處于“海水與火焰”交替之間,信里諸如“糧草供應(yīng)不及時”、“后勁已經(jīng)明顯乏力”,“這次教訓如此深遠”字眼,赫然在列,“這些字眼,讓人觸目驚心……”

  這話從一手締造樂視的賈躍亭嘴里說出,份量顯然不一樣,似乎預示著燒錢模式到了最危機時刻,值得關(guān)注的是,即使在2014年由于滯留國外五個月之久被傳“出逃海外”時,賈躍亭都未有任何的“反思”,直到今年4月份他的言論還是“也許成功,也許死在成功路上”,一副自信滿滿、視死如歸的氣勢。而這封內(nèi)部信在梳理樂視的發(fā)展問題及思路的同時,也側(cè)面反映出賈個人的思想變化。他部分否定了此前的燒錢擴張構(gòu)建生態(tài)的模式。并且宣布接下來進行最艱難的變革:組織變革,隨后人力資源部會正式公布具體的生態(tài)型組織架構(gòu)進化方案。以“燒錢+擴張”為標簽的樂視,將變成一家以盈利和強化成本管控為目的的公司。

  而疑問是,一直高速擴張模式形成的慣性下,樂視這個擁有上萬名員工、業(yè)務(wù)龐雜、明星高管聚集的企業(yè)巨艦,可否順利“掉頭”?這考驗著,賈躍亭這個自稱“拿著長矛沖出來的堂吉訶德”。而假如賈失去“長矛和瘦馬”,會否變成一個“不那么有趣的人”?

  樂視網(wǎng)(300104)11月2日以來股價就連續(xù)大跌。賈躍亭11月6日發(fā)布內(nèi)部信,第二天,投資者似乎并未買賈躍亭“自白書”的賬,樂視網(wǎng)跳空低開5%,集合競價階段一度跌停,自2日至今跌幅近15%,截至發(fā)稿,報37.70元,跌幅5.06%,創(chuàng)一個半月新低。今日開盤,樂視旗下的港股酷派集團一度大跌20%,截至發(fā)稿,酷派集團的股價為1.11港元,跌幅達15.267%。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,本周樂視網(wǎng)資金流出金額為55.06億元,其中機構(gòu)賣出金額達21.27億元。

  導火索是,較早些的11月2日、3、4日,樂視網(wǎng)股價蹊蹺地連跌三天,市值蒸發(fā)約91億元。此前的兩個月里,樂視網(wǎng)股價一直相對穩(wěn)定,成交量也維持在低位。

  至于樂視欠供應(yīng)商上百億貨款的傳聞,雖然樂視矢口否認,但一位樂視供貨商人士對記者稱,上百億的數(shù)字不確定,他們工廠的貨款欠了一些,并不太多,但確實存在大筆欠款,主要集中在中小企業(yè)身上。

  另據(jù)媒體報道,有人到疑似樂視大廈前,拉橫幅,上面寫著:樂視,到期貨款不付,造成供應(yīng)商千人工廠停工,員工鬧事。

  而一位自稱樂視供貨商人士也對記者說,有的樂視供貨商正在制作橫幅,做好后打算本周到樂視大廈前“討債”。但事實與否,截至發(fā)稿,記者還未在樂視大廈看到,也未從其他渠道求證到。

  資金鏈告急?

  賈躍亭內(nèi)部信透露著坦誠相見,諸如“近幾個月以來,供應(yīng)鏈壓力驟增,再加上一貫伴隨LeEco發(fā)展的資金問題,導致供應(yīng)緊張,對手機業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展造成極大影響。”這樣言之有物的話語,或許正是樂視面臨的最大難題。

  一直以來,樂視資金鏈緊張就是外界詬病的重點,賈躍亭講的故事里,樂視試圖通過構(gòu)建四層架構(gòu)(平臺、內(nèi)容、終端、應(yīng)用)以及三核驅(qū)動(大屏生態(tài)、手機生態(tài)、汽車生態(tài))的生態(tài)模式,實現(xiàn)硬件收入、內(nèi)容收入、廣告收入、應(yīng)用分成收入四重盈利模式。最終將讓樂視公司徹底擺脫對硬件利潤的依賴。

  而這一模式下,由于內(nèi)容收入、廣告收入、應(yīng)用分成,并不能完全彌補硬件虧損的“窟窿”,加上滾雪球式的資本收購,讓樂視一直處于缺錢的狀態(tài)。

  連日來股價陡然持續(xù)大跌,這將樂視推上新的輿論漩渦,即樂視拖欠供貨商上百億元貨款、資金鏈即將斷裂等,開始使用緩發(fā)員工工資,停止出貨等方式籌集現(xiàn)金流。但隨即樂視給予辟謠否認,而樂視并未對旗下法拉第工廠工程因欠款問題面臨停工的消息,以及樂視國安合作因其20億元合同款無法付清而破裂等消息,進行辟謠。而且彭博社近期報道稱,10月份,樂視控股旗下樂視網(wǎng)信息技術(shù)(香港)有限公司(簡稱:樂視(香港))剛剛完成了一筆1.5億美元(約合10.14億元)的借款,該筆借款的利息為倫敦銀行同業(yè)拆借利率向上浮動300個點。

  公開資料顯示,樂視網(wǎng)業(yè)務(wù)全面開花的背后,是資產(chǎn)負債率逐年攀升。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,樂視網(wǎng)2012年至2015年資產(chǎn)負債率分別為56.11%、58.58%、62.23%和77.53%。

  樂視網(wǎng)近期也明確指出,雖然負債率較去年有所下降,但是公司負債總額和資產(chǎn)負債率仍然相對較高,增加了資金管理難度,同時也增加了利息費用的支出,從而帶來一定的償債風險。

  截至目前,賈躍亭已經(jīng)質(zhì)押了其手中的接近84%的樂視網(wǎng)股權(quán),而且絕大部分是在去年10月底公司股價位于每股50元左右時質(zhì)押的。外界分析,如果公司股價繼續(xù)走低,賈躍亭所持樂視網(wǎng)股份將面臨爆倉的危險。

  樂視資金遇難 樂視一千億資金鏈斷裂罵雷軍是小人

  從一家視頻網(wǎng)站,到做手機,賣電視,造車,還要把貝加爾湖的淡水賣到國內(nèi)來,瘋狂擴張版圖的樂視,終于承認缺錢了。

  11月6日,樂視控股創(chuàng)始人、董事長賈躍亭宣布,樂視蒙眼狂奔、燒錢追求規(guī)模擴張的同時,全球化戰(zhàn)線一下子拉得過長。相對應(yīng)的是資金和資源其實非常有限。下一階段,樂視將告別燒錢擴張,聚焦現(xiàn)有生態(tài)。

  11月8日,在接連下跌之后,樂視控股旗下上市公司樂視網(wǎng)(300104)股價企穩(wěn),上浮3。01%。但資本市場關(guān)于樂視資金鏈斷裂的擔憂并未消散。

  有業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞表示,樂視目前正面臨一場賭局,但投注的人不是樂視自己,籌碼在投資者手中。

  手機代工廠集中要款成導火索?

  今年10月,外媒business insider報道,樂視同法拉第成立的汽車合資公司收到工廠的警告信,要求10天之內(nèi)收到9月份拖欠的2100萬美元工程款,逾期未解決就停工。

  11月2日,又有自媒體曝出,樂視欠款供應(yīng)商100多億,被拒絕供貨,樂視甚至采取了緩發(fā)員工工資、停止出貨用戶預購的手機來籌措現(xiàn)金的方式保證樂視汽車工廠的開工。

  一天后,樂視網(wǎng)發(fā)布聲明稱,公司旗下各業(yè)務(wù)線與供應(yīng)商均保持了良好的合作關(guān)系,業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)良好,并不存在拖欠巨額款項的情況。因拖欠供應(yīng)商巨額貨款,導致股價下跌的傳聞,毫無事實依據(jù),屬于不負責任的抹黑造謠。

  不過,就在11月6日,賈躍亭突然發(fā)布公開信,承認了樂視資金遇到問題。賈躍亭在信中表示,公司發(fā)展節(jié)奏過快,在資金和資源有限的情況下一下子將全球化戰(zhàn)線拉得太長。相對應(yīng)的是資金和資源其實非常有限。

  在接受媒體采訪時,賈躍亭說,樂視生態(tài)提前進入第二階段,“從通過燒錢去大規(guī)模獲取高價值用戶,進入到規(guī)模獲取高價值用戶和正向自有現(xiàn)金流快速增長相結(jié)合的階段。”

  但質(zhì)疑聲并未就此停止。

  有媒體報道稱,“樂視欠供應(yīng)商的賬款在100億這個規(guī)模,供應(yīng)商分別包括芯片方高通、屏幕供應(yīng)商夏普、攝像頭模組提供商舜宇光學、指紋觸控模組信立半導體、聲學模組商瑞聲科技、手機代工方仁寶電腦、電視代工方TCL等公司。”

  對此,樂視在11月8日發(fā)布公告稱:“經(jīng)核查,公司目前運營一切正常,各業(yè)務(wù)線與供應(yīng)商均保持了良好的合作關(guān)系,并未出現(xiàn)所謂的拖欠供應(yīng)商款項事件,更沒有緩發(fā)員工工資,停止出貨來籌集現(xiàn)金流的情況。”

  澎湃新聞記者聯(lián)系了樂視超級電視顯示屏供應(yīng)商勝宏科技(300476),其證券事務(wù)部楊先生回應(yīng)樂視與該公司并未出現(xiàn)拖欠款項的情況,“電視這塊我們一直合作得很好,情況有變的話會調(diào)整,但暫時是沒有問題的。”對方指出供應(yīng)款拖欠的問題主要集中在手機業(yè)務(wù)上。

  而樂視手機外殼的供應(yīng)方銀禧科技(300221)也向記者表示目前與樂視公司的合作正常。投資者關(guān)系部一位負責人告訴記者:“目前樂視給公司的貨款還在信用期限內(nèi),沒有出現(xiàn)拖欠的問題。”該公司與樂視約定的交款時間為貨到后60-90天內(nèi)款清。

  值得關(guān)注的是,在11月6日的公開信中,賈躍亭提及樂Pro 3供貨出現(xiàn)問題。賈躍亭成,樂視手機推出一年多做到其他廠商用幾年才達到的銷量,前端發(fā)力狂奔,樂視的后臺服務(wù)卻無法提供充分支撐,近幾個月以來,供應(yīng)鏈壓力驟增,再加上一貫伴隨LeEco發(fā)展的資金問題,導致供應(yīng)緊張,對手機業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展造成極大影響。

  在公開信中,賈躍亭還特別感謝了供應(yīng)商“在這個時候給予了我們莫大的理解、幫助和支持,對此我銘刻于心,絕不敢忘”。

  對此,第一手機界研究院院長孫燕飆向澎湃新聞分析,此時樂視公司手機供應(yīng)商的資金問題集中爆發(fā),或與手機生產(chǎn)行業(yè)的收款節(jié)奏有關(guān)。

  “樂視的手機代工企業(yè)和零部件供應(yīng)商大多位于深圳,每到年末是這批深圳手機加工企業(yè)資金最緊張的時候,也是手機代工廠倒閉最密集的時期。因為按照慣例,春節(jié)當月工廠都會停工,工廠在停工之前一般會支付工人1。5個月的工資。換句話說,年底前的2個月是手機加工和零部件廠商集中要款的時間。”孫燕飆說,“也許樂視只是想延遲交款,但恰逢手機加工行業(yè)的特殊時期,問題就集中爆發(fā)了。”

  樂視賬本

  可見的是,樂視的應(yīng)付賬款正在快速增加。

  根據(jù)樂視網(wǎng)的三季報,截至報告期末,公司應(yīng)付賬款為43。8329。01億元,較去年同比增加35。67%,主要系本期終端業(yè)務(wù)規(guī)模擴大及備貨采購增加所致。

  樂視網(wǎng)未披露更為細分的數(shù)據(jù)。

  按樂視公司自己的分類,樂視可分為三個體系,分別是上市公司(樂視網(wǎng))、非上市公司(LeEco Global)、汽車生態(tài)。

  其中,樂視網(wǎng)的核心業(yè)務(wù)是樂視視頻、樂視云和超級電視等。目前,從公司的公布的數(shù)據(jù)上看,樂視網(wǎng)的財務(wù)狀況還算穩(wěn)定。

  截至9月30日,樂視網(wǎng)負債余額為189。72億元,資產(chǎn)負債率為65。72%。雖然負債率較去年有所下降,但公司負債總額仍然相對較高。其中長期借款增長明顯,達到22。49億元,較去年同比陡升649。60%。財報解釋稱,長期借款的增量主要是通過內(nèi)保外貸支付境外投資款增加所致。

  三季報顯示,今年前三季度,樂視網(wǎng)的對外投資金額達到73。18億元,這一數(shù)額同比翻了一番,甚至超過了過去三年投資的總額。數(shù)據(jù)顯示,2013年,樂視網(wǎng)對外投資僅9。08億元,2014年增加到16。03億元,2015年達到30。41億元。

  而在上市公司之外,樂視燒錢更為兇猛。包括手機、體育、互聯(lián)網(wǎng)金融以及汽車等子生態(tài),都是燒錢大戶。

  單以樂視汽車為例,按賈躍亭11月6日在公開信中所述,樂視汽車前期投入巨大,陸續(xù)花掉100多億的自有資金,直接導致他個人對LeEco的資金支持不足。

  此外,賈躍亭還稱,樂視的融資能力不強,方式單一、資本結(jié)構(gòu)不合理,外部融資規(guī)模難以滿足快速放大的資金需求。

  可見的是,樂視本身在資本市場已經(jīng)募資甚巨。

  Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,自2010年上市以來,樂視網(wǎng)IPO募資7。3億元,三次定向增發(fā)募資60。28億元,5次發(fā)行債券募資25。3億元,此外歷年通過借款間接融資52。56億元,6年通過樂視網(wǎng)這一上市公司平臺,累計募資145。44億元。

  此外,主要股東賈躍亭、劉弘、賈躍民還將大量樂視網(wǎng)股票質(zhì)押。數(shù)據(jù)顯示,截至今年9月末,賈躍亭已將手中83。63%的股份進行了質(zhì)押,數(shù)量達到5。71億股;同時,賈躍亭還先后減持了7。29%的股份,套現(xiàn)規(guī)模超過80億元。這筆錢后來又被賈躍亭以無息貸款形式借給了樂視網(wǎng)。

  數(shù)據(jù)顯示,樂視網(wǎng)目前總股本為19。82億股,流通股本為12。62億股,而股權(quán)質(zhì)押數(shù)量達到12。18億股,占到流動股的96。5%。

  對此,有媒體人質(zhì)疑樂視網(wǎng)正在步“德隆系”后塵,通過一級市場+二級市場的聯(lián)動形成了一種“內(nèi)部錢生錢的金融模式”。樂視網(wǎng)隨后在8日的公告中回應(yīng)稱,這一說法“毫無專業(yè)性可言”。

  話雖如此,上市公司平臺對樂視的重要性不言而喻。

  賈躍亭亦稱,會對上市公司樂視網(wǎng)投入更多精力,LeEco將加快反哺樂視網(wǎng)節(jié)奏,加快生態(tài)價值的釋放和業(yè)務(wù)變現(xiàn)。

  “邏輯被顛覆”

  但市場是否還會等候賈躍亭兌現(xiàn)承諾,眼下仍是未知之數(shù)。

  一位不具名的業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞表示,樂視目前正面臨一場賭局,但投注的人不是樂視自己,相反籌碼在投資者手中。

  “因為樂視過去之所以能贏得投資者信任,是因為它善于 講故事 ,可以說服一票擁躉去賭它的未來。但現(xiàn)在樂視的故事講不下去了,拼業(yè)績的時候投資者還愿不愿意相信它,其實投票權(quán)在每個股東手里。”上述人士說。

  據(jù)深圳上善若水資產(chǎn)管理有限公司董事長侯安揚對澎湃新聞記者稱,樂視的資金鏈問題其實早就受到了業(yè)內(nèi)的關(guān)注,提前得到風聲的機構(gòu)已經(jīng)撤離了。這也就是為什么自6月3日復牌以來,樂視網(wǎng)的股價節(jié)節(jié)下挫,市場已經(jīng)對樂視的燒錢模式產(chǎn)生了強烈質(zhì)疑。

  “他(賈躍亭)想穩(wěn)定軍心,但是資本市場不是這樣的,資本市場最怕邏輯被顛覆。” 侯安揚直言,結(jié)果會很不可控。

  自11月2日至8日開盤,樂視網(wǎng)股價從每股44。24元跌至38。1元,市值蒸發(fā)超過128億人民幣。不過到11月8日收盤之時,樂視網(wǎng)股價回升了3。01%,至38。99元。

  “樂視的產(chǎn)品太分散了,每個產(chǎn)品都要大量的燒錢,單靠融資性現(xiàn)金流已無法支撐。盡管在它的業(yè)務(wù)生態(tài)中,確實下游有一定的協(xié)同性,但樂視在過去為了做大流水做的是賠本的生意、貼錢的買賣,不足以覆蓋成本。再燒幾年錢或許還有希望,但現(xiàn)在已經(jīng)燒不動了。”興業(yè)證券一位分析師向澎湃新聞記者表示。

  有業(yè)內(nèi)人士分析稱,在過去幾年里樂視旗下的主要業(yè)務(wù)板塊未實現(xiàn)盈利,并且虧損明顯,A股市場才是樂視最大的“現(xiàn)金奶牛”。一旦樂視網(wǎng)的股價崩盤,才是真正的危險。

  樂視聯(lián)合創(chuàng)始人、副董事長劉弘在接受央視新聞采訪時說:“上市公司財務(wù)非常健康,貨幣資金和經(jīng)營現(xiàn)金流都處在非常好的狀態(tài),電視供應(yīng)鏈沒有受到任何影響,也沒有任何欠款;而樂視手機確實存在后臺和資金上的壓力,另外,股價總是會上去的。”

  “從8號的股價表現(xiàn)來看,買入樂視的股民還沒有完全喪失信心。二級市場會不會拋棄樂視還有待觀察。” 光大證券傳媒與互聯(lián)網(wǎng)研究員蔣巍向澎湃新聞表示。

  蔣巍稱:“(樂視)停止畫餅以后,如何把之前畫的餅變?yōu)楝F(xiàn)實,這個過程還是值得一批人跟著賭的。”

  “我們曾經(jīng)預計,樂視的生態(tài)鏈可以在2018年實現(xiàn)健康盈利和循環(huán),但現(xiàn)在資金的問題爆發(fā)出來就難說。”孫燕飆稱。

  對于未來的業(yè)務(wù)發(fā)展,孫燕飆認為樂視應(yīng)當把重點押注在手機業(yè)務(wù)上。“樂視手機每賣出去一部就要虧損200-300元,公司之所以這么做的目的是想要一次換回一個樂視內(nèi)容的付費用戶。建立付費用戶群體是樂視生態(tài)鏈得以存在的根本。想要靠電視作為端口實現(xiàn)全球一億個付費用戶的目標是很難的,但手機可以。只要樂視手機在行業(yè)里卡位成功,會促進內(nèi)容生態(tài)等一并發(fā)展,可以說手機將是推動樂視生態(tài)進入良性循環(huán)的關(guān)鍵力量。”

  至于樂視能否堅持到把“餅”變?yōu)楝F(xiàn)實的那一天,蔣巍則指出,這其中存在很多變數(shù),“還在博弈,還有懸念。先靠穩(wěn)股價杜絕掉短期恐慌可能帶來的擠兌,之后的事就得靠業(yè)務(wù)做扎實來重塑信心。”

  “樂視是一定融得到錢的,只是價碼的問題。還有經(jīng)過這次難關(guān)樂視能否再和賈躍亭畫上等號,恐怕也正是賈躍亭所在權(quán)衡的。這是一個誰犧牲誰的問題。”針對樂視能否獲得資金度過難關(guān),孫燕飆指出融資并不難,但樂視的控制權(quán)或?qū)⑴月洹?/p>

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