b級基金是什么意思
b級基金是什么意思
基金后面標(biāo)的A和B是什么意思?b級基金是什么意思?下面是學(xué)習(xí)啦小編給大家整理的b級基金是什么意思，供大家參閱!
b級基金是什么意思
1、分級B的本質(zhì)是B份額持有人向A份額持有人融資，投資到母基金資產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)杠桿化的收益。
2、投資者需要了解折算(包括定期折算、向上不定期折算、向下不定期折算)、配對轉(zhuǎn)換、整體折溢價、凈值杠桿、A份額約定收益率和預(yù)期年化收益率等基本概念。
3、投資者需要了解分級基金贖回、分拆、合并等實(shí)際操作。
4、分級基金可以實(shí)現(xiàn)指數(shù)投資;可以通過“雙重杠桿”是獲得短期投資的高彈性;能夠方便的實(shí)現(xiàn)風(fēng)格、行業(yè)及主題投資;交易方便、成本低廉;同時具備多重策略。
5、單邊投資B份額時，投資者可以選擇大小盤風(fēng)格標(biāo)的進(jìn)行投資;很多行業(yè)已經(jīng)有了對應(yīng)分級B，或者已經(jīng)有基金公司申報，投資者可以選擇看好的行業(yè)進(jìn)行投資;
6、目前市場主要的熱點(diǎn)投資主題已有或者已經(jīng)在申報，投資者可以把握熱點(diǎn)的主題投資機(jī)會。對于相似標(biāo)的，我們可以通過凈值杠桿、溢價率和活性選擇其中最優(yōu)的標(biāo)的。
7、單邊投資B份額時，需要注意不要在整體溢價率太高時買入;盡可能不要持虧;不要輕言長期投資;
8、謹(jǐn)慎參與上折和下折。
9、分級基金還有多重的投資策略，包括整體溢價套利、整體折價套利、指數(shù)增強(qiáng)、新發(fā)分級認(rèn)購等策略。
10、風(fēng)險提示。首先，市場下跌時，分級B的凈值將以杠桿倍數(shù)下跌，更嚴(yán)重的是當(dāng)市場越下跌，凈值杠桿越高，跌的越快;
11、短期來看，當(dāng)市場情緒轉(zhuǎn)向時，分級B不僅僅凈值會呈杠桿倍數(shù)下跌，而且溢價率會回落，遭遇“戴維斯雙殺”，尤其是之前由于情緒樂觀導(dǎo)致整體溢價的時候，還會遭遇套利盤拋售，導(dǎo)致價格劇烈下跌;
12、情緒高漲時會導(dǎo)致整體溢價，高溢價時買入分級B風(fēng)險極高!當(dāng)T日出現(xiàn)整體溢價超過一定水平，就會開始出現(xiàn)申購套利盤，最快T+2日開盤就會有“盲
拆”套利盤拋出，T+3日會有非“盲拆”套利盤疊加T+1申購的“盲拆”套利盤拋出，可能會出現(xiàn)較大的跌幅;
13、長期持有時如果對應(yīng)指數(shù)不上漲，B份額會下跌!B份額需要支付A份額的約定收益，同時也需要支付全部資產(chǎn)的管理費(fèi)和托管費(fèi)，每年的持有成本在
8.25-10.25%之間。也就意味著市場如果不漲，投資者是要虧損的;
14、如果投資者參與上折，上折后的溢價率不能回到上折前的兩倍(估算)，參與上折將會直接遭受損失。
關(guān)于B級基金的幾點(diǎn)認(rèn)識和體會
一、 本人對基金的認(rèn)識轉(zhuǎn)變
炒股二十多年，基本對基金沒有重視過，也不太懂申購、贖回等交易方式，總以為基金漲得慢，不好玩，實(shí)際是被中國一開始就全民炒股所誤導(dǎo)。其實(shí)從國外市場經(jīng)驗(yàn)看，很少散戶買賣股票，因?yàn)槲覀兩艋緵]有專業(yè)知識、調(diào)查能力和分析能力，即使能賺點(diǎn)錢也主要靠運(yùn)氣靠大潮水來，總體來說肯定做不過有資金規(guī)模、信息優(yōu)勢和專業(yè)技術(shù)分析能力的股票基金投資公司。今后注冊制推出，股票上萬個，根本數(shù)也數(shù)不過來，單打獨(dú)斗是肯定不行，踩上個仙股地雷，更是永世不得翻身。因此從現(xiàn)在起，我們要重視對基金分析，特別是選一個優(yōu)秀的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，如果能選個巴菲特，這輩子就OK了，完全不需要天天盯盤，搞壞心態(tài)、搞壞身心、影響事業(yè)。
二、 何為B級基金
B級基金是一種帶有金融衍生品性質(zhì)的基金。
簡言之：
基金公司發(fā)一個新基金，如161022(富國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基
金)，一般起始凈值每份1元。基金公司將基民申購的錢是用來買入股票組合的，當(dāng)這個股票組合上漲時，扣除基金公司按章程提取的管理費(fèi)用后，基金的凈值也會增加，每天變動。
1、如果你只是持有基金，就是通過凈值增長后贖回來獲得增長收益，持有者可以根據(jù)情況隨時贖回。有些基金可以隨時申購，有些基金有時到一定規(guī)模后會封閉不能申購。所以基金的規(guī)模大小(盤子)是實(shí)時變動的。
2、根據(jù)章程，你也可以在申購這個基金后，將每2份161022基金分拆成150152(富國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金A)和150153(富國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金B(yǎng))各1份，并在證券市場上分別買賣交易，以期獲得高于凈值的溢價收益。
但有時也會出現(xiàn)折價，這時你也可以在證養(yǎng)市場上買入同等份額的A基和B基合并成161022向基金公司按當(dāng)時的凈值贖回，以獲得折價收益(套利)。但這個過程一般好象要三四個交易日，同時基金申購與贖回需要手續(xù)費(fèi)(按章程規(guī)定)，要考慮這個成本因素。這是套利的風(fēng)險。
3、投資者也可以象買賣股票一樣在證券市場根據(jù)預(yù)期直接買賣150153或150152，以獲得價漲收益。
三、為什么B級基金有杠桿
161022基金章程中就已明確，基金公司是必須將基金分成150152和150153兩個籃子，A基將它的1元錢按4-6%
的年息借給B基用于購買股票組合，即1份B基有2元錢去用于股票投資，就象我們?nèi)谫Y一樣道理，這樣就產(chǎn)生2倍杠桿，當(dāng)投資順利時，就會有2倍的杠桿收益。而買了150152的投資者每年只獲得固定收益，相當(dāng)于債券，價格會波動但基本穩(wěn)定，當(dāng)股票市場下跌時會成為資金的避險池而上漲。但如果市場極度下跌，B基損失50%以上時，A也會本金受損而下跌。
如150153從2015年3月30日的1元價格到2015年5月13日的2.226元，短短一個半月漲幅120%，同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從2266漲到3271點(diǎn)，只有44%。充分體現(xiàn)了2倍杠桿和溢價收益。下跌時也類似，超漲超跌。
四、什么是B基的上折和下折
我因?yàn)樵瓉聿皇翘?，所以一直沒參與過上折，但我老婆不肯止損，被動參與過150201的下折，損失比例慘重。每個基金上折和下折的條件有可能不一樣，都事先在章程中有說明。
象150153的上折條件大致是這樣：當(dāng)母基金161022的凈值不斷上升達(dá)1.5元時，也相當(dāng)150153用2元錢贏利了1元錢時，150153的價格也一般超過了2元，杠桿比例已明顯下降，為了維持杠桿保持B基的魅力，需要進(jìn)行上折(相當(dāng)于分紅)，這時基金公司會將賺來的1元利潤折成母基金份額送給投資者，基金凈值回到起點(diǎn)，150153的價格也回到1
元左右。
當(dāng)市場大跌，161022的凈值低至0.25元時，這時相當(dāng)于150153虧損了1.5元，這時150153的價格也一般跌至0.3元借150152的錢和自身的本金已巨虧，為了彌補(bǔ)150152的損失，這時要發(fā)生下折，即150153的持有者要先還債，這時你的150153份額可能會減少90%左右，凈值重又回到1元，150153的價格也回到1元左右，恢復(fù)原有杠桿。如果我們在下折前一天買入?yún)⑴c下折也馬上會產(chǎn)生巨大損失，除非你已有150152可以合并成母基金。
五、B基的股票池
目前我所知的基金公司發(fā)行的B基，基本是股票指數(shù)模擬型，也有些投資債券模擬(不關(guān)注)。有些模擬綜合指數(shù)，有些模擬板塊指數(shù)，也有些自己優(yōu)選的股票池。主要有 綜合指數(shù)型：150019、150086、150058、150153、502050、
150176、150170等
板塊型： 金融 150158、150228、150242、150178、150300 證券：150201、150224、150172、150276
互聯(lián)網(wǎng)：150195、150180
軍工：150182、150222
有色資源：150197、150101、150060
醫(yī)藥：150131
環(huán)保：150185、150238、150191、150324
一帶一路：502015、150176
高鐵：150278、150294、502032
鋼鐵：502025、150288
電子：150232
房地產(chǎn)：150118、150193
券商股票池組合型：150035、150077
六、B基優(yōu)勢
1、因?yàn)槭情_放式基金，一般沒有特定做莊人，適合大資金進(jìn)出;
2、主要風(fēng)險在趨勢判斷、板塊輪動判斷，無需選股能力，沒有個股風(fēng)險;
3、交易成本低，無需繳納印花稅;
4、無需融資就有2倍杠桿效果。
七、個人實(shí)戰(zhàn)體會
1、2014年4月我全倉以0.36的價格買入150019，8月份0.59賣出大約60%收益，但此后到今年6月峰值達(dá)2.03，14個月有400%的利潤，而同期指數(shù)漲幅是140%;
2、B基更適合牛市作為首選品種，趨勢形成后可一路耐心持有，水平更高的話波段操作會有更大收益;
3、短線操作的話，技術(shù)指標(biāo)更具實(shí)戰(zhàn)意義;
4、必須要設(shè)定止損位，趨勢反轉(zhuǎn)的話，一定要堅(jiān)決止損，放棄抄底，避免參與下折;留得青山在，永遠(yuǎn)有柴燒!
5、牛市中，我個人覺得綜合指數(shù)B基或領(lǐng)漲板塊B基優(yōu)先考慮;振蕩市中可優(yōu)先考慮板塊指數(shù);
6、150077這種券商自選池也很不錯，值得關(guān)注;
7、折價與溢價率可以參考，但有時溢價越高，說明看好的投資者更多，反而更會超漲，折價的反而不漲。但因?yàn)橛刑桌麢C(jī)制在，大幅折價的機(jī)會是不多的。
8、即使不投資B基，平時也要多關(guān)注，有時會領(lǐng)先指數(shù)先形成趨勢，有助于你對大盤和板塊的總體判斷;另外，自己選股時，可參考這些基金的重倉股，畢竟人家選股是經(jīng)過專業(yè)判斷的，基金的投資組合每季公告一次(F10)。開放式基金，總盤大小實(shí)時變動，總份額好象也是每季公告一次。
9、分級A和B可能過股票交易軟件象股票一樣買賣，申購、分拆、合并或贖回也在同一軟件中可以操作。
分級基金B(yǎng)投資策略分析
1. 分級基金專業(yè)定義
分級基金(Structured Fund)又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(或多級)風(fēng)險收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。分級基金各個子基金的凈值與份額占比的乘積之和等于母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=A類子基凈值 X A份額占比% + B類子基凈值 X B份額占比%。如果母基金不進(jìn)行拆分，其本身是一個普通的基金。
2. 分級基金通俗理解
先理清楚母基金、分級A基金和分級B基金的關(guān)系。
一只母基金可以切割成分級基金A和分級基金B(yǎng)兩部分，兩部分都可以單獨(dú)買賣?；旧?，大部分的分級基金都是按5：5切的，就是說，1只母雞可切成0.5份分級基金A和0.5份分級基金B(yǎng)，更直觀點(diǎn)就是：2只母基金 = 1只分級基金A + 1只分級基金B(yǎng)。
其中的分級基金A，其實(shí)是一個固定收益的債券。大部分的分級基金A，都是規(guī)定了年收益率為：1年期定期利率 + 3-3.5%。
如800醫(yī)藥分級基金A，其年收益率固定為1年期定期利率 + 3.2%。按2014年定期利率計(jì)算，其收益率為6.2%。
分級基金A適合于市場上一些厭惡風(fēng)險的資金，分級基金A年收益率完勝銀行定期利率，完勝余額寶，比普通的銀行理財收益略高而且風(fēng)險很小。
而整個母基金的收益，扣除完分級基金A拿走的固定利息，其它的盈虧都是屬于分級基金B(yǎng)的! 因此分級基金B(yǎng)具有較大的彈性：一個盈虧大約放大2倍的投機(jī)品種!
3. 分級基金杠桿計(jì)算
3.1 份額杠桿
份額杠桿=母基金份額/分級B基金份額。
大多數(shù)分級基金的份額杠桿=2
3.2 凈值杠桿
凈值杠桿=(母基金凈值/B份額凈值)*份額杠桿= (母基金凈值/B份額凈值)*2
為直觀展示，假設(shè)分級A凈值永恒為1，以下用母基金凈值漲停和跌停兩種極限情況示意分組基金B(yǎng)的凈值杠桿。
母基金凈值跌停時，B基金凈值變化率
3.3 杠桿分析
由3.2節(jié)兩表可見，當(dāng)B基金凈值越小時，其杠桿作用越大，而當(dāng)B基金凈值越大時，其杠桿作用越小。
4. 分級基金下折計(jì)算
4.1 為什么要下折
由3.2節(jié)可知，當(dāng)B基金凈值變?yōu)?.1時，如遇到極限情況，母基金凈值遭遇跌停，則B基金凈值變?yōu)樨?fù)值，損害A基金份額的絕對收益，這與分級基金設(shè)計(jì)之初衷違背。
下折條款就是為了避免這種情況的發(fā)生而設(shè)置的。它規(guī)定了當(dāng)B端凈值跌至一個數(shù)額時，如0.25元，把B端凈值調(diào)整為1，然后份額縮減。這樣減小B端的杠桿水平，也使得B能夠繼續(xù)為A提取約定收益，使得A不會出違約。折算完成后，A份額和B份額的凈值重新回歸初始凈值1，A份額持有人將獲得母基份額，B份額持有人的份額將按照一定比例縮減。
4.2 下折計(jì)算
4.3 下折分析
如4.2所示，下折的過程中，把A、B、母基金凈值均變?yōu)?，雖然分級A基金和分級B基金的持有人份額數(shù)量均下降，但是總凈值均未變。因此下折過程并不會改變持有人的凈值，只是份額變小了，同時根據(jù)3.2中的表格可以發(fā)現(xiàn)，下折后，杠桿變小了。
4.4 基金B(yǎng)下折為什么會虧錢
如上表，雖然下折后，總凈值沒有變化，但是下折后的市值發(fā)生了變化，所以下折后虧錢了。 虧損率=(下折前B單份市值-下折前B單份凈值)/下折前B單份市值*100%
5. 分級基金上折計(jì)算 5.1 為什么要上折
上折也就是向上折算，，當(dāng)分級基金母基的凈值上漲至某個價格(比如2.0元)，分級基金將進(jìn)行上折，上折是由于母基對應(yīng)的指數(shù)大幅上漲造成的，此時B份額大漲之后杠桿降低，上折后A份額和B份額的凈值均回歸為初始凈值1，超過1的部分將以母基的形式發(fā)放給B份額的持有人，因此，發(fā)生上折時，B份額的持有人都將獲得母基份額。
5.2 上折計(jì)算
5.3 上折分析
如5.2所示，上折的過程中，A、B、母基金的凈值均沒有變化，只是份額發(fā)生了變化，根據(jù)3.2節(jié)的表格數(shù)據(jù)可知，上折的過程會使分級B基金杠桿作用放大。
5.4 基金B(yǎng)上折為什么會虧錢
如上表，雖然上折后，總凈值沒有變化，但是上折后的市值發(fā)生了變化，所以上折后虧錢了。 虧損率=(上折前B單份市值-上折前B單份凈值)/上折前B單份市值*100%
6.分級基金B(yǎng)投資分析
根據(jù)以上計(jì)算可知，投資分級B基金，可以從以下幾方面入手。
1. 分級基金的標(biāo)的物，后市發(fā)展前景必須良好。由于分級基金的標(biāo)的物大抵是某一板塊，因此投資分級基金B(yǎng)，務(wù)必充分了解其標(biāo)的板塊相關(guān)個股的發(fā)展前景。
2. 觀察分組基金B(yǎng)市值與凈值的背離率。分級基金B(yǎng)的市值與凈值會發(fā)生一定程度的背離，合理范圍內(nèi)的分級B基金可以選擇，不合理范圍內(nèi)的分級基金B(yǎng)，務(wù)必回避。
3. 對于即將觸發(fā)上折或者下折條件的分級基金，務(wù)必仔細(xì)計(jì)算一旦上折或者下折后的虧損率，如果虧損率超過折算后的市值上升空間，務(wù)必回避。
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