書信不僅僅是一種傳播媒介的象征,更是一種歷史文化現(xiàn)象。那么，趙丹陽致投資者的一封信要怎么寫呢?下面學(xué)習(xí)啦小編整理了趙丹陽致投資者的一封信范文，供您參考!

　　趙丹陽致投資者的一封信范文一

　　親愛的投資者：

　　您好!

　　若干年后，當(dāng)我們回首，2015年的中國股市是載入史冊的一年。

　　赤子之心2015年在宏觀的判斷上出現(xiàn)了一些失誤，總體表現(xiàn)不好，在此向投資者道歉。

　　海外產(chǎn)品：

　　2015年赤子之心價值投資基金(香港)回報-8.15%，2003年成立至今累計回報1156.03%。

　　2015 年赤子之心自然選擇基金(香港)回報-2.39%，2009 年成立至今累計回報 121.34%。

　　國內(nèi)產(chǎn)品：

　　2015年華潤信托.赤子之心價值集合資金信托計劃(中國)回報-12.07%，2014年成立至今累計回報32.78%。

　　2015年華潤信托.赤子之心成長集合資金信托計劃(中國)回報-3.04%，2014年成立至今累計回報25.90%。

　　2014年，上證指數(shù)在2000點左右徘徊時，我們認為中國A股即將有一輪大型牛市，當(dāng)時對牛市的判斷有以下三個大前提：

　　一、利率下行

　　2014年初，十年期國債利率為4.7%，為1997年以來的最高值。銀行理財產(chǎn)品很多有8-10%的回報，余額寶一度達到6-7%的回報。當(dāng)時我們認為隨著新一屆政府對房地產(chǎn)和地方政府債務(wù)的整治，利率將進入一輪大型降息周期。時至今日，十年期國債利率最低已降至2.3%，創(chuàng)下歷史新低，中國也進入資產(chǎn)荒年代。利率的下行對過去兩年A股的上行起到巨大的推動作用。

　　二、混合所有制改革

　　2013年，在十八屆三中全會之后，混合所有制改革新號角吹響，我們也為之振奮。但是，在過去的幾年中，由于中國經(jīng)濟進入實質(zhì)深度調(diào)整，改革的困難和阻力遠遠大于我們的想象，在這方面，必須承認我們當(dāng)初的認識是不足的。我們相信，當(dāng)經(jīng)濟調(diào)整到一定時候，在全社會對于改革的必要達成共識后，改革的步伐會進一步加快。我們期盼這一天盡快到來。

　　三、資本市場的開放

　　2014年初，我們認為牛市的第三個大前提是中國資本市場的全球化。滬港通的實行，人民幣加入SDR，都是中國資本市場邁入全球的重要標(biāo)志。我們相信未來中國在融入全球資本市場上會有更多的開放動作。

　　中國今天的經(jīng)濟困難，是對過去十幾年高速增長所帶來的種種問題的深刻調(diào)整，改革需要更多時間，也需要更多的耐心。

　　我們在A股市場上已經(jīng)挑選了一批具有產(chǎn)業(yè)升級能力的高端制造業(yè)、健康產(chǎn)業(yè)及消費類企業(yè)，但這批公司整體P/E偏貴。我們目前策略是耐心等待，可能會在相當(dāng)長一段時間內(nèi)持有現(xiàn)金，直至這些公司估值回到合理P/E區(qū)間。耐心的等待和長期持有現(xiàn)金對管理人和投資者來說都是極其不易之事。

　　赤子之心價值投資基金(香港)及赤子之心自然選擇基金(香港)繼續(xù)在全球范圍內(nèi)投資。過去若干年里，我們投資過中國、美國、印度、越南、黃金、鈾礦等各類資產(chǎn)。我們將繼續(xù)在全球范圍內(nèi)尋找合適的投資標(biāo)的。

　　縱觀人類歷史，每個國家都有其興衰。16世紀的葡萄牙，17世紀的西班牙，18、19世紀的大英帝國，20世紀的美國。21世紀我們相信將是亞洲的崛起。

　　2010年，赤子之心開始投向全球，赤子之心投資哲學(xué)——全球歷史興衰體系在逐漸形成和完善中。未來，我們的投資將會從個股選擇逐漸轉(zhuǎn)向全球宏觀資產(chǎn)配置。隨著投資經(jīng)驗的豐富，我們越來越認同資產(chǎn)配置決定了投資結(jié)果的80%。

　　對于一個成功的投資者來說，什么時間在哪里做什么將會遠遠重要于勤奮努力。未來兩三年，赤子之心基金的表現(xiàn)將會顯現(xiàn)我們投資哲學(xué)的轉(zhuǎn)變。

　　祝投資者新年快樂，身體健康，萬事如意。

　　赤子之心趙丹陽

　　趙丹陽致投資者的一封信范文二

　　親愛的投資者：

　　您好!

　　2011年過去了，又是一年新的開始，祝大家新年身體健康，萬事如意。

　　赤子之心在2011年表現(xiàn)不好，是基金成立以來最大幅度的賬面損失。赤子之心價值投資基金下跌28.67%，赤子之心自然選擇基金下跌24.79%。對于這樣的業(yè)績，我們深感歉意。

　　未來二十年，放眼全球，誰將是人類社會舞臺的中心?縱觀人類社會歷史，就是不同國家不同民族在不同時期的興衰史，十五世紀葡萄牙，十六世紀西班牙，十七世紀荷蘭，十八十九世紀英格蘭，二十世紀美國，二十一世紀是誰的世界?我們相信，歐洲、日本的衰退不可避免。中國、印度是未來幾十年全球最精彩的國家。美國的表現(xiàn)也會不錯，但是只會在創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)有所表現(xiàn)。赤子之心未來將會緊緊抓住中印這兩個大型的新興經(jīng)濟體，尋找最具壟斷性，又有高成長的進攻型企業(yè)，分享中國和印度的未來高速成長。

　　男怕入錯行，女怕嫁錯郎，中國的古諺語如是說。前些日子，和臺灣的一些IT 業(yè)朋友聊天，他在臺灣一家大型 IT公司做高管。他感慨說：辛苦一輩子不如賣方便面(康師傅)。他當(dāng)年是臺大最優(yōu)秀的畢業(yè)生，進入最朝陽的 IT產(chǎn)業(yè)，可是幾十年后，行業(yè)更新太快，變化太大，發(fā)的期權(quán)也變成廢紙一張。在選擇對的國家之后，行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的選擇是極其重要的。

　　赤子之心在過去五年做了很多加法，我們曾經(jīng)嘗試做過宏觀的預(yù)測，原油、黃金、外匯及其他商品的研究和投資。在股權(quán)投資方面，我們投資了中國，美國，加拿大，印度，越南等股市。但是隨著經(jīng)驗和教訓(xùn)的增多，從2011 年起我們開始做減法，我們主要專注中國和印度。在投資行業(yè)上，我們會聚焦在消費，醫(yī)療，教育，金融四個產(chǎn)業(yè)，對商品類的行業(yè)—原油、黃金、礦業(yè)等以及制造業(yè)，我們將較少涉獵。我們只做股權(quán)投資，通過持有公司的股權(quán)分享國家和產(chǎn)業(yè)的成長。對于期貨、外匯和其他金融衍生品，我們也將較少研究。未來赤子之心會越來越簡單。隨著閱歷的積累，我們發(fā)現(xiàn)，我們懂得東西真的很有限，世界很精彩，我們只能呆在我們所明白和理解的產(chǎn)業(yè)和公司里。

　　2011 年，我們的虧損主要來自匯率，印度盧比去年下跌了16%。其次一些損失來自公司治理，我們投資的印度企業(yè)本身相當(dāng)不錯，壟斷性極強，現(xiàn)金流非常好。但隨著對印度的深入了解，我們發(fā)現(xiàn)投資印度，公司治理是一個較大的問題。例如，有一家酒類企業(yè)，在印度高端酒市場上占有率54%，相當(dāng)于中國的茅臺+五糧液(39.750,-0.24,-0.60%)。可是大股東的野心太大，做了太多的產(chǎn)業(yè)，印度的法規(guī)對投資者保護又不夠，大股東可以合法挪用上市公司的現(xiàn)金。也就是公司的主業(yè)很賺錢，但是其他股東無法制約大股東挪用現(xiàn)金的行為。近期，我們將治理結(jié)構(gòu)不好的公司逐漸賣掉。好的主業(yè)加上好的治理結(jié)構(gòu)，才是值得投資的公司，這是我們投資印度兩年來最大的經(jīng)驗教訓(xùn)。

　　中國股市在2007年11月達到高點。經(jīng)過2009年的反彈，一路慢慢走熊。2007年股市泡沫太重，現(xiàn)在實際上是一個去泡沫的過程。

　　中國經(jīng)濟未來十年進入轉(zhuǎn)型時期，一些產(chǎn)業(yè)已經(jīng)過了高速發(fā)展期，人口紅利的轉(zhuǎn)折點也悄然出現(xiàn)，Easymoney(容易錢)的年代已過去。中國目前人均GDP只有4260美金，相比美國還有較大增長空間，未來中國會在一些本國的新興產(chǎn)業(yè)上崛起新的英雄。隨著股市的下跌，泡沫的釋放，我們的注意力逐漸回歸中國，目前已經(jīng)尋找到一些可以投資的公司。我們在印度拋售治理結(jié)構(gòu)不好的公司后，逐漸買入這些中國公司。

　　彈指一算，赤子之心已有9年的歷史，感謝投資者伴隨我們經(jīng)歷一路上的風(fēng)風(fēng)雨雨。我們有自我局限性，對世界認識不足，總是試圖追求完美的世界，是十足的理想主義者。這幾年，隨著在國外的生活投資，回頭看中國更理性，更客觀。每一個國家都有其優(yōu)點及缺點，中國、美國和印度都各有其利弊。

　　No perfect world(沒有完美的世界)。

　　2012年年初

　　趙丹陽

　　趙丹陽致投資者的一封信范文三

　　親愛的投資者：

　　您好!

　　2007滴滴答答地從身邊滑過，時光飛逝。

　　對赤子之心的投資者而言，今年是艱苦的一年。同任何相關(guān)指數(shù)相比，我們都遠遠落后。在此，我們深表歉意。

　　赤子之心香港今年加權(quán)收益率約為13 %，同比恒生指數(shù)上升38.06%，國企指數(shù)上升54.32%;赤子之心香港過去五年累計升幅約為541%;

　　深國投•赤子之心(中國)集合資金信托全年加權(quán)收益率約為48%，同比上證指數(shù)上升96.7%;過去四年累計升幅約371%;

　　深國投•赤子之心投資哲學(xué)集合資金信托全年加權(quán)收益率為47.37%;

　　深國投•赤子之心(中國)2期集合資金信托累計加權(quán)收益率約為22.12%;

　　平安•PUREHEART中國成長一期集合資金信托累計加權(quán)收益率為49.25%;

　　平安•PUREHEART中國成長二期集合資金信托累計加權(quán)收益率為24.54%。

　　為什么會出現(xiàn)這樣的情況?

　　時間拉回2002年，那時香港仍未走出97金融風(fēng)暴的陰影，房地產(chǎn)和股市非常低迷。當(dāng)時恒生指數(shù)在10000點左右，H股指數(shù)在2000點左右，我們在香港成立赤子之心中國成長基金。2003年初，基于中國的基本面，我們認為H股未來若干年有望挑戰(zhàn)10000點(見相關(guān)媒體報道)，所有人都認為是笑談。

　　2004年初，大陸A股市場已經(jīng)下跌了近三年，系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)釋放，我們和深國投合作成立赤子之心中國一期。2005年5月25日，A股1060點，同樣基于中國強勁的基本面，我們認為A股未來三到五年會達到3000到5000點(見相關(guān)媒體報道)。

　　2006年底，在致投資者信中，我們談到“充沛的流動性一次次把市場推向更高的位置。2007年我們最重要的事情依然是風(fēng)險控制，在適當(dāng)?shù)臅r機有些估值偏高的股票，我們會考慮套現(xiàn)。”至今日，H股和A股都已越過我們所理解的范圍，我們在H股10000點，A股3500點實現(xiàn)了我們的收益?；仡^看，我們過早地出局。指數(shù)的頂和底永遠是個謎。今天，就我們的投資能力，已找不到既符合我們投資標(biāo)準(zhǔn)又有足夠安全邊際的投資標(biāo)的。未來一段時間，市場的強勁也許會持續(xù)很久，經(jīng)過慎重考慮，并和兩個信托公司溝通后，赤子之心作為顧問的所有信托將盡快清盤。將投資款返還給投資者，便于投資者自由把握未來投資機會。

　　回顧赤子之心過去五年的業(yè)績，我們沒有一個投資者虧損。赤子之心香港是一個對沖基金，我們的投資參照不是指數(shù)。我們的目標(biāo)很簡單，長期實現(xiàn)HIGH AND HIGH。打個不貼切的比喻，就是希望每一年年底要比上一年有正的回報。長期看，對投資而言，這是極具挑戰(zhàn)性的任務(wù)。在回避風(fēng)險的前提下，取得一定的正向回報，至于回報的多少，我們只能懷著感恩的心態(tài)，由上帝決定。在2003年成立香港基金時，我們的小冊子第一部分這樣寫著：

　　投資的哲學(xué)――生存的藝術(shù)

　　基金的優(yōu)勢首先不體現(xiàn)在一段時間、某只股票賺錢的多少，而是體現(xiàn)在持續(xù)控制風(fēng)險的能力上。風(fēng)險的量化程度是衡量基金經(jīng)理專業(yè)化程度的標(biāo)志。在投資界，“活下來”永遠是第一位的。但是對專業(yè)投資而言，單方面討論風(fēng)險測度是沒有意義的。

　　投資的核心是確定風(fēng)險和收益的對稱性。任何風(fēng)險資產(chǎn)都是可以投資的，只要有足夠的收益補償。投資研究的核心目的是尋找風(fēng)險—收益之間的對稱關(guān)系。圍繞著這一對稱關(guān)系，可引伸到投資的所有領(lǐng)域：股票的風(fēng)險及定價，保險資產(chǎn)的風(fēng)險及補償，抵押債券的定價，期貨、期權(quán)等衍生工具的定價等。

　　專業(yè)投資的主要目的之一就是尋找這種風(fēng)險—收益關(guān)系的偏差，當(dāng)市場因為各種原因使我們的研究標(biāo)的出現(xiàn)風(fēng)險—收益的非對稱定價關(guān)系時，便是我們獲取超過市場平均利潤的機會。

　　最普遍的例子，尋找低于市場平均市盈率以下的股票――根據(jù)平均市盈率水平來保護交易頭寸，就是運用這則原理最簡單的作法。但是作為基金、作為專業(yè)投資者，我們需要從更大的范圍考慮：

　　1、目前該市場的整體平均市盈率水平合理嗎?

　　2、該公司股票的市盈率水平合理嗎?

　　3、市盈率指標(biāo)足以反映公司的內(nèi)在風(fēng)險嗎?

　　4、是否有更好的風(fēng)險-收益的測度手段?

　　我們將永遠堅守我們的生存哲學(xué)。

　　2007年之后，赤子之心將更理解：什么樣的公司值得長期擁有，什么樣的公司只能階段性持有;自我的恐懼和貪婪，宏觀經(jīng)濟和通貨膨脹。我們需用一生的時間去完善自我的投資理論體系。

　　赤子之心，坦誠伴您。

　　赤子之心總經(jīng)理 趙丹陽

　　2007年歲末