結(jié)合市場(chǎng)理論分析總結(jié)阿里巴巴成功的原因

　　阿里巴巴從純粹的商業(yè)模式出發(fā),與大量的風(fēng)險(xiǎn)資本和商業(yè)合作伙伴相關(guān)聯(lián)構(gòu)成網(wǎng)上貿(mào)易市場(chǎng),其運(yùn)營(yíng)模式取得成功的原因是什么?以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于結(jié)合市場(chǎng)理論分析總結(jié)阿里巴巴成功的原因，歡迎閱讀!

　　結(jié)合市場(chǎng)理論分析總結(jié)阿里巴巴成功的原因：

　　1、阿里巴巴的B2B模式與外國(guó)不同:歐美的B2B多以為大企業(yè)省錢、省時(shí)間為訴求點(diǎn)，而阿里巴巴則服務(wù)于中小企業(yè)。馬云說(shuō)“全世界有錢的人沒(méi)有多少，從數(shù)量上講大企業(yè)最多占到企業(yè)總數(shù)的10%左右，所以我們有一個(gè)蝦米和鯊魚理論:抓住了蝦米就有機(jī)會(huì)捕鯊魚，可抓住了鯊魚卻可能被咬死。”時(shí)間證明了馬云是正確的。目前，阿里巴巴會(huì)員中95%以上是中小企業(yè)。阿里巴巴并不直接在網(wǎng)上做交易，而是信息發(fā)布的代理商。也就是說(shuō)阿里巴巴做的是信息流?，F(xiàn)在阿里巴巴網(wǎng)上有強(qiáng)大的信息流，無(wú)論你要買任何東西，到阿里巴巴來(lái)你都會(huì)查到。

　　2、阿里巴巴的夢(mèng)幻團(tuán)隊(duì)，尤其值得聚焦。太多的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)家無(wú)法打造一個(gè)合適的團(tuán)隊(duì)，導(dǎo)致自己的事業(yè)遭遇瓶頸;面對(duì)這些遭遇瓶頸的案例，雖然我們可以找到十分完備的有關(guān)團(tuán)隊(duì)的理論來(lái)療傷，可以在許多仁人學(xué)者的論述里感嘆省悟，可以在不斷的學(xué)習(xí)模仿中離真理越來(lái)越近，但，一旦事情真的臨頭，大多數(shù)人卻還是茫然如無(wú)本之木，空余扼腕嘆息的份。阿里巴巴夢(mèng)幻團(tuán)隊(duì)給我們的啟示，可以讓我們警醒并檢討自己，直面團(tuán)隊(duì)問(wèn)題，激發(fā)方案靈感，從此無(wú)須尋找任何理由來(lái)搪塞自己，蒙騙自己，讓矛頭直指問(wèn)題核心并找到解決方案。

　　3、戰(zhàn)略的重要對(duì)一個(gè)企業(yè)而言，從來(lái)沒(méi)有人敢忽視。建立一個(gè)有效強(qiáng)健的團(tuán)隊(duì)也必須把清晰的戰(zhàn)略當(dāng)成前提條件，實(shí)在意味深長(zhǎng)。阿里巴巴認(rèn)為，沒(méi)有清晰的戰(zhàn)略，便沒(méi)有明確的方向，沒(méi)有明確方向的團(tuán)隊(duì)，充其量不過(guò)烏合之眾。戰(zhàn)略既是團(tuán)隊(duì)成立的前提條件，也是對(duì)團(tuán)隊(duì)核心人物的最高要求標(biāo)準(zhǔn)。正是這一點(diǎn)，當(dāng)創(chuàng)業(yè)之初馬云站在長(zhǎng)城上豪言，阿里巴巴要做中國(guó)、世界最好的電子商務(wù)網(wǎng)站開(kāi)始，就為這個(gè)良好團(tuán)隊(duì)的形成打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。阿里巴巴認(rèn)為的戰(zhàn)略目標(biāo)里，嚴(yán)格地規(guī)劃著遠(yuǎn)景目標(biāo)和近期目標(biāo)以及具體切實(shí)可行的戰(zhàn)術(shù)方案。所以，當(dāng)1999年阿里巴巴在互聯(lián)網(wǎng)昏天暗地的熱浪中從北京抽身而隱進(jìn)人間天堂杭州時(shí)，眾多創(chuàng)業(yè)者無(wú)一掉隊(duì)。許多人可能對(duì)此不大在意，因?yàn)榇_定一個(gè)豪言壯語(yǔ)的戰(zhàn)略目標(biāo)也是許多人的長(zhǎng)項(xiàng)和強(qiáng)項(xiàng)。然而，正因?yàn)槿绱?，馬云及阿里巴巴也會(huì)最先嗅到中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)硝煙中的泡沫味道，進(jìn)而開(kāi)展被人稱道的整風(fēng)瘦身等一系列運(yùn)動(dòng)，讓阿里巴巴在隨之而到的互聯(lián)網(wǎng)寒冬中，保持并提升了團(tuán)隊(duì)的力量，為隨后的崛起打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　4、沒(méi)有自己文化的企業(yè)永遠(yuǎn)形不成優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)。文化是企業(yè)大廈的軟件，看不見(jiàn)摸不著，無(wú)法按圖索驥，也無(wú)法照搬照抄克隆。阿里巴巴的經(jīng)驗(yàn)告訴我們:創(chuàng)建文化的人，一定自己首先是擁有文化的人。這里的文化不是普通意義上的文化，而是對(duì)企業(yè)精髓有了深刻了解后，對(duì)企業(yè)方向、使命、團(tuán)隊(duì)共識(shí)的一種高度認(rèn)同和演繹。 阿里巴巴在互聯(lián)網(wǎng)低谷期間，每人只拿500元薪水。沒(méi)有這種文化的認(rèn)同，500元不但留不住阿里巴巴團(tuán)隊(duì)里任何人，阿里巴巴里的任何人單純身價(jià)也不可能用500元來(lái)表現(xiàn)。十分戲劇性的是，500元不但留住了原有的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，而且還吸引了年薪百萬(wàn)美元的以投資人身份出現(xiàn)的蔡崇信，這種聽(tīng)上去有些玄的情節(jié)真實(shí)地出現(xiàn)在阿里巴巴，可見(jiàn)阿里巴巴的文化魅力。

　　5、獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式和收益模式。阿里巴巴獨(dú)特的B2B商業(yè)模式帶來(lái)了豐厚的收益，在三家交付價(jià)值中位居前三位。阿里巴巴成功的原因之一在于擺脫了傳統(tǒng)的向買家收費(fèi)的形式，全球首創(chuàng)向賣家收取會(huì)員費(fèi)。阿里巴巴非常注重服務(wù)，服務(wù)型公司的成分重于互聯(lián)網(wǎng)公司。其獨(dú)特的商業(yè)模式幫助許多中小型企業(yè)找到了走出困境的途徑。隨著B(niǎo)2B市場(chǎng)的穩(wěn)定，馬云地盤有拓展到C2C市場(chǎng)。淘寶的得意很大程度上歸功于他們的免費(fèi)戰(zhàn)略，這一點(diǎn)無(wú)疑對(duì)收費(fèi)者形成了足夠威脅。

　　阿里巴巴關(guān)鍵成功因素分析及對(duì)策建議：

　　一、電子商務(wù)理論和KSFs理論內(nèi)涵

　　狹義的電子商務(wù)特指運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展的交易或與交易直接相關(guān)的活動(dòng)，它僅僅將基于Internet進(jìn)行的交易活動(dòng)歸屬于電子商務(wù)，我們稱之為E-Commerce?？梢?jiàn)，電子商務(wù)的概念包含著兩個(gè)必要的要素，即電子方式和商務(wù)活動(dòng)。也就是說(shuō)，電子商務(wù)必須利用電子方式或電子信息技術(shù)來(lái)高效率地進(jìn)行商務(wù)活動(dòng)。

　　關(guān)鍵成功因素(Key Success Factors, KSFs)，又稱Critical Success Factors(CSFs)。指在一個(gè)企業(yè)組織的營(yíng)運(yùn)管理之中，若是能掌握少數(shù)幾個(gè)領(lǐng)域，便能確保該企業(yè)具有相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)能力，若是能在這少數(shù)幾個(gè)領(lǐng)域中保持好的績(jī)效，則該企業(yè)便能夠成長(zhǎng)。而若在關(guān)鍵領(lǐng)域表現(xiàn)很差，則該企業(yè)便會(huì)在這期間陷入營(yíng)運(yùn)困境。因而管理人員必須認(rèn)真處理這些因素，將主要精力放在實(shí)施過(guò)程中最重要的問(wèn)題上，才能保持企業(yè)良好的業(yè)績(jī)。

　　二、阿里巴巴關(guān)鍵成功因素分析

　　在企業(yè)形象和品牌建設(shè)方面。阿里巴巴是全球B to B電子商務(wù)網(wǎng)站的著名品牌，旗下的淘寶網(wǎng)也亞洲C to C電子商務(wù)市場(chǎng)的龍頭老大，2005年收購(gòu)的雅虎中國(guó)也開(kāi)始在搜索引擎市場(chǎng)占據(jù)一席地位。

　　在服務(wù)能力方面。阿里巴巴為其企業(yè)和個(gè)人用戶推出了一系列的服務(wù)，贏得了用戶好評(píng)和利潤(rùn)的回報(bào)。具體有電子支付服務(wù)，阿里巴巴建立了獨(dú)立的第三方支付平臺(tái)——支付寶，正式進(jìn)軍電子支付領(lǐng)域。阿里巴巴的認(rèn)證服務(wù)以及相關(guān)功能點(diǎn)主要是針對(duì)會(huì)員提供征信認(rèn)證服務(wù)，并根據(jù)會(huì)員級(jí)別的不同，采用不同的收費(fèi)方式。

　　在規(guī)模經(jīng)濟(jì)方面。阿里巴巴的雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和不斷擴(kuò)張使其達(dá)到了規(guī)模經(jīng)濟(jì)。隨著網(wǎng)絡(luò)的不斷發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、研制、促銷均需要投入大量的人力、物力，一旦投放市場(chǎng)并被消費(fèi)者接受，額外生產(chǎn)一單位產(chǎn)品的邊際成本幾乎為零。即產(chǎn)品的固定成本很高，而邊際成本很低。

　　在業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)方面。阿里巴巴的業(yè)務(wù)組合平衡得很好，多樣化能使其更容易地承受網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的變化。阿里巴巴實(shí)施多樣化戰(zhàn)略，網(wǎng)站的式樣出現(xiàn)多樣化，但是同時(shí)也專注于核心業(yè)務(wù)，行業(yè)網(wǎng)站和企業(yè)網(wǎng)站并存。同時(shí)開(kāi)展中國(guó)網(wǎng)及國(guó)際網(wǎng)的B to B電子商務(wù)網(wǎng)站、網(wǎng)上購(gòu)物網(wǎng)站的淘寶網(wǎng)(C to C和B to C)、具電子支付功能的支付寶以及具有搜索引擎功能的雅虎中國(guó)。

　　在技術(shù)方面。阿里巴巴注重技術(shù)投入，投入巨額資金建立電子商務(wù)研發(fā)中心，以業(yè)務(wù)需求為技術(shù)發(fā)展方向，快速跟進(jìn)吸收國(guó)際最新技術(shù)并不斷創(chuàng)新推出獨(dú)具特色的服務(wù)項(xiàng)目，迅速把技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為商務(wù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)和業(yè)務(wù)的完美結(jié)合。

　　三、阿里巴巴存在主要問(wèn)題分析及對(duì)策建議

　　(一)問(wèn)題分析

　　阿里巴巴幾乎具備了行業(yè)的所有KSFs因素，使其在業(yè)內(nèi)占有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)在這些成功的方面也存在著不足之處，以下將作具體說(shuō)明。

　　同質(zhì)化問(wèn)題。世界電子商務(wù)網(wǎng)就提供類似的中國(guó)制造會(huì)員服務(wù)，還有中國(guó)國(guó)際電子商務(wù)中心的網(wǎng)上廣交會(huì)也是同類服務(wù)。在C to C領(lǐng)域，淘寶商務(wù)運(yùn)營(yíng)思路沒(méi)有新的突破，易趣和淘寶商品的雷同是顯而易見(jiàn)的。

　　會(huì)員服務(wù)問(wèn)題。隨著自身的龐大發(fā)展原因，已經(jīng)不能顧及和滿足個(gè)性化需求的會(huì)員。隨著會(huì)員數(shù)量的龐大增長(zhǎng)，阿里的客服遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)需求，隨著許多會(huì)員的個(gè)性化需求增加，阿里也不能一一滿足，企業(yè)處于被動(dòng)地位。

　　免費(fèi)會(huì)員制問(wèn)題。阿里巴巴建立淘寶這一個(gè)交易平臺(tái)，提供免費(fèi)的自助式供求信息服務(wù)，吸引了大批會(huì)員，其實(shí)從另一個(gè)角度來(lái)看，阿里巴巴實(shí)行免費(fèi)政策是他的優(yōu)勢(shì)也正是他的劣勢(shì)，淘寶能否長(zhǎng)期免費(fèi)?何時(shí)收費(fèi)?如何收費(fèi)?這些都是問(wèn)題。但是實(shí)行收費(fèi)會(huì)導(dǎo)致的客戶忠誠(chéng)度的下降與客戶進(jìn)入門檻的提高，在一定時(shí)期內(nèi)會(huì)有一定的顧客流失量。免費(fèi)不是萬(wàn)能法寶，企業(yè)是需要盈利的，這才是企業(yè)最關(guān)心的問(wèn)題。

　　信息流問(wèn)題。阿里巴巴的網(wǎng)站專做信息流,雖然信息更新速度快,信息量多,信息真實(shí),但是信息卻是死的,不會(huì)自動(dòng)找到企業(yè)的,他們需要企業(yè)自己去找信息,由于阿里巴巴網(wǎng)站信息多,所以有一些有用的信息很難一下子被企業(yè)搜索到,等企業(yè)通過(guò)努力找到這些信息的時(shí)候,這些信息卻已經(jīng)過(guò)時(shí)，所以阿里提供的是死信息，而不是活的信息。同時(shí)，海量信息在帶來(lái)更多可選擇性的同時(shí)，也造成了信息篩選的成本，給企業(yè)增加了成本。

　　(二)對(duì)策建議

　　針對(duì)同質(zhì)化問(wèn)題。建議阿里巴巴實(shí)行多樣化同時(shí)專業(yè)化策略，專注于核心業(yè)務(wù)。

　　針對(duì)會(huì)員服務(wù)問(wèn)題。阿里巴巴應(yīng)該在服務(wù)上面做出適當(dāng)?shù)拇胧﹣?lái)維護(hù)和客戶的合作關(guān)系。

　　針對(duì)認(rèn)證體系問(wèn)題。在未來(lái)可與銀行業(yè)做進(jìn)一步的緊密合作，將會(huì)員企業(yè)在銀行中的資信程度通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在網(wǎng)站上表現(xiàn)出來(lái)。

　　針對(duì)免費(fèi)會(huì)員制。建議當(dāng)前仍適宜實(shí)行免費(fèi)會(huì)員制，通過(guò)為會(huì)員用戶提供虛擬的交易場(chǎng)所以及制定規(guī)范和機(jī)制，逐步成為行業(yè)規(guī)則的制定者，大大增強(qiáng)其行業(yè)影響力，同時(shí)也可通過(guò)提供各種增值服務(wù)獲取利潤(rùn)。免費(fèi)也是可以有收益的。

　　針對(duì)信息流問(wèn)題。阿里巴巴要想辦法給企業(yè)提供更好的服務(wù)，使信息變成活的，使信息有生命力。阿里巴巴應(yīng)該自己成立記者團(tuán)，收集和采編第一手的商業(yè)資訊，及時(shí)的反饋給企業(yè)。

　　阿里巴巴美國(guó)上市——典型的市場(chǎng)現(xiàn)象

阿里巴巴的迅速崛起和發(fā)展以及成功上市，是一種市場(chǎng)現(xiàn)象。它為中國(guó)企業(yè)以及投資者提供的啟示是多方面的，其所涉及的諸多問(wèn)題，對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)化建設(shè)，尤其是資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展都具有深遠(yuǎn)的意義

　　2014年9月19日，全球最大的電子商務(wù)企業(yè)阿里巴巴在美國(guó)上市，刷新了史上最大的IPO交易記錄。按照第一天收盤價(jià)計(jì)算，阿里巴巴的市值超出2300億美元(約合1.4萬(wàn)億人民幣)，甚至超過(guò)了中國(guó)最大的銀行——中國(guó)工商銀行(4.030, -0.05, -1.23%)的總市值(約1.3萬(wàn)億人民幣)。馬云[微博]在記者會(huì)上說(shuō)：“今天如果是成功的話，那么，它是小企業(yè)的成功，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成功，是互聯(lián)網(wǎng)的成功，是那些小客戶們的成功。”可是，圍繞阿里巴巴和馬云卻因此有很多爭(zhēng)議。有人埋怨阿里巴巴沒(méi)有在中國(guó)國(guó)內(nèi)A股上市，讓中國(guó)國(guó)內(nèi)投資者失去一個(gè)投資的機(jī)會(huì)。甚至有人把馬云說(shuō)成“漢奸”，幫助孫正義等等外國(guó)人賺了中國(guó)人的錢。筆者認(rèn)為，阿里巴巴在美國(guó)股市上市，是一個(gè)很典型的市場(chǎng)現(xiàn)象，其成功給各方投資者、數(shù)以千萬(wàn)計(jì)算的中小企業(yè)、數(shù)以億計(jì)的投資者帶來(lái)了好處。本文嘗試從金融市場(chǎng)運(yùn)作的特點(diǎn)以及金融理論出發(fā)，對(duì)圍繞阿里巴巴上市的一些問(wèn)題進(jìn)行分析，希望從各種現(xiàn)象中總結(jié)出市場(chǎng)邏輯。

　　阿里巴巴的崛起

　　1999年，阿里巴巴由馬云與17位合伙人在中國(guó)杭州創(chuàng)立，是一家企業(yè)對(duì)企業(yè)(B2B)在線進(jìn)行商品貿(mào)易交易的平臺(tái)公司。創(chuàng)立僅三年，其國(guó)際交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)(B2B)就實(shí)現(xiàn)盈利。2003年，馬云投資1億元人民幣，成立個(gè)人網(wǎng)上貿(mào)易市場(chǎng)平臺(tái)——淘寶網(wǎng);次年發(fā)布為交易安全作保障的在線支付系統(tǒng)——支付寶[微博]。2005年，集團(tuán)與雅虎美國(guó)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，同時(shí)收購(gòu)雅虎中國(guó)。2008年9月，阿里巴巴與淘寶合并。2011年6月，為更精準(zhǔn)有效的服務(wù)客戶，阿里巴巴集團(tuán)將淘寶網(wǎng)分拆為三個(gè)獨(dú)立公司：淘寶網(wǎng)(taobao.com)，淘寶商城(tmall.com)和一淘(etao.com)。2013年1月，阿里巴巴集團(tuán)對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)架構(gòu)組織進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，重組為25個(gè)事業(yè)部。

　　以“讓天下沒(méi)有難做的生意”為目標(biāo)，秉持“客戶第一、團(tuán)隊(duì)合作、擁抱變化、激情、誠(chéng)信、敬業(yè)”的企業(yè)文化，阿里巴巴集團(tuán)不斷發(fā)展壯大，于2014年5月7日向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了IPO招股說(shuō)明書。根據(jù)披露的招股書，阿里巴巴集團(tuán)上市范圍內(nèi)的主要業(yè)務(wù)如下：淘寶和天貓[微博]及聚劃算(中國(guó)國(guó)內(nèi)網(wǎng)上零售平臺(tái))、1688.com 和Alibaba.com(國(guó)內(nèi)外貿(mào)易B2B的網(wǎng)上交易平臺(tái))、Aliexpress(國(guó)際零售業(yè)務(wù))、阿里云計(jì)算(以數(shù)據(jù)為中心的云計(jì)算服務(wù))，其它(主要為小賣家提供的微金融服務(wù))等。2013年1~9月，各項(xiàng)業(yè)務(wù)主要數(shù)據(jù)見(jiàn)下表。而最引人注目的，僅在2013年11月11日一天，淘寶網(wǎng)和天貓銷售總額就達(dá)到350.18億元，其全年銷售額更高達(dá)1.1萬(wàn)億人民幣。

　　阿里巴巴為何選擇赴美上市

　　阿里巴巴放棄在境內(nèi)A股市場(chǎng)上市，很大原因在于其主要架構(gòu)為VIE模式。VIE模式，即通常所說(shuō)協(xié)議控制模式，主要涉及兩個(gè)實(shí)體：相分離的境外離岸控股公司與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)實(shí)體，境外控股公司通過(guò)協(xié)議來(lái)對(duì)境內(nèi)實(shí)體進(jìn)行控制，成為境內(nèi)實(shí)體公司的資產(chǎn)控制人和實(shí)際收益人?，F(xiàn)在上市的阿里巴巴就是這樣一家在開(kāi)曼群島注冊(cè)的離岸公司，并不是設(shè)立在中國(guó)的本體公司。根據(jù)招股書披露的阿里巴巴集團(tuán)VIE架構(gòu)非常復(fù)雜，大量業(yè)務(wù)的VIE結(jié)構(gòu)都多達(dá)四層。如圖1，以淘寶為例，在開(kāi)曼群島注冊(cè)的離岸公司阿里巴巴集團(tuán)，100%控股同在開(kāi)曼群島注冊(cè)的淘寶控股有限公司，后者又100%控股在香港注冊(cè)的淘寶中國(guó)控股有限公司，香港淘寶100%控股在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的淘寶(中國(guó))軟件有限公司，以上都是股東為純外資的控股公司。而在中國(guó)境內(nèi)，真正負(fù)責(zé)淘寶業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的實(shí)體公司為浙江淘寶網(wǎng)絡(luò)有限公司，這是由馬云、謝世煌持股的內(nèi)資公司，和淘寶(中國(guó))軟件有限公司簽訂了協(xié)議控制合同。在這樣的VIE架構(gòu)下，如果要在A股上市，阿里巴巴就必須將境外權(quán)益轉(zhuǎn)到境內(nèi)，涉及到一系列協(xié)議的終止、廢除等諸多法律問(wèn)題，對(duì)持有離岸公司大量股份的軟銀、雅虎也需要付出相應(yīng)的對(duì)價(jià)，成本極高，且手續(xù)復(fù)雜以至于幾乎沒(méi)有操作可能。

　　此外，阿里巴巴早在2012年就與雅虎達(dá)成協(xié)議，它必須在2015年12月前上市，才有權(quán)回購(gòu)雅虎所持部分剩余股份。但A股市場(chǎng)上市手續(xù)繁瑣，審核進(jìn)程緩慢，很可能會(huì)減慢阿里巴巴上市的速度使其不能在2015年前上市。加之A股市場(chǎng)仍不是一個(gè)完全國(guó)際化的市場(chǎng)，對(duì)外資交易有諸多限制，不利于阿里巴巴向國(guó)際公司發(fā)展的未來(lái)趨勢(shì)。另外，中國(guó)股市從2007年底以來(lái)就持續(xù)低迷，整體市場(chǎng)的估值水平偏低;與之相對(duì)的，美國(guó)股市走出次貸危機(jī)后一直維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，而且從互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)上市公司的整體估值水平來(lái)看，美國(guó)市場(chǎng)也比較高，這反映出在對(duì)于新經(jīng)濟(jì)的理解方面，美國(guó)投資者與內(nèi)地投資者之間的差異。正是由于這些因素，A股市場(chǎng)才沒(méi)有留住阿里巴巴等優(yōu)秀企業(yè)。

　　那么，阿里巴巴為什么放棄在香港上市呢?這和阿里巴巴特殊的合伙人制度有關(guān)。通常意義上的合伙人是指以其資產(chǎn)進(jìn)行合伙投資，參與合伙經(jīng)營(yíng)，共享企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得，并對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限或有限責(zé)任的自然人或法人。而阿里巴巴的合伙人制度，本質(zhì)是大股東為防止控制權(quán)旁落而設(shè)置的有關(guān)董事提名權(quán)的特殊條款，即成為阿里巴巴集團(tuán)董事必須經(jīng)過(guò)合伙人的提名前置程序，這保證了合伙人可以控制董事會(huì)，集團(tuán)的董事必須是合伙人所認(rèn)可的人，同時(shí)也使得普通持股人對(duì)公司的影響力非常微弱。如下頁(yè)圖2，在阿里巴巴披露的招股說(shuō)明書中，軟銀持股比例達(dá)34.4%，雅虎持股比例22.6%，馬云持股比例僅為8.9%，董事局執(zhí)行副主席蔡崇信持股比例為3.6%，其余阿里高管個(gè)人持股均未超過(guò)1%。正是其特有的合伙人制度，使得馬云及其合伙人在持股比例有限的情況下，仍然能保證公司的控制權(quán)。因此，雖然日本和美國(guó)兩家公司擁有阿里巴巴大部分股權(quán)，但它們并沒(méi)有享有與其股份相稱的權(quán)益，阿里巴巴的決策權(quán)還是被馬云所控制。而香港聯(lián)交所堅(jiān)持現(xiàn)有規(guī)定，不允許同股不同權(quán)，在前期咨詢中兩次拒絕批準(zhǔn)這樣由少數(shù)股東保留公司控制權(quán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，使得阿里巴巴最終只好放棄香港，選擇在沒(méi)有這個(gè)限制的紐約上市。關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，有人批評(píng)香港聯(lián)交所缺乏靈活性，失去了一個(gè)重要企業(yè)在港掛牌的機(jī)會(huì)。不過(guò)，香港聯(lián)交所強(qiáng)調(diào)的是堅(jiān)持原則，并且對(duì)于所有上市企業(yè)一視同仁的要求。因此，對(duì)于香港股市來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在來(lái)判斷其得失未免太早了。

　　阿里巴巴選擇到美國(guó)而不是在中國(guó)上市，讓一些所謂愛(ài)國(guó)人士頗為不快。他們認(rèn)為肥水流入外人田，國(guó)人就此少了一個(gè)投資的機(jī)會(huì)，況且中國(guó)國(guó)內(nèi)現(xiàn)在已經(jīng)“不缺錢”。對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，選擇上市地點(diǎn)是資本市場(chǎng)融資的重大決策之一。從我們以上對(duì)于阿里巴巴上市地點(diǎn)選擇的考量看，實(shí)際上在經(jīng)濟(jì)國(guó)際一體化的情況下，阿里巴巴是在進(jìn)行一種市場(chǎng)化的選擇。資產(chǎn)和資產(chǎn)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的自由流動(dòng)，可以推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度。

　　從阿里巴巴公司目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，境外的投資者確實(shí)占絕大多數(shù)的比例。掛牌價(jià)高高在上，獲得好處的主要是外國(guó)人。這個(gè)問(wèn)題需要從一個(gè)國(guó)家的角度來(lái)考慮得失。首先軟銀和雅虎在阿里巴巴創(chuàng)業(yè)初期投入資金，進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)投資。當(dāng)初的決策是需要眼光和承擔(dān)巨大風(fēng)險(xiǎn)的?？梢哉f(shuō)他們作為初始投資者獲得的巨額回報(bào)是對(duì)其超人眼光和冒險(xiǎn)精神的補(bǔ)償。事實(shí)上，按照美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)投資的總體平均回報(bào)率雖然比較高，但是單個(gè)投資項(xiàng)目的失敗率卻很高：成功項(xiàng)目通常只有20%，完全失敗的項(xiàng)目高達(dá)50%以上，其它是業(yè)績(jī)平平的項(xiàng)目。其次，如果沒(méi)有軟銀和雅虎的支持，中國(guó)是否還能有阿里巴巴這么成功的電商企業(yè)呢?中國(guó)電商行業(yè)能夠在這么短時(shí)間內(nèi)迅速發(fā)展嗎?那么多的中小企業(yè)和消費(fèi)者能夠像今天這樣獲得互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的各種好處嗎?當(dāng)然，肯定有聲音反駁說(shuō)阿里巴巴沖擊了傳統(tǒng)的商業(yè)模式，砸爛了許多傳統(tǒng)企業(yè)的飯碗，因此，阿里巴巴的成功也是有社會(huì)代價(jià)的。不過(guò)我相信，互聯(lián)網(wǎng)在商務(wù)活動(dòng)的廣泛使用是一個(gè)趨勢(shì)，代表著一種進(jìn)步的經(jīng)營(yíng)方式和生活方式。因此，阿里巴巴的成功給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的好處遠(yuǎn)超其負(fù)面的代價(jià)。另外，在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，讓國(guó)外投資者賺到錢，本身是一件極具正面意義的事情。中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去30多年的高速發(fā)展得益于與國(guó)際社會(huì)的合作，共利共贏是一個(gè)良性的循環(huán)。如果國(guó)外投資者到中國(guó)來(lái)沒(méi)機(jī)會(huì)賺到大錢，那才是中國(guó)的悲哀。

　　赴美上市對(duì)阿里巴巴的意義

　　成功赴美上市對(duì)于阿里巴巴而言，既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。

　　通過(guò)上市，阿里巴巴實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的證券化，其資產(chǎn)流動(dòng)性大大增強(qiáng)，不僅為公司股東提供出售股權(quán)獲得巨額收益的渠道，未來(lái)還可以利用股票期權(quán)作為對(duì)人才的中長(zhǎng)期激勵(lì)手段，保證企業(yè)人力資本的相對(duì)穩(wěn)定。此外，在美國(guó)紐交所實(shí)現(xiàn)有史以來(lái)規(guī)模最大的IPO，市值超越Facebook成為僅次于Google的第二大互聯(lián)網(wǎng)公司，這將給阿里巴巴帶來(lái)極大的關(guān)注效應(yīng)，提高其在海外的聲譽(yù)，提升品牌價(jià)值，積累無(wú)形資產(chǎn)，給其進(jìn)一步開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)創(chuàng)造了有利條件。

　　與機(jī)遇相伴隨，是成功上市后阿里巴巴將面臨的諸多挑戰(zhàn)。首先，阿里巴巴的主要業(yè)務(wù)淘寶、天貓和聚劃算，都存在嚴(yán)重的出售假貨的問(wèn)題。據(jù)鳳凰網(wǎng)消息，直到2012年底，美國(guó)政府才宣布淘寶網(wǎng)從年度“惡名市場(chǎng)”名單中刪除。該名單一年發(fā)布一次，匯集了全世界最嚴(yán)重的侵權(quán)和假冒偽劣產(chǎn)品銷售渠道。在注重知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的美國(guó)，售假這樣的負(fù)面新聞會(huì)嚴(yán)重影響阿里巴巴的市場(chǎng)形象，進(jìn)而造成股價(jià)下跌。所以，解決網(wǎng)絡(luò)商城存在的假貨問(wèn)題是阿里巴巴的當(dāng)務(wù)之急。

　　此外，阿里巴巴的VIE模式也暗藏風(fēng)險(xiǎn)。2011年，因?yàn)橹袊?guó)人民銀行[微博]對(duì)于第三方支付企業(yè)外資設(shè)限，為使支付寶以100%內(nèi)資申請(qǐng)并順利獲得牌照，馬云于遞交申請(qǐng)的前一日，未經(jīng)軟銀和雅虎董事代表許可，單方面終止浙江阿里巴巴與雅虎、軟銀控股的阿里巴巴(中國(guó))的控制協(xié)議，第二天才將此事通知軟銀和雅虎等股東。軟銀和雅虎就這樣失去支付寶這樣重要的一項(xiàng)資產(chǎn)，之后雅虎更是因此股價(jià)大跌在美國(guó)被股東集體訴訟。雖然最后三方達(dá)成協(xié)議，支付寶的控股公司承諾在上市時(shí)給予阿里巴巴集團(tuán)合理回報(bào)，但這轟動(dòng)一時(shí)的支付寶事件還是暴露出VIE模式相當(dāng)脆弱，境外投資者在投資中國(guó)公司時(shí)，應(yīng)有的股東權(quán)益很難得到保證。因?yàn)橹袊?guó)目前沒(méi)有專門針對(duì)VIE模式的法律，所以支付寶事件馬云在國(guó)內(nèi)不會(huì)受到訴訟，受影響的反而是遭到集體訴訟，股價(jià)暴跌的雅虎。隨著越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)采取VIE模式在境外上市，其安全性和穩(wěn)定性必將受到當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者更嚴(yán)格的審視。如果支付寶事件重演，對(duì)于阿里巴巴的聲譽(yù)將造成嚴(yán)重打擊，也會(huì)損害投資者的利益。所以，當(dāng)未來(lái)出現(xiàn)與支付寶事件相似的情況，馬云將如何應(yīng)對(duì)，國(guó)際投資者又將作何反應(yīng)，對(duì)雙方都是考驗(yàn)。阿里巴巴如何在現(xiàn)有VIE模式不變的前提下，防范政策風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其也是一大挑戰(zhàn)。

　　美國(guó)在十幾年前出臺(tái)《薩班斯法》案以后，業(yè)界普遍認(rèn)為對(duì)于上市公司的監(jiān)管過(guò)嚴(yán)，導(dǎo)致上市公司的運(yùn)作成本過(guò)高，出現(xiàn)了較多上市公司私有化(即撤牌)的案例，監(jiān)管過(guò)嚴(yán)也導(dǎo)致美國(guó)作為上市地點(diǎn)的吸引力降低，一些企業(yè)選擇到其它國(guó)家的市場(chǎng)掛牌上市。在美國(guó)掛牌的中國(guó)企業(yè)，所面對(duì)的監(jiān)管很嚴(yán)格，各類型的投資者一旦發(fā)現(xiàn)公司有不規(guī)矩的行為，往往采取集體訴訟的辦法。而上市公司因此需要承擔(dān)額外的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，因此在每天的經(jīng)營(yíng)和管理中照樣面臨很大的壓力。因此，阿里巴巴務(wù)必要做好上市后的各方面管理工作，以應(yīng)對(duì)嚴(yán)格監(jiān)管。

　　阿里巴巴赴美上市對(duì)中國(guó)企業(yè)的啟示

　　首先，企業(yè)務(wù)必要做好充分準(zhǔn)備再謀求境外上市。很多企業(yè)謀求境外上市時(shí)還處于起步階段，對(duì)資金的需求非常強(qiáng)烈，這時(shí)境外資本市場(chǎng)相對(duì)較低的門檻使得這些企業(yè)能夠更快地實(shí)現(xiàn)上市融資，所以很多企業(yè)把境外上市等同于企業(yè)快速融資的渠道，忽略了境外資本市場(chǎng)同時(shí)有著更為嚴(yán)格的監(jiān)管和信息披露制度。此外，美國(guó)資本市場(chǎng)還存在大量做空機(jī)構(gòu)，它們致力于尋找上市企業(yè)信息披露欠規(guī)范或財(cái)務(wù)指標(biāo)存在瑕疵的上市公司，借此發(fā)布看空企業(yè)股價(jià)的報(bào)告，以實(shí)現(xiàn)打壓企業(yè)股票的目的。如果企業(yè)只看重上市前的準(zhǔn)備工作，忽略了上市后的信息披露義務(wù)，會(huì)造成股價(jià)大跌甚至被迫退市的嚴(yán)重后果。所以，企業(yè)在謀求海外上市之前一定要做好充分準(zhǔn)備，不要倉(cāng)促地為了上市而上市;上市后務(wù)必避免財(cái)務(wù)造假及虛假披露，一定要維持企業(yè)在資本市場(chǎng)的信譽(yù)。

　　其次，必須選擇合適的上市時(shí)機(jī)。資本市場(chǎng)行情依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，逆勢(shì)IPO會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)股票的發(fā)行價(jià)格及后續(xù)表現(xiàn)。同是互聯(lián)網(wǎng)視頻企業(yè)，且主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)非常相似的優(yōu)酷和土豆，因?yàn)檫x擇的上市背景時(shí)間不同，股票發(fā)行當(dāng)日表現(xiàn)差異極大。優(yōu)酷于2010年12年8日在紐交所掛牌上市，當(dāng)日股票大漲187.34%;而土豆2011年8月17日在納斯達(dá)克[微博]上市，時(shí)值中概股危機(jī)爆發(fā)，土豆上市當(dāng)日開(kāi)盤即破發(fā)，收盤時(shí)較發(fā)行價(jià)下跌了 11.86%?？梢?jiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)整體行情對(duì)個(gè)股發(fā)行的影響之大。2014年9月19日阿里巴巴在紐交所掛牌上市，發(fā)行價(jià)每股68美元，開(kāi)盤及上漲為92.7美元，較發(fā)行價(jià)上漲36.3%。這完美開(kāi)局和美股近期整體的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)也密不可分，美股市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)34個(gè)月都沒(méi)有出現(xiàn)10%或者以上的盤整，持續(xù)著1929年大蕭條之后時(shí)間最長(zhǎng)的牛市，而在阿里巴巴IPO當(dāng)日，納斯達(dá)克綜合指數(shù)更是達(dá)到了14年來(lái)的最高點(diǎn)。因此，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，選擇一個(gè)合適的上市時(shí)機(jī)非常重要，在市場(chǎng)整體表現(xiàn)良好的時(shí)候，企業(yè)在股票發(fā)行價(jià)格的確定上能掌握更多主動(dòng)權(quán)，股票的后市表現(xiàn)也更加優(yōu)異。

　　最后，也是最重要的，企業(yè)必須確立自身持續(xù)穩(wěn)定且長(zhǎng)久的盈利模式。阿里巴巴在美國(guó)成功上市最重要的原因，是其亮眼的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。在截至3月31日的上一財(cái)年當(dāng)中，阿里巴巴的營(yíng)業(yè)收入總額增長(zhǎng)52%，達(dá)到525.04億元人民幣。更重要的是其利潤(rùn)增長(zhǎng)速度更快，上一財(cái)年的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)總額達(dá)到248.01億元，增速高達(dá)136%，是銷售額增長(zhǎng)率的2.6倍。根據(jù)財(cái)經(jīng)撰稿人穆蘭尼的研究，在美國(guó)，消費(fèi)支出的82%是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)完成的，而在中國(guó)，這一比例現(xiàn)在只有46%。此外，中國(guó)消費(fèi)支出占GDP比重為41%，而在美國(guó)這一比例長(zhǎng)年接近70%。這說(shuō)明未來(lái)中國(guó)的電子商務(wù)市場(chǎng)仍有很大發(fā)展空間，而阿里巴巴的主要業(yè)務(wù)淘寶、天貓及聚劃算必將隨之持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。正是這優(yōu)異的業(yè)績(jī)和未來(lái)的發(fā)展?jié)摿ξ送顿Y者。與此對(duì)照，阿里巴巴集團(tuán)的子公司阿里巴巴B2B曾于2007年在香港聯(lián)交所上市，發(fā)行價(jià)為13.5港元，曾一度超過(guò)40港元，之后一路下滑，在2012年宣布擬私有化退市公告的前一天，其股價(jià)只有9.25港元。其股價(jià)差強(qiáng)人意的表現(xiàn)和公司業(yè)績(jī)關(guān)系密切。阿里巴巴B2B2010年同比營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為43%，2011年就下降到15.5%，也顯著低于2011年國(guó)內(nèi)B2B電子商務(wù)市場(chǎng)總營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率35.1%。這顯示其B2B盈利模式的發(fā)展遭遇瓶頸，最終阿里巴巴選擇退市以進(jìn)行集團(tuán)的重構(gòu)整合。從阿里巴巴前后兩次上市的表現(xiàn)不難看出，對(duì)于成功上市，確立企業(yè)自身持續(xù)穩(wěn)定的盈利模式非常重要。特別是在有著更嚴(yán)格監(jiān)管的境外資本市場(chǎng)，唯有良好的業(yè)績(jī)才能支撐上市公司的股票。

　　阿里巴巴的迅速崛起和發(fā)展以及成功上市，是一種市場(chǎng)現(xiàn)象。其為中國(guó)企業(yè)以及投資者提供的啟示是多方面的，其所涉及的諸多問(wèn)題，對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)化建設(shè)，尤其是資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展都具有深遠(yuǎn)的意義。

　　馬云說(shuō)：阿里巴巴成功的三大原因：

　　馬云：我說(shuō)我活下來(lái)主要有三個(gè)原因，第一原因我不懂技術(shù)，第二我沒(méi)有錢，第三個(gè)原因我從來(lái)不做計(jì)劃。

　　馬云：第一原因我不懂技術(shù)： 他們就說(shuō)你怎么這樣想問(wèn)題，我告訴他，所有的人都是這樣想問(wèn)題的。我如果懂技術(shù)的話，我的技術(shù)人員會(huì)很頭痛，我會(huì)天天盯著的，這是第一個(gè)原因。

　　作為一個(gè)不懂技術(shù)的人領(lǐng)導(dǎo)公司，我們的公司可能是全世界電子商務(wù)最先進(jìn)的公司。我把公司定位為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)公司，我們公司的使命感非常強(qiáng)，讓天下沒(méi)有難做的生意這是我們的使命感。2000到01年的時(shí)候，我們堅(jiān)持認(rèn)為我們是對(duì)的，我們幫助中國(guó)的中小型企業(yè)在網(wǎng)上賺錢，尋找機(jī)會(huì)，

　　但是當(dāng)時(shí)整個(gè)世界互聯(lián)網(wǎng)B2B的思考是幫助大企業(yè)，我覺(jué)得幫大企業(yè)是很難幫的，大企業(yè)搞清楚以后馬上自己搞一套，不要你了。而且大企業(yè)搞電子商務(wù)的目的不是需要電子商務(wù)，當(dāng)時(shí)大企業(yè)搞電子商務(wù)的目的是因?yàn)槔习遄屛腋?，我的?jìng)爭(zhēng)對(duì)手讓我搞，而中小型企業(yè)錢本來(lái)就很少，如果你能夠幫他賺錢的話，他是愿意投資的。

　　再一個(gè)你中小型企業(yè)你不要幫他省錢，總之企業(yè)今天不是省錢的問(wèn)題，而是賺錢的問(wèn)題，全中國(guó)所有中小型企業(yè)都是請(qǐng)你幫我掙錢，幫他愉快的掙錢，快速的掙錢，然后再省錢。我的觀點(diǎn)跟西方觀點(diǎn)不一樣，中國(guó)很奇怪，很多東西剛剛出來(lái)一兩天，就會(huì)出來(lái)很多專家，這些專家好像搞過(guò)20年似的，而且這些專家一說(shuō)都對(duì)，其實(shí)全錯(cuò)的，而且都是你錯(cuò)，他們是不會(huì)錯(cuò)的

　　馬云：第二個(gè)原因我沒(méi)有錢，我最早是當(dāng)老師出身，創(chuàng)辦公司是我借2萬(wàn)塊錢人民幣，拿2萬(wàn)人民幣開(kāi)始起家，我們每花一分錢都是非常小心，如果不小心我們第二天就活不下去了，非常艱難，那時(shí)候知道干任何事的時(shí)候，我們到今天為止發(fā)現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題，絕大部分公司死亡不是因?yàn)樗麄儧](méi)有錢，而是因?yàn)樗麄兲绣X。

　　公司有一個(gè)風(fēng)水理論，我看到很多人辦公司的時(shí)候，第一天拿到錢的時(shí)候，租到很漂亮的辦公室，租了辦公室以后，突然覺(jué)得特冷清，得搞點(diǎn)人進(jìn)來(lái)，被招來(lái)的人看到辦公室好漂亮，就來(lái)了，老板不知道職員是好還是，職員也不知道老板要干什么，有的老板他和他老婆坐在辦公室里邊，只空一個(gè)座位，招這個(gè)人得必須小心，最后這個(gè)辦公室越做越大，一般的公司都是這樣。

　　因?yàn)闆](méi)有錢，使得我們公司懂得了錢是多么寶貴，但是我們知道錢是為人服務(wù)的，人不能為錢服務(wù)，到今天為止阿里巴巴的現(xiàn)金非常多，因?yàn)槟阌浀脹](méi)有錢非常痛苦，有錢也很痛苦。

　　馬云：第三我從來(lái)不做計(jì)劃，但是我說(shuō)我不做計(jì)劃，不等于我們的團(tuán)隊(duì)不做計(jì)劃，我不做計(jì)劃因?yàn)槟阋粋€(gè)人一定要有明確的目標(biāo)，這世界上一樣事情不能改變，就是你的目標(biāo)、價(jià)值觀不能改變，其實(shí)都得改變。

　　我們公司到現(xiàn)在為止有四次的融資，四次融資我沒(méi)有寫過(guò)一份商業(yè)計(jì)劃書，這個(gè)很奇怪，你跟投資者談判的時(shí)候，一定要寫商業(yè)計(jì)劃書?，F(xiàn)在我對(duì)計(jì)劃書比較頭痛，互聯(lián)網(wǎng)在95年，96年，特別是2000年，都不知道網(wǎng)絡(luò)該怎么發(fā)展，有些人的計(jì)劃書寫的那么厚，寫的越厚的人失敗的可能性越大。我覺(jué)得我們第一次投資以后，我在2001年互聯(lián)網(wǎng)最冷的冬天，我的一個(gè)投資者孫正義到了上海，他請(qǐng)了30幾個(gè)投資者，大家討論，兩年以前投了你們了，30幾家公司你們講一下，大家干的怎么樣，我最后一個(gè)講話，前邊30幾個(gè)人當(dāng)年都給孫正義這么厚的計(jì)劃書，但是他們講的時(shí)候都改變了自己的夢(mèng)想，說(shuō)以前互聯(lián)網(wǎng)很好，現(xiàn)在改變了，只能做計(jì)劃了。

　　輪到我上去我就講三句話，兩年前投資的時(shí)候我給你講的是這個(gè)公司，今天我還是這個(gè)公司，唯一的區(qū)別是我往前邊走了一步，孫曾意說(shuō)所有投資者說(shuō)，你講的最對(duì)，每個(gè)人都有初戀，每個(gè)人創(chuàng)業(yè)的時(shí)候都有夢(mèng)想，走著走著都忘掉了，回過(guò)來(lái)頭想還是當(dāng)年的夢(mèng)想是最好的，你的夢(mèng)想有了以后，一定堅(jiān)持走下去。人要永不放棄，但是你要懂得放棄的時(shí)候才能做好，你得繞過(guò)去，爬過(guò)去，但不能用頭撞。這是我自己的經(jīng)驗(yàn)，也是一個(gè)想法。

　　馬云：產(chǎn)業(yè)最低谷的時(shí)候仍然堅(jiān)定不移堅(jiān)持理想的人不多，孫正義就是這樣一個(gè)難得一見(jiàn)的人。

　　“我說(shuō)了6分鐘，孫正義給我3500萬(wàn)美元。”

　　“我沒(méi)想到錢來(lái)得那么輕松，他沒(méi)想到我不是來(lái)向他要錢的。”

　　后來(lái)想起來(lái)，這是我一生中最戲劇化的一個(gè)場(chǎng)景。

　　那是1999年10月的一天，我被安排與雅虎最大的股東、被稱為網(wǎng)絡(luò)風(fēng)向標(biāo)的軟銀老總孫正義見(jiàn)面。當(dāng)時(shí)我經(jīng)營(yíng)的阿里巴巴還算不錯(cuò)，我選擇投資人很慎重，已經(jīng)拒絕了38家風(fēng)險(xiǎn)投資商的資金，只接受了以高盛為首的投資集團(tuán)500萬(wàn)美元的投資，所以我并不缺錢。

　　孫正義和我說(shuō)的第一句話是：說(shuō)說(shuō)你的阿里巴巴吧!”于是我就開(kāi)始講公司的目標(biāo)，本來(lái)準(zhǔn)備講一個(gè)小時(shí)，可是剛開(kāi)始6分鐘，孫正義就從辦公室那一頭走過(guò)來(lái)，“我決定投資你的公司，你要多少?”

　　我一下子愣了，“我并沒(méi)有打算向你要錢啊。”

　　我們對(duì)視了一小會(huì)兒，不約而同地呵呵笑了起來(lái)，4只手也緊緊地握在了一起。

　　我見(jiàn)過(guò)聰明的人物很多，孫正義卻是其中最特別的。他神色木訥，說(shuō)很古怪的英語(yǔ)，但是幾乎沒(méi)有一句多余的話，像金庸筆下的喬峰，有點(diǎn)大智若愚。

　　我們都在這6分鐘內(nèi)，明白對(duì)方是什么樣的人———迅速?zèng)Q斷、想做大事、說(shuō)到做到。

　　后來(lái)我才知道，軟銀每年接受700家公司的投資申請(qǐng)，只對(duì)其中70家公司投資，而孫正義只對(duì)其中一家親自談判，只對(duì)我在這么短的時(shí)間內(nèi)作出了投資決定。

　　他說(shuō)：“保持你獨(dú)特的領(lǐng)導(dǎo)氣質(zhì)，這是我為你投資最重要的原因。”

　　我一下子想起來(lái)，孫正義當(dāng)年注資雅虎一億美元的時(shí)候，雅虎只有15個(gè)人，十分弱小，大概他也是看出了楊致遠(yuǎn)的某些潛力。

　　我對(duì)自己的能力極為自負(fù)，可是那次，孫正義給我上了一課，至今我都在研究：他銳利的投資眼光，是否來(lái)自神靈的賦予?

　　馬云：觀點(diǎn)(1)上市之前，商業(yè)模式絕不能說(shuō)

　　“以前香港很多人一定要問(wèn)我怎么賺錢的，我跟香港很多人說(shuō)第一我不告訴你，我為什么告訴你，前幾年你是什么模式誰(shuí)都有權(quán)利責(zé)問(wèn)你，就像問(wèn)一個(gè)女孩子你幾歲這是不禮貌的。所以我那時(shí)候說(shuō)我不告訴我的模式除非您是我的投資者，所以我的投資者跟我三、四年下來(lái)以后才明白，當(dāng)然我們這么說(shuō)不是永遠(yuǎn)不告訴你，上了華爾街以后一切很透明。今天阿里巴巴模式不是我們未來(lái)的模式，不跟別人探討模式，并不意味著我們沒(méi)有模式，等我們跟你探討模式的時(shí)候，我們這個(gè)模式已經(jīng)成為了昨天的事情，這是一個(gè)做商人很基本的道理，你告訴別人你模式多么好的時(shí)候你一定會(huì)出問(wèn)題。 ”----馬云語(yǔ)錄

　　觀點(diǎn)(2)我國(guó)電子商務(wù)教育值得懷疑

　　“說(shuō)實(shí)話，我覺(jué)得這個(gè)跟中國(guó)教育體制有關(guān)系，很多學(xué)校因?yàn)槭袌?chǎng)上流行什么建什么專業(yè)，建專業(yè)時(shí)候他們沒(méi)有真正分析，我最近也收到很多簡(jiǎn)歷是某某某某學(xué)校電子商務(wù)專業(yè)，我很好奇電子商務(wù)有專業(yè)了，而且很多案例讓我更吃驚的不是這些案例從哪來(lái)的，所以我覺(jué)得很多大學(xué)可能在培養(yǎng)電子商務(wù)專業(yè)人才時(shí)候可能要跟網(wǎng)絡(luò)公司進(jìn)行聯(lián)手辦學(xué)，去年我們已經(jīng)覺(jué)得這是一個(gè)問(wèn)題了，尤其今年我們收多越來(lái)越多簡(jiǎn)歷都是電子商務(wù)畢業(yè)的。所以我想作為一個(gè)電子商務(wù)公司這是好事，同時(shí)我想跟大家講的是找機(jī)會(huì)到這些好的網(wǎng)絡(luò)公司實(shí)習(xí)，務(wù)實(shí)，理論說(shuō)的清的往往實(shí)踐不一定做得到。 ”----馬云語(yǔ)錄

　　觀點(diǎn)(3)融資來(lái)的資金將全部用于中國(guó)電子商務(wù)的發(fā)展

　　“我們經(jīng)常這么講，以前阿里巴巴融資的三千萬(wàn)美金只用一小部分，還有一大部分沒(méi)用出去，第二阿里巴巴這幾年贏利情況非常好，加上這8200萬(wàn)美金我們實(shí)際上擁有現(xiàn)金非常大，我們覺(jué)得這些錢將全部用于中國(guó)電子商務(wù)的發(fā)展，打造中國(guó)電子商務(wù)是阿里巴巴這個(gè)錢所有的用途。我們覺(jué)得中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)正在經(jīng)歷從網(wǎng)民到網(wǎng)友到網(wǎng)上的階段，從最到的上網(wǎng)看新聞，到后來(lái)上網(wǎng)玩游戲、聊天，接下來(lái)上網(wǎng)絡(luò)商人這個(gè)階段，我們會(huì)利用手頭資金和阿里巴巴現(xiàn)有三百多萬(wàn)客戶，特別是我們技術(shù)和品牌將在電子方面做一番事業(yè)。”----馬云語(yǔ)錄

　　觀點(diǎn)(4)能存活80年是一個(gè)偉大公司的標(biāo)準(zhǔn)

　　“我們?cè)O(shè)計(jì)80年時(shí)候我們講這是拍腦袋說(shuō)出來(lái)的，因?yàn)樗匀硕贾v百年老店，我覺(jué)得說(shuō)太多沒(méi)有意義，就像一個(gè)人從出生到成長(zhǎng)到滅亡是一個(gè)過(guò)程，一個(gè)偉大企業(yè)當(dāng)然時(shí)間很重要，但是多少時(shí)間并不是很重要的，他能夠?yàn)樯鐣?huì)或者為你的企業(yè)、為你的客戶做一些偉大的事情或者一些平凡的事情，這才是真正的好企業(yè)。”----馬云語(yǔ)錄

　　觀點(diǎn)(5)偉大的公司不需要賺錢，光會(huì)賺錢的公司不是一個(gè)偉大的企業(yè)

　　“我覺(jué)得一個(gè)偉大的公司不需要賺錢，但是光會(huì)賺錢的公司不是一個(gè)偉大的企業(yè)，這是阿里巴巴最重要的原則之一，就是永遠(yuǎn)不把賺錢作為第一目標(biāo)，我們覺(jué)得偉大公司首先為社會(huì)創(chuàng)造真正財(cái)富和價(jià)值，可以持續(xù)不斷的改變這個(gè)社會(huì)，做生意有三個(gè)階段：有生意人、商人、企業(yè)家之分。對(duì)于阿里巴巴來(lái)講我們認(rèn)為賺錢是工具，錢是拿來(lái)創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富，改變社會(huì)、影響社會(huì)。因?yàn)閯?chuàng)辦一個(gè)偉大公司是我和我們創(chuàng)業(yè)者團(tuán)隊(duì)從第一天就立下的誓言，所有進(jìn)阿里巴巴的員工，他們進(jìn)來(lái)的第一天所受的教育就是這樣，這是一千三百多人的使命而不是我的想法，我覺(jué)得為股東創(chuàng)造價(jià)值這是個(gè)必須的事情，如果一個(gè)企業(yè)不能為股東掙錢我覺(jué)得這是不道德的。”----馬云語(yǔ)錄

　　觀點(diǎn)(6)上市是個(gè)自然過(guò)程，阿里巴巴不要為了錢上市

　　“這個(gè)不是主要原因，上市是個(gè)自然過(guò)程，阿里巴巴不要為了錢上市，阿里巴巴絕對(duì)不能因?yàn)闉樯鲜卸鲜?，融錢是很容易的事情，如果我們需要前我們還可以融更多錢，但是創(chuàng)辦一家偉大公司真的比上市更為重要。比如很多上市企業(yè)今天為了迎合華爾街的需要，必須每三個(gè)月每一個(gè)季度都得為一個(gè)季度活著，但是由于考慮到投資者，今天阿里巴巴來(lái)說(shuō)，我不需要因?yàn)槿齻€(gè)月或者六個(gè)月，我們做我們認(rèn)為對(duì)的事情，我只要說(shuō)服五個(gè)投資者就可以，而不是說(shuō)服華爾街五千人。”----馬云語(yǔ)錄

　　觀點(diǎn)(7)阿里巴巴電子商務(wù)已經(jīng)遠(yuǎn)勝于IBM?

　　“我覺(jué)得IBM電子商務(wù)我聽(tīng)不懂看到比阿里巴巴好，否則他也做不了這么大，只不過(guò)我看不懂的是IBM怎么賺錢的，我對(duì)IBM非常尊重，說(shuō)阿里巴巴比他好那是胡說(shuō)八道。他是我們學(xué)習(xí)榜樣。”----馬云語(yǔ)錄

　　觀點(diǎn)(8)講心里話我反對(duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)!

　　“講心里話我反對(duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)，大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)就是把書讀好，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)里面有好多好多倒霉的事情，我并不是做過(guò)一份工作，我登過(guò)三輪車，賣過(guò)書、賣過(guò)面包、當(dāng)老師，中間有太多事情，所以一個(gè)大學(xué)剛剛畢業(yè)的學(xué)生，我覺(jué)得大學(xué)生抓緊時(shí)間，他們最好創(chuàng)業(yè)就是把書讀好，其次第二步要做的是做一些社會(huì)實(shí)踐活動(dòng)，社會(huì)實(shí)踐比創(chuàng)業(yè)更為重要，所以我覺(jué)得創(chuàng)業(yè)是很難的，是一輩子的事情，大學(xué)里面不要?jiǎng)?chuàng)業(yè)。”----馬云語(yǔ)錄

　　觀點(diǎn)(9)管理和控制一家公司是靠智慧的，需要把股權(quán)分散!

　　“我覺(jué)得這個(gè)公司從第一天開(kāi)始我本人從來(lái)沒(méi)想過(guò)用控股的方式控制這家公司，我們也不允許任何一個(gè)股東或者任何一方投資者控制這個(gè)公司，我覺(jué)得這個(gè)公司需要把股權(quán)分散，管理和控制一家公司是靠智慧來(lái)管理這家公司，所以這次融資沒(méi)有影響管理層和整個(gè)員工團(tuán)隊(duì)，我們有一千多號(hào)員工都有股票，還是最大的股東，孫正義的SOFTBANK還是第二大股東。我相信今后隨著市場(chǎng)化的加大，我想這個(gè)比例可能還會(huì)有調(diào)整。管理層和員工是不是做最大股東我們沒(méi)有這么想過(guò)，他該做小股東就是小股東，該做大股東就是大股東。”----馬云語(yǔ)錄

　　觀點(diǎn)(10)我覺(jué)得全世界最難的是講真話!

　　“如果再活40年我還要講40年的話，我要說(shuō)的東西很多，我也不知道自己什么東西想說(shuō)什么東西不想說(shuō)，但有一點(diǎn)我講的都是真話和實(shí)話，我不想講虛偽的話，對(duì)就是對(duì)錯(cuò)就是錯(cuò)，也許我講的觀點(diǎn)是錯(cuò)的但這是真的，全世界最難的是講真話，既然我是老師出身，我希望把我看到的問(wèn)題講出來(lái)。”----馬云語(yǔ)錄

　　馬 云思維敏捷、能說(shuō)會(huì)道，談起事情來(lái)口若懸河。的確，出道至今的馬云在公共場(chǎng)合的任何時(shí)刻面對(duì)記者的采訪總是顯得游刃有余、風(fēng)趣幽默而又妙語(yǔ)連珠，有時(shí)出口成章，就如同背誦一篇早已爛熟于心的演講稿?！　?/p>