股票時間周期秘訣
股票時間周期秘訣
股票價格趨勢可分為多頭市場、空頭市場和雙頭市場三種形態(tài),三種形態(tài)以勻稱的或非勻稱的時間周期更替變換。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于股票時間周期秘訣，歡迎閱讀!
股票時間周期秘訣：
周期行業(yè)公司是孕育階段性“幾倍股”的大搖籃，往往為資深投資者所鐘愛。典型的如汽車公司，航運公司，鋼鐵公司等。
顧名思義，周期型行業(yè)公司的經(jīng)營狀態(tài)具有明顯的“周期”，公司經(jīng)營會產(chǎn)生明顯的波峰和波谷，業(yè)績往往隨著經(jīng)濟(jì)周期而上下起伏，無法表現(xiàn)出長期經(jīng)營的穩(wěn)定性。公司既可能在景氣時賺得盆滿缽滿，也可能在衰退時破產(chǎn)。
正是周期型公司在波峰波谷間業(yè)績大幅波動的特點，才使周期型行業(yè)股票具備了成為階段性“幾倍股”的可能。而行業(yè)周期性通過研究是可把握的，所以在熊市時，我個人比較青睞這種公司的股票。
產(chǎn)生“周期”的原因比較復(fù)雜?？赡艿氖鞘苤芷谛托袠I(yè)公司提供的產(chǎn)品/服務(wù)同質(zhì)化程度較高，產(chǎn)能投入期較長，需求端受經(jīng)濟(jì)景氣度影響大等因素共同影響下的結(jié)果。
在經(jīng)濟(jì)景氣時需求高漲，行業(yè)內(nèi)公司不斷增資擴產(chǎn)，行業(yè)整體產(chǎn)能不斷擴大，當(dāng)遭遇經(jīng)濟(jì)繁榮度下滑時，市場對產(chǎn)品/服務(wù)需求降低，而在產(chǎn)能過剩的情況下，行業(yè)將進(jìn)一步面臨產(chǎn)品/服務(wù)降價問題，加上之前投資的新增產(chǎn)能陸續(xù)完工，供給過剩的問題越發(fā)嚴(yán)重，產(chǎn)品/服務(wù)價格甚至?xí)抵灵_工就虧損的程度。當(dāng)部分業(yè)內(nèi)公司缺少現(xiàn)金無法維持導(dǎo)致破產(chǎn)，行業(yè)整體產(chǎn)能會逐漸降低，隨著經(jīng)濟(jì)繁榮度上升，需求供給比會大幅上升，產(chǎn)品/服務(wù)價格也相應(yīng)提高，行業(yè)景氣度上升，如此再進(jìn)行下一輪的周期演進(jìn)。
那么投資周期型公司股票需要注意什么呢?
首先，投資周期型公司的時點非常重要，要在行業(yè)低谷時投資，行業(yè)繁榮期退出。對行業(yè)周期的把握，一定是建立在對行業(yè)足夠了解的基礎(chǔ)上，這就需要投資者對行業(yè)長期跟蹤研究。
一個時點，如果行業(yè)內(nèi)幾乎所有公司都在虧損，一批公司有破產(chǎn)的可能，并且真的有一兩家公司破產(chǎn)了，這時行業(yè)內(nèi)公司的股價一定處于較為極端的低點。
在產(chǎn)能供給未大量過剩的前提下，公司業(yè)績好轉(zhuǎn)，同時產(chǎn)品/服務(wù)價格上漲時，是另一個好的買入時點。
其次，不要買到可能破產(chǎn)的公司。
周期性行業(yè)公司在行業(yè)低谷期破產(chǎn)的可能性很大，如果買到破產(chǎn)公司，那下次繁榮期同行業(yè)公司漲10倍也沒你什么事兒。
哪些公司有可能破產(chǎn)呢?
一般到周期型行業(yè)低谷期，大部分業(yè)內(nèi)公司都是虧損的，只能靠現(xiàn)金撐著過冬，等待春天的到來。報表自然不會好看，其中負(fù)債率過高，經(jīng)營現(xiàn)金流長期為負(fù)且無好轉(zhuǎn)趨勢，可抵押/變賣資產(chǎn)無法覆蓋短期負(fù)債的公司一定要加倍小心，不碰為妙。
具體到不同行業(yè)，也會有不同的線索。
比如航運公司破產(chǎn)前的表現(xiàn)：1減少運力;2撤航線;3各種市場耍賴;4重組;5over。當(dāng)某航運公司租船被船東扣押的現(xiàn)象發(fā)生時，就一定要警覺起來了。
大家可以請教業(yè)內(nèi)人士，或者查行業(yè)資料，看看以往的破產(chǎn)公司，破產(chǎn)前都有哪些異常表現(xiàn)。當(dāng)然，在國有資本插足的行業(yè)里，普通投資者也可以享受一把偉大祖國的庇護(hù)。具體到A股，港股，就是所有“中”字頭國有公司，肯定不會破產(chǎn)。
避開地雷，接下來的工作是確定標(biāo)的物。哪些股票在行業(yè)由谷底至谷峰的周期中充分受益呢?
從歷史經(jīng)驗來看。
一種是，業(yè)內(nèi)排名中部靠后，財務(wù)狀況偏差，但比最差的公司強，接近破產(chǎn)而沒破產(chǎn)的公司。此類公司股價彈性最大，股價從低點到高點的漲幅甚至?xí)?0余倍之多。但投資者這種公司風(fēng)險很大，萬一冬天稍長一些，公司破產(chǎn)就血本無歸了。如果想獲得超額回報，可以在這類公司上少配置些資金，不宜超過總資本的十分之一。
另一種，行業(yè)排名前列，沒有破產(chǎn)可能，積極在行業(yè)谷底增資擴張，進(jìn)行并購的公司。在行業(yè)谷底時，行業(yè)龍頭公司享受市場溢價，相比同行業(yè)公司股價折讓較少。但在行業(yè)谷底進(jìn)行擴張，將為公司在未來競爭中占得先機，業(yè)績增長空間更大。
對周期型公司估值很難。
由于周期型公司在行業(yè)低谷時，不是虧損就是微利，G的變化范圍很大，這時沒法使用PEG進(jìn)行估值。而對于公司資產(chǎn)以實物為主的周期型行業(yè)來說，用PB進(jìn)行同行業(yè)公司間對比是比較實用的。
對于大多數(shù)公司來說，買股票是投資公司的未來，過往股價對于現(xiàn)在的投資指導(dǎo)意義為零。
個人觀點，對周期型行業(yè)而言，過往估值是有參考價值的。
投資者需要考慮的因素，市場整體容量的變化，公司產(chǎn)能的變化，公司可能的市場占有率。
可以看到，估下來的結(jié)果一定是毛估估，而不可能是一個具體的數(shù)值。連CEO都不能確定的知道公司未來的盈利狀況，怎么可能估出來一個具體的值呢?
對投資而言，毛估估就足夠了。
最后一個問題，也是投資中關(guān)鍵的一環(huán)。什么時候賣出周期股呢?
彼得林奇在《彼得林奇的成功投資》中說到，周期股要在“高市盈率買進(jìn)，低市盈率賣出”。前面的分析符合前半句判斷，因為周期股在低谷時，股價的下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上盈利下跌的幅度，市盈率常會高達(dá)上百倍，如果有市盈率的話：)
那么后半句，“低市盈率賣出”如何指導(dǎo)我們操作呢?
在產(chǎn)品/服務(wù)價格從谷底上漲，結(jié)束了上漲周期后開始下跌時，同時伴隨著行業(yè)產(chǎn)能接近或超過以往高峰，若股價也接近或創(chuàng)出新高，這時就該賣出手中的周期股了。
談股票周期的投資精髓
經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)會給投資帶來巨大的影響，無視經(jīng)濟(jì)周期變化所帶來的影響，就是機械的價值投資，許多自稱價值投資的人，就是因為這種疏忽而最終被市場葬送。
考慮到經(jīng)濟(jì)周期對股市的影響，對投資工作有五點啟示：
一:炒A股也要有國際視野
由于2005年到2006年的改革，A股實現(xiàn)全流通，于是與周邊市場的股票有了共同的比較基礎(chǔ)，中國股市與全球金融市場的聯(lián)動變得更加密切，這一變化就要求投資者一定要有國際化的宏觀視野。
二:要注意國內(nèi)外的政策
國內(nèi)外相關(guān)經(jīng)濟(jì)與金融政策對股市的影響極大，如果不跟蹤研究政策的變化，以及由此引發(fā)的影響，則將資金暴露在極大的風(fēng)險漩渦中。國內(nèi)政策固然要注意，但其他國家的經(jīng)濟(jì)政策，特別是美國，歐美，日本等經(jīng)濟(jì)體的政策變化，對全球股市都會產(chǎn)生極大的影響，在全球經(jīng)濟(jì)一體化程度非常高的今天，其他國家的重要政策變化，對A股的走勢也會產(chǎn)生牽引及引導(dǎo)的作用。
三:經(jīng)濟(jì)周期頂峰離場
能夠跨越經(jīng)濟(jì)周期的行業(yè)，每一輪經(jīng)濟(jì)周期都會促成某幾個行業(yè)的迅速發(fā)展，而該輪周期結(jié)束后，這些行業(yè)大多也會隨之減速，這是一個很自然的輪動規(guī)律，因此當(dāng)一輪經(jīng)濟(jì)周期的頂峰，一定要堅決離場。
四:與正常相比，估值不是最重要
估值判斷一定要與經(jīng)濟(jì)周期分析結(jié)合，脫離了經(jīng)濟(jì)周期和投資周期的具體階段，抽象的比較估值的高低是沒有太大意義的。如果一個行業(yè)的經(jīng)濟(jì)周期處于上升階段，那么，高估值也可能買的劃算;如果政策的改變促使行業(yè)減速，衰退，那么，估值低也不能成為價值投資的理由。
五:產(chǎn)業(yè)革命核心技術(shù)革命的影響
每次科學(xué)進(jìn)步也就是產(chǎn)業(yè)革命，都會引發(fā)一輪新經(jīng)濟(jì)熱潮，宏觀經(jīng)濟(jì)受到極大影響，同時股票市場也產(chǎn)生非常大的波動。