期貨套期保值案例原理
越來越多的企業(yè)意識到期貨套期保值不但具有市場價格發(fā)現(xiàn)而且還具有規(guī)避風險的作用,而且期貨套期保值也已經(jīng)成為越來越多的企業(yè)從事正常生產(chǎn)經(jīng)營的一部分之一。以下是學習啦小編為大家整理的關于期貨套期保值案例，歡迎大家前來閱讀!
期貨套期保值案例
期貨套期保值案例篇1
黑龍江農(nóng)墾局某農(nóng)場估計1998年9月大豆的成本為0.90元/斤。1998年4月，他們看到1998年9月大豆和約期貨以每噸2400元的價格交易，就想利用這個有利的價格。該農(nóng)場隨即通過出售一個9月大豆期貨合約而售出部分預計的大豆收成。大豆價格在收割前顯著下跌。該農(nóng)場在當?shù)厥鄢?萬噸大豆，每噸低于成本100元。但是，其期貨合約的增值幫助沖銷了他出售實物大豆所得到的較低價格。
期貨套期保值案例篇2
某糧油公司計劃從美國進口5萬噸大豆，由于大豆需要三個月到貨，該進口商擔心三個月后大豆價格會下跌，于是在大連商品交易所賣出大豆期貨合約5000手。果然，進口大豆到貨后，價格已比以前跌200元/噸，不過沒關系，他在期貨市場的利潤抵消了現(xiàn)貨市場較低價格銷售的虧損。
期貨套期保值案例篇3
某糧油公司計劃從美國進口5萬噸大豆，由于大豆需要三個月到貨，該進口商擔心三個月后大豆價格會下跌，于是在大連商品交易所賣出大豆期貨合約5000手。果然，進口大豆到貨后，價格已比以前跌200元/噸，不過沒關系，他在期貨市場的利潤抵消了現(xiàn)貨市場較低價格銷售的虧損。
期貨套期保值案例篇4
精煉廠作為四級菜籽油的買方，總希望自己能買到最為便宜的原料，使得成本最優(yōu)化。如果菜籽油價格不斷上漲，精煉廠的采購成本將不斷上升，企業(yè)為了保證利潤，只能提價，但這又影響了精煉油的銷售。因此，精煉加工企業(yè)可以在期貨市場上做買入套期保值，規(guī)避四級菜籽油價格上漲所帶來的風險損失。一般而言，這些企業(yè)在菜籽油期貨市場上采用買入套期保值。
假定某精煉企業(yè)在8月1日發(fā)現(xiàn)，當時的菜籽油現(xiàn)貨價格為7300元/噸，市場價格有反彈的跡象，預計到9月1日企業(yè)的庫存已經(jīng)降至低點，需要補庫1000噸。由于前期菜籽收購價較高，壓榨利潤越來越薄，使得多數(shù)油廠減少了壓榨量，相應菜籽油供給量也會減少。而同期各精煉企業(yè)的庫存較低，企業(yè)擔心到9月份菜籽油價格出現(xiàn)上漲。此時菜籽油期貨市場9月合約報價7300元/噸，該企業(yè)在8月1日以7300元/噸的價格買入200手9月菜籽油期貨合約。
9月1日菜籽油期貨、現(xiàn)貨市場價格均出現(xiàn)上揚，并且期貨市場的漲幅大于現(xiàn)貨市場，此時現(xiàn)貨報價7800元/噸，期貨市場9月合約報價漲至7900元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場買入了1000噸四級菜籽油，采購價格為7800元/噸，同時在期貨市場以7900元/噸的價格賣出200手9月合約平倉。
期貨套期保值案例篇5
菜籽油生產(chǎn)企業(yè)最擔心其產(chǎn)品價格不斷下跌，導致利潤受損。因此企業(yè)通常采用賣出菜籽油期貨的方式來規(guī)避價格風險。
假定在6月11日，某地國標四級菜籽油現(xiàn)貨價格為8800元/噸，當?shù)啬痴ビ蛷S每月產(chǎn)菜籽油2000噸。由于菜籽油價格已處于歷史高價區(qū)，該榨油廠擔心未來數(shù)月菜籽油銷售價格可能難以維持高位。為了規(guī)避后期現(xiàn)貨價格下跌的風險，該廠決定在菜籽油期貨市場進行套期保值交易。當日，9月菜籽油期貨合約價格在8900元/噸附近波動，該廠當天即以8900元/噸賣出400手(1手=5噸)9月菜籽油期貨物合約進行套期保值。
正如榨油廠所料，隨著油廠加快菜籽壓榨速度和菜籽油的大量上市，菜籽油價格開始下滑。7月11日菜籽油期貨709合約和現(xiàn)貨市場價均跌到8000元/噸，此時該廠在現(xiàn)貨市場上以8000元/噸的價格拋售了2000噸菜籽油，同時在期貨市場上以8000元/噸的價格買入400手9月菜籽油合約平倉。雖然現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了下跌，油廠的銷售價格降低，但由于該廠已經(jīng)在期貨市場進行了套期保值，企業(yè)的銷售利潤在油價下跌中受到了保護。
期貨套期保值案例篇6
一家油脂廠計劃在9月前購買30萬噸大豆，以滿足第四季度的榨油需要?，F(xiàn)在是6月份，該油脂廠預計原料價格在9月前會上漲。為了不受價格上漲可能造成的損失，該油脂廠決定在大連商品交易所購買大豆期貨合約。果然不出所料，在該油脂廠尚未購足第四季度生產(chǎn)所需的全部大豆原料之前，價格開始上漲。但是沒有關系，因為這家工廠具有遠見卓識，已在6月份購買了期貨合約。期貨合約的增值沖銷了該油脂廠購買大豆所需支付的較高價格。
期貨套期保值案例篇7
吉林省九臺市一家鄉(xiāng)級糧庫表示愿意從農(nóng)民手中收購50萬噸玉米，4個月后玉米收割時交貨。作為合約的一項規(guī)定，糧庫和農(nóng)民商定了一個收購價格。為了能保證按一個特定的價格向農(nóng)民收購玉米，并避免承擔在簽訂合約至收割期間市價下跌的風險，該糧庫在大連商品交易所出售玉米期貨合約。這樣，該糧庫既可以向農(nóng)民出一個固定的價格，又不必擔心玉米價格在該糧庫出售玉米之前下跌而影響盈利。
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期貨套期保值原理
1.套期保值的涵義
套期保值(hedging)是交易者將期貨交易與現(xiàn)貨交易結合起來，通過套做期貨合約為現(xiàn)貨市場上的商品經(jīng)營進行保值的一種交易行為。這里所說的“套期”，主要是指同一生產(chǎn)經(jīng)營者在現(xiàn)貨市場上買進或者賣出一定數(shù)量的現(xiàn)貨商品的同時，在期貨市場上賣出或者買進與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當，當方向相反的期貨商品(期貨合約)，以期在現(xiàn)貨市場發(fā)生不利的價格變動時，達到規(guī)避價格風險的目的。
比如：某金礦產(chǎn)品是一號金錠，2月，現(xiàn)貨價格為360美元/盎司，該廠根據(jù)國內(nèi)外形式分析，認為2個月后黃金價格將下跌，為了規(guī)避價格下跌的風險，該廠決定保值。于是2月中旬以362美元/盎司期
貨價格賣出4月份到期的黃金期貨合約，兩個月后(4月底)黃金價格果然下跌，現(xiàn)貨價格為335美元/盎司，該礦山3、4月份生產(chǎn)的1000公斤黃金只能以335美元/盎司左右的價格出售，比2個月前的價格少
賣25美元/盎司，合6.65元/克。但由于做了套保，4月份期貨也在下跌，跌至336美元/盎司。該礦賣出現(xiàn)貨黃金的同時，在期貨市場平倉，結果期貨市場每手盈利2600美元。
2.套期保值的經(jīng)濟原理
套期保值之所以能夠取得保值的效果，主要是基于兩個基本原理：
(1)期貨價格和現(xiàn)貨價格的同向性;
(2)期貨價格和現(xiàn)貨價格的趨合性;
3.套期保值的操作原則
(1)交易方向相反原則
(2)商品種類相同或相近原則
(3)商品數(shù)量相等或相近原則
(4)月份相同或相近原則
(二)黃金/白銀套期保值的意義和作用
近年來，國際黃金現(xiàn)貨價格波動劇烈，市場風險加大。黃金期貨的推出既是對我國黃金市場的豐富，又有利于黃金生產(chǎn)、經(jīng)營、加工企業(yè)和投資者規(guī)避市場風險。但是要規(guī)避市場風險，必須具備把握國際黃金價格走勢和市場運作的能力。
對黃金生產(chǎn)企業(yè)，為了保證已經(jīng)生產(chǎn)或尚在生產(chǎn)過程中準備提供市場出售商品的經(jīng)濟利潤，可采用套期保值的交易方式降低價格風險，即在期貨市場以賣主的身份售出數(shù)量相等的期貨作為保值手段。
對黃金經(jīng)營企業(yè)，他所面臨的市場風險是商品收購后在未轉(zhuǎn)售時商品價格下跌，致使經(jīng)營利潤減少甚至虧損。為規(guī)避此類市場風險，經(jīng)營者可采用套期保值方式進行價格保險。
對黃金加工企業(yè)，市場風險來自買和賣兩個方面。他既擔心原材料價格上漲，又擔心成品價格下跌，但只要將所需的材料及加工后的成品都進入期貨市場進行交易，那么他就可以利用期貨市場進行綜合套期保值，解除后顧之憂，鎖定加工利潤，從而坦然進行加工生產(chǎn)。
黃金期貨的推出，可以使黃金生產(chǎn)、經(jīng)營、加工企業(yè)利用期貨市場買賣合約，鎖定成本，保全利潤，規(guī)避因現(xiàn)貨市場的黃金價格波動風險而可能造成的經(jīng)濟損失。
(三)黃金期貨套期保值操作策略
1.買入套期保值
買入套期保值就是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預先在期貨市場上買入，持有多頭頭寸。然后，當該套期保值者在現(xiàn)貨市場上買入現(xiàn)貨商品的同時，在期貨市場上進行對沖，賣出原先買進的該商品的期貨合約，進而為其在現(xiàn)貨市場上買進現(xiàn)貨商品的交易進行保值。因為套期保值者首先在期貨市場以買入方式建立多頭的交易部位，故又稱多頭套期保值。
(1)適用對象及范圍
對于在未來某一時間準備購進某種商品但擔心價格上漲的交易者來說，為了避免價格上漲的風險，保證購買成本的穩(wěn)定，可以采取買入套期保值的方式。買入套期保值一般可運用于如下一些領域：
a.加工制造企業(yè)為了防止日后購進原料時價格上漲的情況;
b.供貨方已經(jīng)跟需求方簽訂好現(xiàn)貨供貨合同，將來交貨，但供貨方此時尚未購進貨源，擔心日后購進貨源時價格上漲。
c.需求方認為目前現(xiàn)貨市場的價格很合適，但由于資金不足或缺少外匯或一時找不到符合規(guī)則的商品，或者倉庫已滿，不能立即買進現(xiàn)貨，擔心日后購進現(xiàn)貨，價格上漲。穩(wěn)妥的辦法是進行買期保值。
(2)案例：
某黃金首飾銷售企業(yè)接到一批50公斤黃金首飾定單，對方要求按現(xiàn)價(售金企業(yè)當時銷售價160元/克)預付20%的貨款，2個月以后交貨，屆時按訂購價貨款兩清，黃金市場時價148元/克。由于該黃金銷售企業(yè)資金短缺，無法購入足額的黃金，10天后才有一筆應收帳款到位，此時，黃金價格是一種上漲趨勢，該企業(yè)為防止未來10天內(nèi)價格大幅上漲，因此預先在期貨市場買入50手開倉，到真正購入現(xiàn)貨時，將預先在期貨市場買入的50手多頭平倉。
分析：
a.如果金價上漲到154元/克，則該黃金銷售企業(yè)在現(xiàn)貨市場多支付采購成本(154-148)×50×1000=300000元;在期貨市場盈利(154-148)×50×1000=300000元
b.如果金價沒有上漲，則該銷售企業(yè)沒有損失;
c.如果金價下跌到145元/克，則該黃金銷售企業(yè)在現(xiàn)貨市場少支付采購成本(148-145)×50×1000=150000元;在期貨市場虧損(148-145)×50×1000=150000元可見，不管未來價格怎么樣變動，該企業(yè)都鎖定了利潤，達到了保值的目的。
(3)買入套期保值的利弊分析利：a.買入套期保值能夠回避價格上漲所帶來的風險;
b.提高了企業(yè)資金的使用效率;
c.對需要庫存的商品來說，節(jié)省了一些倉儲費用、保險費用和損耗費。
d.能夠促使現(xiàn)貨合同的早簽訂。
弊：失去了由于價格變動而可能得到的獲利機會。
2.賣出套期保值
賣出套期保值是指套期保值者先在期貨市場上賣出與其將要在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等，交割日期也相同或相近的該種商品的期貨合約。然后，當該套期保值者在現(xiàn)貨市場上實際賣出該種現(xiàn)貨商品的同時或前后，又在期貨市場上進行對沖，買進與原先所賣出的期貨合約，結束所做的套期保值交易，進而實現(xiàn)為其在現(xiàn)貨市場上賣出現(xiàn)貨保值。因其在期貨市場上首先建立空頭的交易部位，又稱為空頭保值或賣空保值。
(1)適用對象與范圍
那些準備在未來某一時間內(nèi)在現(xiàn)貨市場上售出實物商品的生產(chǎn)經(jīng)營者，為了日后在現(xiàn)貨市場售出實際商品時所得到的價格仍能維持在當前合適的價格水平上，他們最大的擔心就是當他們實際在現(xiàn)貨市場上賣出現(xiàn)貨商品時價格下跌。為此，應當采取賣出套期保值方式來保護其日后售出實物的收益。賣期保值的目的在于為了回避日后因價格下跌而帶來的虧損風險。具體說來，賣期保值主要用在下面幾種情況中：
a.直接生產(chǎn)商品期貨實物的生產(chǎn)廠家、農(nóng)場、工廠等手頭有庫存產(chǎn)品尚未銷售或即將生產(chǎn)、收獲某種商品期貨實物，擔心日后出售時價格下跌。
b.儲運商、貿(mào)易商手頭有庫存現(xiàn)貨尚未出售或儲運商、貿(mào)易商已簽訂將來以特定價格買進某一商品但未轉(zhuǎn)售出去，擔心日后出售是價格下跌。
c.加工制造企業(yè)擔心庫存原料價格下跌。
(2)案例：
某金礦06年6月發(fā)現(xiàn)黃金價格有進一步下跌傾向，經(jīng)企業(yè)經(jīng)營管理團隊協(xié)商，決定于在國內(nèi)黃金價格169元/克時，在期貨市場預先銷售未來4個月出產(chǎn)的黃金200公斤，建立空頭倉位200手，做套期保值交易。到真正賣出現(xiàn)貨時，將預先在期貨市場賣出的200手空頭平倉。
分析：
a.如果金價下跌到150元/克，則該金礦在現(xiàn)貨市場少收入(169-150)×200×1000=3800000元;在期貨市場盈利(154-148)×50×1000=3800000元
b.如果金價沒有下跌，則該銷售企業(yè)沒有損失;
c.如果金價上漲到175元/克，則該金礦在現(xiàn)貨市場多收入(175-169)×200×1000=1800000元;在期貨市場虧損(175-169)×200×1000=1800000元
可見，不管未來價格怎么樣變動，該企業(yè)都鎖定了利潤，達到了保值的目的。
(3)賣出套期保值的利弊分析
利：
a.賣出套期保值能夠回避未來現(xiàn)貨價格下跌的風險。
b.經(jīng)營企業(yè)通過賣期保值，可以使保值者能夠按照原先的經(jīng)營計劃，強化管理、認真組織貨源，順利的完成銷售計劃。
c.有利于現(xiàn)貨合同的順利簽訂。
弊：放棄了日后出現(xiàn)價格有利對獲得更高利潤的機會。
與上述賣出套期保值可類似應用的有：用金銀商保證正常生產(chǎn)留有的庫存黃金、加工企業(yè)(含精煉廠)未來即將加工出來先賣掉的流水線上合質(zhì)金、進出口企業(yè)已經(jīng)購進但按合同規(guī)定未來一定時期交貨的預購金、工業(yè)用金商的庫存金、商業(yè)銀行借金還金的借出金、個人藏金、私人販金者購金時進行定價、舊金回收者定價、首飾零售商柜臺上的存量首飾、為防未來價格下跌所采取的措施。
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