利息保障倍數(shù)是什么
利息保障倍數(shù)是什么
利息保障倍數(shù)相信很多人都沒有聽說過的,下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家什么是利息保障倍數(shù)。
利息保障倍數(shù)的含義
利息保障倍數(shù),又稱已獲利息倍數(shù)(或者叫做企業(yè)利息支付能力比較容易理解),是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比率(企業(yè)息稅前利潤與利息費用之比)。它是衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo)(用以衡量償付借款利息的能力)。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費用相比,倍數(shù)越大,說明企業(yè)支付利息費用的能力越強(qiáng)。因此,債權(quán)人要分析利息保障倍數(shù)指標(biāo),以次來衡量債權(quán)的安全程度。
什么是息稅前利潤?
通俗地說就是不扣除利息也不扣除所得稅的利潤。公式為:息稅前利潤=企業(yè)的凈利潤+企業(yè)支付的利息費用+企業(yè)支付的所得稅。
公式很簡單,但很多不懂財務(wù)報表的投資者可能不知道怎么計算。小編教給大家一個生搬硬套法,打開你的股票行情系統(tǒng),輸入你所購買公司債券所對應(yīng)的股票的名字按回車(為什么是輸入股票的名字而不是債券的名字呢?因為股票頁面找到的上市公司財務(wù)信息更詳細(xì)一些),再按F10,你就進(jìn)入了這家公司的基本面信息頁面。點擊財務(wù)概況,就會出來許多表格,再點擊利潤表,你就能看到這家公司利潤的形成過程了。在利潤表里,你在最后幾行可以找到“歸屬于母公司股東的綜合收益總額”(有些行情系統(tǒng)也直接叫做“凈利潤”),這就是前邊公式里的企業(yè)的凈利潤。“企業(yè)支付的所得稅”也在這張表里。
企業(yè)支付的利息費用這個不太好找,需要下載企業(yè)的年報。上市公司的年報在股票F10頁面或者各大財經(jīng)網(wǎng)站都能下載得到,在年報里你可以搜到利息費用這一項。這就是公式中“企業(yè)支付的利息費用”這一項。
所以依靠股票行情系統(tǒng)里的F10,你就能夠輕松的計算出該企業(yè)的利息保障倍數(shù)。
利息保障倍數(shù)的計算公式
以貴州茅臺為例計算其2013年的利息保障倍數(shù):
其2013年的凈利潤為15136630000元,從貴州茅臺2013年年報中查到其利息支出為35507483元,企業(yè)支付的所得稅為5467460000元,息稅前利潤=15136630000+35507483+5467460000=20639597483元。利息保障倍數(shù)=20639597483÷35507483=581倍。
以蘇寧云商為例計算其2013年的利息保障倍數(shù):
其2013年的凈利潤為279020000元,從蘇寧云商2013年年報中查到其利息支出為234765000元,企業(yè)支付的所得稅為40080000元,息稅前利潤=279020000+234765000+40080000=553865000元。利息保障倍數(shù)=553865000÷234765000=2.35倍。
從以上的例子可以看出,買貴州茅臺的公司債券的風(fēng)險非常小(如果茅臺發(fā)行公司債券的話),因為茅臺的利潤是其支付利息的581倍,根本不愁沒有錢還。事實上,茅臺的現(xiàn)金都有好幾百億,根本不需要借錢和發(fā)公司債。而蘇寧云商,其公司債的風(fēng)險就高得多了,因為其利潤只是其利息的兩倍多,一旦出現(xiàn)經(jīng)營上的失誤,靠其經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金很可能就還不上利息了,很可能需要借錢還利息或者賣資產(chǎn)。因此蘇寧云商要發(fā)公司債券,其利息應(yīng)該會比較高。
從以上的分析大家可以看到,利息保障倍數(shù)是一個衡量公司債券安全性很好的標(biāo)準(zhǔn),如果把一家公司五年以上的利息保障倍數(shù)放在一起看,你就能清晰的看出買這家公司的債券到底靠不靠譜。
當(dāng)然,影響債券的因素非常多,企業(yè)的經(jīng)營情況也可能發(fā)生突變,不能單從一個指標(biāo)就做決定。但是,利息保障倍數(shù)能夠保證最基本的安全。
利息保障倍數(shù)不僅可以用于分析公司債券,所有債權(quán)類的理財產(chǎn)品都能用此種方法分析。只不過,你得有本事找到這些數(shù)據(jù)。