特黄特色三级在线观看免费,看黄色片子免费,色综合久,欧美在线视频看看,高潮胡言乱语对白刺激国产,伊人网成人,中文字幕亚洲一碰就硬老熟妇

學(xué)習(xí)啦 > 生活課堂 > 理財(cái)知識(shí) > 投資篇 > 債券知識(shí) > 債券的估值是什么

債券的估值是什么

時(shí)間: 萬紅684 分享

債券的估值是什么

  所謂債券估值,是根據(jù)債券的現(xiàn)金流、付息頻率、期限等各種條款來決定其價(jià)格的過程。下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家債券的估值是什么。

  債券估值可以作為二級(jí)市場的交易基準(zhǔn)和一級(jí)市場招投標(biāo)的理論依據(jù);并由此決定各類債券資產(chǎn)組合凈值的漲跌,從而影響投資人的實(shí)際利益。因此,準(zhǔn)確的債券估值,是債券投資的基礎(chǔ)。

  根據(jù)金融資產(chǎn)的定價(jià)理論,債券在存續(xù)期內(nèi)有確定且穩(wěn)定的現(xiàn)金流,因此可采用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法進(jìn)行定價(jià),這一點(diǎn),與我們平時(shí)所看到股票估值的DCF模型的本質(zhì)是一致的。債券公平價(jià)格即是債券的預(yù)期現(xiàn)金流經(jīng)過合適的折現(xiàn)率折現(xiàn)以后的現(xiàn)值。

  債券的估值方法很多,限于篇幅,我們僅介紹最常用的到期收益率估值的方法。具體公式如下:

  因此,要計(jì)算債券的公平價(jià)格P0,取決于兩大因素:債券的現(xiàn)金流(票息C和到期償付的本金F)和貼現(xiàn)率(到期收益率)r。

  下面我們舉個(gè)簡單的例子來看,假設(shè)10年期的國債面值100元,票面利率3.38%,貼現(xiàn)率為3.42%,用上面的公式計(jì)算可以得到債券的價(jià)格為99.67元。

  由模型可知,債券的價(jià)格與貼現(xiàn)率(即市場收益率)成反比,與票息呈正比。假設(shè)市場收益率上行一個(gè)百分點(diǎn)至4.42%,債券價(jià)格將下跌7.97元至91.7元。也就是說,債券的價(jià)格會(huì)跟隨市場收益率的變化產(chǎn)生波動(dòng)。而債券價(jià)格對市場利率變化的敏感度,即市場收益率每變化1個(gè)基點(diǎn),債券價(jià)格變化基點(diǎn)的倍數(shù),我們稱作久期。在上述例子中,該10年期國債的久期為8。久期不等于剩余期限,但是其它因素相同,剩余期限越長,久期越長(但并不成正比)。此外,其它因素相同,票面利率越高,久期越短。

  因此,當(dāng)我們能夠獲得準(zhǔn)確的債券現(xiàn)金流和貼現(xiàn)率的時(shí)候,我們就可以按照上述模型輕松的計(jì)算獲得債券的公平價(jià)格,從而為我們的投資理財(cái)起到參考意義。不過,由于不同的投資者在模型估計(jì)時(shí)采用不同的參數(shù)設(shè)置,以及數(shù)據(jù)選取時(shí)的人為因素等,都會(huì)對最后的模型結(jié)果產(chǎn)生影響。因此,一只債券到底值多少錢,收益率水平是多少,沒有人能給出絕對準(zhǔn)確的答案。這就像股票的價(jià)格一樣,市場價(jià)格是在不斷博弈的過程中形成的,但最終會(huì)向著真實(shí)的價(jià)值不斷趨近。

債券的估值是什么相關(guān)文章:

1.什么是基金估值

2.債券投資的原則和策略是什么

3.政府債券與地方債券的聯(lián)系是什么

5.分級(jí)債基還有投資價(jià)值嗎

6.企業(yè)債券的期限和發(fā)行價(jià)格是什么

7.巴菲特股票估值方法是什么

8.2016債券市場怎么樣

9.中國金融債券發(fā)展史是什么

10.可交換公司債券是什么

459800