什么是債券評(píng)級(jí)
什么是債券的評(píng)級(jí)?債券的評(píng)級(jí)有什么作用?下面小編為你來解釋一下。
債券知識(shí)中債券評(píng)級(jí),是指證券市場(chǎng)上專門從事證券研究、統(tǒng)計(jì)和咨詢工作的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),根據(jù)債券發(fā)行人的要求,評(píng)定其所發(fā)債券的可靠性、風(fēng)險(xiǎn)程度、收益等方面的信譽(yù)等級(jí)。以幫助證券投資者在投資時(shí)作出最佳選擇。盡管許多國家的證券法并不強(qiáng)迫發(fā)行者必須取得債券評(píng)級(jí),但是由于沒有經(jīng)過評(píng)級(jí)的債券極難找到銷路,因此,在債券市場(chǎng)上公開發(fā)行債券,除了信譽(yù)很高的國家債券發(fā)行者外,其他債券的發(fā)行者都自愿向證券評(píng)級(jí)公司申請(qǐng)?jiān)u級(jí)。
債券的評(píng)級(jí)解釋(1)券評(píng)級(jí)的原則:
對(duì)債券的評(píng)級(jí)并不是評(píng)價(jià)該種質(zhì)券的市場(chǎng)價(jià)格、市場(chǎng)的銷售路徑和債券投資收益,而是評(píng)價(jià)該種債券發(fā)行的質(zhì)量、債券發(fā)行者的資信和投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)。證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在進(jìn)行債券評(píng)級(jí)的過程中主要考慮以下三個(gè)因素:
因素一是債券發(fā)行者的償債能力。即考察發(fā)行者的預(yù)期的盈利、負(fù)債比例、能否按期還本付息,等等。
因素二是債券發(fā)行者的資信。即考察發(fā)行者在金融市場(chǎng)上聲譽(yù)、歷次償債情況、歷史上是不是能如期償還債務(wù)等。
因素三是投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。主要分析發(fā)行者破產(chǎn)的可能性,另外還要預(yù)計(jì)在發(fā)行者一旦發(fā)生破產(chǎn)或其它意外時(shí),債權(quán)人根據(jù)破產(chǎn)等有關(guān)法律所能受到的保護(hù)程度和所能得到的投資補(bǔ)償程度。
債券的評(píng)級(jí)解釋(2 債券評(píng)級(jí)的目的:
債券評(píng)級(jí)的目的是將發(fā)行者的信譽(yù)和償債的可靠程度等公諸于投資者,從而保護(hù)投資者的利益,使之免遭由于情報(bào)不足或判斷不準(zhǔn)而造成的損失。雖然證券法規(guī)定了發(fā)行者要公布與債券發(fā)行有關(guān)的情報(bào),但由于所公布的情報(bào)是包羅萬象的,并不是所有的投資者都能夠根據(jù)公布的情報(bào),準(zhǔn)確判斷發(fā)行者的償債能力。為此,證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)使用簡(jiǎn)略易懂的符號(hào)(如AAA, BB等),向投資者提供有關(guān)債券風(fēng)險(xiǎn)性的實(shí)質(zhì)情報(bào),以供投資者作出債券投資的正確決策。
目前,在我國資信評(píng)估的主要目的,是對(duì)發(fā)行債券企業(yè)的資金狀況和經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評(píng)定考核,保證發(fā)行債券的合理性,為人民銀行的宏觀決策提供科學(xué)依據(jù)。但它不能作為批準(zhǔn)發(fā)行債券的憑證,因?yàn)槿嗣胥y行在審批企業(yè)發(fā)行債券時(shí),除了根據(jù)評(píng)枯公司提供的資信等級(jí)以了解企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況外,還須按照國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃和貨幣政策及其它宏觀決策因素作出決定。
債券的評(píng)級(jí)解釋(3) 債券評(píng)級(jí)的程序:
債券評(píng)級(jí)的程序大體為:①債券發(fā)行者提出評(píng)級(jí)申請(qǐng),可由債券發(fā)行者或其代理人向證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提出;②提交評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所要求的資料,通常比提交給證券管理部門的發(fā)行注冊(cè)申報(bào)書包含更多的內(nèi)容;③評(píng)級(jí)人員根據(jù)資料進(jìn)行分析;④將評(píng)級(jí)意見提交給評(píng)級(jí)委員會(huì)討論并進(jìn)行投票,決定發(fā)行者的級(jí)位;⑤把評(píng)級(jí)結(jié)果反饋給發(fā)行者,征求其對(duì)評(píng)級(jí)的意見,⑥發(fā)行者可提出異議,并向評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供補(bǔ)充資料;⑦評(píng)級(jí)委員會(huì)根據(jù)追加的資料,再次進(jìn)行討論,重新決定級(jí)位,但這種變更申請(qǐng)只能有一次;⑧將最終評(píng)級(jí)結(jié)果通知發(fā)行者,并公布級(jí)別;⑨將評(píng)級(jí)有關(guān)材料存檔備查。⑩證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)根據(jù)各申請(qǐng)?jiān)u級(jí)單位的財(cái)務(wù)、經(jīng)營活動(dòng)變化,定期調(diào)整債券級(jí)別。由干公司債券或地方債券的質(zhì)量是隨著其經(jīng)營活動(dòng)的發(fā)展而變化的,債券的級(jí)別不能一成不變,因此證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)定期發(fā)布最新的債券評(píng)級(jí)結(jié)果,及時(shí)調(diào)整過去評(píng)定過的等級(jí)。
債券的評(píng)級(jí)解釋(4)債券評(píng)級(jí)管理:
債券評(píng)級(jí)管理,首先是建立評(píng)信機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)應(yīng)有眾多的金融及其它方面的專(兼)職專家參加,具有超脫性和權(quán)威性。如美國的莫迪士公司和標(biāo)準(zhǔn)普爾氏公司及我國新近出現(xiàn)的評(píng)信公司就屬此類機(jī)構(gòu)。其次是確定評(píng)信等級(jí).按照國際慣例,債券的等級(jí)可分為三等九級(jí)。即A, B, C三等;每等又分為三級(jí),即:AAA, AA, A; BBB,BB, B: CCC, CC, C,此外,為了更明確地反映出各種等級(jí)的區(qū)別,每一級(jí)還可用10、1作為微調(diào),以保證等級(jí)的可比性。如莫迪士公司從1982年起,又在AA至B五級(jí)之后,加上了數(shù)字1,2,3,比如AA1, AA2等,可以更精確地表明債券的風(fēng)險(xiǎn)程度。