2017年債券基金形勢(shì)
2017年債券基金形勢(shì)
債券型基金(債券基金)就是投資于債券的基金，它是一種對(duì)債券進(jìn)行組合投資的形式，下面由學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的債券基金形勢(shì)，希望大家喜歡!
2017年債券基金形勢(shì)
2017年的債券基金市場(chǎng)，投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化，債券基金尤其是信用債增量配置的最重要參與主體從銀行自營(yíng)資金變成了理財(cái)資金。這里的銀行理財(cái)資金包括銀行理財(cái)部門的直接投資、委外、定制公募基金等。預(yù)計(jì)到2017年末，銀行理財(cái)規(guī)模達(dá)30萬(wàn)億元。
海富通穩(wěn)進(jìn)增利基金：債市缺乏做多動(dòng)力
展望一季度，經(jīng)濟(jì)層面上，前期價(jià)格的大幅上漲使得工業(yè)企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，庫(kù)存總體仍在低位，一季度補(bǔ)庫(kù)存周期或能繼續(xù)，工業(yè)產(chǎn)出或亦能維持平穩(wěn)，而通脹預(yù)期仍然 較高。同時(shí)年初換匯額度重置，央行穩(wěn)匯率壓力不減，貨幣政策放松的可能性較小。而防風(fēng)險(xiǎn)下，銀行同業(yè)理財(cái)監(jiān)管趨嚴(yán)，銀行或進(jìn)入新一輪縮表周期，原先資產(chǎn)荒邏輯受到挑戰(zhàn)，債券市場(chǎng)去杠桿可能仍未結(jié)束。因此，一季度資金面大概率維持緊平衡，去杠桿放大利率波動(dòng)，在基本面不支持及中外利差創(chuàng)新低的情況下，債市缺乏做多的動(dòng)力，利率債或維持震蕩行情。信用債方面，信用利差或繼續(xù)上行，中低評(píng)級(jí)利差仍有走擴(kuò)可能，地產(chǎn)等行業(yè)融資鏈條收緊，或存在個(gè)券風(fēng)險(xiǎn)暴露的可能。轉(zhuǎn)債方面，經(jīng)歷了流動(dòng)性沖擊后轉(zhuǎn)債整體估值有所壓縮，性價(jià)比提升，可耐心布局。
南方聚利1年定期開(kāi)放債券基金：金融去杠桿主導(dǎo)債市
2017 年影響市場(chǎng)的關(guān)鍵仍然是央行主導(dǎo)的金融市場(chǎng)去杠桿的力度和進(jìn)程，在看到貨幣增速以及經(jīng)濟(jì)明顯大幅下行，央行重回寬松之前，市場(chǎng)都難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。1 季度預(yù)計(jì)債券市場(chǎng)的主要回報(bào)來(lái)自于中短端信用債的票息回報(bào)，4 月份可以觀察經(jīng)濟(jì)旺季的實(shí)際開(kāi)工情況，決定是否增加久期風(fēng)險(xiǎn)。最近信用事件再次頻繁爆發(fā)，貨幣從緊下企業(yè)再融資風(fēng)險(xiǎn)增加，仍需要嚴(yán)防信用風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)于持倉(cāng)債券的跟蹤和梳理。
交銀信用添利債券基金：一季度債市可能面臨基本面的壓力
展望 2017 年一季度，經(jīng)濟(jì)及通脹在一季度有望繼續(xù)反彈，在一季度末之前也無(wú)法在數(shù)據(jù)層面證偽復(fù)蘇的預(yù)期。疊加金融去杠桿及穩(wěn)定匯率的需求，一季度貨幣政策轉(zhuǎn)向繼續(xù)放松的可能性不大，判斷一季度債券市場(chǎng)可能將受到基本面的壓力。
雖然經(jīng)過(guò) 2016 年四季度的上行后，利率債收益率從長(zhǎng)期來(lái)看已體現(xiàn)一定的配置價(jià)值，但預(yù)計(jì)一季度出現(xiàn)明顯下行的概率不大。另外，雖然 2016 年四季度中信用債的利差有一定上行，但仍處于歷史地位。尤其是低等級(jí)信用債利差恐未能充分反映未來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)。本基金在一季度仍將采取高等級(jí)短久期信用底倉(cāng)的防御性策略，并根據(jù)未來(lái)基本面的變化擇機(jī)用長(zhǎng)端利率調(diào)整組合久期。
民生加銀平穩(wěn)增利債券基金：債市短期沒(méi)有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)
展望2017 年，本基金認(rèn)為，央行偏緊的貨幣政策將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債端持續(xù)承壓，債券市場(chǎng)短期內(nèi)沒(méi)有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。但目前部分短久期債券以具備配置價(jià)值，本基金將積極參與。
華富強(qiáng)化回報(bào)債券基金：債市區(qū)間波動(dòng)將加大
相比于 2016 年，市場(chǎng)對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)的過(guò)度悲觀預(yù)期可能需要有所修正，預(yù)計(jì)2017 年經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)債券市場(chǎng)的影響為中性。政策層面，2017 年貨幣政策總基調(diào)穩(wěn)健中性，而對(duì)于金融自由化的監(jiān)管將延續(xù)，資金面維持緊平衡狀態(tài)，貨幣政策對(duì)債市的影響偏負(fù)面。
2017年債市走勢(shì)如何，還能投資債券嗎?整體來(lái)看，短期債券市場(chǎng)難以出現(xiàn)趨勢(shì)性的行情，基本面、去杠桿壓力以及海外因素都使得債券市場(chǎng)承壓，預(yù)計(jì)債券市場(chǎng)將處于震蕩行情，區(qū)間波動(dòng)加大。因此在整體資產(chǎn)配置上本基金將繼續(xù)適度杠桿和久期，嚴(yán)控信用風(fēng)險(xiǎn)，弱化資本利得，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)及時(shí)做好波段操作和結(jié)構(gòu)調(diào)整。
2017年債券基金投資機(jī)會(huì)分析
信用違約主體所在行業(yè)的產(chǎn)業(yè)龍頭債
如果個(gè)別過(guò)剩產(chǎn)能的信用主體違約了，那么就會(huì)出現(xiàn)如2016年一季度的機(jī)會(huì)那樣，產(chǎn)業(yè)龍頭債的性價(jià)比非常高。銀行受限于風(fēng)控制度，屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型，這塊的機(jī)會(huì)應(yīng)該屬于券商、基金、私募基金等。
CB、EB的機(jī)會(huì)
可轉(zhuǎn)債、可交換債擁有債性和股性雙重屬性，防守性和進(jìn)攻性兼?zhèn)?。若股市出現(xiàn)行情，CB、EB表現(xiàn)估計(jì)不錯(cuò)。
PPP等結(jié)合財(cái)政的非標(biāo)機(jī)會(huì)
PPP目前仍是雷聲大雨點(diǎn)小，關(guān)鍵點(diǎn)在于政府是否意愿讓渡出真實(shí)利益給民間資本。17年估計(jì)PPP會(huì)進(jìn)一步落實(shí)，以激發(fā)民間資本的投資意愿。