理財(cái)渠道如何選

　　郵市

　　關(guān)注抗跌性老郵

　　上半年，在龍年生肖郵票兩輪大漲的帶動(dòng)下，掀起郵市“龍?zhí)ь^”行情，龍大版市價(jià)最高已達(dá)374元。但4月下旬后發(fā)行的新郵表現(xiàn)均不如人意，高開低走成為主要局面，如《福祿壽喜》小版張發(fā)行價(jià)50元，但隨后一路下跌至40元上下，“共青團(tuán)90年”小版張發(fā)行價(jià)15元，其價(jià)格也快速下滑至8.7元。

　　“年初新郵高開低走局面，意味著郵幣市場(chǎng)下半年不會(huì)輕松。”天津市集郵協(xié)會(huì)理事張友昆認(rèn)為，目前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況不理性，再加上市場(chǎng)傳統(tǒng)的歇夏期到來(lái)，導(dǎo)致市場(chǎng)內(nèi)資金開始抽離，新郵市場(chǎng)不容樂(lè)觀。下半年，投資者可多關(guān)注抗跌性老郵。如1974年到1991年間的JT票有特殊歷史意思，每年保持穩(wěn)定升值態(tài)勢(shì)，另外，像名畫、名著、山水等經(jīng)典題材可以逢低吸納。

　　銀行理財(cái)

　　選中長(zhǎng)期產(chǎn)品鎖定高收益

　　上半年，銀行理財(cái)產(chǎn)品整體收益率持續(xù)下跌，以3月期人民幣理財(cái)產(chǎn)品為例，去年上半年相關(guān)產(chǎn)品的整體收益率約3.93%，但在過(guò)去的6個(gè)月中，同類產(chǎn)品的平均收益率已降至3.22%。理財(cái)師韓冰認(rèn)為，隨著央行降息，下半年理財(cái)產(chǎn)品收益率將進(jìn)一步下滑，但由于股市萎靡的行情短期內(nèi)無(wú)法扭轉(zhuǎn)，安全性較好的理財(cái)產(chǎn)品對(duì)投資者仍是個(gè)不錯(cuò)的選擇。建議下半年投資者可通過(guò)選擇期限稍長(zhǎng)的保本型產(chǎn)品來(lái)鎖定較高收益。此外，投資者還需同時(shí)兼顧理財(cái)收益和靈活性，可將70%的資金分配到3個(gè)月以上期限的中長(zhǎng)期產(chǎn)品中，30%的資金配置短期產(chǎn)品。

　　債券

　　可選中低等級(jí)信用債

　　上半年，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)迎來(lái)了一波牛市，上證國(guó)債指數(shù)、上證企債指數(shù)及分離債指數(shù)分別上漲1.72%、4.49%、3.64%，尤其中等資質(zhì)的企業(yè)債、公司債的表現(xiàn)更為突出，09萬(wàn)業(yè)債、09泛海債、10銀鴿債等公司債上半年的漲幅均超過(guò)10%。

　　國(guó)信證券分析師胡鑫指出，未來(lái)通脹水平將進(jìn)一步下降，經(jīng)濟(jì)下滑的走勢(shì)短期內(nèi)也很難改觀，這將誘發(fā)貨幣政策調(diào)整或?qū)捤?，而寬松的貨幣政策必然?dǎo)致整個(gè)社會(huì)資金成本的下降，從而使銀行間市場(chǎng)利率維持相對(duì)的低位，對(duì)債券的投資有利。建議下半年投資者采取防御為主的應(yīng)對(duì)策略，可重點(diǎn)布局持有期收益相對(duì)穩(wěn)定的債券品種，如具有票息優(yōu)勢(shì)的中低等級(jí)信用債。從估值情況來(lái)看，可選擇持有目前仍有票息優(yōu)勢(shì)的銀行間AA及AA-級(jí)企業(yè)債，在規(guī)避流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下挖掘其中的機(jī)會(huì)。

　　外匯

　　歐元乏力，美元仍將堅(jiān)挺

　　上半年歐元對(duì)人民幣中間價(jià)從年初的8.2204元落至7.885元，歷史上首次跌破7.9元關(guān)口;澳元也因全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、澳聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)度降息而逐漸走弱。不過(guò)，今年上半年美元再度走強(qiáng)，美元指數(shù)年內(nèi)已累積上漲2.57%。

　　理財(cái)師張艷麗認(rèn)為，下半年歐債危機(jī)仍積重難返，三季度歐洲央行可能會(huì)釋放更多流動(dòng)性，所以下半年歐元仍將缺乏投資價(jià)值。為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑，預(yù)計(jì)下半年不同經(jīng)濟(jì)集團(tuán)間出現(xiàn)貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值的可能性很大，但美元仍將較為堅(jiān)挺。下半年美元資產(chǎn)仍是相對(duì)穩(wěn)妥的選擇，但建議投資者減少持有單一貨幣的風(fēng)險(xiǎn)，可考慮配置投資于亞洲地區(qū)的海外債券基金，此類產(chǎn)品可靈活調(diào)整自身資產(chǎn)中的貨幣幣種，從而取得更好的收益。

　　貴金屬

　　金銀價(jià)格或?qū)⒄鹗幾吒?/strong>

　　上半年國(guó)際貴金屬整體表現(xiàn)欠佳，雖然國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在2月底上擊1790.75美元/盎司的高位，但3月份后國(guó)際金價(jià)便一路走低。白銀、鉑金等貴金屬的表現(xiàn)同樣不佳。

　　天津某大型貴金屬投資公司分析師趙新鵬表示，下半年通常為黃金白銀銷售旺季，在此期間黃金、白銀價(jià)格較為抗跌，加之歐債危機(jī)短期難以解決，下半年金銀價(jià)格下跌空間已不大，其避險(xiǎn)價(jià)值也將進(jìn)一步彰顯。預(yù)計(jì)下半年國(guó)際金價(jià)將在1520美元/盎司—1800美元/盎司間震蕩，鉑金與白銀價(jià)格也將在此期間震蕩上行，其中鉑金價(jià)格上升空間更大，漲幅在20%以上，白銀價(jià)格在3季度維持寬幅震蕩的幾率較大，但在4季度或?qū)⒊霈F(xiàn)一波小牛市。由于不確定性較大，建議投資者下半年用定期定量或定期定額的方式，每個(gè)月投資一個(gè)定額，用半年來(lái)完成持倉(cāng)，這樣就可避開一個(gè)短期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，形成一個(gè)均價(jià)，后期貴金屬價(jià)格上漲，你的收益會(huì)更穩(wěn)定一些。

　　信托

　　可選現(xiàn)金投資類產(chǎn)品

　　上半年，國(guó)內(nèi)信托市場(chǎng)呈“量縮價(jià)增”的特征，1—6月份共成立信托產(chǎn)品1735個(gè)，成立規(guī)模2458.99億元，平均預(yù)期收益率為9.45%;其中工商企業(yè)類信托產(chǎn)品成為上半年增長(zhǎng)最快的信托品種。

　　信托分析師張宏表示，下半年房地產(chǎn)信托和礦產(chǎn)類信托將迎來(lái)兌付高峰，各信托公司因忙于應(yīng)對(duì)而放緩這類產(chǎn)品的發(fā)行;而隨著降息等政策影響，下半年信托產(chǎn)品收益率也難有提高，其景氣度也將較上半年有所下滑。建議下半年投資者購(gòu)買大型央企控股的“中”字號(hào)信托產(chǎn)品，而凈資本較大且投資比較穩(wěn)健的信托公司也是不錯(cuò)的選擇。另外，投資者最好選擇中短期產(chǎn)品，最好避開房地產(chǎn)和股票權(quán)益類產(chǎn)品，可選擇現(xiàn)金投資類產(chǎn)品。