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抵押債券是什么

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  抵押債券是以企業(yè)財產(chǎn)常見的一種擔保債券,下面就讓學習啦小編為你們介紹一下抵押債券是什么吧。

  次級債券的概念

  抵押債券是指債券發(fā)行人在發(fā)行一筆債券時,通過法律上的適當手續(xù)將債券發(fā)行人的部分財產(chǎn)作為抵押,一旦債券發(fā)行人出現(xiàn)償債困難,則出賣這部分財產(chǎn)以清償債務。

  在這一法律關系中有債券和信托協(xié)議兩個憑證,涉及債券發(fā)行人、債券持有人和債券信托人三方面的關系。債券信托人代表債券持有人保管抵押品或留置品。債券發(fā)行人到期無力償還本息時,債券持有人通過其信托人行使對抵押品或留置品的處理權。

  抵押債券具體來說又可分為一般抵押債券和實物抵押債券。

  抵押債券的分類

  (一)限額抵押

  又稱“封閉式擔保”。一項抵押品只限于一次發(fā)行的債券,不允許再用作發(fā)行同一等級債券的抵押。

  封閉式擔保指企業(yè)不得發(fā)行索償權順序先于等于現(xiàn)行債券且利用相同抵押品的債券,但是,允許利用相同抵押品發(fā)行索償權順序低的債券,這樣,首先發(fā)行的債券稱為第一抵押債券或高級抵押債券,第二批發(fā)行的債券稱為第二抵押債券或低級抵押債券。在發(fā)行企業(yè)不履行債券義務時,第二抵押債券持有人必須等用沒收抵押品的售得價款清償?shù)谝坏盅簜钟腥说娜總鶆蘸?,若有剩余額才能得到本息清償。從而第二抵押債券的風險大于第一抵押債券,第二抵押債券的利率亦大于第一抵押債券,較高的利率是作為對風險的補償。

  (二)可加抵押

  又稱“開放式擔保”, 開放式擔保是指不限制將同一資產(chǎn)再用作新發(fā)行債券的擔保物,這樣,在發(fā)行公司不能履行清償義務而出售擔保物時,其售價款應用來清償全部已發(fā)行擔保債券的本息。若不能足額清償,則按比例清償。當同一項抵押品價值很大時,將抵押品評估價值后分為若干次抵押,有關的抵押權按登記的先后次序分為一級抵押權、二級抵押權……在處理抵押品清償債務時,要依次先償還高一級抵押權的債務。

  因此,抵押權級次越靠后,其風險越大。

  抵押債券評級

  公司公開發(fā)行債券通常需要由債券評信機構評定等級。債券的信用等級對于發(fā)行公司和購買人都有重要影響。這是因為:

  1.債券評級是度量違約風險的一個重要指標,債券的等級對于債務融資的利率以及公司債務成本有著直接的影響。一般說來,資信等級高的債券,能夠以較低的利率發(fā)行;資信等級低的債券,風險較大,只能以較高的利率發(fā)行。另外,許多機構投資者將投資范圍限制在特定等級的債券之內(nèi)。

  2.債券評級方便投資者進行債券投資決策。對廣大投資者尤其是中小投資者來說,由于受時間、知識和信息的限制,無法對眾多債券進行分析和選擇,因此需要專業(yè)機構對債券的還本付息的可靠程度進行客觀、公正和權威的評定,為投資者決策提供參考。

  國際上流行的債券等級是3等9級。AAA級為最高級,AA級為高級,A級為上中級,BBB級為中級,BB級為中下級,B級為投機級,CCC級為完全投機級,CC級為最大投機級,C級為最低級。

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