債券的形式與付息方式
債券的形式與付息方式
債券是一種有價(jià)證券，你們知道發(fā)行債券和支付利息時(shí)有哪些方式嗎?下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶著大家一起去了解一下債券的形式和利息支付方式吧。
債券的形式
(1) 記賬式債券：目前在銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)發(fā)行和流通，是通過電腦記賬方式完成債券的發(fā)行、交易和兌付的債券。記賬式債券與實(shí)物券相比，無需印制和運(yùn)輸債券，縮短了發(fā)行時(shí)間，提高了發(fā)行效率，避免了債券偽造、損毀的風(fēng)險(xiǎn)，具有安全、流通轉(zhuǎn)讓方便、適合電腦交易的特點(diǎn)，目前已成為各國(guó)債券的主流模式。但由于具有流動(dòng)性，其賬務(wù)記錄可能隨時(shí)變化，賬戶記錄復(fù)雜，對(duì)債權(quán)登記機(jī)構(gòu)的專業(yè)技術(shù)要求高。目前，銀行間債券市場(chǎng)的債券托管機(jī)構(gòu)是中央國(guó)債登記結(jié)算公司，經(jīng)過幾年的發(fā)展，一個(gè)集中統(tǒng)一、嚴(yán)密監(jiān)控、高效率的中央債券托管體系已基本形成，為記賬式債券的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
(2)憑證式債券：憑證式債券是利用債券收款憑單作為債權(quán)證明的債券。該債券記名，可掛失，按實(shí)際持有時(shí)間分檔計(jì)息，辦理提前兌取，但不能流通轉(zhuǎn)讓。賬戶記錄簡(jiǎn)單，對(duì)債券登記機(jī)構(gòu)要求也比較低。這是一種針對(duì)個(gè)人投資者的帶有儲(chǔ)蓄性質(zhì)的債券。我國(guó)的憑證式債券主要是憑證式國(guó)債。
(3)實(shí)物債券：實(shí)物債券是通過印刷帶有票面金額、償還期及利率的債券實(shí)物的形式發(fā)行的債券。實(shí)物債券一般采取無記名方式發(fā)行，可以流通。我國(guó)1981—1986年間發(fā)行的國(guó)庫(kù)券，都是以實(shí)物債券的形式發(fā)行的。其最大的缺點(diǎn)就是發(fā)行成本較高，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管困難，目前已基本退出歷史舞臺(tái)。
債券的付息方式
按付息方式不同可劃分為：貼現(xiàn)債券、零息債券、到期一次還本付息債券與附息債券等。
貼現(xiàn)債券
貼現(xiàn)債券指?jìng)嫔喜桓接邢⑵?，發(fā)行時(shí)按規(guī)定的折扣率，以低于債券面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值支付本息的債券。貼現(xiàn)債券的發(fā)行價(jià)格與其面值的差額即為債券的利息。
零息債券
零息債券指?jìng)狡跁r(shí)和本金一起一次性付息、利隨本清，也可稱為到期付息債券。付息特點(diǎn)一是利息一次性支付。二是債券到期時(shí)支付。
附息債券
附息債券指?jìng)嫔细接邢⑵钡膫前凑諅泵孑d明的利率及支付方式支付利息的債券。息票上標(biāo)有利息額、支付利息的期限和債券號(hào)碼等內(nèi)容。持有人可從債券上剪下息票，并據(jù)此領(lǐng)取利息。附息國(guó)債的利息支付方式一般是在償還期內(nèi)按期付息，如每半年或一年付息一次。
固定利率債券
固定利率債券就是在償還期內(nèi)利率固定的債券。
浮動(dòng)利率債券
浮動(dòng)利率債券是指利率可以變動(dòng)的債券。這種債券的利率確定與市場(chǎng)利率掛鉤，一般高于市場(chǎng)利率的一定百分點(diǎn)。
債券的償還方式
債券是一種債權(quán)憑證，除永久性債券外，其他所有的債券到期必須償還本金。按照償還方式的不同，債券的償還可分為期滿償還、期中償還、延期償還三種。按償還時(shí)的金額比例又可分為全額償還和部分償還，而部分償還還可按償還時(shí)間分為定時(shí)償還和隨時(shí)任意償還。而在期中償還時(shí)還可以采用抽簽償還和買入注銷償還兩種方式。
債券的償還方式分為定期償還和不定期償還兩種，定期償還的債券，在債券期滿時(shí)由債券發(fā)行人以面值買進(jìn)，這種債券在國(guó)際市場(chǎng)上有時(shí)也稱為“子彈債"(bullet issue)。另外，在債券基礎(chǔ)知識(shí)概述中，這種償還方式中，還有以下兩種情況：第一以抽簽的方法決定償還債券號(hào)碼，而將所有債券根據(jù)號(hào)碼不同分幾批償還。我國(guó)現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的償還便采取了這種償還方式。這種償還方式對(duì)債券發(fā)行人來說，可以緩和自己在流動(dòng)資金方面出現(xiàn)的困難。第二，發(fā)行者以時(shí)價(jià)從市場(chǎng)上買進(jìn)之后，自己持有或給予注銷，這種方式也叫買進(jìn)償還。例如，一個(gè)債券發(fā)行人發(fā)行一批面值為100元，發(fā)行價(jià)格為面值的券，期限為一年，而半年之后，市場(chǎng)價(jià)格跌至80元，債券發(fā)行人便可以80元價(jià)格購(gòu)入，并經(jīng)予注銷，這時(shí)債券發(fā)行者便可得到20元的純資本收益。