債券的具體內(nèi)容和含義是什么

　　基本定義

　　債券依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。債券是國(guó)家或地區(qū)政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并且承諾按特定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。其更多含義參閱電子現(xiàn)貨之家。由此，債券包含了以下四層含義：

　　1.債券的發(fā)行人(政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等機(jī)構(gòu))是資金的借入者;

　　2.購(gòu)買債券的投資者是資金的借出者;

　　3.發(fā)行人(借入者)需要在一定時(shí)期還本付息;

　　4.債券是債的證明書，具有法律效力。債券購(gòu)買者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者(或債券持有人)即債權(quán)人。

　　中國(guó)未清償?shù)娜嗣駧艂傤~為23萬(wàn)億元人民幣，占2011年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的50%。這一數(shù)據(jù)大體上是真實(shí)的，而且無(wú)論是政府債券還是企業(yè)債券，在中國(guó)實(shí)際上由各級(jí)財(cái)政兜底也是毫無(wú)疑問(wèn)的。

　　但是，據(jù)此得出政府債務(wù)問(wèn)題的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)反映在債券方面則是不正確的。中國(guó)各級(jí)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)有巨大影響力是沒(méi)有爭(zhēng)議的，各種政府債券和企業(yè)債券的盛行也是各級(jí)政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的具體表現(xiàn)之一。鑒于中國(guó)的地方政府除財(cái)政部代發(fā)的省級(jí)地方債之外并無(wú)其他直接發(fā)債途徑，由各種政府融資平臺(tái)特別是城投公司為主體的城投債以及政府實(shí)際控制的企業(yè)債成為了地方政府發(fā)債的途徑之一，所募集來(lái)的資金基本用于各類政府投資項(xiàng)目。[1]

　　基本要素

　　債券盡管種類多種多樣，但是在內(nèi)容上都要包含一些基本的要素。這些要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，這是明確債權(quán)人和債務(wù)人權(quán)利與義務(wù)的主要約定，具體包括：

　　1.票面價(jià)值

　　債券的面值是指?jìng)钠泵鎯r(jià)值，是發(fā)行人對(duì)債券持有人在債券到期后應(yīng)償還的本金數(shù)額，也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計(jì)算依據(jù)。債券的面值與債券實(shí)際的發(fā)行價(jià)格并不一定是一致的，發(fā)行價(jià)格大于面值稱為溢價(jià)發(fā)行，小于面值稱為折價(jià)發(fā)行。

　　2.償還期

　　債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發(fā)行日至到期日之間的時(shí)間間隔。公司要結(jié)合自身資金周轉(zhuǎn)狀況及外部資本市場(chǎng)的各種影響因素來(lái)確定公司債券的償還期。

　　3.付息期

　　債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時(shí)間。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3個(gè)月支付一次。在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和通貨膨脹因素的情況下，付息期對(duì)債券投資者的實(shí)際收益有很大影響。到期一次付息的債券，其利息通常是按單利計(jì)算的;而年內(nèi)分期付息的債券，其利息是按復(fù)利計(jì)算的。

　　4.票面利率

　　債券的票面利率是指?jìng)⑴c債券面值的比率，是發(fā)行人承諾以后一定時(shí)期支付給債券持有人報(bào)酬的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。債券票面利率的確定主要受到銀行利率、發(fā)行者的資信狀況、償還期限和利息計(jì)算方法以及當(dāng)時(shí)資金市場(chǎng)上資金供求情況等因素的影響。

　　5.發(fā)行人名稱

　　發(fā)行人名稱指明債券的債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追回本金和利息提供依據(jù)。

　　上述要素是債券票面的基本要素，但在發(fā)行時(shí)并不一定全部在票面印制出來(lái)，例如，在很多情況下，債券發(fā)行者是以公告或條例形式向社會(huì)公布債券的期限和利率。