固定收益?zhèn)x
固定收益?zhèn)x
固定收益證券是指持券人可以在特定的時(shí)間內(nèi)取得固定的收益并預(yù)先知道取得收益的數(shù)量和時(shí)間。下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于固定收益?zhèn)x的相關(guān)資料。供你參考。
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固定收益證券(fixed-income instrument)也稱(chēng)為債務(wù)證券，承諾在將來(lái)支付固定的現(xiàn)金數(shù)量。
固定收益證券是一大類(lèi)重要金融工具的總稱(chēng)，其主要代表是國(guó)債、公司債券、資產(chǎn)抵押證券等。固定收益證券包含了違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)。各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的回避是固定收益證券被不斷創(chuàng)新的根本原因。
固定收益證券能提供固定數(shù)額或根據(jù)固定公式計(jì)算出的現(xiàn)金流。例如，公司債券的發(fā)行人將承諾每年向債券持有人支付一筆固定數(shù)額的利息。其他所謂的浮動(dòng)收益?zhèn)瘎t承諾以當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為基礎(chǔ)支付利息。例如，某一債券可能以高于美國(guó)國(guó)庫(kù)券利率兩個(gè)百分點(diǎn)的利率支付利息。除非借款人被宣布破產(chǎn)，這類(lèi)證券的收益支付將按一定數(shù)額或一定公式進(jìn)行，因此，固定收益證券的投資收益與債券發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度最低。
然而，固定收益證券的期限及支付條款卻是多種多樣的。作為一個(gè)極端，貨幣市場(chǎng)中交易的是短期的、高流動(dòng)性的，并且通常是極低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益證券，貨幣市場(chǎng)證券的離子包括美國(guó)聯(lián)邦國(guó)庫(kù)券及銀行大額存單。與此相反，固定收益證券資本市場(chǎng)中交易的則是長(zhǎng)期債券，像聯(lián)邦債券以及由聯(lián)邦機(jī)構(gòu)、州、市、公司等發(fā)行的長(zhǎng)期債券。這些債券有的非常安全，只有極小的違約奉賢(如聯(lián)邦債券)，有的則相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大(如高收益?zhèn)蚶鴤?。這些債券在向投資者支付利息及在發(fā)行者破產(chǎn)情況下對(duì)投資者的保護(hù)方面，也同樣具有很大的差異性。
現(xiàn)在我國(guó)市場(chǎng)上的固定收益類(lèi)產(chǎn)品主要有國(guó)債、中央銀行票據(jù)、企業(yè)債、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和可轉(zhuǎn)換債券。從存量來(lái)看國(guó)債和央行票據(jù)構(gòu)成了我國(guó)固定收益類(lèi)證券的主體，可轉(zhuǎn)債、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品以及無(wú)擔(dān)保企業(yè)債也正在快速的發(fā)展。
雖然同為固定收益證券，但是不同的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和屬性決定了它們不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益。按照我國(guó)現(xiàn)在已有的固定收益證券的品種，可以把他們簡(jiǎn)單的分為4 類(lèi)：一、信用風(fēng)險(xiǎn)可以忽略的債券，包括國(guó)債，央行票據(jù)，金融債和有擔(dān)保的企業(yè)債;二、無(wú)擔(dān)保企業(yè)債，包括短期融資券和普通無(wú)擔(dān)保企業(yè)債;三、混合融資證券，包括可轉(zhuǎn)換債券和分離型可轉(zhuǎn)換債券;四、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，包括信貸證券化，專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃和不良貸款證券化。
通過(guò)比較可以發(fā)現(xiàn)，影響我國(guó)現(xiàn)有固定收益證券收益和風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有三類(lèi)：市場(chǎng)利率、標(biāo)的證券和信用利差。
債券交易程序
1.投資者委托證券商買(mǎi)賣(mài)債券，簽訂開(kāi)戶(hù)契約，填寫(xiě)開(kāi)戶(hù)有關(guān)內(nèi)容，明確經(jīng)紀(jì)商與委托人之間的權(quán)利和義務(wù)。
2.證券商通過(guò)它在證券交易所內(nèi)的代表人或代理人，按照委托條件實(shí)施債券買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)。
3.辦理成交后的手續(xù)。成交后，經(jīng)紀(jì)人應(yīng)于成交的當(dāng)日，填制買(mǎi)賣(mài)報(bào)告書(shū)，通知委托人(投資人)按時(shí)將交割的款項(xiàng)或交割的債券交付委托經(jīng)紀(jì)商。
4.經(jīng)紀(jì)商核對(duì)交易記錄，辦理結(jié)算交割手續(xù)。
債券交易方式
債券
上市債券的交易方式大致有債券現(xiàn)貨交易、債券回購(gòu)交易、債券期貨交易。
現(xiàn)貨交易
又叫現(xiàn)金現(xiàn)貨交易，是債券買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)債券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格均表示滿(mǎn)意，在成交后立即辦理交割，或在很短的時(shí)間內(nèi)辦理交割的一種交易方式。
例如，投資者可直接通過(guò)證券帳戶(hù)在深交所全國(guó)各證券經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)買(mǎi)賣(mài)已經(jīng)上市的債券品種。
回購(gòu)交易
是指?jìng)钟幸环匠鋈胶唾?gòu)券方在達(dá)成一筆交易的同時(shí)，規(guī)定出券方必須在未來(lái)某一約定時(shí)間以雙方約定的價(jià)格再?gòu)馁?gòu)券方那里購(gòu)回原先售出的那筆債券，并以商定的利率(價(jià)格)支付利息。
深、滬證券交易所均有債券回購(gòu)交易，機(jī)構(gòu)法人和個(gè)人投資者都能參與。
期貨交易
債券期貨交易是一批交易雙方成交以后，交割和清算按照期貨合約中規(guī)定的價(jià)格在未來(lái)某一特定時(shí)間進(jìn)行的交易。債券期貨交易。
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