固定收益?zhèn)x
固定收益?zhèn)x
固定收益證券是指持券人可以在特定的時間內(nèi)取得固定的收益并預(yù)先知道取得收益的數(shù)量和時間。下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于固定收益?zhèn)x的相關(guān)資料。供你參考。
固定收益?zhèn)x
固定收益證券(fixed-income instrument)也稱為債務(wù)證券，承諾在將來支付固定的現(xiàn)金數(shù)量。
固定收益證券是一大類重要金融工具的總稱，其主要代表是國債、公司債券、資產(chǎn)抵押證券等。固定收益證券包含了違約風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、稅收風(fēng)險和購買力風(fēng)險。各類風(fēng)險的回避是固定收益證券被不斷創(chuàng)新的根本原因。
固定收益證券能提供固定數(shù)額或根據(jù)固定公式計算出的現(xiàn)金流。例如，公司債券的發(fā)行人將承諾每年向債券持有人支付一筆固定數(shù)額的利息。其他所謂的浮動收益?zhèn)瘎t承諾以當時的市場利率為基礎(chǔ)支付利息。例如，某一債券可能以高于美國國庫券利率兩個百分點的利率支付利息。除非借款人被宣布破產(chǎn)，這類證券的收益支付將按一定數(shù)額或一定公式進行，因此，固定收益證券的投資收益與債券發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度最低。
然而，固定收益證券的期限及支付條款卻是多種多樣的。作為一個極端，貨幣市場中交易的是短期的、高流動性的，并且通常是極低風(fēng)險的固定收益證券，貨幣市場證券的離子包括美國聯(lián)邦國庫券及銀行大額存單。與此相反，固定收益證券資本市場中交易的則是長期債券，像聯(lián)邦債券以及由聯(lián)邦機構(gòu)、州、市、公司等發(fā)行的長期債券。這些債券有的非常安全，只有極小的違約奉賢(如聯(lián)邦債券)，有的則相對風(fēng)險較大(如高收益?zhèn)蚶鴤?。這些債券在向投資者支付利息及在發(fā)行者破產(chǎn)情況下對投資者的保護方面，也同樣具有很大的差異性。
現(xiàn)在我國市場上的固定收益類產(chǎn)品主要有國債、中央銀行票據(jù)、企業(yè)債、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和可轉(zhuǎn)換債券。從存量來看國債和央行票據(jù)構(gòu)成了我國固定收益類證券的主體，可轉(zhuǎn)債、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品以及無擔保企業(yè)債也正在快速的發(fā)展。
雖然同為固定收益證券，但是不同的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和屬性決定了它們不同的風(fēng)險和收益。按照我國現(xiàn)在已有的固定收益證券的品種，可以把他們簡單的分為4 類：一、信用風(fēng)險可以忽略的債券，包括國債，央行票據(jù)，金融債和有擔保的企業(yè)債;二、無擔保企業(yè)債，包括短期融資券和普通無擔保企業(yè)債;三、混合融資證券，包括可轉(zhuǎn)換債券和分離型可轉(zhuǎn)換債券;四、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，包括信貸證券化，專項資產(chǎn)管理計劃和不良貸款證券化。
通過比較可以發(fā)現(xiàn)，影響我國現(xiàn)有固定收益證券收益和風(fēng)險的因素主要有三類：市場利率、標的證券和信用利差。
債券交易程序
1.投資者委托證券商買賣債券，簽訂開戶契約，填寫開戶有關(guān)內(nèi)容，明確經(jīng)紀商與委托人之間的權(quán)利和義務(wù)。
2.證券商通過它在證券交易所內(nèi)的代表人或代理人，按照委托條件實施債券買賣業(yè)務(wù)。
3.辦理成交后的手續(xù)。成交后，經(jīng)紀人應(yīng)于成交的當日，填制買賣報告書，通知委托人(投資人)按時將交割的款項或交割的債券交付委托經(jīng)紀商。
4.經(jīng)紀商核對交易記錄，辦理結(jié)算交割手續(xù)。
債券交易方式
債券
上市債券的交易方式大致有債券現(xiàn)貨交易、債券回購交易、債券期貨交易。
現(xiàn)貨交易
又叫現(xiàn)金現(xiàn)貨交易，是債券買賣雙方對債券的買賣價格均表示滿意，在成交后立即辦理交割，或在很短的時間內(nèi)辦理交割的一種交易方式。
例如，投資者可直接通過證券帳戶在深交所全國各證券經(jīng)營網(wǎng)點買賣已經(jīng)上市的債券品種。
回購交易
是指債券持有一方出券方和購券方在達成一筆交易的同時，規(guī)定出券方必須在未來某一約定時間以雙方約定的價格再從購券方那里購回原先售出的那筆債券，并以商定的利率(價格)支付利息。
深、滬證券交易所均有債券回購交易，機構(gòu)法人和個人投資者都能參與。
期貨交易
債券期貨交易是一批交易雙方成交以后，交割和清算按照期貨合約中規(guī)定的價格在未來某一特定時間進行的交易。債券期貨交易。
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