債券撮合業(yè)務(wù)的模式和流程
債券撮合業(yè)務(wù)的模式和流程
債券是一種金融契約，是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。以下是學(xué)習(xí)啦小編為你精心整理的關(guān)于債券撮合業(yè)務(wù)的模式和流程的內(nèi)容，希望你喜歡。
債券撮合業(yè)務(wù)的模式和流程
一種是樓主提到的券商撮合
盈利模式跟國外的dealer比較像(但國外dealer有bid/ask的公開報價，主要目的是提供流動性，與國內(nèi)不同)。我國國內(nèi)撮合在買賣盤成交和報價相對不透明時刻比較活躍，賺的是買賣盤價差。例如機構(gòu)A希望以100塊的價格賣出某券，但一時找不到合適的賣家，他可以通過撮合B尋找合適的買家。撮合B利用自己的信息優(yōu)勢，將債券以101的價格賣給機構(gòu)C，可以從中賺取1塊錢的差價。
第二種是中介
即broker。在我們國內(nèi)，broker提供債券報價給買賣雙方，成交后向買賣雙方收取傭金。例如，在交易開始，機構(gòu)A希望以101元價格賣出債券，而機構(gòu)C希望以100元價格買入，broker提供報價bid 100/ask 101。買賣雙方根據(jù)市場信息進行價格調(diào)整，并最終以100.5元價格達成交易。機構(gòu)A直接以100.5的價格賣給機構(gòu)C，中介從中向買賣雙方收取傭金，這個過程中，中介不參與交易，不涉及資金占用。
在我們國內(nèi)，隨著債券市場擴容和交易機構(gòu)不斷增長，中介發(fā)展日漸壯大，而券商撮券盈利和生存的空間日漸縮小。這兩種方式都可以理解為撮合，但第一種方式更多是建立在信息不對稱基礎(chǔ)上。而broker報價是相對透明與公開的。隨著參與機構(gòu)越來越多，成交越來越活躍，債券市場報價透明與公開的訴求更強烈。
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