怎么購(gòu)買公司債券

提到投資工具，股票和債券是資本市場(chǎng)兩個(gè)最基本的品種。但是在我國(guó)，由于國(guó)人的投機(jī)心理比較重，絕大部分人只知道股票，而不知道有債券投資這回事，鮮少涉及債券投資。公司債券究竟為何物呢? 下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于怎么買公司債券的相關(guān)資料。供你參考。

(一)購(gòu)買公司債券的“三個(gè)知道”原則

投資期限： 債券是有到期期限的，所以投資期限最長(zhǎng)不會(huì)超過(guò)債券的到期期限。由于債券采取T+0交易，因此買入當(dāng)天就可賣出，價(jià)格隨行就市。

最大虧損： 如果債券發(fā)生違約，可能血本無(wú)歸。但幸運(yùn)的是，直到今時(shí)今日， 我國(guó)沒(méi)有發(fā)生過(guò)債券違約事件。信用評(píng)級(jí)在AA或以上的債券，違約可能性低。

不過(guò)近期鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“11超日債”事件是否會(huì)成為有史以來(lái)第一支違約的債券，我們拭目以待。過(guò)去沒(méi)有違約不代表未來(lái)不會(huì)違約，違約的風(fēng)險(xiǎn)正在上升。

盈利： 除了可以取得固定的利息收入外，還可能獲取債券價(jià)格上漲帶來(lái)的收益。這里需要注意的是，債券是按天計(jì)息的，持有幾天就可以獲得幾天利息。所以，有時(shí)候我們持有一個(gè)債券，持有期內(nèi)價(jià)格是下跌的，但是持有期的利息如果高于價(jià)格下跌幅度，那么我們總體上就還是正收益的(詳見如何投資及注意事項(xiàng)中的例子)。

(二)購(gòu)買公司債券的分類

在證券交易所交易的債券， 按照發(fā)行主體主要分為：

1. 國(guó)債， 國(guó)債由財(cái)政部發(fā)行;

2. 企業(yè)債/公司債。上市公司發(fā)行的稱之為公司債，如112012名流債為上市公司名流置業(yè)發(fā)行。

(三)購(gòu)買公司債券的重要指標(biāo)及條款

1. 交易價(jià)格：二級(jí)市場(chǎng)當(dāng)前的價(jià)格，實(shí)時(shí)波動(dòng)

2. 利率： 每年付多少利息

3. 剩余期限： 還有多久到期還本

4. 到期收益率，：投資者按照當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買并且一直持有到該債券滿期時(shí)可以獲得的年平均收益率。這是考慮債券時(shí)最應(yīng)該考慮的指標(biāo)。對(duì)于買入后準(zhǔn)備持有到期的投資者來(lái)說(shuō)，持有期間的債券價(jià)格漲跌已經(jīng)不重要了，這體現(xiàn)了債券投資的確定性。

5. 贖回條款：有的債券提供了提前贖回的選擇，這是對(duì)投資者的一種保護(hù)，同等條件下有贖回條款的債券優(yōu)先考慮。

6. 評(píng)級(jí)及擔(dān)保： 債券最大的風(fēng)險(xiǎn)就是違約風(fēng)險(xiǎn)， 評(píng)級(jí)就是對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的一種評(píng)估，評(píng)級(jí)越高，風(fēng)險(xiǎn)越小。擔(dān)保是如果債券違約，是否有別人替?zhèn)I單。

(四)購(gòu)買公司債券的主要風(fēng)險(xiǎn)

1. 違約風(fēng)險(xiǎn)：指發(fā)行債券的借款人不能按時(shí)支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

2. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：指投資者在短期內(nèi)無(wú)法以合理價(jià)格出售債券的風(fēng)險(xiǎn)，也就是可能出現(xiàn)的想買買不到或想賣賣不了的情形。目前交易所有些債券在交易所交投非常不活躍，一天成交量非常稀少(成交量也就幾萬(wàn)甚至沒(méi)有，俗稱“僵尸債”)。當(dāng)然如果準(zhǔn)備持有到期，則不需要考慮流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3. 價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：受供求等因素影響，債券價(jià)格實(shí)時(shí)波動(dòng)。但是，對(duì)于準(zhǔn)備持有到期的投資者來(lái)說(shuō)，價(jià)格波動(dòng)無(wú)關(guān)緊要，因?yàn)樗磥?lái)所獲得的利息收入和本金返還是確定的，前提是該債券不會(huì)違約。所以債券最大的風(fēng)險(xiǎn)就是違約風(fēng)險(xiǎn)。

購(gòu)買公司債券違約風(fēng)險(xiǎn)

1、迄今為止，證券交易市場(chǎng)的債券信用風(fēng)險(xiǎn)事實(shí)上為零，尚未發(fā)生不能兌付的案例。

2、我國(guó)對(duì)企業(yè)債券的發(fā)行有嚴(yán)格的審批流程。企業(yè)債券發(fā)行者為各類企業(yè)，資金實(shí)力、經(jīng)營(yíng)狀況不同，投資者要承擔(dān)因企業(yè)虧損、破產(chǎn)而不能及時(shí)或按規(guī)定條件還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。但是，企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)在我國(guó)得到了嚴(yán)格的控制。我國(guó)對(duì)企業(yè)債券的發(fā)行有著非常嚴(yán)格的審批流程，國(guó)家發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)及人民銀行分別監(jiān)管公司債券發(fā)行的不同環(huán)節(jié)。一般來(lái)說(shuō)，是規(guī)模較大和資信級(jí)別較高的公司或企業(yè)，經(jīng)過(guò)有關(guān)部門審查批準(zhǔn)后才準(zhǔn)予發(fā)行。例如，我國(guó)發(fā)行的電力、鐵路、石化等企業(yè)債券，風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)小的，但其利率卻相對(duì)較高。

3、債券是一種社會(huì)化、公開化的融資手段，如果出現(xiàn)違約事件，對(duì)債券市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展非常不利，甚至?xí)?duì)整個(gè)金融信用體系造成巨大破壞作用，社會(huì)負(fù)面影響非常大。我國(guó)公司債市場(chǎng)目前正處于快速發(fā)展初期，新任證監(jiān)會(huì)主席郭樹清近期表示：顯著提高公司類債券融資在直接融資中的比重，研究探索和試點(diǎn)推出高收益企業(yè)債、市政債、機(jī)構(gòu)債等債券新品種。在這一背景下，出現(xiàn)任何一起違約事件都是難以承受的打擊，所以政府及監(jiān)管部門會(huì)竭力規(guī)避、控制和化解債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。這也就可以解釋為什么“城投債”風(fēng)波等債券市場(chǎng)的“黑天鵝”事件總是有驚無(wú)險(xiǎn)的被我們挺過(guò)去了。

盡管如此，投資者購(gòu)買債券時(shí)，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)還是非常重要的，因?yàn)檫^(guò)去十年沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)，并不代表未來(lái)十年不會(huì)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)，而且這種風(fēng)險(xiǎn)正在逐步增大。

雖然截止2010年我國(guó)公司債占GDP的比重僅為10%，遠(yuǎn)低于美國(guó)的50%，也顯著低于周邊國(guó)家泰國(guó)、韓國(guó)的30%。隨著未來(lái)公司債市場(chǎng)的擴(kuò)容，難免會(huì)摻雜質(zhì)地比較差的公司債券，信用風(fēng)險(xiǎn)也就隨之上升了。

所以，我們?cè)谶x擇債券品種時(shí)，除了看信用評(píng)級(jí)，還需要深入分析公司的償債能力、抵押擔(dān)保情況，選擇基本面良好的債券。

根據(jù)發(fā)行主體及擔(dān)保物的不同，個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)排序從小到大：國(guó)債、AAA債券、有抵押債券、上市公司發(fā)行有擔(dān)保債券(由商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的擔(dān)保最佳)、地方政府債券、房地產(chǎn)公司債券。

(五)如何投資及注意事項(xiàng)

選擇債券時(shí)，需充分考慮違約風(fēng)險(xiǎn)、信用評(píng)級(jí)、是否有抵押，是否上市公司，財(cái)務(wù)狀況如何等情況。投資債券使用的是股票賬戶，交易手續(xù)費(fèi)為萬(wàn)分之二， T+0交易。

簡(jiǎn)單理解，我們持有債券的收益有兩個(gè)部分相加得來(lái)：

1、利息收入;

2、價(jià)格波動(dòng)。第一部分利息收入是確定的，按天計(jì)息。比如我們買入一個(gè)票面利息是12%的債券，我們?nèi)绻钟辛?個(gè)月就可以獲得1%的利息，持有9.5個(gè)月就可以獲得9.5%的利息，持有幾天算幾天利息。債券收益的第二部分價(jià)格波動(dòng)收益是不確定的，或者說(shuō)這一部分有可能賺取，也有可能虧損，這取決于債券買入之后價(jià)格是上漲還是下跌。比如，我們以102元買入一個(gè)票面收益率12%的債券，如果過(guò)了兩個(gè)月，債券價(jià)格跌到100元，那么在價(jià)格波動(dòng)方面，我們就虧了2元錢。 那么，假設(shè)有一位老大爺以102元買入某個(gè)票面利率為12%的債券，在持有滿2個(gè)月時(shí)債券價(jià)格下跌了2元，那么他其實(shí)是不虧不賺的。這是因?yàn)?，他的收益等于利息收入加上價(jià)格波動(dòng)，雖然價(jià)格上虧了2元錢，但是利息上賺了2元錢，所以綜合的效果是不賺不虧。