債券市場的功能有哪些
債券市場的功能有哪些
債券市場作為金融市場的一個(gè)重要組成部份,具有使資金從資金剩余者流向資金需求者,為資金不足者籌集資金的功能。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券市場的功能有哪些的相關(guān)內(nèi)容,希望對大家有所幫助。
債券市場的功能
我國政府和企業(yè)先后發(fā)行多批債券,為彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字和國家的許多重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目(如能源、交通、重要原材料等重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目以及城市公用設(shè)施建設(shè))籌集了大量資金。
縱觀世界各個(gè)成熟的金融市場,無不有一個(gè)發(fā)達(dá)的債券市場。債券市場在社會經(jīng)濟(jì)中占有如此重要的地位,是因?yàn)樗哂幸韵聨醉?xiàng)重要功能:
1、融資功能。債券市場作為金融市場的一個(gè)重要組成部份,具有使資金從資金剩余者流向資金需求者,為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企業(yè)先后發(fā)行多批債券,為彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字和國家的許多重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目(如能源、交通、重要原材料等重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目以及城市公用設(shè)施建設(shè))籌集了大量資金。
2、資金流動導(dǎo)向功能。效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎,因而發(fā)行時(shí)利率低,籌資成本小;相反,效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風(fēng)險(xiǎn)相對較大,受投資者歡迎的程度較低,籌資成本較大。因此,通過債券市場,資金得以向優(yōu)勢企業(yè)集中,從而有利于資源的優(yōu)化配置。
3、宏觀調(diào)控功能。一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定與實(shí)施部門,主要依靠存款準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。其中,公開市場業(yè)務(wù)就是中央銀行通過在證券市場上買賣國債等有價(jià)證券,從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量,實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的重要手段。在經(jīng)濟(jì)過熱、需要減少貨幣供應(yīng)時(shí),中央銀行賣出債券、收回金融機(jī)構(gòu)或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經(jīng)濟(jì)的過熱運(yùn)行;當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條、需要增加貨幣供應(yīng)量時(shí),中央銀行便買入債券,增加貨幣的投放。
信用風(fēng)險(xiǎn)讓債市“優(yōu)勝劣汰”配置功能充分發(fā)揮
近日,債券市場的信用違約事件繼續(xù)發(fā)酵,不少基金在一季度報(bào)披露后第一時(shí)間聲明“已經(jīng)拋售了相關(guān)債券”。對此,華?;鸸潭ㄊ找婵偙O(jiān)陳博亮(具有8年投資交易與策略研究經(jīng)驗(yàn),熟悉固定收益、衍生品等金融產(chǎn)品全條線業(yè)務(wù))在接受《證券日報(bào)》基金新聞部記者采訪時(shí)表示,正是信用風(fēng)險(xiǎn)的存在,才使得債券市場能夠充分發(fā)揮“優(yōu)勝劣汰”的資源配置功能,部分投資機(jī)構(gòu)基于“審慎”考慮,對信用債回避或拋售已略超理性狀態(tài),需要給予關(guān)注。
債券市場需要“優(yōu)勝劣汰”
對于當(dāng)下的債券市場信用風(fēng)險(xiǎn)所引發(fā)的市場恐慌情緒,陳博亮對《證券日報(bào)》基金新聞部記者表示,“風(fēng)險(xiǎn)和收益是一體兩面、相伴相生的事物,我們應(yīng)該以客觀、開放的態(tài)度看待近期市場上發(fā)生的信用違約事件。信用風(fēng)險(xiǎn)在任何一個(gè)債券市場中都存在,并通過市場機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評估、數(shù)量定價(jià)、投資交易,形成了信用利差,是債券整體收益的組成部分。”他說,一方面,信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生會降低債券的估值,甚至傷及本金的兌付。但另一方面,不同債券信用風(fēng)險(xiǎn)的高低差異導(dǎo)致不同的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償,從而形成各異的債券收益率變化??梢哉f,正是信用風(fēng)險(xiǎn)的存在,才使得債券市場能夠充分發(fā)揮“優(yōu)勝劣汰”的資源配置功能,同時(shí)能夠滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的多樣化投資需求。
強(qiáng)化業(yè)務(wù)精專信評力量
基金公司如何規(guī)避“踩雷”事件?現(xiàn)行的評級體系是否需要改進(jìn)呢?
對于《證券日報(bào)》基金新聞部記者提出的疑問,陳博亮表示,我國的信用評級體系經(jīng)過多年發(fā)展,經(jīng)過了市場的長期考驗(yàn),發(fā)揮了較好的參考價(jià)值。但當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處在調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期,一方面各種新經(jīng)濟(jì)、新領(lǐng)域企業(yè)層出不窮,另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)經(jīng)濟(jì)則面臨產(chǎn)能淘汰、轉(zhuǎn)型、升級等深刻變革,各類企業(yè)的生存狀態(tài)較以往發(fā)生了巨大變化,從而出現(xiàn)了部分高評級債券超預(yù)期違約的情況。針對上述情況,如何在新形勢下調(diào)整信用評價(jià)體系及信用評級模型,并使之更加契合當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)收益特征,或是評級機(jī)構(gòu)需要重點(diǎn)思考的問題。
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