債券市場的功能有哪些
債券市場的功能有哪些
債券市場作為金融市場的一個重要組成部份，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。下面由學習啦小編為你分享債券市場的功能有哪些的相關內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
債券市場的功能
我國政府和企業(yè)先后發(fā)行多批債券，為彌補國家財政赤字和國家的許多重點建設項目(如能源、交通、重要原材料等重點建設項目以及城市公用設施建設)籌集了大量資金。
縱觀世界各個成熟的金融市場，無不有一個發(fā)達的債券市場。債券市場在社會經(jīng)濟中占有如此重要的地位，是因為它具有以下幾項重要功能：
1、融資功能。債券市場作為金融市場的一個重要組成部份，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企業(yè)先后發(fā)行多批債券，為彌補國家財政赤字和國家的許多重點建設項目(如能源、交通、重要原材料等重點建設項目以及城市公用設施建設)籌集了大量資金。
2、資金流動導向功能。效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎，因而發(fā)行時利率低，籌資成本小;相反，效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風險相對較大，受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。因此，通過債券市場，資金得以向優(yōu)勢企業(yè)集中，從而有利于資源的優(yōu)化配置。
3、宏觀調控功能。一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定與實施部門，主要依靠存款準備金、公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進行宏觀經(jīng)濟調控。其中，公開市場業(yè)務就是中央銀行通過在證券市場上買賣國債等有價證券，從而調節(jié)貨幣供應量，實現(xiàn)宏觀調控的重要手段。在經(jīng)濟過熱、需要減少貨幣供應時，中央銀行賣出債券、收回金融機構或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經(jīng)濟的過熱運行;當經(jīng)濟蕭條、需要增加貨幣供應量時，中央銀行便買入債券，增加貨幣的投放。
信用風險讓債市“優(yōu)勝劣汰”配置功能充分發(fā)揮
近日，債券市場的信用違約事件繼續(xù)發(fā)酵，不少基金在一季度報披露后第一時間聲明“已經(jīng)拋售了相關債券”。對此，華?；鸸潭ㄊ找婵偙O(jiān)陳博亮(具有8年投資交易與策略研究經(jīng)驗，熟悉固定收益、衍生品等金融產(chǎn)品全條線業(yè)務)在接受《證券日報》基金新聞部記者采訪時表示，正是信用風險的存在，才使得債券市場能夠充分發(fā)揮“優(yōu)勝劣汰”的資源配置功能，部分投資機構基于“審慎”考慮，對信用債回避或拋售已略超理性狀態(tài)，需要給予關注。
債券市場需要“優(yōu)勝劣汰”
對于當下的債券市場信用風險所引發(fā)的市場恐慌情緒，陳博亮對《證券日報》基金新聞部記者表示，“風險和收益是一體兩面、相伴相生的事物，我們應該以客觀、開放的態(tài)度看待近期市場上發(fā)生的信用違約事件。信用風險在任何一個債券市場中都存在，并通過市場機構的風險評估、數(shù)量定價、投資交易，形成了信用利差，是債券整體收益的組成部分。”他說，一方面，信用風險的發(fā)生會降低債券的估值，甚至傷及本金的兌付。但另一方面，不同債券信用風險的高低差異導致不同的信用風險補償，從而形成各異的債券收益率變化。可以說，正是信用風險的存在，才使得債券市場能夠充分發(fā)揮“優(yōu)勝劣汰”的資源配置功能，同時能夠滿足不同風險偏好投資者的多樣化投資需求。
強化業(yè)務精專信評力量
基金公司如何規(guī)避“踩雷”事件?現(xiàn)行的評級體系是否需要改進呢?
對于《證券日報》基金新聞部記者提出的疑問，陳博亮表示，我國的信用評級體系經(jīng)過多年發(fā)展，經(jīng)過了市場的長期考驗，發(fā)揮了較好的參考價值。但當前中國經(jīng)濟正處在調結構、促轉型的關鍵時期，一方面各種新經(jīng)濟、新領域企業(yè)層出不窮，另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)經(jīng)濟則面臨產(chǎn)能淘汰、轉型、升級等深刻變革，各類企業(yè)的生存狀態(tài)較以往發(fā)生了巨大變化，從而出現(xiàn)了部分高評級債券超預期違約的情況。針對上述情況，如何在新形勢下調整信用評價體系及信用評級模型，并使之更加契合當前風險收益特征，或是評級機構需要重點思考的問題。
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