營(yíng)改增對(duì)于債券市場(chǎng)的影響
你知道營(yíng)改增對(duì)于債券市場(chǎng)的影響么。你知道營(yíng)改增對(duì)于債券市場(chǎng)的影響中有多少不為人知的秘密么。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享營(yíng)改增對(duì)于債券市場(chǎng)的影響的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
營(yíng)改增對(duì)于債券市場(chǎng)有哪些影響
第一條，財(cái)新服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)服務(wù)業(yè)PMI，4月錄得51.8，低于3月0.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示服務(wù)業(yè)擴(kuò)張率整體仍屬小幅水平，并且低于長(zhǎng)期平均值。這一趨勢(shì)與官方服務(wù)業(yè)PMI基本一致。4月官方服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.5%，比3月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)務(wù)總量增速有所放緩。同時(shí)，財(cái)新中國(guó)綜合PMI數(shù)據(jù)(包括制造業(yè)和服務(wù)業(yè))顯示，截至4月，中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)連續(xù)第二個(gè)月呈現(xiàn)增長(zhǎng)，但綜合產(chǎn)出指數(shù)從3月的51.3降至50.8，說(shuō)明增速放緩至輕微水平。在經(jīng)濟(jì)下行期服務(wù)業(yè)保持?jǐn)U張有助于對(duì)沖制造業(yè)低迷的影響。
第二條，近日商品期貨市場(chǎng)終于經(jīng)歷了連續(xù)上漲之后的回調(diào)。上月最高峰時(shí)商品期貨市場(chǎng)單日的成交量達(dá)到1.7萬(wàn)億元，從年初至4月26日，焦炭暴漲了66%，拉出了12根周陽(yáng)線，成交量增長(zhǎng)近22倍;螺紋鋼漲幅達(dá)40%，成交量從670萬(wàn)手增加至1382萬(wàn)手;鐵礦石漲幅也達(dá)40%。如今三大期交所的交易量已經(jīng)攔腰砍半，回落至7410億元左右，跌至一年前的水平。螺紋鋼從4月21日最高點(diǎn)的2787元大跌17%，已經(jīng)連續(xù)第三日下挫，鐵礦石、熱卷跌幅均在17%左右。個(gè)人認(rèn)為一季度如此多的信貸流入市場(chǎng)，下一個(gè)投資熱點(diǎn)一定會(huì)很快啟動(dòng)。
第三條，日前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議罕見(jiàn)提及，要對(duì)促進(jìn)民間投資政策落實(shí)情況開(kāi)展專項(xiàng)督查，著力擴(kuò)大民間投資。會(huì)議指出，“當(dāng)前民間投資增速有所回落，必須采取有力措施，推動(dòng)相關(guān)政策落地，進(jìn)一步放寬準(zhǔn)入，打造公平營(yíng)商環(huán)境，促進(jìn)民間投資回穩(wěn)向好。這一舉措并不常見(jiàn)，中國(guó)政府網(wǎng)提到，民間投資不同于政府投資和國(guó)有企業(yè)投資，指令性的行政政策對(duì)社會(huì)資本和民營(yíng)企業(yè)效率并不明顯，選擇派專項(xiàng)督查組從地方對(duì)投融資體制改革落實(shí)情況進(jìn)行督查，是政府為數(shù)不多的方法之一。民間投資增速大幅落后于整體投資增速，這是近幾年從未出現(xiàn)過(guò)的現(xiàn)象。
第四條，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用信息披露準(zhǔn)則第4號(hào)：大額未上市股權(quán)和大額不動(dòng)產(chǎn)投資》從一級(jí)市場(chǎng)到二級(jí)市場(chǎng)，從境內(nèi)到海外，要求險(xiǎn)企公布大額投資資金來(lái)源。不僅保險(xiǎn)公司舉牌上市公司需公布資金來(lái)源明細(xì)，其進(jìn)行大額未上市股權(quán)和大額不動(dòng)產(chǎn)投資，同樣需要披露外部融資或其他資金的金額和來(lái)源安排。大額未上市股權(quán)，是指直接投資境內(nèi)外單一未上市企業(yè)股權(quán)金額累計(jì)超過(guò)30億元人民幣的行為;大額不動(dòng)產(chǎn)投資，是指直接投資境內(nèi)不動(dòng)產(chǎn)和以物權(quán)方式投資境外的單項(xiàng)不動(dòng)產(chǎn)金額累計(jì)超過(guò)50億元人民幣，或者以股權(quán)方式投資境外單項(xiàng)不動(dòng)產(chǎn)，權(quán)益投資金額累計(jì)超過(guò)10億元人民幣的行為。
營(yíng)改增對(duì)于債券市場(chǎng)的影響
昨晚21天債券探索營(yíng)第八講營(yíng)改增之后對(duì)于債券基金的影響：主要分為兩個(gè)大的方面一個(gè)是營(yíng)改增，一個(gè)是營(yíng)改增后債券基金如何節(jié)稅。
首先了解下什么是營(yíng)改增。2012年我國(guó)正式試點(diǎn)營(yíng)改增，2016年5月1日起全面實(shí)施推行營(yíng)改增，營(yíng)改增試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)和生活服務(wù)業(yè)，實(shí)現(xiàn)增值稅對(duì)貨物和服務(wù)的全覆蓋。那么營(yíng)改增是什么意思?簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，營(yíng)業(yè)稅是按營(yíng)業(yè)額全額征稅，而增值稅是銷項(xiàng)稅扣除進(jìn)項(xiàng)稅后的差額征稅。所謂“營(yíng)改增”,就是把所有的行業(yè)一并納入增值稅征收范圍,對(duì)其增值部分征稅?？梢岳斫鉃槲覀?00元買入的商品，200元賣出去，這中間的價(jià)差100元我們是需要交納增值稅的。“營(yíng)改增”之后營(yíng)業(yè)稅徹底退出歷史舞臺(tái)，現(xiàn)行建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務(wù)業(yè)納稅人由原來(lái)繳納營(yíng)業(yè)稅改為繳納增值稅，由國(guó)家稅務(wù)局負(fù)責(zé)征收而不是原來(lái)的地方稅務(wù)機(jī)關(guān)。
營(yíng)改增要達(dá)到什么目的呢?“營(yíng)改增”之所以非常重要，是因?qū)⒃鲋刀惖挚坻湕l打通了，并且環(huán)環(huán)相接，它像"國(guó)家不花錢的稅官"，逼著每個(gè)經(jīng)營(yíng)者盯著上一道環(huán)節(jié)開(kāi)具增值稅專用發(fā)票作為進(jìn)項(xiàng)發(fā)票，否則自己就得多繳稅。"營(yíng)改增"對(duì)國(guó)家財(cái)政收入的穩(wěn)步上升有極大的好處，可以說(shuō)，增值稅是最有利于增加財(cái)政收入的一個(gè)稅種，它讓逃稅難上加難。
中央明確提出，堅(jiān)決避免違背市場(chǎng)規(guī)律的不合理行政干預(yù)，不得限制企業(yè)跨區(qū)域生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、操縱企業(yè)增加值地區(qū)分布，嚴(yán)禁以各種不當(dāng)手段爭(zhēng)奪稅源，防止形成地方保護(hù)和市場(chǎng)分割，破壞全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)。將地方的財(cái)政大權(quán)逐漸收歸中央，當(dāng)國(guó)家給企業(yè)大規(guī)模減稅的時(shí)候，地方就不能為了短期的完成考核和局部利益而不執(zhí)行了，因?yàn)槎愂盏臋?quán)利轉(zhuǎn)到了國(guó)家。
營(yíng)改增要達(dá)到的效果李在眾多場(chǎng)合多次強(qiáng)調(diào)，營(yíng)改增是增值稅稅制完善的關(guān)鍵一步，只有實(shí)現(xiàn)了增值稅全行業(yè)覆蓋，才會(huì)形成完整的抵扣鏈條，基本消除重復(fù)征稅，支持服務(wù)業(yè)的發(fā)展和制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。現(xiàn)在將最后四大行業(yè)——建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務(wù)業(yè)納入營(yíng)改增試點(diǎn)范圍，將涉及1000萬(wàn)戶納稅人。根據(jù)測(cè)算，今年實(shí)施營(yíng)改增等減稅降費(fèi)政策，全年將減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)5000多億元。
最新的政策對(duì)于營(yíng)改增的影響。此前《營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)過(guò)渡政策的規(guī)定》(36號(hào)文)明確規(guī)定，國(guó)債和地方債依然保持免稅，政策性金融債及其他金融債利息收入需繳納增值稅。這將直接擴(kuò)大國(guó)債與政策性金融債及國(guó)債與信用債之間的利差，也促使10年國(guó)開(kāi)債和10年國(guó)債到期收益率差一路擴(kuò)大，4月25日兩者利差56.23個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下2016年以來(lái)最大差值。營(yíng)改增增加了銀行同業(yè)征稅幅度和范圍，增加了債券持有和交易成本，而且規(guī)定各種占用、拆借資金取得的收入以及各種利息及利息性質(zhì)的收入，按照貸款服務(wù)繳納增值稅，會(huì)使得回購(gòu)利率和債券收益率雙雙上升，相當(dāng)于加息。債券市場(chǎng)方面，僅國(guó)債和地方債利息收入免增值稅。其它債券利息收入需繳納增值稅，所有債券價(jià)差收入均繳納增值稅，又因?yàn)椴豢傻挚鬯远愂招?yīng)會(huì)直接反應(yīng)到市場(chǎng)債券的價(jià)格上?，F(xiàn)在貨幣市場(chǎng)主要交易手段為同業(yè)拆借和債券回購(gòu)，目前通過(guò)債券回購(gòu)成交的交易占全部交易量80%左右，買入返售債券利息收入收取增值稅，會(huì)將機(jī)構(gòu)投資者的收入預(yù)期下降，讓很多達(dá)不到預(yù)期的機(jī)構(gòu)投資者選擇觀望，同時(shí)因?yàn)闆](méi)有進(jìn)項(xiàng)稅可以抵扣，使得銀行的利潤(rùn)下降，也使得銀行進(jìn)行資金撮合業(yè)務(wù)的積極性下。看似與債市無(wú)關(guān)的稅收“營(yíng)改增”，對(duì)債市卻有著致命的沖擊，營(yíng)業(yè)稅改增值稅對(duì)于債券市場(chǎng)總體來(lái)說(shuō)是偏利空的。這也導(dǎo)致了最近兩個(gè)月整個(gè)債券市場(chǎng)的大幅調(diào)整。
在債券市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)的回調(diào)之后，國(guó)家也意識(shí)到了問(wèn)題嚴(yán)重性，趕在5月1全面營(yíng)改增試點(diǎn)前的4月29日晚，財(cái)政部在營(yíng)改增全面推開(kāi)前夕，發(fā)布補(bǔ)充文件《關(guān)于進(jìn)一步明確全面推開(kāi)營(yíng)改增試點(diǎn)金融業(yè)有關(guān)政策的通知》，明確質(zhì)押式買入返售金融商品、持有政策性金融債券的利息收入，不在增值稅征收范圍內(nèi)，消除了市場(chǎng)對(duì)資金成本上升的擔(dān)憂。這對(duì)于最近的債券市場(chǎng)可是巨大的利好，前期的營(yíng)改增的風(fēng)險(xiǎn)等于已經(jīng)釋放完畢了。但信用市場(chǎng)信用債本身信用的風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)還需要時(shí)間消化，所以大家看見(jiàn)最近債券市場(chǎng)開(kāi)始走穩(wěn)了?？梢钥匆?jiàn)，國(guó)家在非常短的一段時(shí)間出臺(tái)了兩個(gè)對(duì)于債券市場(chǎng)非常重要的營(yíng)改增文件，可見(jiàn)國(guó)家對(duì)于此產(chǎn)生的影響是非常的重視的。債券市場(chǎng)是所有金融市場(chǎng)中最重要的市場(chǎng)，我們可以看到最近幾百年里各個(gè)國(guó)家戰(zhàn)爭(zhēng)還沒(méi)有打先發(fā)債，在戰(zhàn)爭(zhēng)過(guò)程中也是誰(shuí)發(fā)得出更多的債券誰(shuí)的融資成本更低誰(shuí)最后獲勝的可能性越大，像英國(guó)西班牙爭(zhēng)奪海上霸權(quán)、美國(guó)的南北戰(zhàn)爭(zhēng)、一戰(zhàn)、二戰(zhàn)等，因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)打到最后就是拼經(jīng)濟(jì)實(shí)力和金融的動(dòng)員能力，可見(jiàn)債券在一國(guó)中的重要經(jīng)濟(jì)地位。
第二大塊我們來(lái)分享營(yíng)改增后如何的節(jié)稅。今天一直都在說(shuō)稅，那么我們來(lái)了解一下?tīng)I(yíng)改增后投資基金能節(jié)稅嗎?根據(jù)財(cái)稅[2008]1號(hào)：財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知二、關(guān)于鼓勵(lì)證券投資基金發(fā)展的優(yōu)惠政策
(一)對(duì)證券投資基金從證券市場(chǎng)中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價(jià)收入，股權(quán)的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。
(二)對(duì)投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。
(三)對(duì)證券投資基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入，暫不征收企業(yè)所得稅。
營(yíng)改增之后這里面?zhèn)€人仍然不交營(yíng)業(yè)稅和所得稅，但是企業(yè)要交的5%的營(yíng)業(yè)稅，變成了6%的增值稅，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)成本有些抬升，但是整體不大。而營(yíng)改增并沒(méi)有改變基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅的規(guī)定，也就是說(shuō)基金分紅任然是免稅的。很多機(jī)構(gòu)客戶以及高凈值的企業(yè)客戶是非常需要這樣的基金產(chǎn)品的。
舉個(gè)例子大比例分紅如何產(chǎn)生節(jié)稅率案例
1、某企業(yè)預(yù)測(cè)2016年度應(yīng)納稅所得額為2000萬(wàn)元，應(yīng)納所得稅為500萬(wàn)元。
2、企業(yè)用3600萬(wàn)元購(gòu)買2000萬(wàn)份凈值為1.80元的某開(kāi)放式基金，且該基金發(fā)布公告稱將在近期每10份基金分紅8元。
3、通過(guò)此途徑，企業(yè)能夠節(jié)稅400萬(wàn)。
這些都是為了鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)、企業(yè)客戶長(zhǎng)期的持有基金，發(fā)展壯大我國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者的隊(duì)伍，這個(gè)規(guī)定特別的有利于那些合同規(guī)定了凈值達(dá)到多少就要分紅或者規(guī)定每年必須分紅的債券基金。很多機(jī)構(gòu)投資者也會(huì)每年的一季度末和四季度的時(shí)候反復(fù)研究可能要分紅的、高凈值的、合同約定必須分紅的基金然后各買一些等待分紅。
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