新手債券投資指南
債券型理財(cái)產(chǎn)品以國債、金融債和央行票據(jù)、高信用等級企業(yè)債、公司債、短期融資券等為主要投資對象，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)期限固定，投資風(fēng)險較低。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享新手債券投資指南的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
新手買債券投資指南
當(dāng)然了，債券家族里最有名的“國債”，樓主是接觸過的。記得在2007年下半年，國債的利率突然彪升，到年底的時候5年期國債利率達(dá)到了6.34%(此前長期在4%以下徘徊)，飆漲后你就會發(fā)現(xiàn)原本不受關(guān)注的國債相當(dāng)難買啦：每到國債發(fā)行的日子，銀行總是排著長隊(duì)，稍晚一點(diǎn)去就買不到了。雖然今年的國債收益率比不上那個時候，但5年期5.41%的收益率還是讓國債難買的現(xiàn)象依然持續(xù)。老實(shí)說，即使這樣我對國債還是不感冒，咱也有點(diǎn)兒貪心，總想找到風(fēng)險不是太高、但收益率能超過5年期國債的品種。
去年11月的某一天，樓主偶爾看到某個電視臺做的一期投資債券的節(jié)目，節(jié)目里有邀請嘉賓談到了債券類的投資產(chǎn)品(其實(shí)是被那位嘉賓獲得超過30%的收益率所吸引)，這才了解到“債券類產(chǎn)品其實(shí)是平衡整體投資風(fēng)險最好的標(biāo)的，也是能以低風(fēng)險實(shí)現(xiàn)一定收益率的最為重要的投資產(chǎn)品之一，而做得好的高手也能夠獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過10%的收益率”(當(dāng)然，這都是嘉賓說的，也就是傳說中的專業(yè)人士的觀點(diǎn))。樓主自己分析，債券雖然比不上股票的收益預(yù)期，但收益相對穩(wěn)定、靠譜，比較適合咱這種沒有高超的投資技能的入門者。恰好，在那個時候，樓主也正好從“捕捉大牛股獲得超額收益”的美夢中蘇醒，開始把追求“持續(xù)實(shí)現(xiàn)波動性較低、年化收益接近10%”作為新的投資目標(biāo)。
在那之后正好到了年底，由于各路人馬都相當(dāng)缺錢，再加上寶寶們出來攪局，債市大量失血，導(dǎo)致了在今年1、2月份債市的大幅下挫——有評論說這是十年不遇的債市大熊市，不過正印了那句話：危機(jī)、危機(jī)，有危險也有機(jī)會，雖然很難預(yù)測哪個時候債市能夠反彈，是不是底部，從長期來看，就算那段時間不算是最低點(diǎn)，但風(fēng)險也已經(jīng)被大大釋放，所以就動了進(jìn)債市一試的心思。
先是小小的試水了一番。今年1月22日，我在二級市場上買進(jìn)了生平第一只公司債。雖然在二級市場上的公司債券數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于股票數(shù)量，但一只一只研究起來也比較費(fèi)時間和精力，所以就從當(dāng)時某專家推薦的數(shù)只債券中選擇了一只。
選擇過程是這樣的：首先是了解這只債券的一些基本情況，比如公司所處的行業(yè)、公司本身的經(jīng)營狀況、付息狀況以及專業(yè)機(jī)構(gòu)的評價等;然后再回到債券本身，當(dāng)時的票面價格剛剛過90元，距離100元的發(fā)行價有10%左右的上漲空間;再加上票息有7.8%左右，即便不幸被套住了，也能夠通過利息來回補(bǔ)持有成本，相對安全。幸運(yùn)的是買入之后，這只債券一直保持上升的趨勢。
由于是頭一次買公司債，心里還有些不踏實(shí)，在持有一個多月之后的2月28日就把這只債券賣出了，在38天里一共獲得了5.65%的凈收益(刨掉了交易費(fèi)用)。債券的波動比股票小多了，而且有著“就算被套住了，大不了收利息”的心態(tài)，以及作為嘗試投入的資金不大，所以心理壓力不大，整個過程感覺還不錯。如果這只公司債一直持有到現(xiàn)在，還能多增加3.2%的收益率，就是后面這一段時間的資金利用率不如之前高。
說說我個人的心得吧。其實(shí)，從中長期來說，債券確實(shí)有穩(wěn)中求勝的能力，秘訣就在于利息。其實(shí)債券長期的利息收入影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過短期的價格波動，根據(jù)樓主找來的資料，從1976年至2012年，有超過90%的債券收益都來自于利息的收入。所以這是選擇公司債的一個最明顯的標(biāo)準(zhǔn)。不過，樓主的那只公司債沒有持有到發(fā)放利息的時候，其實(shí)有些遺憾，并不是說遺憾沒有收到利息，而是沒有觀察到債券在利息支付前后的價格變化，為日后的投資作準(zhǔn)備。
初戰(zhàn)告捷后，接下來樓主把目標(biāo)鎖定在了債券基金上。選擇債券基金的最主要的原因是對于大多數(shù)像咱這樣的小投資者來說，投資單個債券的難度其實(shí)很大的，樓主之前購買那只公司債券有運(yùn)氣的成分在，所以覺得咱普通小散進(jìn)入債券市場的最佳方式還是債券基金。而且，購買基金意味著能夠保持長期投資分散化，借助于專業(yè)人士的能力規(guī)避市場風(fēng)險更能夠獲得持續(xù)性的收益。
給姐妹們分享一下我最近做的功課，簡簡單單看兩種投資的利弊：
樓主當(dāng)時的判斷是：這一輪的債市投資仍屬于階段性的行情，所以想選擇安全性高、沒有買賣手續(xù)費(fèi)的品種，便于“見好就收”。
然后，就在3月13日通過網(wǎng)銀申購了廣發(fā)的一只純債基金。這只基金沒有申購費(fèi)率，如果持有時間超過30天則贖回費(fèi)率為零，若短于30天則需要支付0.75%的費(fèi)率(買的當(dāng)時就想著怎么也要堅(jiān)持一個月，即使到時候債基的情況不好，也可以減少些損失)，然后就是有包括管理費(fèi)、托管費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)在內(nèi)的總計(jì)1.3%的年費(fèi)，其實(shí)這部分費(fèi)用已經(jīng)分?jǐn)傇诨鹈咳盏膬糁抵?好像也不便宜，天下沒有免費(fèi)的午餐)。
當(dāng)時這只基金買的單位凈值成本在0.9440，而到5月18日，基金的單位凈值是0.9810，核算了一下，浮盈大概在3.92%左右，顯然收益要比銀行理財(cái)產(chǎn)品高。研究了一下這只基金兩個月來的單位凈值變化，從3月19日到4月14日期間，它的單位凈值都低于我的買入成本，單位凈值最低的時候是0.9370，浮虧在0.74%左右，也就是說直到最近一個月，我的本金才從被套的狀態(tài)中“解放”出來。其實(shí)，0.74%的虧損率還是在我承受范圍之內(nèi)的。
因?yàn)槌掷m(xù)把時間用在研究債券產(chǎn)品上，期間樓主還做了一個嘗試，是在4月8日申購了一款某銀行推出的債券型理財(cái)產(chǎn)品。這款理財(cái)產(chǎn)品的債券投資比例最高能達(dá)到90%，說明書里提到，在配置信用級別較高、流動性較好的債券資產(chǎn)的同時也配置相當(dāng)?shù)耐瑯I(yè)存款，根據(jù)利率的走向來調(diào)整這兩類資產(chǎn)的配置比例，以保證收益，也就是說當(dāng)利率下降，就多配置些債券產(chǎn)品，反之則多配置同業(yè)存款。據(jù)說這款理財(cái)產(chǎn)品在第一個投資周期(一個月)里，年化收益率達(dá)到6.55%，而5月15日正好是該理財(cái)產(chǎn)品發(fā)放紅利的日期，折算了一下拿到手里的分紅，年化收益率為6.0%，雖然比上一個周期有所下降，但也好于一般的銀行理財(cái)產(chǎn)品。
不過，如果在一年之內(nèi)贖回這款產(chǎn)品的資金，需要支付0.5%的費(fèi)用，超過一年之上只支付0.2%，很明顯，該產(chǎn)品鼓勵投資者長期持有，以保持產(chǎn)品的穩(wěn)定性。如果投資的錢是短期計(jì)劃就不太劃算，當(dāng)然這也是建立在產(chǎn)品收益率比較有保障的基礎(chǔ)上。盡管理財(cái)產(chǎn)品是交給“專業(yè)人士”來打理，但我也還是有隱隱的擔(dān)憂的，因?yàn)殂y行沒有對收益率作出承諾，收益是浮動的，所以即便是委托理財(cái)，因?yàn)槭秋L(fēng)險級別比較高的，我還是保持了時刻關(guān)注整個市場動向和產(chǎn)品表現(xiàn)的習(xí)慣，至少該撤退時不能猶豫耽誤時間。
最重要的是，與債基相比，這個理財(cái)產(chǎn)品的流動性不是太好，每個月只在固定的時段開放申購和贖回。
到這兒，作為債券新人的樓主也算是在債市“游了一回”，一共嘗試了三類債券產(chǎn)品：直接在二級市場買賣公司債券、購買債券基金和購買債券型銀行理財(cái)產(chǎn)品(之前樓主寫過一個帖子：“寶寶走軟了債市回暖了，要不咱也來摻和一把”，里面也提到了這三類介入債券市場的方式)，那時候還是紙上談兵階段。而根據(jù)這段時間的實(shí)踐結(jié)果來看，雖然贏利不算太高，但投資收益還是能夠接受的，至少沒有虧損。
大概比較了一下(因?yàn)榻槿氲臅r間有差別)，投資收益率是按照公司債券、債券基金和理財(cái)產(chǎn)品這三個順序排列，總體上也體現(xiàn)了收益高低與風(fēng)險大小的關(guān)系。
既然買了，肯定就會涉及賣。不管是波段投資還是長期投資，都應(yīng)該在投資決策的時候就考慮“何時贖回”的問題，這也是投資策略的問題。樓主覺得，關(guān)于“如何贖回”還是可以有一些依據(jù)來進(jìn)行決策的，例如如果投資收益(或損失)達(dá)到了預(yù)期的目標(biāo)即可贖回;或者如果事先構(gòu)建了投資組合，也可以根據(jù)組合中各類資產(chǎn)比例的變化進(jìn)行調(diào)整(關(guān)于投資組合姐妹們可以參考“21天變財(cái)女”免費(fèi)課程)。
總結(jié)一下：
樓主買債基，原來是按照一個短期的持倉來計(jì)劃的。說實(shí)話，當(dāng)時還沒有很明確的想法，只是從目前積累的經(jīng)驗(yàn)看來，債市的風(fēng)險相對較小，尤其是純債基的收益預(yù)期還是比較穩(wěn)健，覺得還可以再持有一段時間，至于是階段性的機(jī)會還是中長期的機(jī)會“且看且持有”了，咱必須時刻關(guān)注國家貨幣政策和市場利率的走向，尤其是接近6月底資金面比較緊張的那個時段特別關(guān)鍵，有了這些經(jīng)驗(yàn)和信息基礎(chǔ)，才能盡量作出正確的反應(yīng)。
作為一個債券投資新手的心得：
@@@ 作為新手首先需要知道，債券在投資規(guī)劃中的重要作用，它不僅能為投資者提供可靠的收入來源，還能在很大程度上控制投資組合的風(fēng)險水平。隨著年齡的增長，最好的做法是增加債券或其他收益型投資(如銀行存單或貨幣基金)的比例。
@@@ 債券市場中也有很多類型的投資品種，分別適合于風(fēng)格偏好和資金規(guī)模不同的投資者，例如喜歡在每次領(lǐng)到工資后都將其中的一部分進(jìn)行債券投資的MM，債券基金就是最好的選擇，在選擇基金時，也要同時考慮基金的成本。
@@@ 雖然債券市場相對安全，但不是絕對安全，債券尤其面臨利率的風(fēng)險，如果利率上升，以發(fā)行的債券和債券基金的價值會下降。
@@@ 相比于股票，債券的波動性很低，所以也不太適合喜歡快進(jìn)快出的MM，找到一個時機(jī)進(jìn)入然后持有才能真正享受到債券的收益，尤其是利息收益。
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