含權(quán)債券和非含權(quán)債券是什么
債券一共有6個基本要素：coupon rate，tenor，par value，issuer，bondholder，maturity date。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享含權(quán)債券和非含權(quán)債券是什么的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
含權(quán)債券和非含權(quán)債券
按照是否含有各類選擇權(quán)劃分，分為含權(quán)債券和非含權(quán)債券
1.含權(quán)債券是債券契約中含有期權(quán)條款的債券。它可以進一步分為賦予發(fā)行者選擇權(quán)的債券和賦予債券持有者選擇權(quán)的債券。可轉(zhuǎn)換債券就是一種最常見的含權(quán)債券。
(1)可轉(zhuǎn)換公司債券是公司債券的一種，是指發(fā)行時標明發(fā)行價格、利率、償還或轉(zhuǎn)換期限，持有人在有權(quán)到期贖回或按規(guī)定的期限和價格將其轉(zhuǎn)換為普通股票的債務(wù)性證券。在目前國內(nèi)市場，就是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換為公司股票的債券。可轉(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息;也可以選擇在約定的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或資本增值。所以，投資界一般戲稱，可轉(zhuǎn)債對投資者而言是保證本金的股票。
可轉(zhuǎn)換公司債券的固定利息比普通公司債券低，其差額反映轉(zhuǎn)股期權(quán)價值。當可轉(zhuǎn)債失去轉(zhuǎn)換意義，就作為一種低息債券，它依然有固定的利息收入。如果實現(xiàn)轉(zhuǎn)換，投資者則會獲得出售普通股的收入或獲得股票收入。
可轉(zhuǎn)換公司債券的最大優(yōu)點是具備了股票和債券兩者的屬性，結(jié)合了股票的長期增長潛力和債券的安全、收益固定的優(yōu)勢。此外，可轉(zhuǎn)債較股票還有優(yōu)先償還的要求權(quán)。
(2)分離交易可轉(zhuǎn)債是可轉(zhuǎn)換公司債券的一種，它與普通可轉(zhuǎn)債的本質(zhì)區(qū)別在于債權(quán)和期權(quán)可分離交易。
中國證監(jiān)會2006年5月8日起施行的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中提出分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，馬鋼股份(600808)是我國首家發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債的公司。
分離可轉(zhuǎn)債不設(shè)重設(shè)和贖回條款，有利于發(fā)揮發(fā)行公司通過業(yè)績增長來促成轉(zhuǎn)股的正面作用，避免了普通可轉(zhuǎn)債發(fā)行人往往不是通過提高公司經(jīng)營業(yè)績、而是以不斷向下修正轉(zhuǎn)股價或強制贖回方式促成轉(zhuǎn)股而帶給投資人的傷害。且上市公司改變公告募集資金用途的，分離交易可轉(zhuǎn)債持有人與普通可轉(zhuǎn)債持有人同樣被賦予一次回售的權(quán)利，從而極大保護了投資人的利益。
普通可轉(zhuǎn)債中的認股權(quán)一般是與債券同步分期的，分離交易可轉(zhuǎn)債則并非如此。《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中規(guī)定，分離交易可轉(zhuǎn)債“認股權(quán)證的存續(xù)期間不超過公司債券的期限，自發(fā)行結(jié)束之日起不少于6個月”。
分離交易可轉(zhuǎn)債具有如下幾個方面的優(yōu)點：首先，投資者可以獲得還本付息，由此給發(fā)行公司的經(jīng)營能力提出了較高的要求;其次，當認股權(quán)證行使價格低于正股市價時，投資者可通過轉(zhuǎn)股或轉(zhuǎn)讓權(quán)證在二級市場上套利，而無須擔心發(fā)行人在股票市價升高時強制贖回權(quán)證;而當認股權(quán)證使價格高于正股市價時，投資者可選擇放棄行使權(quán)證，而權(quán)證往往是發(fā)行人無償贈與的。
2.非含權(quán)債券是債券契約中沒有附加以上各類選擇權(quán)的債券，也叫普通債券。債券市場上流通的大部分債券是這類普通的債券。
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