債券交易規(guī)則與風(fēng)險(xiǎn)
違約風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)行債券的借款人不能按時(shí)支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券交易規(guī)則與風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
套利知識(shí)學(xué)堂——債券投資入門(mén)(二)：交易規(guī)則與風(fēng)險(xiǎn)
一、債券交易：
交易規(guī)則： 每周一至周五，每天上午9:30至11:30，下午1:00至3:00。法定公眾假期除外。
交易單位：以“手”為單位(1手為10張100元面值債券)
交易方式：T+0，即當(dāng)天買(mǎi)進(jìn)的債券當(dāng)天可以賣(mài)出
漲跌幅：無(wú)漲跌停板
交易費(fèi)用：下面交易費(fèi)用都是交易所規(guī)定上限，可以與券商協(xié)商下調(diào)
滬市(企業(yè)債/可轉(zhuǎn)債)：萬(wàn)2;不超過(guò)成交金額的0.02%
深市 企業(yè)債：萬(wàn)2;不超過(guò)成交金額的0.02%
深市 可轉(zhuǎn)債：千1;不超過(guò)成交金額的0.1%
二、投資債券的風(fēng)險(xiǎn)
(一)違約風(fēng)險(xiǎn)
違約風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)行債券的借款人不能按時(shí)支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，如果公司破產(chǎn)了，他就不還你本金利息了。
在這里引用沒(méi)錢(qián)又丑老師的點(diǎn)評(píng)：
迄今為止，證券交易市場(chǎng)，債券信用風(fēng)險(xiǎn)事實(shí)上為0
1 這里僅指的是證券交易市場(chǎng)上的債券。
2 目前尚末發(fā)生不能兌付的案例。
3一個(gè)比較客觀(guān)的原因，是我國(guó)有大量的企業(yè)機(jī)構(gòu)需要融資，由于，證券市場(chǎng)特殊的審核的機(jī)制導(dǎo)致債券信用風(fēng)險(xiǎn)很小。
過(guò)去十年，沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)。并不代表末來(lái)十年不會(huì)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)。而且，這種風(fēng)險(xiǎn)正在逐步增大。
債券評(píng)級(jí)越高，風(fēng)險(xiǎn)越小
這一點(diǎn)是毋用置疑的，雖然有人認(rèn)為，評(píng)級(jí)水分很大。但是，債券評(píng)級(jí)大體上還是靠譜的。
有抵押的債券評(píng)級(jí)較高。
比如現(xiàn)在的超日債112061，明顯處于經(jīng)營(yíng)困境，但是最終是否不還錢(qián)還無(wú)定論
(二)利率風(fēng)險(xiǎn)
債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，是指由于利率變動(dòng)而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。
利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率的變動(dòng)導(dǎo)致債券價(jià)格與收益率發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。債券是一種法定的契約，大多數(shù)債券的票面利率是固定不變的(浮動(dòng)利率債券與保值債券例外)，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格下跌，使債券持有者的資本遭受損失。因此，投資者購(gòu)買(mǎi)的債券離到期日越長(zhǎng)，則利率變動(dòng)的可能性越大，其利率風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)越大。
就是說(shuō)以這個(gè)價(jià)格你了債券，利率升高了，債券價(jià)格就會(huì)下跌，類(lèi)似于你剛買(mǎi)輛車(chē)10萬(wàn)，第二天就降價(jià)到9萬(wàn)，雖然車(chē)一樣開(kāi)，你會(huì)不會(huì)覺(jué)得痛心疾首?
(三)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
“交易所規(guī)定，連續(xù)兩年虧損，債券將暫停交易。這可比股票的退市標(biāo)準(zhǔn)要嚴(yán)厲1w倍不止。
有人說(shuō)，只是暫停交易，又不是違約不還錢(qián)。筆者可不這樣認(rèn)為，
1、發(fā)行方連續(xù)兩年虧損的債券違約的概率至少比其它債券大得多;
2、失去了流動(dòng)性，投資者將無(wú)法避稅，稅前收益將直接變成稅后收益;
3、假如失去流動(dòng)性后，投資者不幸套在里面，債券發(fā)生了意外，比如債券發(fā)行方打官司失敗巨額賠償。評(píng)級(jí)被直接從aa降成cc。(以前的福禧事件類(lèi)似)投資者將無(wú)法兌現(xiàn)，逃跑，只能聽(tīng)天由命……。
4、最現(xiàn)實(shí)的直接損失，如果交易所發(fā)布消息，**債券由于發(fā)行主體連續(xù)兩年虧損將暫停上市的公告一旦出來(lái)，該債券將出現(xiàn)跳崖式爆跌。一天跌掉一年利息也不是啥稀罕事 ”
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