債券的價格與收益
債券的價格與收益
債券其實就是債務人給債權人的一個憑證，憑此債權人可以在到期日獲得一定的利息收入;或者以折價購買固定面值，到期后債務人按照面值贖回，獲取價差收入。下面由學習啦小編為你分享債券的價格與收益的相關內容，希望對大家有所幫助。
債券的價格與收益的關系
債券通常包含以下幾個種類
中長期國債
中期國債一般為1—10年，長期國債10—30年，中長期國債一般約定每半年支付一次利息。它的到期收益率，是在半年收益率的基礎上翻倍而來，不是按照復利計算。(需要留意應計利息及債券報價)
公司債券
一般而言高評級的債券風險較低，其到期收益率也低于同期的低評級債券。需要留意一下幾種特殊債券
可贖回債券：債券發(fā)行人有權在到期日之前以特定價格回購債券，便于公司在市場利率下跌的過程中可以低利率再次融資
可轉換債券：為債權人提供了一種期權，債權人有權將所持債券轉換為一定數量公司的普通股
可回賣債券：與可贖回債券相對應，給債權人提供了一個是否繼續(xù)持有債券的選擇權，以應對變換的市場利率環(huán)境
浮動利率債券：與當前某些市場利率相掛鉤
優(yōu)先股
雖然屬于權益類品種，但是優(yōu)先股承諾支付固定的股息，與債券類似，通常也會被劃分到固定收益范疇。
國際債券
外國債券：借款人在本國之外的國家發(fā)行，并以發(fā)行國的貨幣為面值單位的債券，比如說一家德國公司在美國發(fā)行的以美元計價的債券。
歐洲債券：以發(fā)行人所在國的貨幣為面值單位，但是在國外市場銷售，比如說美國公司在德國發(fā)行以美元計價的債券。
債券市場的創(chuàng)新，比如說逆向浮動利率債券、資產支持債券、巨災債券及指數債券等，憑借著債券設計的靈活性，發(fā)行人不斷開發(fā)出了大量新型特征的債券。
債券的定價
由于債券的面值和本金償還都在一段時間之后，投資者為這些收益權支付的價格取決于未來獲得的貨幣價值和現在持有的現金價值的比較，而這又取決于市場利率。
利率通常包含以下幾個部分，無風險利率+補償通貨膨脹利率+違約風險+流動性+稅收屬性+贖回風險+手續(xù)費用等
正常情況下，利率越高，債券價格越低，債權人所獲收益的現值越低，且價格曲線呈現凸型形狀。
公司債券一般以面值發(fā)行，票面利率與市場利率極為接近(如果票面利率不夠高，將吸引不到足夠多的投資者)。債權人在二級市場買賣債券，價格與市場利率反方向變動，并且債券的期限越長，價格對利率波動的敏感度越高!
(如果市場利率上升，投資者如果按照原有模式投資債券所獲得的收益，將低于按照市場利率投資所獲得的收益，為進行補償，債券價格將會下跌，債券的期限越長，補償的越多，價格下跌的越厲害)
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