什么叫二級債券
你知道什么叫二級債券么。你知道二級債券中有多少不為人知的秘密么。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享二級債券的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
你應(yīng)該了解的債券型基金之二級債基
二級債基分類標準及特點
債券型基金要求不低于80%的基金資產(chǎn)投資于債券，這就意味著其余不超過20%的資產(chǎn)可以靈活運作，若在基金合同中約定這部分資金可以投資股票二級市場，屬于二級債基，可以適當參與二級市場股票買賣。由于其投資組合中有一定的權(quán)益類工具，二級債基和股市關(guān)聯(lián)度相對較高。
二級債基的特點：
二級債基一方面可以少量投資二級市場中的股票，另一方面還可以投資可轉(zhuǎn)債。這樣一來，在股市行情走好的時候，能夠以不高于基金資產(chǎn)20%的比例投資二級股票市場，分享股市上漲的紅利，如在2014年，二級債基表現(xiàn)較好;當經(jīng)濟處于衰退階段，股票市場步入熊市階段時，可以通過基金投資組合中不低于80%的比例投資于債券獲取穩(wěn)健收益。
風(fēng)險收益特征：
二級債基在增加收益的同時，也放大了投資組合的風(fēng)險。一方面，除了債券投資面臨的風(fēng)險外，還要考慮股市中的風(fēng)險;另一方面，在研究跟蹤這類基金時，要特別留意它們對于可轉(zhuǎn)債的配置情況。對于一些投資風(fēng)格激進的二級債基，在債券配置方面重倉可轉(zhuǎn)債之后，其組合的特性更接近于混合型基金。
注：如果沒有特殊說明，且持有可轉(zhuǎn)債權(quán)重較大，則其風(fēng)險要高于普通的二級債基，因為其持倉里面的可轉(zhuǎn)債與股市相關(guān)性很強且存在很大的不確定性。
適合人群：
二級債基產(chǎn)品定位是偏重防守，適度進攻，適合本質(zhì)上偏好中低風(fēng)險的投資者，同時還希望獲取一定股市收益的投資者。此外，同一支二級債基按收費方式可分為A、B、C三類，其中，A、B類收費方式采用較為常見的前、后端收費方式，適合投資期限相對較長、或資金量較大的投資者;C類收費方式不收取認購、申購費，收取一定比例的銷售服務(wù)費，更適合投資期限相對較短的投資者。
考量基金經(jīng)理資產(chǎn)配置能力
相對于一級債基和純債基金而言，二級債基可投資的資產(chǎn)范圍更加寬泛，這就使得資產(chǎn)配置成為這一類型基金非常重要的收益來源。由于各類資產(chǎn)在不同的宏觀經(jīng)濟和市場環(huán)境下表現(xiàn)各異，這就給投資管理人提供了豐富的策略選擇，需要考慮如何合理選擇最優(yōu)的資產(chǎn)類別來使收益最大化，或通過各類資產(chǎn)之間的相關(guān)性降低組合風(fēng)險。
二級債基不僅需要基金經(jīng)理具有優(yōu)秀的大類資產(chǎn)配置能力，同時還考驗基金經(jīng)理在各類資產(chǎn)中獲取超額收益的能力。通常純債基金經(jīng)理可以不用深入地跟蹤股票市場，但是二級債基的基金經(jīng)理需要對股票市場也有非常強的投資能力，要有更強大的資產(chǎn)管理能力、更廣泛的投資研究范圍以及更深厚的經(jīng)驗。加之最近信用債違約風(fēng)險出現(xiàn)，需要注重交易層面的收益，同時致力于管控好市場風(fēng)險、信用風(fēng)險以及可能出現(xiàn)的流動性風(fēng)險，控制組合久期和杠桿，讓投資者承擔(dān)與其承受能力匹配的投資風(fēng)險。
如何選擇二級債基
基金戰(zhàn)勝市場的能力，也就是它獲取超額收益的能力。所謂超額收益，是指在一定的時間范圍內(nèi)，基金凈值增長率減除該基金業(yè)績比較基準后的收益率。
以2014年為例，滬指漲幅超過20%，大部分基金凈值穩(wěn)步攀升，其中漲幅較好的基金大多是二級債基。在牛市中，由于配置了一定權(quán)重的股票，相對純債基金來看，二級債基可以帶來更大的收益;在熊市中，相對股票型債基，二級債基能降低風(fēng)險。在風(fēng)險上，二級債基要高于純債基金，對于不滿足較低收益的投資者來說，二級債基可以往往會帶來驚喜。
選擇合適的二級債基可以考慮以下因素：
1、關(guān)注基金經(jīng)理過往業(yè)績。一只基金業(yè)績的穩(wěn)定與否，與基金經(jīng)理的投資風(fēng)格、投資理念、投資業(yè)績、投資策略及投資能力密切相關(guān)。
2、了解債券投資標的。盡管二級債基有不低于80%的資產(chǎn)投資債市，但券種的選擇同樣能夠影響基金未來的收益。債市主要由國債、央票等無信用風(fēng)險債券和以企業(yè)債為代表的信用債兩大部分組成，可根據(jù)債市情況選擇相應(yīng)的券種，同時，二級債基中的權(quán)益資產(chǎn)部分對收益影響很大，要關(guān)注資產(chǎn)組合中股票的風(fēng)險和收益，在市場沒有趨勢性機會的情況下，二級債基股票倉位不宜過高。由于從去年開始信用債風(fēng)險逐漸暴露，公募基金頻繁“踩雷”，在信用債風(fēng)險大幅上升的情況下，對于風(fēng)險厭惡的投資者來說，可以更多關(guān)注以追求絕對收益為目標，嚴控風(fēng)險的二級債基。
3、關(guān)注基金公司綜合資產(chǎn)管理能力。與純債基金只投資債市不同，二級債基不僅投資債市，同時參與一級市場新股申購及二級市場股票投資，這就對基金公司綜合資產(chǎn)管理能力提出了更高的要求。綜合資產(chǎn)管理能力較好的基金公司在二級債基的運作中具有一定優(yōu)勢。
4、注意可轉(zhuǎn)債的比例及收費方式。由于可轉(zhuǎn)債本身風(fēng)險較高，且流動性不及股票，因此或會造成這些基金整體組合的風(fēng)險較高，選擇時注意對可轉(zhuǎn)債的相關(guān)說明。同時，根據(jù)不同的投資期限，選擇合適的收費方式的二級債基。
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