2016年債券違約
入2016年以來，公募債市場已有8個發(fā)行主體出現(xiàn)實質(zhì)性違約，涉及12只個券(15山水SCP001于2015年11月本息違約)，債務總額接近百億。今天小編分享的是2016年債券違約事件的相關內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
2016年債券違約事件梳理：
從企業(yè)性質(zhì)來看，信用風險已經(jīng)從民營企業(yè)蔓延至央企和國企。從后續(xù)債務處理來看，單一個券違約的主體后續(xù)在發(fā)行人多渠道籌措資金的努力下，最終都足額償付。而對于出現(xiàn)多只債券相繼違約的發(fā)行人，由于各方博弈的反復拉鋸，債務多數(shù)仍在拖欠中。在本篇報告中，我們按不同發(fā)行主體回顧違約事件的歷程、剖析導致違約的原因、追蹤債務后續(xù)處理，刪繁就簡，對2016年的違約事件進行了梳理。
山水集團
【15山水SCP001】2015年11月12日，山東山水水泥集團有限公司(簡稱“山水集團”)發(fā)布公告稱，應于2015年11月12日兌付本息的15山水SCP001未能按期兌付，15山水SCP001本息發(fā)生實質(zhì)性違約。
【13山水MTN1】2016年1月21日，山水集團發(fā)布公告稱，應于2016年1月21日兌付本息的13山水MTN1未能按期兌付，13山水MTN1本息發(fā)生實質(zhì)性違約。
【15山水SCP002】2016年2月14日，山水集團發(fā)布公告稱，應于2016年2月12日(遇節(jié)假日順延至下一工作日，即2016年2月14日)兌付本息的15山水SCP002未能按期兌付，15山水SCP002本息發(fā)生實質(zhì)性違約。
債務概況
山水集團是國內(nèi)水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，主要從事水泥的生產(chǎn)與銷售，同時也是香港聯(lián)交所上市公司中國山水水泥集團有限公司(簡稱“中國山水”，0691.HK)在中國境內(nèi)的主要經(jīng)營實體。近幾年，隨著業(yè)務規(guī)模擴張，山水集團多次發(fā)行債務融資工具籌集資金。目前，山水集團已有三只債券發(fā)生實質(zhì)性違約，另外存續(xù)的三只債券也即將在未來一年內(nèi)陸續(xù)到期。
違約原因
1.母公司中國山水深陷控股權紛爭。山水集團控制權及管理層存在極大的不確定性，導致公司的融資渠道受到限制，并觸發(fā)了4億美元票據(jù)于2015年7月7日提前償付，加之14山水SCP002的到期兌付，均造成資金鏈十分緊張。
2.水泥行業(yè)景氣度低迷。公司經(jīng)營狀況惡化，業(yè)績明顯下滑。
債券后續(xù)處理
債券違約后，主承銷商多次召開持有人會議，山水集團也分別對相關決議作出答復：
1.2015年12月2日，招商銀行和興業(yè)銀行召開了15山水SCP001、13山水MTN1、15山水SCP002、14山水MTN001、14山水MTN002持有人會議。
2.2016年1月27日，興業(yè)銀行召開了13山水MTN1持有人會議。
3.2016年2月23日，招商銀行召開了15山水SCP001持有人會議。
4.2016年3月15日，招商銀行召開了15山水SCP002持有人會議。
截至目前，15山水SCP001和15山水SCP002的利息(不包含逾期違約金)已由股東代付。而15山水SCP001和15山水SCP002的本金，以及13山水MTN1的本息仍在拖欠中。公司因債券違約及拖欠貨款已被多家債權人和供應商起訴，部分銀行帳號及資產(chǎn)已被查封或保全。各訴訟案件正陸續(xù)開庭審理，部分訴訟法院已經(jīng)判決，涉及金額約24億元，判決結果均為公司敗訴，即將進入執(zhí)行程序。
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