利率上升的影響
利率上升的影響
利率對我們而言絕對不是一個陌生詞匯，它與我們的生活息息相關(guān)，在潛移默化中影響著國民的生活水平，下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶這大家一起去了解一下利率上升的影響吧。
利率上升對股市的影響
對股票市場及股票價(jià)格產(chǎn)生影響的種種因素中最敏銳者莫過于金融因素。在金融因素中，利率水準(zhǔn)的變動對股市行情的影響又最為直接和迅速。一般來說，利率下降時(shí)，股票的價(jià)格就上漲;利率上升時(shí)，股票的價(jià)格就會下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市場的關(guān)系，也成為股票投資者據(jù)以買進(jìn)和賣出股票的重要依據(jù)。
為什么利率的升降與股價(jià)的變化呈上述反向運(yùn)動的關(guān)系呢?
主要有三個原因：
1.利率的上升，不僅會增加公司的借款成本，而且還會使公司難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不削減生產(chǎn)規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢必會減少公司的未來利潤。因此，股票價(jià)格就會下降。反之，股票價(jià)格就會上漲。
2.利率上升時(shí)，投資者據(jù)以評估股票價(jià)值所在的折現(xiàn)率也會上升，股票價(jià)值因此會下降，從而，也會使股票價(jià)格相應(yīng)下降;反之，利率下降時(shí)，股票價(jià)格就會上升。
3.利率上升時(shí)，一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)向到銀行儲蓄和購買債券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價(jià)格出現(xiàn)下跌。反之，利率下降時(shí)，儲蓄的獲利能力降低，一部分資金就可能回到股市中來，從而擴(kuò)大對股票的需求，使股票價(jià)格上漲。
上述利率與股價(jià)運(yùn)動呈反向變化是一般情況，我們也不能將此絕對化。在股市發(fā)展的歷史上，也有一些相對特殊的情形。當(dāng)形勢看好時(shí)，股票行情暴漲的時(shí)候，利率的調(diào)整對股價(jià)的控制作用就不會很大。同樣，當(dāng)股市處于暴跌的時(shí)候，即使出現(xiàn)利率下降的調(diào)整政策，也可能會使股價(jià)回升乏力。美國在1978年就曾出現(xiàn)過利率和股票價(jià)格同時(shí)上升的情形。當(dāng)時(shí)出現(xiàn)這種異?，F(xiàn)象主要有兩個原因：一是許多金融機(jī)構(gòu)對美國政府當(dāng)時(shí)維持美元在世界上的地位和控制通貨膨脹的能力沒有信心;二是當(dāng)時(shí)股票價(jià)格已經(jīng)下降到極低點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離了股票的實(shí)際價(jià)格，從而時(shí)大量的外國資金流向了美國股市，引起了股票價(jià)格上漲。在香港，1981年也曾出現(xiàn)過同樣的情形。當(dāng)然，這種利率和股票價(jià)格同時(shí)上升和同時(shí)回落的現(xiàn)象至今為止也還是比較少見的。
既然利率與股價(jià)運(yùn)動呈反向變化是一種一般情形，那么投資者就應(yīng)該密切關(guān)注利率的升降，并對利率的走向進(jìn)行必要的預(yù)測，以便在利率變動之前，搶先一步就對股票買賣進(jìn)行決策。
利率上升對房地產(chǎn)價(jià)格的影響
房地產(chǎn)價(jià)格是房地產(chǎn)市場運(yùn)行情況的集中表現(xiàn)，用于房地產(chǎn)開發(fā)的主要資金多數(shù)來源于銀行貸款，利率的高低直接影響房地產(chǎn)開發(fā)的成本及其利潤。而利率的變動作為外部因素，勢必對資金投入巨大的房地產(chǎn)投資的影響很大，因此，利率的變動可以對房地產(chǎn)價(jià)格起到一定的調(diào)節(jié)作用。
1、利率上升通過抑制房地產(chǎn)投資影響房價(jià)。
(1)導(dǎo)致房地產(chǎn)投資的機(jī)會成本加大。利率的高低反映房地產(chǎn)投資的機(jī)會成本水平。利率上升，加大了房地產(chǎn)投資的機(jī)會成本，因而在存、貸款利率均上升的情況下會對房地產(chǎn)投資起到一定的抑制作用。與此相反，如果銀行利率越低，則表明房地產(chǎn)投資的機(jī)會成本越小，進(jìn)而刺激了對房地產(chǎn)的投資。因此，此次銀行利率上升加大了房地產(chǎn)投資的機(jī)會成本，從而最終抑制房地產(chǎn)投資。
(2)抑制房地產(chǎn)投資主體的投資。對一般購房者而言，他們購房的主要目的是為改善居住條件的需求，利率上升后，這類購房者的還貸數(shù)額肯定會有所增加，但增加的貸款數(shù)額非常有限，就當(dāng)前的利率水平而言，對購房者幾乎不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響，也不足以影響購房自用的主流購買力。那些迫切需要改善住房條件提高生活質(zhì)量的人還會到市場上尋求經(jīng)濟(jì)適用房，利率上升對其的抑制作用較小。對買房投機(jī)者而言，利率上升后，其融資成本提高，使買房投機(jī)者對房地產(chǎn)價(jià)格的預(yù)期發(fā)生改變，房價(jià)的漲幅必須極高才能確保其收回投資本金。更甚者，由于持續(xù)加息的預(yù)期對房地產(chǎn)泡沫有抑制作用，投機(jī)者極易改變其對房價(jià)走勢的預(yù)期，進(jìn)而改變他們的資金投向。如果他們因?yàn)榉績r(jià)下跌預(yù)期而大量撤出房地產(chǎn)投資的話，會導(dǎo)致房地產(chǎn)的大量空置，影響房地產(chǎn)的供求關(guān)系變化，進(jìn)而導(dǎo)致房價(jià)的變動。對開發(fā)商而言，貸款利率的上升使開發(fā)商面臨市場風(fēng)險(xiǎn)。首先，對投資者而言，貸款利率的上升致使房地產(chǎn)投資的融資成本提高，相當(dāng)于投資利潤的下降。這樣很可能導(dǎo)致投資者轉(zhuǎn)移投資
2、利率上升通過房地產(chǎn)開發(fā)商行為選擇影響房價(jià)。受房地產(chǎn)開發(fā)商行為選擇的影響，利率上升后會出現(xiàn)截然不同的局面。貸款利率的上升，增加了房地產(chǎn)開發(fā)商的利息成本。而這些新增的利息成本的承擔(dān)只有兩種可能：一種是房地產(chǎn)開發(fā)商自己承擔(dān)。這樣，財(cái)務(wù)成本的增加可能迫使開發(fā)商考慮縮短房地產(chǎn)開發(fā)的周轉(zhuǎn)期，通過增快房地產(chǎn)的變現(xiàn)速度來消化因利率上升而帶來的增加成本。在開發(fā)商自己承擔(dān)增加的成本的情況下，為了消化這部分成本，就要加快房產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，供給隨之增加，若維持價(jià)格不變，則有效需求不足，房產(chǎn)閑置，開發(fā)商為了收回資金必然降價(jià)，消費(fèi)者受益。但是，隨之而來的是開發(fā)商利潤降低，部分開發(fā)商退出該行業(yè)。另一種則是將新增的利息成本與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給購房者，并通過提高房地產(chǎn)價(jià)格轉(zhuǎn)移新增利息成本，進(jìn)而彌補(bǔ)貸款利率上升造成的利潤損失。在這種情形下，房地產(chǎn)價(jià)格不但不會下降，反而會持續(xù)上漲。這與我們理論上推斷的“貸款利率的上升降低了購房者對房地產(chǎn)的購買需求，從而致使房地產(chǎn)價(jià)格下降”是相反的。2004年央行將貸款利率提高了0.27個百分點(diǎn)，隨著利率的上升，與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度高的企業(yè)——土地、建材行業(yè)等費(fèi)用提高，房地產(chǎn)成本隨之提高，成本的提高進(jìn)一步推動了房價(jià)的上漲。
不難看出，國家通過提高銀行利率，使房地產(chǎn)開發(fā)的融資成本上升，房地產(chǎn)開發(fā)商若“自我消化”新增成本，必然采用“薄利多銷”的數(shù)量型策略，將使房地產(chǎn)供給增加，影響房地產(chǎn)的供求關(guān)系變化，進(jìn)而導(dǎo)致房價(jià)下降。在成熟或競爭的市場條件下，房價(jià)最終由供求關(guān)系而不是供給方的成本來決定，即上升的開發(fā)成本很難直接傳導(dǎo)到房價(jià)上。但對中國現(xiàn)階段的房地產(chǎn)市場來說，此種情形出現(xiàn)的可能性不大。相反，房地產(chǎn)開發(fā)商如果拒絕為新增成本“埋單”，為確保收回投資本金，必須推高房價(jià)的漲幅，加之地方政府出于某種利益也會為高房價(jià)推波助瀾，因此，房價(jià)在一定時(shí)期內(nèi)會持續(xù)上漲。二、利率上升對房地產(chǎn)價(jià)格的間接影響
利率是借貸資本的使用報(bào)酬，因此，利率的升降對金融資本具有較大的影響。在開放的金融市場上，利率的變動會改變資金在外匯市場和證券市場的流向，進(jìn)而影響資金對實(shí)業(yè)界的流入。