外匯與匯率有什么關(guān)系
外匯與匯率有什么關(guān)系
在炒外匯時(shí)一定離不開匯率，而匯率與炒外匯又有著密切的聯(lián)系，那外匯與匯率的關(guān)系又是什么樣的呢?下面學(xué)習(xí)啦小編來(lái)告訴大家外匯與匯率有什么關(guān)系。
外匯與匯率的關(guān)系一、外匯的概念
外匯 是以外幣表示的用于國(guó)際間結(jié)算的支付手段。根據(jù)可兌換程度不同，可分為自由外匯和記賬外匯。
自由外匯 又稱現(xiàn)匯，是指不需要貨幣當(dāng)局批準(zhǔn)，可以自由兌換成任何一種外國(guó)貨幣或用于第三國(guó)支付的外國(guó)貨幣及其支付手段。具有可自由兌換性的貨幣都是自由外匯，國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的清償主要使用自由外匯，自由外匯中使用最多的是美元、歐元、日元、英鎊、澳大利亞元、加拿大元和瑞士法郎。
計(jì)賬外匯 又稱協(xié)定外匯，是指不經(jīng)貨幣當(dāng)局批準(zhǔn)，不能自由兌換成其它貨幣或用于第三國(guó)支付的外匯。它是簽有清算協(xié)定的國(guó)家之間，由于進(jìn)出口貿(mào)易引起的債權(quán)債務(wù)不用現(xiàn)匯逐筆結(jié)算，而是通過當(dāng)事國(guó)的中央銀行賬戶相互沖銷所使用的外匯。計(jì)賬外匯雖不能自由運(yùn)用，但它也代表國(guó)際債權(quán)債務(wù)，往往簽約國(guó)之間的清算差額也要用現(xiàn)匯進(jìn)行支付。
外匯與匯率的關(guān)系二、匯率的概念及其標(biāo)價(jià)方式匯率
是用一種貨幣表示另外一種貨幣的價(jià)格。它有兩種標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法。
直接標(biāo)價(jià)法(Direct Quotation System) 是指以一定單位( 1個(gè)或100、10000等)的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。也就是說(shuō)，在直接標(biāo)價(jià)法下，以本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣的價(jià)格。目前，世界上除英國(guó)和美國(guó)外，各國(guó)都采用直接標(biāo)價(jià)法。在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國(guó)貨幣折算的本國(guó)貨幣的數(shù)額增大，說(shuō)明外國(guó)貨幣幣值上升，或本國(guó)貨幣幣值下降，稱為外幣升值，或稱本幣貶值。
間接標(biāo)價(jià)法(Indirect Quotation System) 是指以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。也就是說(shuō)，在間接標(biāo)價(jià)法下，以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。目前，世界上有英鎊、美元、愛爾蘭鎊等采用間接標(biāo)價(jià)法。在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。
匯率的決定因素在金本位制度下，匯率的決定因素是兩種貨幣的鑄幣平價(jià)。在紙幣流通的情況下，取決于紙幣的購(gòu)買力。當(dāng)然，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況，生產(chǎn)力發(fā)展水平，政局的穩(wěn)定對(duì)匯率的變化也有影響。具體來(lái)說(shuō)，可以分為長(zhǎng)期因素、短期因素和季節(jié)性因素。
(一)影響匯率的長(zhǎng)期性因素
這些因素變動(dòng)導(dǎo)致匯率變動(dòng)需要一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間，且影響力也會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)的時(shí)間。經(jīng)常項(xiàng)目收支當(dāng)經(jīng)常賬戶出現(xiàn)順差，表現(xiàn)在外匯市場(chǎng)上，會(huì)導(dǎo)致外國(guó)對(duì)本國(guó)貨幣需求增長(zhǎng)和外國(guó)貨幣供應(yīng)的增加，從而引起本國(guó)匯率上升，外國(guó)貨幣匯率下降。 在固定匯率利下，國(guó)際收支是決定外匯匯率的特別重要的因素，因?yàn)閰R率本身沒有調(diào)整功能。因此，大量國(guó)際收支逆差性是貨幣貶值的先導(dǎo)。
通貨膨脹通貨膨脹表示貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值下降。由于貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值是對(duì)外價(jià)值的基礎(chǔ)，其他條件不變，通貨膨脹必然引起匯率下浮。但是，短期內(nèi)這種必然性不一定能發(fā)生。而且，還需要考察它國(guó)的通貨膨脹率。財(cái)政赤字財(cái)政赤字增減會(huì)引起匯率下浮或上浮， 但不是必然的。 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率關(guān)鍵要看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是靠?jī)?nèi)需還是靠外需帶動(dòng)的?？?jī)?nèi)需帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，意味著可能總需求的整體增長(zhǎng)快于總供給的整體增長(zhǎng)，滿足不了的那部分需求將轉(zhuǎn)向國(guó)外，引起進(jìn)口增長(zhǎng);或者總需求中對(duì)進(jìn)口的需求增長(zhǎng)快于總供給中出口供給增長(zhǎng)，都會(huì)引起本國(guó)匯率下跌?？客庑鑾?dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，則經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)意味著出口供給增長(zhǎng)快于進(jìn)口需求增長(zhǎng)。
國(guó)際儲(chǔ)備政府干預(yù)市場(chǎng)，穩(wěn)定貨幣能力的強(qiáng)弱，可用國(guó)際儲(chǔ)備數(shù)量來(lái)衡量，這又可以提高外匯市場(chǎng)對(duì)本國(guó)貨幣的信心，有助于穩(wěn)定匯率或匯率上升。反之，則相反。
(二)影響匯率的短期性因素
利率(或相對(duì)利率)利率是影響短期匯率波動(dòng)的最主要因素。 心理預(yù)期心理預(yù)期是有關(guān)個(gè)人對(duì)未來(lái)某種經(jīng)濟(jì)因素的看法。 信息因素這里的信息，是指可能會(huì)引起匯率變動(dòng)的相關(guān)“新聞”,特別是預(yù)期的信息對(duì)匯率波動(dòng)的影響很大。過多的信息會(huì)阻礙和扭曲決策，導(dǎo)致反復(fù)無(wú)常。政治性因素如國(guó)內(nèi)、國(guó)際政局的穩(wěn)定，政府干預(yù)行為，國(guó)際協(xié)調(diào)等等。
(三)影響匯率變動(dòng)的季節(jié)性因素
如公司編制公開報(bào)露的財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí);與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)有關(guān)的季節(jié)性進(jìn)出口增加或減少時(shí);與節(jié)假日有關(guān)的匯率波動(dòng)等。匯率變化及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可以分以下幾方面：
(一)匯率下浮對(duì)經(jīng)常收支的影響貶值兩大效應(yīng)(1)價(jià)格效應(yīng)，即貶值引起貿(mào)易條件也就是進(jìn)出口商品比價(jià)而引起經(jīng)常收支改善，簡(jiǎn)單說(shuō)，貶值會(huì)使出口商品價(jià)格下降(如果本幣價(jià)格不變)和進(jìn)口商品價(jià)格上升(如果外幣價(jià)格不變)。
(2)財(cái)務(wù)效應(yīng)，即貶值會(huì)使出口(或替代出口商品)的利潤(rùn)增加(換得更多的人民幣，假定出口商品的外幣價(jià)格不變)和進(jìn)口的成本增加。
貶值效應(yīng)的相關(guān)問題(1)馬歇爾-勒納條件(Marshall-Lerner Condition)即出口商品的需求常性和進(jìn)口商品的需求彈性之和的絕對(duì)值必須大于 1,|dx+dm|>1,否則，貿(mào)易收支不能改善。
(2)J曲線效應(yīng)(J-Curve Effect)(貶值對(duì)貿(mào)易收支改善的時(shí)滯效應(yīng))這是討論貶值對(duì)供給的效應(yīng)。這就是說(shuō)，即使在馬歇爾-勒納條件成立的情況下，貶值也不能馬上改善貿(mào)易收支。因?yàn)檫M(jìn)出口實(shí)際變動(dòng)還要取決于供給對(duì)價(jià)格的反映程度。
所謂 J曲線效應(yīng)的含義是：貶值到貿(mào)易收支改善之間有一個(gè)時(shí)滯(Time Lag)這段時(shí)間內(nèi)，貶值反而可能惡化，然后再改善。時(shí)滯的長(zhǎng)短取決于國(guó)內(nèi)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制的完善程度及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的完善程度。
(二)貶值對(duì)資本項(xiàng)目的影響對(duì)長(zhǎng)期資本的影響貶值將吸引外國(guó)資本流入，而不利于資產(chǎn)流出。但是，總體影響不大，因?yàn)殚L(zhǎng)期資本主要取決于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和項(xiàng)目利潤(rùn)預(yù)期。
對(duì)短期資本的影響貶值會(huì)加速短期資本的流出。但在市場(chǎng)自我強(qiáng)化效應(yīng)存在時(shí)，也可能會(huì)吸引短期資本流入。
(三)貶值對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響貶值與物價(jià)水平貶值一個(gè)直接后果是對(duì)物價(jià)水平的影響。貶值通過貨幣工資機(jī)制，生產(chǎn)成本機(jī)制，貨幣供應(yīng)機(jī)制和收入機(jī)制，有可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)工資和物價(jià)水平的循環(huán)上升。
(1)貨幣工資機(jī)制：進(jìn)口物價(jià)上升--生活費(fèi)用上升--名義工資上升--貨幣生產(chǎn)成本和生活水平上升，如此循環(huán)，最終使出口商品和進(jìn)口替代品至整個(gè)物價(jià)水平上升。
(2)生產(chǎn)成本機(jī)制：當(dāng)進(jìn)口商品構(gòu)成出口產(chǎn)的重要組成部分時(shí)，貶值會(huì)直接導(dǎo)致出口商品價(jià)格，并可能最終惡化本國(guó)的貿(mào)易收支。
(3)貨幣供應(yīng)機(jī)制：貶值后在(1)、(2)的作用下，可能導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量上升。另外，在外匯市場(chǎng)上，貶值后，政府在結(jié) 匯方面， 將被迫 支出更多的本國(guó)貨幣，從而導(dǎo)致本國(guó)貨幣供應(yīng)量上升。
(4)收入機(jī)制：在進(jìn)出口商品需求不夠大的情況下，貶值會(huì)導(dǎo)致本國(guó)的收入減少，支出增加，并導(dǎo)致貿(mào)易收支惡化和物價(jià)水平上升。
貶值與貨幣替代和資金逃避貨幣替代是指因?qū)Ρ緡?guó)貨幣幣值的穩(wěn)定失去信心或本國(guó)貨幣資產(chǎn)收益率相對(duì)較低時(shí)而發(fā)生的貨幣兌換進(jìn)而發(fā)生資金外流的一種現(xiàn)象。單方向的貨幣替代便是資金外流，貨幣替代通常發(fā)生在通膨脹 >本國(guó)貨幣資產(chǎn)相對(duì)利率時(shí)，其重要前提是貨幣的自由兌換。
貨幣替代的資金外流的最主要經(jīng)濟(jì)后果是導(dǎo)致國(guó)內(nèi)金融秩序的不穩(wěn)定，削弱政府運(yùn)用貨幣政策的能力，并且破壞國(guó)內(nèi)的積累基礎(chǔ)。
外匯與匯率的關(guān)系三、外匯風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)由狹義和廣義之分。
狹義的外匯風(fēng)險(xiǎn)是指匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)：又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)，指經(jīng)濟(jì)主體持有或運(yùn)用外匯的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，因匯率變動(dòng)而蒙受損失的可能性。利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。
廣義的外匯風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)，也包括信用風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等。本章我們是從狹義的角度來(lái)討論風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)(Credit Risk)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指交易對(duì)手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，即受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性，它是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指一國(guó)狀況對(duì)跨國(guó)公司現(xiàn)金流的潛在不利影響。
看了上面筆者為您區(qū)分的外匯與匯率的關(guān)系，您能區(qū)分了嗎?在具體的炒外匯過程中，會(huì)遇到許多知識(shí)類的問題，歡迎登陸厚元金融培訓(xùn)網(wǎng)了解更多的外匯知識(shí)。