外匯儲(chǔ)備過(guò)多會(huì)帶來(lái)哪些影響呢？是利大于弊還是弊大于利呢？下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的外匯儲(chǔ)備過(guò)多的相關(guān)論文的分享，希望大家喜歡！

　　外匯儲(chǔ)備過(guò)多論文分享一

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了世界金融危機(jī)的打擊之后，仍以強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)高速發(fā)展，今年上半年增幅達(dá)11％。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)172840億元。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局權(quán)威人士分析，今年全年GDP超過(guò)日本基本已成定局。尤其可喜的是中國(guó)由于勞動(dòng)力成本低下，外貿(mào)出口呈飆升勢(shì)頭，據(jù)7月10日海關(guān)總署網(wǎng)站消息，今年上半年1至6月中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值9809.3億美元，比去年同期(下同)增長(zhǎng)23.3％，其中出口5467.3億美元，增長(zhǎng)27.6％；進(jìn)口4342億美元，增長(zhǎng)18.2％。據(jù)央行11日公布的最新國(guó)家外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，截止6月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)余額為24543億美元，同比增15.1％，躍居世界前列。

　　如此龐大的外匯儲(chǔ)備，雖然表現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的富有，但也存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。外匯儲(chǔ)備越多，風(fēng)險(xiǎn)逾大。

　　說(shuō)穿來(lái)，財(cái)富尤其是實(shí)體財(cái)富才是真正意義上的財(cái)富，才是中國(guó)廣大老百姓看得見(jiàn)，摸得著，用得上，能改善生活質(zhì)量的財(cái)富，再多的美元儲(chǔ)備，對(duì)于廣大人民群眾來(lái)講，它無(wú)異于是一堆貨幣符號(hào)。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)稍有衰敗，美元大幅度貶值和美國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)暴漲，儲(chǔ)備的美元資產(chǎn)將縮水得一文不值。這樣，你手中縱有千萬(wàn)萬(wàn)億美金又有何用?

　　國(guó)際貿(mào)易的產(chǎn)生，是基于各國(guó)的資源、氣候、生產(chǎn)習(xí)慣等優(yōu)勢(shì)的差異自發(fā)地進(jìn)行國(guó)際分工，各國(guó)生產(chǎn)出的產(chǎn)品或服務(wù)比較優(yōu)勢(shì)明顯，其核心是優(yōu)質(zhì)價(jià)廉。在世界范圍內(nèi)相互貿(mào)易可以收到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，成本經(jīng)濟(jì)的效果。一國(guó)的外匯儲(chǔ)備，就是該國(guó)用價(jià)廉物美的勞動(dòng)成果――實(shí)體財(cái)富和精神產(chǎn)品通過(guò)國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)換回來(lái)并在一度時(shí)期內(nèi)設(shè)有實(shí)現(xiàn)支付即沒(méi)有換回等值的財(cái)富，表現(xiàn)為一國(guó)存儲(chǔ)的國(guó)際結(jié)算貨幣――美元。任何貨幣在沒(méi)有進(jìn)行交易前，它應(yīng)該是一種價(jià)值符號(hào)。由此推理，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備也就是用了自己的資源，損害了自己的生存環(huán)境，耗費(fèi)了自己的人力財(cái)力，辛辛苦苦的勞動(dòng)成果換回來(lái)的卻是一大堆美元儲(chǔ)備或美元貨幣符號(hào)。再以簡(jiǎn)單意義上講，國(guó)際貿(mào)易就是在世界范圍按價(jià)值均等原則互通有無(wú)交換勞動(dòng)成果。那么既然有外匯儲(chǔ)備應(yīng)該說(shuō)在一段時(shí)期內(nèi)，從實(shí)體財(cái)富和精神產(chǎn)品的意義上講是財(cái)富出去了而沒(méi)有同等價(jià)值的財(cái)富進(jìn)來(lái)。且不說(shuō)今后能否換回同等價(jià)值的財(cái)富，就從國(guó)內(nèi)實(shí)體財(cái)富來(lái)講，肯定是少了，物以稀為貴，必然助推價(jià)格上漲，最終導(dǎo)致中國(guó)的消費(fèi)者多花錢。因此外匯儲(chǔ)備越多中國(guó)廣大消費(fèi)者遭殃越重。

　　就算是我們把財(cái)富放在了美國(guó)，等我們急需的時(shí)候再拿回來(lái)，但是不說(shuō)自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)等人力不可抗拒的因素，就說(shuō)美國(guó)是否是一個(gè)恪守承諾的信用國(guó)度。如果美國(guó)政府或企業(yè)不守承諾，大量的外匯儲(chǔ)備將會(huì)變成廢紙。一是美元大幅度的貶值讓你換回不了原來(lái)同等價(jià)值的財(cái)富，二是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品或服務(wù)漲價(jià)，也讓你換回不了原值的財(cái)富。不管怎樣，風(fēng)險(xiǎn)總是在持有大量外匯儲(chǔ)備的國(guó)家。

　　肯定有人會(huì)這樣說(shuō)：美元貶值或美貨價(jià)格爆漲，美國(guó)人民也會(huì)遭殃，在美國(guó)這樣的民主國(guó)家執(zhí)政黨就會(huì)垮臺(tái)。我看并非如此，中國(guó)2，4萬(wàn)億美元資產(chǎn)相當(dāng)于16萬(wàn)億人民幣的財(cái)富還在美國(guó)，還在美國(guó)人民的手里；或許還有人說(shuō)：出口商品的價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致出口商品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力減弱，進(jìn)而將導(dǎo)致出口企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模的縮減甚至關(guān)閉、破產(chǎn)，引發(fā)工人失業(yè)，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。我看也并非如此，因?yàn)槊涝偸敲绹?guó)政府在印制和發(fā)行，只要適度提高工薪收入或優(yōu)越的社會(huì)保障，使其工資增長(zhǎng)幅度大于物價(jià)上漲幅度，對(duì)美國(guó)人民來(lái)講，美元貶值，物價(jià)上漲對(duì)他們的實(shí)際生活沒(méi)有絲毫的影響。他們的政府永遠(yuǎn)是頂瓜瓜的，是不會(huì)爆發(fā)所謂革命的?？傊?，美元貶值或美貨漲價(jià)對(duì)于世界上最大的債務(wù)國(guó)美國(guó)來(lái)說(shuō)，有百利而無(wú)一害，只有對(duì)美元儲(chǔ)備額龐大的中國(guó)來(lái)說(shuō)，將面臨賒財(cái)?shù)臑?zāi)難!

　　擴(kuò)大外貿(mào)的出口，讓中國(guó)的老百姓有業(yè)就、有錢掙無(wú)疑就正確的。但我們辛辛苦苦生產(chǎn)出來(lái)的勞動(dòng)成果應(yīng)當(dāng)換回同等價(jià)值的勞動(dòng)產(chǎn)品，以改善和提高我們的生活質(zhì)量。決不能做我們辛勤勞動(dòng)讓別人舒適地享受的傻事，正如我們餓著肚皮做飯，美國(guó)人吃飯，換回來(lái)的是一張說(shuō)不清楚的欠據(jù)。當(dāng)然一個(gè)國(guó)家應(yīng)當(dāng)有一定的外匯儲(chǔ)備，就像老百姓存錢一樣，應(yīng)急時(shí)需要，但要科學(xué)確定一個(gè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，過(guò)多的儲(chǔ)備無(wú)異于把財(cái)富交給了能否到期收回同等價(jià)值的財(cái)富的債務(wù)人手中。

　　怎樣消除中國(guó)外匯儲(chǔ)備過(guò)多而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)?一是力求做到外貿(mào)進(jìn)出口相對(duì)均衡，以減少過(guò)多的外匯儲(chǔ)備；二是大幅度地減持，用外匯儲(chǔ)備去國(guó)外購(gòu)買尖端技術(shù)、成套設(shè)備和人民群眾急需的財(cái)富，以夯實(shí)我們的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和改善提高本國(guó)人民的生活質(zhì)量；三是去國(guó)外購(gòu)買資源，開工廠、置物流、辦商場(chǎng)，最大限度的拓展我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的空間，四是提高中國(guó)勞動(dòng)力價(jià)格使同質(zhì)產(chǎn)品的交換價(jià)值均等。

　　外匯儲(chǔ)備過(guò)多論文分享二

　　摘要：外匯儲(chǔ)備對(duì)于平衡國(guó)際收支、干預(yù)外匯市場(chǎng)，維護(hù)本國(guó)匯率穩(wěn)定有著重要的影響，同時(shí)外匯儲(chǔ)備還是舉債和償還外債的保證。截止2008年3月底，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備超過(guò)1.6萬(wàn)億美元，面對(duì)如此巨額的外匯儲(chǔ)備數(shù)字，中國(guó)如何合理有效地利用之將是一件很值得研究的問(wèn)題.

　　本文用幾種外匯管理理論分析判斷得出中國(guó)是外匯儲(chǔ)備已經(jīng)過(guò)多，文章同時(shí)分析了外匯儲(chǔ)備過(guò)量對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的利弊影響。

　　關(guān)鍵詞：外匯儲(chǔ)備；外匯成本；通貨膨脹；外匯管理

　　外匯儲(chǔ)備是一國(guó)政府所持有的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的外匯部分，是一個(gè)國(guó)家貨幣當(dāng)局持有并可以隨時(shí)使用的外國(guó)貨幣資產(chǎn)，也是

　　一個(gè)國(guó)家國(guó)際清償力的重要組成部分，對(duì)于平衡國(guó)際收支、干預(yù)外匯市場(chǎng)，維護(hù)本國(guó)匯率穩(wěn)定有著重要的影響，同時(shí)外匯儲(chǔ)備還是舉債和償還外債的保證。國(guó)家外匯局公布截止2008年3月底，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備超過(guò)1.6萬(wàn)億美元，面對(duì)如此巨額的外匯儲(chǔ)備數(shù)字，中國(guó)如何合理有效地利用之將是一件很值得研究的問(wèn)題。

　　適量的外匯儲(chǔ)備應(yīng)因不同國(guó)家、不同地區(qū)、不同經(jīng)濟(jì)規(guī)模和所處不同經(jīng)濟(jì)時(shí)期等不同而不同，因此很難用一個(gè)國(guó)際統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷一個(gè)國(guó)家在某一個(gè)時(shí)期的外匯儲(chǔ)備是否過(guò)量。事實(shí)上，大量的外匯儲(chǔ)備公認(rèn)有維持本幣穩(wěn)定，彌補(bǔ)收支逆差，增強(qiáng)本幣信心，并為中國(guó)對(duì)外投資和公民旅游等提供了外匯保障作用，是一國(guó)對(duì)外進(jìn)行對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的堅(jiān)強(qiáng)后盾。

　　一、外匯儲(chǔ)備增多對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的有利方面

　　外匯儲(chǔ)備在維持本幣的穩(wěn)定上發(fā)揮著很大的作用。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行常態(tài)時(shí)期，外匯儲(chǔ)備的作用不明顯，但當(dāng)危機(jī)來(lái)臨時(shí)，外匯的威力就顯示出來(lái)了。亞洲金融風(fēng)暴時(shí)，因?yàn)橹袊?guó)有強(qiáng)健的外匯儲(chǔ)備，通過(guò)公開外匯市場(chǎng)上拋出外幣買進(jìn)人民幣的方式，提高了市場(chǎng)上對(duì)人民幣的需求，從而捍衛(wèi)和維持了人民幣幣值的穩(wěn)定。

　　穩(wěn)定的人民幣幣值在一定程度上也增強(qiáng)了人民幣在國(guó)際上的信譽(yù)。20世紀(jì)90年代之前，人民幣不為其他經(jīng)濟(jì)體所接受，近幾年，在亞洲同中國(guó)相毗鄰的國(guó)家都大量接受人民幣就是人民幣信譽(yù)提升

　　的標(biāo)志。

　　大量的外匯儲(chǔ)備還能彌補(bǔ)中國(guó)國(guó)際收支的逆差。一般情況下，外匯來(lái)源有兩個(gè)，一個(gè)為貿(mào)易順差得來(lái)，為債權(quán)；另一個(gè)為外

　　國(guó)資本流入，為債務(wù)（以FDI為主）。如今中國(guó)的FDI的引進(jìn)已經(jīng)從1985年的20個(gè)億美元激增到2007年的826.58億美元，代美國(guó)成為世界上接收FDI最多的一個(gè)國(guó)家。FDI的流入增加了中國(guó)的資本外債，同時(shí)跨國(guó)公司的利潤(rùn)匯回也成為我國(guó)資本逆差的一個(gè)來(lái)源。

　　據(jù)海關(guān)總署發(fā)布和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2004～2006年中國(guó)的貿(mào)易順差分別為319.8、1019、1774.7億美元，2004～2006年

　　FDI在中國(guó)的投資收益分別為697、849、1050億美元，僅貿(mào)易順差賺取的外匯在2004年和2006年都不能償付全部外商投資受

　　益必須靠外匯的進(jìn)一步流入來(lái)彌補(bǔ)收益支出的缺口。值得慶幸的是這幾年的外商直接投資以利潤(rùn)再投資的形成留在了國(guó)內(nèi)，緩減了投資受益逆差的擴(kuò)大。但經(jīng)統(tǒng)計(jì)，尚有3863億美元的利潤(rùn)未匯出，掌握在外商手中，若遇國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)或其他因素沖擊，積累的巨額利潤(rùn)流出就會(huì)給我國(guó)帶來(lái)巨大的沖擊。

　　在這種經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)下，巨大的外匯儲(chǔ)備無(wú)疑成了彌補(bǔ)外匯資本不足，保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的堅(jiān)強(qiáng)后盾。大量的外匯儲(chǔ)備還能滿足中國(guó)對(duì)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的購(gòu)買的需求。中國(guó)改革開放才30年，在技術(shù)方面和西方先進(jìn)的資本主義國(guó)家相比有很多劣勢(shì)，大量的外匯儲(chǔ)備為中國(guó)購(gòu)買這些先進(jìn)裝備提供了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

　　還可利用外匯儲(chǔ)備購(gòu)買黃金，石油，重金屬等戰(zhàn)略性物質(zhì)，以備我過(guò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不時(shí)之需。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，到外國(guó)直接投資和居民出國(guó)受教育、出國(guó)旅游等對(duì)外匯的需求越來(lái)越大，大量的外匯儲(chǔ)備也為我國(guó)居民用匯提供了方便。

　　外匯儲(chǔ)備的迅速增長(zhǎng)是一國(guó)的綜合國(guó)力增強(qiáng)的標(biāo)志，有利于維護(hù)國(guó)家和企業(yè)的信譽(yù)，有利于拓展國(guó)際貿(mào)易、吸引外商投資、降低國(guó)內(nèi)企業(yè)的融資成本，有利于應(yīng)對(duì)突發(fā)事件、平衡國(guó)際收支波 動(dòng)、防范和化解國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)，有利于增強(qiáng)我國(guó)宏觀調(diào)控能力、實(shí) 施穩(wěn)健的貨幣政策，有利于加快人民幣自由兌換的步伐等。盡管 巨大的外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)有諸多的好處，但外匯并不是越多越好。

　　二、外匯儲(chǔ)備過(guò)多對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響 過(guò)多外匯儲(chǔ)備會(huì)引來(lái)通貨彭脹。Heller.Khan,Mohsen和 Janardhaman長(zhǎng)期考察外匯儲(chǔ)備和物價(jià)之間的關(guān)系，得出外匯儲(chǔ) 備和通貨膨脹之間存在著正相關(guān)關(guān)系。

　　外匯儲(chǔ)備作為一種金融資 產(chǎn)，它的增加必然會(huì)擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣投放，隨著外匯儲(chǔ)備的大量增 加，外匯占款使央行投放基礎(chǔ)貨幣相應(yīng)增多，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增 長(zhǎng)過(guò)快，給我國(guó)貨幣政策帶來(lái)了中長(zhǎng)期的通貨膨脹壓力，這必將 引致通貨膨脹。 外匯儲(chǔ)備持有的機(jī)會(huì)成本。持有外匯儲(chǔ)備的成本之一是國(guó)內(nèi) 資本生產(chǎn)率減去外匯儲(chǔ)備的收益率。據(jù)美國(guó)Dean Baker和Karl Walentin分析，在過(guò)去十年間，東亞發(fā)展中國(guó)家的外匯儲(chǔ)備持有 的機(jī)會(huì)成本的代價(jià)相當(dāng)于國(guó)民生產(chǎn)總值的20%以上。由于各國(guó)把 儲(chǔ)備資產(chǎn)安全性放在第一位的，因此外匯儲(chǔ)備一般都投資于儲(chǔ)備 貨幣國(guó)家的短期國(guó)債，其收益率一般都在3%左右。

　　IMF認(rèn)為在中 國(guó)外商直接投資的投資回報(bào)率為13%，有些專業(yè)人士推算外資企 業(yè)實(shí)收資本在中國(guó)的凈利潤(rùn)率高達(dá)19％。無(wú)論哪個(gè)數(shù)據(jù)都顯示中 國(guó)外匯儲(chǔ)備資本收益的機(jī)會(huì)成本為10%～16%左右。2003年中國(guó) 已經(jīng)成為世界上FDI投資最多的一個(gè)國(guó)家，中國(guó)在借入大量外 債的同時(shí)并持有巨額外匯儲(chǔ)備，等于以高價(jià)從國(guó)外借入資金，而 且以低價(jià)將國(guó)內(nèi)資金轉(zhuǎn)到國(guó)外給外國(guó)人使用，其潛在的損失是顯 然的。

　　進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，全球主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入低利率周期，全球金 融市場(chǎng)投資收益率處于低迷期，為了確保外匯儲(chǔ)備的安全性，部 分外匯儲(chǔ)備不能投資世界，同時(shí)也喪失了能引起國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和 收入水平提高的投資機(jī)會(huì)，由此也凸現(xiàn)了高額外匯儲(chǔ)備的成本。

　　機(jī)會(huì)成本之二是大量的外匯儲(chǔ)備使中國(guó)失去了國(guó)際組織低 息貸款的機(jī)會(huì)。IMF等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)每年有很大一部分基金貸款 給在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中資金不足的國(guó)家，身為發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)， 需要大量的資金來(lái)彌補(bǔ)快速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的的需求，而中國(guó) 大量的外匯儲(chǔ)備給國(guó)際組織造成的假相是中國(guó)的資金很充足，從 而不予考慮對(duì)中國(guó)貸款，使中國(guó)喪失了低息貸款的機(jī)會(huì)。 成本之三是過(guò)多的外匯儲(chǔ)備抑制了本國(guó)經(jīng)濟(jì)投資，對(duì)本國(guó)經(jīng) 濟(jì)發(fā)展不利。一般情況下央行把大部分外匯儲(chǔ)備存到國(guó)外銀行， 不利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)大再生產(chǎn)。

　　同時(shí)存放在國(guó)外的外匯為外國(guó)人使 用，外國(guó)人又以FDI的形式投資到我國(guó)人力資源好，技術(shù)條件 好，基礎(chǔ)建設(shè)好的地區(qū)，導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)內(nèi)外資企業(yè)之間資金分配的 不均勻，使資源向外貿(mào)部門傾斜，因?yàn)橥赓Y企業(yè)多分布在經(jīng)濟(jì)東 南沿海，從而拉大了內(nèi)地和沿海地區(qū)貧富差距。

　　中國(guó)外匯儲(chǔ)備的急劇增長(zhǎng)，使人民幣升值壓力增大，也再次 引起人們對(duì)外匯儲(chǔ)備的適度規(guī)模問(wèn)題的關(guān)注。目前，我國(guó)外匯儲(chǔ) 備規(guī)模已經(jīng)接近一年半的進(jìn)口規(guī)模，是短期債務(wù)的7倍，占全年 GDP的2／5還多；由于中國(guó)的外匯投資賬戶尚未開放，大量的外 匯儲(chǔ)備持續(xù)增長(zhǎng)，大大增加了對(duì)人民幣的需求，改變了外匯與人 民幣之間的供求關(guān)系，使人民幣升值的壓力和預(yù)期隨之不斷加 大。 大量的外匯儲(chǔ)備也增加了儲(chǔ)備資產(chǎn)管理的難度。在金融全球 化的今天，由于國(guó)際資本迅速大規(guī)模地流動(dòng)，金融市場(chǎng)的利率與

　　匯率波動(dòng)十分激烈，作為國(guó)家財(cái)富的外匯儲(chǔ)備，它的規(guī)模過(guò)大也 就會(huì)使國(guó)家財(cái)富處于巨大的風(fēng)險(xiǎn)之中，因?yàn)橥鈪R儲(chǔ)備中任何一個(gè) 幣種幣值的降低都會(huì)使外匯儲(chǔ)備國(guó)的外匯縮水，高額的外匯儲(chǔ)備 給儲(chǔ)備資產(chǎn)的保值增值管理帶來(lái)了難度。比如美元近兩年匯價(jià)漲 跌幅度在30％以上，美元價(jià)值的持續(xù)走低，使較大比例持有美元 的中國(guó)外匯儲(chǔ)備縮水不可避免；如果粗略地按照外匯儲(chǔ)備的60％ 為美元儲(chǔ)備來(lái)計(jì)算，兩年之內(nèi)中國(guó)的2880億美元儲(chǔ)備就蒸發(fā)了 （1.6×0.6×30%）。 大量的外匯儲(chǔ)備的增加加大了基礎(chǔ)貨幣的投放，為減緩基礎(chǔ) 貨幣增速過(guò)快，央行采取了相應(yīng)的對(duì)沖政策。

　　但由于我國(guó)貨幣市 場(chǎng)規(guī)模有限，隨著外匯占款持續(xù)上升，可供央行進(jìn)行沖銷干預(yù)的 空間已越來(lái)越小。這給央行帶來(lái)了相當(dāng)大的困擾：

　　一是貨幣政策 的穩(wěn)健性受到挑戰(zhàn)，貨幣政策面臨中長(zhǎng)期的通貨膨脹壓力；

　　二是 使各國(guó)用匯率政策調(diào)節(jié)外部均衡和用財(cái)政和貨幣政策調(diào)節(jié)內(nèi)部 均衡的政策分配喪失空間，內(nèi)外部均衡難以同時(shí)達(dá)成，這就是央 行面臨的典型的米得沖突。 中國(guó)外匯儲(chǔ)備的獲得是以資源、環(huán)境、市場(chǎng)、貿(mào)易摩擦、廉價(jià) 勞動(dòng)力等等為代價(jià)的,因此，盡管外匯儲(chǔ)備在管理和使用上難度 很大，但中國(guó)人民銀行應(yīng)出臺(tái)政策對(duì)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模，結(jié)構(gòu)，和使 用方法上予以慎重考慮，使之能為在安全性和流動(dòng)性的基礎(chǔ)上， 能達(dá)到盈利的最大化。