外匯儲備未來發(fā)展情況
外匯儲備未來發(fā)展情況
外匯儲備是一個國家重要的組成部分,而我國的外匯儲備未來的發(fā)展情況如何呢?下面是學習啦小編帶來關于外匯儲備的內容,希望能讓大家有所收獲!
外匯儲備未來的多元化配置思路
無論如何,中國外匯儲備面臨縮水危險,這已成為不爭的事實,區(qū)別僅在于受損程度而已。專家指出,從長遠來看,我國必須盡快著手完善外匯儲備的多元化配置思路。
針對動用外匯儲備進行戰(zhàn)略投資的建議,譚雅玲認為,外匯儲備的投資效率要以給國民經濟帶來的實際好處來衡量,在油價和商品價格下跌的背景下,動用外匯進行戰(zhàn)略能源儲備以及其他資源儲備,是當前我國外匯儲備的較好流向。
社科院世經所副研究員張斌認為,中國外匯儲備資產構成的主要調整方向,應該是去增持與中國未來需要大量進口的商品和服務相關的資產,比如與原油、原材料等大宗商品直接相關的貨幣或者外匯資產等。同時還應該考慮增加中國出口主要競爭對手的貨幣和相關資產。
需要注意的是,我國外匯資產數(shù)額巨大,如果大量進出某些領域,容易引起國際市場的大幅動蕩,并引起不必要的摩擦。對此,瑞士友邦銀行上海代表處首席代表余屹認為,儲備資產的戰(zhàn)略性投資要遵循分散化、間接化等原則,或者嘗試通過以小規(guī)模外匯儲備打頭陣來引導民間資本進入戰(zhàn)略投資的方式。因為這樣可盡量避免外匯儲備主權基金的身份,避免不必要的摩擦和爭端。
人民幣入籃后外匯儲備創(chuàng)下新低
“入籃”SDR是人民幣成為國際儲備貨幣的重要標志,有了國際貨幣基金組織(IMF)的認定,未來人民幣國際化進程會明顯加快,人民幣的國際地位也會顯著提高。但是想不到的是外匯儲備創(chuàng)下新低。
隨著國際上對人民幣的認知度得到提高,境外使用人民幣的阻力減小,國外企業(yè)和個人對人民幣的接受程度不斷提高,人民幣的身影將更加活躍,被愈發(fā)廣泛地用在出境旅游、留學、貿易和投融資等跨境交易中。
外匯儲備創(chuàng)下新低,隨著人民幣貶值預期升溫,外匯儲備繼續(xù)下滑,央行10月7日公布,9月外匯儲備余額31663.8億美元,較8月下滑188億美元,創(chuàng)下2011年6月以來最低值。
相比于以往,9月外匯儲備的下降不僅是連續(xù)第三個月的下跌,也是三個月下跌幅度最大的一次。此前在7月和8月,外匯儲備的下滑幅度分別為41億和159億美元。
資深外匯專家韓會師對新京報記者表示,9月份時不少市場人士猜測,在人民幣于10月加入SDR貨幣籃子之后,央行將停止對人民幣匯率的管理,可能引發(fā)人民幣大幅貶值。這一傳言疊加網絡輿論,導致市場恐慌情緒加劇,造成外匯儲備在9月跌幅較大。
中國經濟體制改革研究會國民經濟研究所所長樊綱在此前則表示,人民幣近期貶值是對前幾年大量熱錢炒作人民幣,導致人民幣升值的糾正。
外匯儲備創(chuàng)下新低,梳理中國外匯交易中心數(shù)據(jù)可知,9月人民幣兌美元匯率中間價繼續(xù)下跌,當月月均匯率為6.6715,相比于8月的6.6474下跌兩百多點。而此前在7月和8月,人民幣兌美元月均匯率均處于升值通道。
北京時間10月7日,英鎊匯率一度暴跌6.1%,創(chuàng)下6月份英國脫歐公投結果揭曉以來最大盤中跌幅,導致美元匯率急漲,截至北京時間昨日18:30,離岸人民幣兌美元匯率報6.7111,這都給國慶節(jié)后的在岸人民幣匯率帶來了更大壓力。
外匯儲備創(chuàng)下新低,根據(jù)攜景小編觀察,進入10月,在岸人民幣匯率市場迎來7天休盤日,但海外市場呈現(xiàn)波濤洶涌之勢,離岸人民幣匯率跌破6.7大關。
中國高額外匯儲備帶來的問題
(一) 中國的外匯儲備規(guī)模過大,提高機會成本 高額外匯儲備使機會成本大大增加,降低了資本的有效使用率。外匯儲備是以存款的形式存放在外國銀行的,如果不是用于儲蓄而用于對外投資的話,可以用于進口或投資,那么收益率則要遠遠高于儲蓄收益,這樣就構成了外匯儲蓄的機會成本。由此可以看出越多的外匯儲備,就有更多的機會成本。
(二)高漲的外匯儲備影響了貨幣政策的自主性 開放經濟條件下,一國的外匯儲備變動是貨幣供給的重要渠道。一國的貨幣供應量是由中央銀行發(fā)行,再通過各種渠道向市場投放的貨幣數(shù)量。外匯占款是中央銀行持有外匯儲備所對應的貨幣投放。同時,外匯儲備占款具有高能貨幣的性質,通過乘數(shù)效應可以對貨幣供應產生成倍的放大作用。當中國國際收支持續(xù)出現(xiàn)順差時,外匯市場上供過于求。
(三)現(xiàn)行的外匯管理制度,增加通貨膨脹壓力 1994年初,中國實行了單一匯率制度,在對資本與金融項目實行嚴格管制的同時,對經常項目實施強制的結售匯制度。該制度規(guī)定,除了允許部分外商投資企業(yè)開設外匯現(xiàn)匯賬戶外,對中資企業(yè)實行強制結匯,經常項目下的外匯收入除少數(shù)非貿易非經營性收入外,都必須賣給外匯指定銀行。而外匯指定銀行的結算周轉頭寸等都是有中國人民銀行根據(jù)實際情況核定的,也就是說,中國人民銀行是中國外匯市場最大的買入者。近年來,中國連續(xù)貿易順差,中國人民銀行只能購買超額的外匯,這就造成了基礎貨幣投放量的增大,加上貨幣乘數(shù)的作用,形成過分寬裕的貨幣供給,加劇了通貨膨脹壓力,不利于人民銀行對國內的宏觀經濟進行調控。
(四)中國巨額外匯儲備面臨著巨大的匯率風險 從國際金融體系角度觀察,中國外匯儲備快速上升,但結構仍以美元為主。這使得中國經濟增長已有成果和未來命運承受著巨大的匯率風險,特別是美元匯率風險。
(五)結構相對單一,增大了儲備風險 目前,在中國外匯儲備中美元所占的比例較大,每當美元貶值或美國國內出現(xiàn)通貨膨脹時,中國外匯儲備都會隨之貶值,從而造成外匯儲備的損失。在經濟全球化的今天,由于國際資本迅速大規(guī)模地流動,金融市場的利率與匯率波動也將十分激烈,因此匯率風險增大。另外,一國大量地持有另一國的貨幣資產,勢必會帶來一定的政治風險。假使中美關系惡化,中國很可能面臨持有的美元資產被凍結的風險,使中國的外匯儲備遭受重大損失。
(六)巨額外匯儲備給人民幣帶來巨大的升值壓力,使央行需要使用更多的手段來維持幣值的穩(wěn)定 持續(xù)擴大的國際收支順差,造成了外匯市場供求關系的明顯失衡,在中國的外匯管理體制和匯率政策操作下,其結果就是外匯儲備的不斷積累,這使人民幣處于不斷增大的升值壓力下。事實上,盡管人民幣升值問題的出現(xiàn)在一定程度上反映了國際經濟利益的矛盾和沖突,但必須承認,經常項目與資本和金融項目“雙順差”的存在是人民幣升值壓力形成的關鍵和根源所在。而人民幣的升值勢必給中國的出口帶來不利影響,從而對促進就業(yè)和保持經濟持續(xù)快速發(fā)展帶來很大的負面影響。
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