意大利10月退歐公投可能給歐元區(qū)帶來一個“炸藥桶”，將引起歐洲第二次地震。脫歐對歐元市場來講是一次金融危機(jī)，意大利脫歐對歐元市場究竟帶來哪些方面的影響？下面我們一起來了解一下。

　　意大利也有“脫歐心”

　　當(dāng)6月底的英國公投結(jié)果顯示該國決定離開歐盟后，歐盟內(nèi)部多個國家其實早就蠢蠢欲動，其中就包括意大利。盡管尚不能將此次憲法公投的結(jié)果直接與脫歐掛鉤，不過一旦意大利民眾不買倫齊的賬，那么不排除后續(xù)上臺的政黨會高舉民粹主義旗幟，慫恿意大利民眾盡早就是否脫歐進(jìn)行決斷。比如，正在意大利國內(nèi)不斷崛起的“五星運動黨”。

　　這一草根政黨正借助意大利民間涌現(xiàn)的反政治情緒不斷夯實基礎(chǔ)，意大利議會也極有可能迎來一股新的、毫無經(jīng)驗的、反建制的政治力量。

　　正如許多民粹主義政黨在歐洲的傳播，“五星運動黨”也批判歐盟機(jī)構(gòu)，對于倫齊的民主黨派造成挑戰(zhàn)和威脅。日前，“五星運動黨”候選人拉吉(Virginia Raggi)在羅馬市長選舉中取得里程碑勝利;6月選舉產(chǎn)生的都靈新市長基亞拉(Chiara)也隸屬于“五星運動黨”，這無疑向中間偏左的民主黨籍倫齊發(fā)出了嚴(yán)重警告。

　　再來看看意大利經(jīng)濟(jì)的基本面。銀行業(yè)的大批裁員預(yù)示著意大利經(jīng)濟(jì)在走出歐債危機(jī)的低谷后，并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性的好轉(zhuǎn)。早在今年1月底，意大利銀行聯(lián)合協(xié)會就發(fā)布消息稱，到2018年，意大利銀行業(yè)計劃裁員2.3萬人。

　　業(yè)內(nèi)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2007年意大利銀行業(yè)人數(shù)約為34萬人，2013年銳減為約30萬人，到了2015年再度下滑到3萬多人。急劇下降的銀行從業(yè)人員數(shù)量，使得倫齊在6月底與德國默克爾的會面上，不得不向后者告急，請求援助，但被默克爾拒絕。

　　盡管國際貨幣基金組織(IMF)曾在今年年初上調(diào)了意大利經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，但鑒于銀行業(yè)危機(jī)有再次爆發(fā)的苗頭，該組織在最新發(fā)布的報告中稱，意大利經(jīng)濟(jì)可能面臨巨大挑戰(zhàn)。

　　IMF指出，英國公投結(jié)果加劇金融市場的震蕩，增加意大利經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，預(yù)計意大利經(jīng)濟(jì)要到約2025年才能重返全球金融危機(jī)前的2008年高位。該組織還下調(diào)了對意大利2016年至2017年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，預(yù)計今年經(jīng)濟(jì)增長略低于1%，明年增長約1%;此前預(yù)測分別為增長1.1%和1.25%。

　　意大利退歐對歐元影響

　　隨著市場波動加劇，全球人都把目光聚焦在英國公投退歐規(guī)避風(fēng)險上。于此同時，歐洲市場另一個更大的火藥桶卻要爆炸了。而這次上演爆炸戲碼的是意大利10月公投。與英國脫歐公投相似的是發(fā)起公投的也是國家最高領(lǐng)導(dǎo)人，不同的是意大利公投主題并非脫歐，而是針對國內(nèi)政治制度改革。

　　如果意大利退出歐元區(qū)將在短時間內(nèi)引發(fā)歐元區(qū)全面崩潰，可能引發(fā)史上最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)沖擊，同時意大利退歐公投為歐洲的穩(wěn)定埋下計時炸彈，可能威脅歐盟的統(tǒng)一和合法性。

　　意大利脫歐公投成為10月歐元市場最大風(fēng)險

　　意大利10月公投可能給歐元區(qū)帶來一個“炸藥桶”，將引起歐洲第二次地震。10月公投被視為下半年歐洲政治版圖最大的單一風(fēng)險，因為意大利中間派倫齊的政治命運可能和公投的結(jié)果直接關(guān)聯(lián)。意大利的這樣威逼歐盟，不免讓偶們感到恐慌，擔(dān)心這將引起越來越多的國家向歐盟逼宮。意大利一旦脫歐，其國內(nèi)的銀行債務(wù)問題的爆發(fā)，銀行危機(jī)將會一觸即發(fā)。即英國脫歐之后，全球經(jīng)濟(jì)衰退，歐元大跌，給本就經(jīng)濟(jì)增長緩慢的意大利火上澆油。意大利銀行股價重挫，動搖意大利經(jīng)濟(jì)的金融根基，并有可能蔓延至其他歐盟國家。這場危機(jī)可能把意大利重新拖入經(jīng)濟(jì)衰退，甚至?xí)斐上ＥD式的崩盤。

　　此次意大利脫歐必將歐盟陷入水深火熱中，歐洲的未來系于更加深入的一體化，除此之外歐洲沒有更好的發(fā)展道路。對歐盟所有成員國來說，無論是西歐核心國家，還是中東歐新成員國，一個高度一體化且高效率的歐盟，既可以促進(jìn)各成員國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，增強(qiáng)各自國家在國際事務(wù)中的發(fā)言權(quán)和影響力，也是維護(hù)歐洲集體安全的唯一可靠保障。時局變遷，痛定思痛，歐盟求變勢在必行。

　　意大利金融市場深陷泥潭

　　目前意大利銀行業(yè)正逐漸深陷泥潭:高達(dá)美國10倍的銀行貸款壞賬率、持續(xù)崩盤的股價、因歐盟政策限制無法由政府注入資金而只能束手就擒，意大利倫齊也準(zhǔn)備“孤注一擲”救銀行。

　　消息稱，目前意大利銀行貸款壞賬率高達(dá)17%，幾乎為美國的10倍(美國即便在金融危機(jī)時期的壞賬率也僅為5%)。在歐元區(qū)的上市銀行中，意大利創(chuàng)造的壞賬占一半。4月份時，意大利央行數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)銀行的不良貸款達(dá)到3600億歐元。

　　上周五，意大利商會組織Confindustria稱，由于英國公投退歐，將今年意大利經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從1.4%下調(diào)至0.8%，將明年意大利經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從1.3%下調(diào)至0.6%。英國公投退歐造成的經(jīng)濟(jì)增長放緩將令不良貸款增加，壓低銀行利潤，令原本不多的緩沖資本進(jìn)一步減少，令意大利更深陷困境。

　　而目前由于不良貸款規(guī)模巨大，鮮有買家青睞意大利銀行，至少價格達(dá)不到這些失去清償能力銀行的要求。歐洲央行對意大施加壓力要求穩(wěn)定其銀行體系，但意大利希望歐洲施加援手。這意味著意大利無法為銀行業(yè)注入公共資金，這將導(dǎo)致儲戶擠兌，而意大利銀行業(yè)只能束手就擒。

　　意大利第三大銀行西雅那銀行股價5日繼續(xù)暴跌19.39%，本周已累計下跌超25%;過去一個月內(nèi)，該行股價已經(jīng)累計下跌56%。意大利政府希望歐盟同意向西雅那銀行注入救助資金，但歐盟并不同意，根據(jù)歐盟新規(guī)，在納稅人救助之前，應(yīng)該先由銀行的股東和債權(quán)人進(jìn)行救助。

　　歐洲央行要求西雅那銀行大幅削減30%的壞賬，以降低風(fēng)險，然而這一消息讓西雅那銀行股價在本周遭受重創(chuàng)，并拖累整個意大利銀行股。

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