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宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)股票的影響

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宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)股票的影響

  證券市場(chǎng)歷來被看作“國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表”,是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo);宏觀經(jīng)濟(jì)的走向決定了證券市場(chǎng)的長期趨勢(shì)。今天小編為大家分享的是宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)股票的影響的相關(guān)文章,歡迎閱讀!

  宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)股票的影響

  從長期來看,一家上市公司的投資價(jià)值歸根結(jié)底是由其基本面所決定的。影響投資價(jià)值的因素既包括公司凈資產(chǎn)、盈利水平等內(nèi)部因素,也包括宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)情況等各種外部因素。在分析一家上市公司的投資價(jià)值時(shí),應(yīng)該從宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)狀況和公司情況三個(gè)方面著手,才能對(duì)上市公司有一個(gè)全面的認(rèn)識(shí)。

  一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

  宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析

  證券市場(chǎng)歷來被看作“國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表”,是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo);宏觀經(jīng)濟(jì)的走向決定了證券市場(chǎng)的長期趨勢(shì)。只有把握好宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向,才能較為準(zhǔn)確的把握證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)、判斷整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值。宏觀經(jīng)濟(jì)狀況良好,大部分的上市公司經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)會(huì)比較優(yōu)良,股價(jià)也相應(yīng)有上漲的動(dòng)力。

  為了把握國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì),投資者有必要對(duì)一些重要的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變量給予關(guān)注。

  A.國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP

  國內(nèi)生產(chǎn)總值是一國(或地區(qū))經(jīng)濟(jì)總體狀況的綜合反映,是衡量宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的主要指標(biāo)。通常而言,持續(xù)、穩(wěn)定、快速的GDP增長表明經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展良好,上市公司也有更多的機(jī)會(huì)獲得優(yōu)良的經(jīng)營業(yè)績;如果GDP增長緩慢甚至負(fù)增長,宏觀經(jīng)濟(jì)處于低迷狀態(tài),大多數(shù)上市公司的盈利狀況也難以有好的表現(xiàn)。我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定快速增長,2006年GDP同比增長10.7%;07年一季度GDP同比增長率達(dá)到了11.1%。近一兩年來,上市公司業(yè)績的快速增長正是處于宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、工業(yè)企業(yè)效益整體提升大背景下的增長,中國經(jīng)濟(jì)的快速增長為上市公司創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。

  B.通貨膨脹

  通貨膨脹是指商品和勞務(wù)的貨幣價(jià)格持續(xù)普遍上漲。通常,CPI(即居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))被用作衡量通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對(duì)上市公司的股價(jià)影響較小;如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍內(nèi)持續(xù),且經(jīng)濟(jì)處于景氣階段,產(chǎn)量和就業(yè)都持續(xù)增長,那么股價(jià)也將持續(xù)上升;嚴(yán)重的通貨膨脹則很危險(xiǎn),經(jīng)濟(jì)將被嚴(yán)重扭曲,貨幣加速貶值,企業(yè)經(jīng)營將受到嚴(yán)重打擊。除了經(jīng)濟(jì)影響,通貨膨脹還可能影響投資者的心理和預(yù)期,對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響。CPI也往往作為政府動(dòng)用貨幣政策工具的重要觀測(cè)指標(biāo),今年以來我國CPI高位運(yùn)行,因此在每月CPI數(shù)據(jù)公布前后,市場(chǎng)也普遍預(yù)期政府將會(huì)采取加息等措施來抑制通貨膨脹,引發(fā)了股市波動(dòng)。

  C.利率

  利率對(duì)于上市公司的影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:第一,利率是資金借貸成本的反映,利率變動(dòng)會(huì)影響到整個(gè)社會(huì)的投資水平和消費(fèi)水平,間接地也影響到上市公司的經(jīng)營業(yè)績。利率上升,公司的借貸成本增加,對(duì)經(jīng)營業(yè)績通常會(huì)有負(fù)面影響。第二,在評(píng)估上市公司價(jià)值時(shí),經(jīng)常使用的一種方法是采用利率作為折現(xiàn)因子對(duì)其未來現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn),利率發(fā)生變動(dòng),未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值會(huì)受到比較大的影響。利率上升,未來現(xiàn)金流現(xiàn)值下降,股票價(jià)格也會(huì)發(fā)生下跌。

  D.匯率

  通常,匯率變動(dòng)會(huì)影響一國進(jìn)出口產(chǎn)品的價(jià)格。當(dāng)本幣貶值時(shí),出口商品和服務(wù)在國際市場(chǎng)上以外幣表示的價(jià)格就會(huì)降低,有利于促進(jìn)本國商品和服務(wù)的出口,因此本幣貶值時(shí)出口導(dǎo)向型的公司經(jīng)營趨勢(shì)向好;進(jìn)口商品以本幣表示的價(jià)格將會(huì)上升,本國進(jìn)口趨于減少,成本對(duì)匯率敏感的企業(yè)將會(huì)受到負(fù)面影響。當(dāng)本幣升值,出口商品和服務(wù)以外幣表示的價(jià)格上升,國際競(jìng)爭(zhēng)力相應(yīng)降低,一國的出口會(huì)受到負(fù)面影響;進(jìn)口商品相對(duì)便宜,較多采用進(jìn)口原材料進(jìn)行生產(chǎn)的企業(yè)成本降低,盈利水平提升。

  目前,人民幣正處于漸進(jìn)的升值進(jìn)程中,出口導(dǎo)向型公司特別是議價(jià)能力弱的公司盈利前景趨于黯淡,亟待產(chǎn)業(yè)升級(jí),提高利潤率和產(chǎn)品的國際競(jìng)爭(zhēng)力;需要進(jìn)口原材料或者部分生產(chǎn)部件的企業(yè),因其生產(chǎn)成本會(huì)有一定程度的下降而受益;國內(nèi)的投資品行業(yè)能夠享受升值收益也會(huì)受到資金的追捧。人民幣小幅升值,房地產(chǎn)、金融、航空等行業(yè)將直接受益,而對(duì)紡織服裝、家電、化工等傳統(tǒng)出口導(dǎo)向型行業(yè)而言則帶來負(fù)面影響。

  2017年宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)與政策取向

  2016年我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn),出現(xiàn)了“雙重向好”的新格局:新結(jié)構(gòu)、新經(jīng)濟(jì)、新動(dòng)能在加速形成,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整在深化。我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的“雙重向好”,并不意味著經(jīng)濟(jì)將會(huì)出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn),明顯回升。我們認(rèn)為,這次宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好帶有明顯的內(nèi)在性,而止跌回穩(wěn)是初步的,基礎(chǔ)仍不牢固,仍存在反復(fù)的可能性。

  要充分認(rèn)識(shí)到我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨不少突出矛盾和問題。主要是:房地產(chǎn)調(diào)整明顯延后,對(duì)未來一段經(jīng)濟(jì)增長形成壓力;工業(yè)經(jīng)濟(jì)調(diào)整進(jìn)入由量向質(zhì)轉(zhuǎn)變的新階段,仍面臨多重結(jié)構(gòu)性難題;服務(wù)業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新發(fā)展等新發(fā)展仍面臨較大的體制機(jī)制障礙;世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,國際金融風(fēng)險(xiǎn)仍未有效釋放。

  2017年在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快推進(jìn)下,我國宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長可期。在政策取向上,須堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)、微觀政策要活、改革政策要實(shí)、社會(huì)政策要托底的思路,在宏觀調(diào)控政策和改革政策之間形成疊加效應(yīng),在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革上取得重大突破,為長期發(fā)展注入新動(dòng)力。

  我國宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的積極變化

  今年我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)如下特點(diǎn):

  1.工業(yè)與投資聯(lián)動(dòng)效應(yīng)明顯

  今年年初,我國宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)有所下行。一季度GDP增長6.7%,比上年四季度回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。主要是工業(yè)增長繼續(xù)放慢,一季度規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%,比上年同期回落0.4個(gè)百分點(diǎn),為多年來的季度低點(diǎn)。而工業(yè)增速的持續(xù)放慢與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整加深,特別是市場(chǎng)和政府雙重作用下的“去產(chǎn)能”加快有關(guān)。

  進(jìn)入下半年,工業(yè)增長企穩(wěn)、民間投資有所反彈,總投資也企穩(wěn)回升。工業(yè)增長企穩(wěn)與物價(jià)形勢(shì)的積極變化(PPI跌幅年初大幅收窄,9月份擺脫長達(dá)4年多的負(fù)增長轉(zhuǎn)向正增長,使相關(guān)企業(yè)盈利改善,投資意愿增強(qiáng))。同時(shí)政府采取措施激發(fā)民間投資活力,使民間投資自9月份開始止跌回升,前11個(gè)月累計(jì)民間投資同比增長3.1%,比1-7月份的最低點(diǎn)回升1個(gè)百分點(diǎn)。民間投資的回升帶動(dòng)了整體投資增長的反彈。

  2.政府積極支撐避免了總投資的大幅下降

  與民間投資明顯下滑相對(duì)應(yīng)的是,2016年年初以來,政府投資和房地產(chǎn)投資在明顯回升,較大程度上抵消了來自民間投資增長下滑的影響。

  首先,政府主導(dǎo)的投資有所加快。主要表現(xiàn)為:基礎(chǔ)設(shè)施投資加快。1-11月累計(jì),完成基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長18.9%,比同期全部投資增速快10.6個(gè)百分點(diǎn)。從資金來源看,國家預(yù)算內(nèi)資金增長較快,前10個(gè)月同比增長16.5%,上半年增長更快,高達(dá)21.8%。反映政府主導(dǎo)的投資加快的還有就是國有控股投資再現(xiàn)高增長。1-11月累計(jì),完成國有控股投資19.1萬億,同比增長20.2%,比上年同期加快8.5個(gè)百分點(diǎn)。

  其次,房地產(chǎn)投資增長迅速反彈。在各種利好政策的刺激下,房地產(chǎn)銷售明顯回暖,導(dǎo)致房地產(chǎn)投資穩(wěn)定回升。1-11月累計(jì),房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長6.5%,比上年同期加快4.2個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)測(cè)算,房地產(chǎn)投資回升對(duì)總投資的貢獻(xiàn)超過了1個(gè)百分點(diǎn),對(duì)GDP的貢獻(xiàn)在0.4個(gè)百分點(diǎn)以上。

  3.消費(fèi)增長與物價(jià)增長“雙穩(wěn)定”

  我國經(jīng)濟(jì)正在由投資主導(dǎo)向消費(fèi)主導(dǎo)轉(zhuǎn)換,這是我國經(jīng)濟(jì)向中高端邁進(jìn)的必然趨勢(shì)。2016年以來,消費(fèi)需求繼續(xù)穩(wěn)定增長。1-11月累計(jì),社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長10.4%,扣除物價(jià)因素實(shí)際增長9.7%。1-10月份,全國網(wǎng)上零售額同比增長26.2%。其中,實(shí)物商品網(wǎng)上零售額增長25.7%,占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為12.7%。

  與消費(fèi)平穩(wěn)增長相對(duì)應(yīng)的,我國物價(jià)總水平繼續(xù)保持穩(wěn)定,既沒有出現(xiàn)明顯通脹,也沒有明顯的通貨緊縮壓力。1-11月累計(jì),全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比增長2.0%,比上半年微降0.1個(gè)百分點(diǎn),比上年同期提高0.6個(gè)百分點(diǎn),通縮的隱憂逐步消失。物價(jià)總水平穩(wěn)定的基礎(chǔ)是食品和糧食價(jià)格的穩(wěn)定。1-11月份,食品煙酒類價(jià)格同比增長3.9%,屬于合理范圍。其中糧食價(jià)格同比僅增長0.5%,這是因?yàn)檫B續(xù)多年糧食豐收,庫存充足,國際糧食價(jià)格也相當(dāng)穩(wěn)定所致。食品煙酒類價(jià)格回升主要是由于蔬菜、豬肉價(jià)格上漲較快,而其他多數(shù)食品價(jià)格趨于穩(wěn)定。

  4.就業(yè)在總體平穩(wěn)中呈現(xiàn)分化走勢(shì)

  就業(yè)穩(wěn)定向好是本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整的最大亮點(diǎn)。今年年初,在經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)有所放慢以及鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)工業(yè)加快去產(chǎn)能的形勢(shì)下,就業(yè)壓力一度有所加大,特別是國有企業(yè)的隱性失業(yè)問題顯現(xiàn),但在二季度后明顯趨穩(wěn)。據(jù)人社部數(shù)據(jù),前三季度,城鎮(zhèn)新增就業(yè)1067萬,提前一個(gè)季度超額完成了全年預(yù)期目標(biāo)任務(wù)。而國家統(tǒng)計(jì)局的31個(gè)大城市的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率也一直保持穩(wěn)定,多數(shù)月份處于5%-5.1%。在經(jīng)濟(jì)下行壓力的情況下,就業(yè)繼續(xù)穩(wěn)定向好,既有經(jīng)濟(jì)規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)效應(yīng)的重要貢獻(xiàn),也體現(xiàn)了宏觀政策的積極支持效應(yīng)。

  但像產(chǎn)業(yè)分化一樣,今年以來就業(yè)結(jié)構(gòu)分化特征也十分明顯。一方面,隨著傳統(tǒng)制造業(yè)的持續(xù)調(diào)整和去產(chǎn)能力度的加大,投資和就業(yè)面臨較大壓力。民間投資的大幅回落及國企去產(chǎn)能中的職工分流對(duì)就業(yè)形成了較大壓力。另一方面,產(chǎn)業(yè)升級(jí)和“雙創(chuàng)發(fā)展”創(chuàng)造了更多就業(yè)機(jī)會(huì)。除服務(wù)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速增長對(duì)就業(yè)形成較強(qiáng)支撐外,網(wǎng)上購物這一新業(yè)態(tài)的快速發(fā)展也創(chuàng)造了許多新就業(yè)機(jī)會(huì)。目前我國快遞員數(shù)量超過200萬,而兩年前僅90萬人。1-9月份,全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量和收入同比分別增長54.0%和43.9%,比去年同期分別加快8.0個(gè)和10.7個(gè)百分點(diǎn)。

  5.PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行一大亮點(diǎn)

  2016年在CPI增幅溫和回升的同時(shí),PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))增長則出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)性變化,PPI在三季度未終于結(jié)束了持續(xù)四年多的負(fù)增長,進(jìn)入快速回升軌道。一季度PPI同比下降4.8%,比上年全年和上年四季度分別收窄0.4個(gè)和1.1個(gè)百分點(diǎn),二季度PPI同比下降2.9%,比一季度大幅收窄1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中鋼鐵、煤炭和有色金屬的價(jià)格都出現(xiàn)了較大程度的環(huán)比上漲,這有效地改善了一些生產(chǎn)資料生產(chǎn)企業(yè)的效益。從一季度PPI降幅有所收窄,到二季度PPI降幅的大幅收窄,再到三季度末的轉(zhuǎn)負(fù)為正,并持續(xù)回升,這意味著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整已取得積極成效,特別是減產(chǎn)量、去產(chǎn)能的積極效果初現(xiàn),這是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)內(nèi)在性向好的重要表現(xiàn)。

  從以上分析,我們可以對(duì)2016年中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行作出以下判斷:我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)在不斷鞏固,出現(xiàn)了“雙重向好”的新格局:新結(jié)構(gòu)、新經(jīng)濟(jì)、新動(dòng)能在加速形成,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整基本到位。

  新結(jié)構(gòu)、新經(jīng)濟(jì)、新動(dòng)能既包括服務(wù)業(yè)占比不斷上升、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率的提高,也包括新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)快速發(fā)展,還包括消費(fèi)升級(jí)及消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用不斷增強(qiáng)。

  傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整基本到位主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面。一是工業(yè)增長調(diào)整基本到位。既表現(xiàn)為工業(yè)生產(chǎn)的止跌回升,也表現(xiàn)為工業(yè)投資降至低點(diǎn)并有所回升。二是PPI增長由負(fù)轉(zhuǎn)正。在市場(chǎng)和政府力量的同時(shí)推進(jìn)下,我國去產(chǎn)能取得了積極成效,其重要標(biāo)志就是PPI結(jié)束了持續(xù)4年多的負(fù)增長,開始出現(xiàn)全面回升。

  當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的主要問題

  目前我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的積極變化并不意味著經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)、出現(xiàn)明顯回升。從結(jié)構(gòu)分析可知,這次我國宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)向好帶有明顯的內(nèi)在性,但止跌回穩(wěn)仍是初步的,基礎(chǔ)仍然不牢,仍存在反復(fù)的可能性。而當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍存在這樣一些不可忽視的問題。

  2017年宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)與政策取向

  解決經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下各種難題和挑戰(zhàn),必須長短結(jié)合,綜合實(shí)施。關(guān)鍵是堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)、微觀政策要活、改革政策要實(shí)、社會(huì)政策要托底的政策思路。2017年既要繼續(xù)堅(jiān)持積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,更要在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革上取得重大突破,為長期發(fā)展注入新的動(dòng)力。

  1.以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為關(guān)鍵抓手,深入推動(dòng)“三去一降一補(bǔ)”,著力解決新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性難題

  在生產(chǎn)資料價(jià)格回升、企業(yè)效益改善的情況下,千萬不能放松結(jié)構(gòu)調(diào)整的重任。特別是在“三去一降一補(bǔ)”上要盡快取得重大進(jìn)展。我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題主要集中反映在產(chǎn)能過剩、庫存過大、杠桿偏高、成本高企、補(bǔ)板約束等方面,這是結(jié)構(gòu)性調(diào)整的著力點(diǎn)所在。目前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最有利的一個(gè)因素就是就業(yè)穩(wěn)定,就業(yè)容量不斷擴(kuò)大,因而使得結(jié)構(gòu)調(diào)整,特別是淘汰落后產(chǎn)能對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的沖擊較小。應(yīng)借此有利條件,加大去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿的力度,同時(shí)繼續(xù)降低制度性成本和修補(bǔ)各種發(fā)展短板。

  為此建議,國企職工分流安置上步子可邁得更大一些,即更多地鼓勵(lì)協(xié)商一致解除勞動(dòng)合同方式。根據(jù)對(duì)我國新常態(tài)下就業(yè)的現(xiàn)狀和趨勢(shì)分析,去產(chǎn)能力度加大不會(huì)導(dǎo)致社會(huì)整體失業(yè)率的大幅上升,但要高度重視善后工作,特別是對(duì)職工的利益補(bǔ)償要更加注重公平、更多體現(xiàn)人文關(guān)懷。

  2.加快推進(jìn)國企、財(cái)稅、金融、社保等基礎(chǔ)性關(guān)鍵性改革,更好地發(fā)揮體制改革的牽引作用

  我國改革正處于深水區(qū),涉及重大的利益結(jié)構(gòu)調(diào)整。這些重大利益結(jié)構(gòu)調(diào)整的領(lǐng)域既是基礎(chǔ)性的也是關(guān)鍵性的,如國企、財(cái)稅、金融、社保等,這也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革最難的地方。2017年是“十三五”規(guī)劃實(shí)施的第二年,培育新的發(fā)展動(dòng)能時(shí)不我待,傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型也時(shí)不我待,必須下決心,在基礎(chǔ)性關(guān)鍵性領(lǐng)域取得突破。

  要著力深化國企改革,打破行政壟斷,這是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用的關(guān)鍵條件。要加快利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化、資源品價(jià)格改革和公共產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制改革等,最大化地減少市場(chǎng)的價(jià)格扭曲,提高資源配置效率。

  營改增的全面實(shí)施,意味著我國稅收制度改革邁出了重要一步,但營改增改革不是財(cái)稅體制改革的終點(diǎn)。相反,它是一個(gè)新的起點(diǎn),隨著營改增的全面推進(jìn),正在倒逼財(cái)稅領(lǐng)域的深化改革,如深化分稅制改革,完善分稅體制;培育新的地方主導(dǎo)稅種;研究設(shè)計(jì)征收遺產(chǎn)稅。同時(shí),要進(jìn)一步推進(jìn)簡政放權(quán)和商事制度改革,還權(quán)于民,還權(quán)于社會(huì),還權(quán)于市場(chǎng)。

  3.破除各種體制機(jī)制障礙,促進(jìn)服務(wù)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展

  服務(wù)業(yè)是我國管制較多的行業(yè),而提高服務(wù)業(yè)的比重、提高公共服務(wù)水平也是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要內(nèi)容。服務(wù)業(yè)的發(fā)展對(duì)改善人民生活、提高生產(chǎn)質(zhì)量及穩(wěn)定就業(yè)、擴(kuò)大消費(fèi)等均有十分重要的作用。在當(dāng)前形勢(shì)下,穩(wěn)就業(yè)、提高就業(yè)容量,可明顯拓展結(jié)構(gòu)性改革的空間,為未來的發(fā)展增添更強(qiáng)的動(dòng)力。

  首先,穩(wěn)就業(yè)要多在增量上做文章,各地方要把促進(jìn)服務(wù)業(yè)增長、提升服務(wù)業(yè)質(zhì)量放在經(jīng)濟(jì)工作的重要位置。其次,著力消除抑制服務(wù)業(yè)發(fā)展的體制機(jī)制障礙。要加快改進(jìn)服務(wù)業(yè)統(tǒng)計(jì),可借全面實(shí)施營改增改革之機(jī),規(guī)范服務(wù)業(yè)統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系,細(xì)分行業(yè),將服務(wù)業(yè)按增值鏈分工統(tǒng)計(jì),這對(duì)促進(jìn)服務(wù)業(yè)分工發(fā)展、完善國民經(jīng)濟(jì)核算制度都具有重要意義。要著力推進(jìn)服務(wù)業(yè)供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革,進(jìn)一步減少行政審批和大幅放松公共服務(wù)業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入,同時(shí),消除現(xiàn)存的各種歧視性政策,為服務(wù)業(yè)創(chuàng)造更加寬松的宏觀環(huán)境。

  4.堅(jiān)決抑制房地產(chǎn)泡沫化,建立房地產(chǎn)健康發(fā)展長效機(jī)制

  關(guān)鍵是切實(shí)落實(shí)“房子是用來住的,不是用來炒的”基本定位,使房地產(chǎn)發(fā)展回歸理性。主要的政策選項(xiàng)有:一是各級(jí)政府要積極引導(dǎo)房價(jià)增長預(yù)期。在房地產(chǎn)調(diào)控上,一些地方政府存在“順周期”傾向,特別是對(duì)一些利益集團(tuán)借機(jī)炒作、“火上澆油”視而不見,對(duì)此,要加強(qiáng)信息引導(dǎo)和對(duì)違規(guī)違法行為的懲治力度,合理引導(dǎo)預(yù)期。二是要持續(xù)堅(jiān)定的抑制住房投機(jī)性需求。對(duì)二套以上住房的購買政策不能時(shí)而過緊,時(shí)而又過松,對(duì)此有必要進(jìn)行清理、規(guī)范。同時(shí),加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)信貸總閘門的控制。三是加快房地產(chǎn)稅改革,建立房地產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展的長效機(jī)制。

  
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