什么是積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策
穩(wěn)健的貨幣政策，是指根據(jù)經(jīng)濟(jì)變化的征兆來(lái)調(diào)整政策取向，以下是學(xué)習(xí)啦小編整理的關(guān)于什么是積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的相關(guān)資料，希望對(duì)你有幫助!
積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的涵義
積極財(cái)政政策的涵義
我國(guó)政府提出和實(shí)施的積極財(cái)政政策，是有其特定的經(jīng)濟(jì)社會(huì)背景和政策涵義的。
其一，積極的財(cái)政政策是就政策作用大小的比較意義而言的。改革開放以來(lái)，由于多種原因，我國(guó)財(cái)政收入占GDP的比重， 以及中央財(cái)政收入占全部財(cái)政收入的比重不斷下降，出現(xiàn)了國(guó)家財(cái)政的宏觀調(diào)控能力趨于弱化，“吃飯財(cái)政”難以為繼的窘境。面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”之后出現(xiàn)的需求不足、投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的新形勢(shì)及新問(wèn)題，特別是面對(duì)亞洲金融危機(jī)的沖擊和影響，必須使我國(guó)財(cái)政政策盡快從調(diào)控功能弱化的困境中走出來(lái)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮更加直接、更為積極的促進(jìn)和拉動(dòng)作用。這就是“更加積極”或積極的財(cái)政政策的主要涵義。
其二，積極的財(cái)政政策是就我國(guó)結(jié)構(gòu)調(diào)整和社會(huì)穩(wěn)定的迫切需要而言的。隨著改革開放的深入，市場(chǎng)化程度的不斷提高，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的結(jié)構(gòu)性矛盾也日漸突出，成了新形勢(shì)下擴(kuò)大內(nèi)需、開拓市場(chǎng)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展的嚴(yán)重障礙。而作為結(jié)構(gòu)調(diào)整最重要手段的財(cái)政政策，顯然應(yīng)在我國(guó)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整中，發(fā)揮比以往更加積極的作用。此外，由于社會(huì)收入分配差距擴(kuò)大，國(guó)有企業(yè)改革中下崗、失業(yè)人數(shù)增加，城市貧困問(wèn)題的日漸顯現(xiàn)等原因，作為社會(huì)再分配唯一手段的財(cái)政政策，也必須在促進(jìn)社會(huì)公平、保證社會(huì)穩(wěn)定方面發(fā)揮至為關(guān)鍵的調(diào)節(jié)功能。這是市場(chǎng)機(jī)制和其它政策手段所無(wú)法替代的。形勢(shì)的變化，緊迫的客觀需要，使中國(guó)的財(cái)政政策不能不走上前臺(tái)，充分發(fā)揮其應(yīng)有的積極作用。
其三，積極的財(cái)政政策不是一種政策類型，而是一種政策措施選擇。中外的經(jīng)濟(jì)理論表明，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的財(cái)政政策，大體可分為擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策和中性財(cái)政政策三種類型。如本世紀(jì)30年代美國(guó)的“羅斯福新政”，及其與之配套、至少實(shí)行了10年之久的擴(kuò)張性財(cái)政政策;日本自60年代以來(lái)所奉行的擴(kuò)張性財(cái)政政策等，都具有這種政策特征和政策取向。而我國(guó)當(dāng)前實(shí)施的積極的財(cái)政政策，只是在適度從緊財(cái)政政策大方向下，根據(jù)變化了的新情況、新問(wèn)題和始料不及的某些外部因素而采取的一種應(yīng)對(duì)性財(cái)政政策舉措，并非是一種政策類型。
穩(wěn)健的貨幣政策的涵義
穩(wěn)健的貨幣政策，是指根據(jù)經(jīng)濟(jì)變化的征兆來(lái)調(diào)整政策取向，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退跡象時(shí)，貨幣政策偏向擴(kuò)張;當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱時(shí)，貨幣政策偏向緊縮。最終反映到物價(jià)上，就是保持物價(jià)的基本穩(wěn)定。
在我國(guó)貨幣政策管理中，中央銀行是以比較平穩(wěn)的貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的貨幣政策操作的。從一般貨幣理論看，對(duì)貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)有兩種不同的操控手段：恒定與權(quán)變。前者認(rèn)為，只要貨幣供應(yīng)量保持固定增長(zhǎng)率，公眾就會(huì)作出合理預(yù)期，從而使物價(jià)收斂于穩(wěn)定。后者認(rèn)為，貨幣供應(yīng)量應(yīng)隨經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)，由央行隨時(shí)調(diào)節(jié)。前者的缺點(diǎn)是過(guò)于僵硬，在現(xiàn)實(shí)中幾乎無(wú)法運(yùn)行;后者則因政策制定者預(yù)測(cè)的主觀性與公眾對(duì)未來(lái)預(yù)期的不確定性的沖突而受到挑戰(zhàn)。因此，不少國(guó)家采用預(yù)先公布貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)區(qū)間的方式進(jìn)行調(diào)控。在我國(guó)，也有人認(rèn)為控制貨幣供應(yīng)量不是好的貨幣控制手段，應(yīng)以利率作為調(diào)控的中間目標(biāo)。其實(shí)，我國(guó)的利率還處于管制階段，企業(yè)還處于對(duì)利率不敏感時(shí)期。在這種條件下，央行放棄對(duì)貨幣供應(yīng)量的調(diào)控，轉(zhuǎn)而用調(diào)整利率的方式來(lái)影響經(jīng)濟(jì)，實(shí)際上是不可能的。
從總體上看，近幾年穩(wěn)健的貨幣政策取得了明顯效果。2003年GDP增長(zhǎng)9.1%，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增長(zhǎng)19.6%，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)上漲1.2%;2004年GDP增長(zhǎng)9.5%，M2增長(zhǎng)14.6%，CPI上漲3.9%。今年M2計(jì)劃增長(zhǎng)15%，CPI估計(jì)上升 3.28%。
執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策的手段
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的提高，傳統(tǒng)的貨幣政策三大工具都得到了較好應(yīng)用。首先，2003—2004年，央行兩次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，雖然分別只上調(diào)了1和0.5個(gè)百分點(diǎn)，卻產(chǎn)生了很大的市場(chǎng)效果。上世紀(jì)90年代央行也曾多次調(diào)整準(zhǔn)備金率，且調(diào)整幅度大大高于這兩次，但市場(chǎng)幾乎沒(méi)有反應(yīng)。這說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的程度已經(jīng)很高。其次，公開市場(chǎng)操作日臻成熟。央行在市場(chǎng)上通過(guò)公開買賣國(guó)債，向商業(yè)銀行體系放松或收縮銀根，從而起到調(diào)控貨幣供應(yīng)量的作用，使穩(wěn)健貨幣政策的執(zhí)行得以保證。隨著積極財(cái)政政策的淡出以及外匯儲(chǔ)備大幅增加形成的貨幣供給的快速增長(zhǎng)，央行在國(guó)債買賣之外加大了央行票據(jù)的發(fā)行，以沖銷人民幣的過(guò)快增長(zhǎng)。銀行間債券市場(chǎng)的交易量2003年達(dá)到14萬(wàn)億元左右，2004年也有近12萬(wàn)億元，大大超過(guò)其他證券市場(chǎng)的交易量。第三，利率手段的運(yùn)用日益重要。2004年初，商業(yè)銀行和信用社貸款利率的浮動(dòng)上限被放寬至央行基準(zhǔn)利率的1.7倍和2倍。到當(dāng)年10月，存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)放開了商業(yè)銀行存款利率的下限和貸款利率的上限。特別是后一次利率調(diào)整，雖然幅度很小，但對(duì)市場(chǎng)的影響很大，甚至國(guó)際金融市場(chǎng)和一些國(guó)際原材料市場(chǎng)的價(jià)格都因之下跌。這說(shuō)明我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程和經(jīng)濟(jì)國(guó)際化程度的加深。利率的提高，使市場(chǎng)得到非常明確的信號(hào)，央行對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的調(diào)控作用進(jìn)一步加強(qiáng)。
央行還通過(guò)票據(jù)再貼現(xiàn)政策、窗口指導(dǎo)以及發(fā)布對(duì)某些風(fēng)險(xiǎn)的提示來(lái)實(shí)施宏觀調(diào)控。可以看到，央行不再依賴單一的政策，而是比較熟練地運(yùn)用一系列微調(diào)手段，前瞻性地出臺(tái)一系列措施，以達(dá)到綜合的政策效果。這種組合拳式的調(diào)控方式，將是今后的主要調(diào)控手段。
穩(wěn)健的貨幣政策與穩(wěn)健的財(cái)政政策
在繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí)，今年財(cái)政政策正式從積極轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，形成貨幣政策與財(cái)政政策“雙穩(wěn)健”。這是宏觀調(diào)控格局的一個(gè)轉(zhuǎn)變。
從1998年開始的積極財(cái)政政策，是在亞洲金融危機(jī)后針對(duì)當(dāng)時(shí)的投資不足而實(shí)施的，其主要措施是通過(guò)增加國(guó)債發(fā)行，為基礎(chǔ)建設(shè)提供資金，從而拉動(dòng)銀行信貸的增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，每1元國(guó)家基本建設(shè)投資，需要大約4元銀行信貸資金配套。在民間資本小且不愿投資的時(shí)期，國(guó)家投資的拉動(dòng)對(duì)于保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的較快增長(zhǎng)是十分重要的。
近兩年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了很大變化。上世紀(jì)90年代下半期7%—8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率已回升到9%以上。局部經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的出現(xiàn)，使宏觀調(diào)控從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹。由于經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，能源、鋼鐵、建材等的需求大幅上升，價(jià)格上漲。在利潤(rùn)誘導(dǎo)下，民間資本大量進(jìn)入這些短缺行業(yè)，成為本輪投資熱的一大特點(diǎn)。前幾年對(duì)民間資本投資給予政策扶持的呼聲很高，而現(xiàn)在民間投資已成為某些過(guò)熱行業(yè)投資的主要力量，如電力、鋼鐵、煤炭的投資中有很大比重是由民間資本拉動(dòng)的。
實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策是一個(gè)信號(hào)，表明政策的轉(zhuǎn)向。但它并不意味著過(guò)去為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)而發(fā)行的長(zhǎng)期建設(shè)債券將完全退出市場(chǎng)。財(cái)政還會(huì)繼續(xù)為未完工的國(guó)家投資的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資，也會(huì)為過(guò)去發(fā)行的長(zhǎng)期建設(shè)債券還本付息而發(fā)行新的債券，只不過(guò)發(fā)行額度會(huì)有所減少。
按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，財(cái)政投資會(huì)“擠出”民間投資，但我國(guó)的情況是因?yàn)槊耖g投資不足而實(shí)施財(cái)政投資，不但不會(huì)“擠出”民間投資，反而會(huì)因?yàn)槌掷m(xù)投資而維持經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)。同樣，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，財(cái)政投資的退出會(huì)使民間投資增加。但我國(guó)的情況又有不同，財(cái)政的逐漸退出是在民間投資已大規(guī)模進(jìn)入之后，因而也不存在為民間資本投資讓出空間的問(wèn)題。更進(jìn)一步分析，財(cái)政債券籌集的資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這些項(xiàng)目大多是民間資本不愿或不能承擔(dān)的。通過(guò)6年多的大規(guī)模建設(shè)，我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施已有很大改觀，能夠?yàn)槊耖g資本進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域提供相對(duì)良好的硬件環(huán)境。
穩(wěn)健的財(cái)政政策對(duì)舒緩銀行信貸壓力的作用可能有限。銀行信貸的壓力目前主要來(lái)自地方政府的投資沖動(dòng)和民間資本的投資壓力。如果認(rèn)為財(cái)政政策由積極轉(zhuǎn)向穩(wěn)健后貨幣政策會(huì)有所放松，以達(dá)到宏觀經(jīng)濟(jì)政策的松緊搭配，這是不現(xiàn)實(shí)的。貨幣政策的穩(wěn)健是在對(duì)經(jīng)濟(jì)不斷的調(diào)控中實(shí)現(xiàn)的。這是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下發(fā)揮央行對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用、運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段調(diào)控經(jīng)濟(jì)的主要方式。
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