財(cái)政與貨幣政策分析
財(cái)政與貨幣政策分析，這是一個(gè)重點(diǎn)需要把握的問題。因?yàn)閮烧叩淖饔脵C(jī)制不同，作用方向不同，膨脹和緊縮需求方面的作用不同。以下是學(xué)習(xí)啦小編整理分享的關(guān)于財(cái)政與貨幣政策分析的相關(guān)資料，歡迎閱讀!!!!
財(cái)政與貨幣政策分析
(一)兩者的作用機(jī)制不同
財(cái)政是國家集中一部分GDP用于滿足社會(huì)公共需要，因而在國民收入的分配中，財(cái)政居于主導(dǎo)地位。財(cái)政直接參與國民收入的分配，并對集中起來的國民收入在全社會(huì)范圍內(nèi)進(jìn)行再分配。因此，財(cái)政可以從收入和支出兩個(gè)方向上影響社會(huì)需求的形成。當(dāng)財(cái)政收入占GDP的比重大體確定，因而財(cái)政收支的規(guī)模大體確定的情況下，企業(yè)、單位和個(gè)人的消費(fèi)需求和投資需求也就大體確定了。比如，國家對個(gè)人征稅，也就相應(yīng)減少了個(gè)人的消費(fèi)需求與投資需求;對企業(yè)征稅或國家對企業(yè)的撥款，也就減少或增加了企業(yè)的投資需求。銀行是國家再分配貨幣資金的主要渠道，這種對貨幣資金的再分配，除了收取利息外，并不直接參加GDP的分配，而只是在國民收入分配和財(cái)政再分配基礎(chǔ)上的一種再分配。信貸資金是以有償方式集中和使用的，主要是在資金盈余部門和資金短缺部門之間進(jìn)行余缺的調(diào)劑。這就決定了信貸主要是通過信貸規(guī)模的伸縮影響消費(fèi)需求與投資需求的形成。至于信貸收入(資金來源)雖然對消費(fèi)需求與投資需求的形成不能說沒有影響，但這種影響一定要通過信貸支出才能產(chǎn)生。比如，當(dāng)社會(huì)消費(fèi)需求與投資需求過旺時(shí)，銀行采取各種措施多吸收企業(yè)、單位和個(gè)人的存款，這看起來是有利于緊縮需求的，但如果貸款的規(guī)模不作相應(yīng)的壓縮，就不可能起到緊縮需求的效果。
(二)兩者的作用方向不同
從消費(fèi)需求的形成看，包括個(gè)人消費(fèi)和社會(huì)消費(fèi)兩個(gè)方面。社會(huì)消費(fèi)需求，基本上是通過財(cái)政支出形成的，因而財(cái)政在社會(huì)消費(fèi)需求形成中起決定作用。只要在財(cái)政支出中對社會(huì)消費(fèi)性支出作適當(dāng)?shù)膲嚎s，減少社會(huì)集團(tuán)的購買力，社會(huì)消費(fèi)需求的緊縮就可以立即見效。而銀行信貸在這方面則顯得無能為力。個(gè)人消費(fèi)需求的形成則受到財(cái)政、信貸兩方面的影響。在個(gè)人所得稅制度日趨完善的情況下，財(cái)政對個(gè)人消費(fèi)需求的形成是有直接影響的。而銀行主要是通過工資基金的管理和監(jiān)督以及現(xiàn)金投放的控制，間接地影響個(gè)人的消費(fèi)需求。至于說銀行對個(gè)人消費(fèi)需求的形成有直接影響，也主要是體現(xiàn)在城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款上。但居民儲(chǔ)蓄存款畢竟可以隨時(shí)提取，因而這種影響的力度就不像財(cái)政那樣大。再從投資需求的形成看，雖然財(cái)政和銀行都向再生產(chǎn)過程供應(yīng)資金，但兩者的側(cè)重點(diǎn)不同。在我國現(xiàn)行體制下，根據(jù)財(cái)政、銀行在運(yùn)用資金上無償與有償?shù)牟煌攸c(diǎn)，固定資產(chǎn)投資理應(yīng)由財(cái)政供應(yīng)資金，而流動(dòng)資金投資一般由銀行供應(yīng)資金。雖然隨著銀行信貸資金來源的不斷擴(kuò)大，銀行也發(fā)放一部分固定資產(chǎn)投資貸款，但銀行的資金運(yùn)用的重點(diǎn)仍是保證流動(dòng)資金的供應(yīng)。從這里也可看出，財(cái)政在形成投資需求方面的作用，主要是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化，而銀行的作用則主要在于調(diào)整總量和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
(三)兩者在膨脹和緊縮需求方面的作用不同
在經(jīng)濟(jì)生活中，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)需求不足、供給過剩，有時(shí)又會(huì)出現(xiàn)需求過旺、供給短缺。這種需求與供給失衡的原因很復(fù)雜，但從宏觀經(jīng)濟(jì)看，主要是由財(cái)政與信貸分配引起的，而財(cái)政與信貸在膨脹和緊縮需求方面的作用又是有別的。財(cái)政赤字可以擴(kuò)張需求，財(cái)政盈余可以緊縮需求，但財(cái)政本身并不具有直接創(chuàng)造需求即“創(chuàng)造”貨幣的能力，惟一能創(chuàng)造需求、創(chuàng)造貨幣的是銀行信貸。因此，財(cái)政的擴(kuò)張和緊縮效應(yīng)一定要通過信貸機(jī)制的傳導(dǎo)才能發(fā)生。比如財(cái)政發(fā)生赤字或盈余時(shí)，如果銀行相應(yīng)壓縮或擴(kuò)大信貸規(guī)模，完全可以抵消財(cái)政的擴(kuò)張或緊縮效應(yīng);只有財(cái)政發(fā)生赤字或盈余，銀行也同時(shí)擴(kuò)大或收縮信貸規(guī)模，財(cái)政的擴(kuò)張或緊縮效應(yīng)才能真正發(fā)生。問題不僅在此，銀行自身還可以直接通過信貸規(guī)模的擴(kuò)張和收縮來起到擴(kuò)張和緊縮需求的作用。從這個(gè)意義上說，銀行信貸是擴(kuò)張或緊縮需求的總閘門。
正是由于財(cái)政與銀行在消費(fèi)需求與投資需求形成中有不同的作用，這就要求財(cái)政政策與貨幣政策必須配合運(yùn)用。如果財(cái)政政策與貨幣政策各行其是，就必然會(huì)產(chǎn)生碰撞與摩擦，彼此抵消力量，從而減弱宏觀調(diào)控的效應(yīng)和力度，也難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的調(diào)控目標(biāo)。
2017年財(cái)政貨幣政策應(yīng)有所調(diào)整
“2016年的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，是自2011年中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行以來，終于有可能出現(xiàn)階段性探底的一年。自一季度開始，連續(xù)三個(gè)季度GDP報(bào)出6.7%的增長率，第四季度很有可能還是6.7%左右，一個(gè)年度‘小平臺’的表現(xiàn)可謂多年來絕無僅有的。”1月7日，華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、財(cái)政部原財(cái)政科學(xué)研究所所長賈康，在深圳舉行的華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院2017年會(huì)上表示(演講全文實(shí)錄附后)。
這個(gè)研究院是2013年注冊成立的一家新型民間智庫，民生銀行董事長洪崎擔(dān)任第一屆理事會(huì)理事長，賈康擔(dān)任院長。2016 年 11 月 5 日，華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院改選，洪崎繼續(xù)擔(dān)任理事長，賈康出任名譽(yù)院長及首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，研究院第一屆副理事長、華軟資本董事長王廣宇出任第二任院長。
作為中國新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的領(lǐng)軍學(xué)者之一，賈康近年來就中國宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)稅改革等做了大量研究，提出了很多引起學(xué)界和決策重視的研究成果。賈康認(rèn)為，按照較粗線條的判斷，2017年中國經(jīng)濟(jì)有望完成較為明顯的探底，然后應(yīng)當(dāng)力求實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，以對接一個(gè)時(shí)間越長越好的中高速增長期，比如6.5%至7%，或6.5%左右，或7%左右。在這一平臺期，中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)具備結(jié)構(gòu)優(yōu)化、發(fā)展方式向集約化加快轉(zhuǎn)變等新特征。
他認(rèn)為，在這種條件之下要對財(cái)政與貨幣政策進(jìn)行調(diào)整，首先應(yīng)看清中國貨幣政策不具備大規(guī)模擴(kuò)張的必要性與可能性，現(xiàn)實(shí)的把握應(yīng)是“穩(wěn)健中性”。財(cái)政政策方面將繼續(xù)以“積極”為主的基調(diào)，這將首先體現(xiàn)為赤字率還要處于較高水平，如有必要也可以在2016年3%的基礎(chǔ)上適度上調(diào)。
外界注意到，2016年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)明確強(qiáng)調(diào)，2017年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向是“積極的財(cái)政政策，穩(wěn)健的貨幣政策”。2016年12月31日，中國人民銀行行長周小川在新年致辭中明確表示，2017年將保持貨幣政策穩(wěn)健中性，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。賈康2017年1月7日的演講，事實(shí)上是對央行貨幣政策基調(diào)的再次呼應(yīng)。
賈康同時(shí)表明，2017年應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步減稅降費(fèi)。繼營改增之后，2017年中國財(cái)政將繼續(xù)減稅，可有作為的空間主要存在于增值稅稅率的減并和適度調(diào)低上，同時(shí)，降費(fèi)方面值得作為的空間十分值得重視，各類收費(fèi)、政府性基金，社保、住房公積金等都具備一定的調(diào)整降低空間，這樣做對規(guī)范政府收入秩序，理順政府與市場、社會(huì)的關(guān)系會(huì)有莫大的好處，應(yīng)當(dāng)成為重要的政策選項(xiàng)。
而關(guān)于稅費(fèi)減降，政商學(xué)界一直有不同計(jì)算口徑和爭議。特別是2016年以福耀玻璃董事長曹德旺為代表的企業(yè)家們對企業(yè)稅負(fù)的公開議論，更令2017年稅費(fèi)降減成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)，特別是許多人希望中國轉(zhuǎn)變以間接稅為主的企業(yè)稅收體系。
對此，前國稅總局副局長、聯(lián)辦財(cái)經(jīng)研究院院長許善達(dá)曾向《財(cái)經(jīng)》記者表示，不能簡單地要求中國將企業(yè)間接稅一步變成直接稅，除了美國等少數(shù)發(fā)達(dá)國家，多數(shù)歐洲國家以及日本，事實(shí)上間接稅都占越來越大的比重。
在1月7日的年會(huì)上，賈康還提出，2017年中國要進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，使之更加符合供給側(cè)改革的需要。在長期的政策選擇方面，為了讓中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)，關(guān)鍵是使處于平臺期的中國經(jīng)濟(jì)具備結(jié)構(gòu)優(yōu)化、發(fā)展方式向集約化加快轉(zhuǎn)變的“升級版”特征。應(yīng)結(jié)合各地、各部門、各行業(yè)的具體情況，以理性的定制化的“供給管理”方案突出重點(diǎn)，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。
在具體的改革方面，賈康表示應(yīng)聚焦三大重點(diǎn)：
首先，穩(wěn)中求進(jìn)兩側(cè)發(fā)力，在宏觀調(diào)控中對接經(jīng)濟(jì)探底企穩(wěn)。從目標(biāo)來看，2017年中國經(jīng)濟(jì)增長仍將“穩(wěn)字當(dāng)頭”，6.5%左右仍是“鐵底”。
其次，深化供給側(cè)改革中，以制度供給為龍頭打造經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展“升級版”。在此方面，2016作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革元年，主要切入點(diǎn)是啟動(dòng)了“三去一降一補(bǔ)”工作，“雖已取得明顯進(jìn)展與成績，但也存在主要使用行政介入方法的局限性，充分發(fā)揮市場作用不夠，易出現(xiàn)違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律的偏差，有必要及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，興利除弊。”賈康指出。
第三，保護(hù)產(chǎn)權(quán)完善法治，“問題導(dǎo)向”下對接基礎(chǔ)性制度建設(shè)求長治久安。針對近期民營經(jīng)濟(jì)國內(nèi)投資明顯下滑的問題，賈康認(rèn)為雖然原因多重，但在產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面，與在錯(cuò)綜復(fù)雜局面下市場主體的方向感不明確，安全感不充分、希望感不扎實(shí)有內(nèi)在的關(guān)聯(lián)。
“2016年11月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度依法保護(hù)產(chǎn)權(quán)的意見》更進(jìn)一步給出了保護(hù)產(chǎn)權(quán)，完善法制的權(quán)威指導(dǎo)。其中所表述的‘加快編纂民法典’將會(huì)在中國現(xiàn)代化的發(fā)展過程中樹立一座里程碑。”賈康稱。
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