財政政策的傳導(dǎo)機制及其效果
財政政策的傳導(dǎo)機制是指財政政策工具在發(fā)揮作用的過程中，各種財政政策工具的構(gòu)成要素通過某種作用機制相互聯(lián)系，從而形成一個有機的作用整體。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于財政政策的傳導(dǎo)機制及其效果的相關(guān)文章，希望對你有幫助!!!
財政政策的傳導(dǎo)機制及其效果
1、什么是財政政策的傳導(dǎo)機制;2、財政政策主要通過哪些媒介體將財政政策工具的作用傳導(dǎo)出去?
1、什么是財政政策的傳導(dǎo)機制
在社會主義市場經(jīng)濟條件下，財政政策的實施存在著如何從政策工具變量到政策目標(biāo)變量的轉(zhuǎn)變過程，這一過程需要特定的傳導(dǎo)媒介使政策系統(tǒng)與經(jīng)濟環(huán)境進(jìn)行信息交流，并通過傳導(dǎo)媒介的作用，把政策工具變量最終轉(zhuǎn)化為政策目標(biāo)變量(即實現(xiàn)期望值)。財政政策傳導(dǎo)機制的分析就是回答這一問題。
簡單地說，財政政策傳導(dǎo)機制就是財政政策在發(fā)揮作用的過程中，各政策工具通過某種媒介體相互作用形成的一個有機聯(lián)系的整體。財政政策發(fā)揮作用的過程，實際上就是財政政策工具變量經(jīng)由某種媒介體的傳導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)檎吣繕?biāo)變量(期望值)的復(fù)雜過程。
2、財政政策主要通過哪些媒介體將財政政策工具的作用傳導(dǎo)出去?
財政政策主要通過哪些媒介體將財政政策工具的作用傳導(dǎo)出去?最為重要的媒介體是收入分配、貨幣供應(yīng)與價格。財政政策工具變量的改變主要是通過引起上述媒介體中間變量的改變來達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。這樣，政策能否達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，在很大程度上就與傳導(dǎo)機制的作用聯(lián)系在一起。不注重對政策傳導(dǎo)機制的研究，就無法回答財政政策在貫徹執(zhí)行中的種種效應(yīng)偏差，并無法解釋財政政策體系的整個作用機理。
首先，讓我們來分析政策工具變量調(diào)整是如何通過收入分配來傳導(dǎo)的，它們之間如何協(xié)調(diào)。收入分配的范圍很廣，我們只選擇對整個GDP分配影響最大的個人收入和企業(yè)利潤收入分配進(jìn)行分析。
政策工具變量的調(diào)整，對個人收入分配的影響，主要體現(xiàn)在改變貨幣收入者實得貨幣收入或使貨幣收入者的實際購買力發(fā)生變化。對于前者，主要是通過對居民個人征稅，使其稅后收入減少或通過某種形式的補貼使居民個人的實得收入增加;對于后者，主要是通過貨幣的升值或貶值來進(jìn)行調(diào)節(jié)。居民個人收入的變化影響其儲蓄與消費的行為，并影響勞動者生產(chǎn)積極性，在一定的程度上還可能導(dǎo)致勞動者在工作與閑暇中重新作出選擇。例如，開征消費稅直接影響消費支出，開征利息稅則可能影響儲蓄行為。再如開征個人所得稅，當(dāng)累進(jìn)稅率達(dá)到一定高度時，就可能使一部分人在工作與閑暇中重新選擇，產(chǎn)生減少工作(或有效工作)時間增加閑暇時間的替代問題。這樣，就會對總產(chǎn)出產(chǎn)生一定影響。
政策工具變量調(diào)整對企業(yè)利潤分配的影響，則主要體現(xiàn)在企業(yè)稅后利潤的分配上。體制調(diào)整后，企業(yè)，尤其是國有企業(yè)自主權(quán)擴大，利潤成為企業(yè)追求的主要目標(biāo)，稅后利潤的多少，直接影響企業(yè)的經(jīng)營活動。企業(yè)稅后利潤的變化，影響企業(yè)的生產(chǎn)行為，尤其是企業(yè)的投資行為。對于國有企業(yè)來說，國家與企業(yè)的利潤分配關(guān)系不穩(wěn)定，缺乏必要的規(guī)范性措施，往往是導(dǎo)致企業(yè)行為短期化的重要誘因，片面追求短期利益傾向會影響企業(yè)的長期發(fā)展，帶來諸如盲目生產(chǎn)、重復(fù)建設(shè)等一系列問題。
總之，在總供求波動的背后，主要是收入因素變動影響，而收入的變動是分配的結(jié)果，或者說是利益格局調(diào)整的結(jié)果。財政政策工具正是通過對利益的調(diào)整來實現(xiàn)政策目標(biāo)值。
其次，再分析政策工具變量調(diào)整是如何影響貨幣供應(yīng)的。撇開財政政策對貨幣流通速度與貨幣存量結(jié)構(gòu)變化的影響不談，集中分折我國財政赤字與貨幣供應(yīng)的關(guān)系，我們就會發(fā)現(xiàn)，我國的財政赤字具有貨幣擴張效應(yīng)。理由是：(1)我國過去的赤字口徑是把公債已經(jīng)計入收入后總收入與總支出的差額，這種類型的赤字又叫“硬赤字”。硬赤字的彌補，只能通過向銀行透支或借款解決。(2)如果中央銀行能壓縮專業(yè)銀行的貸款規(guī)模，在提供財政借款時，不打破年度信貸總規(guī)模，那么財政性貨幣發(fā)行不會發(fā)生，而事實上這是做不到的。因為，其一，赤字?jǐn)?shù)額是在年終結(jié)算時，才能最終知道，而庫款的支撥是在預(yù)算執(zhí)行中就已撥出，當(dāng)赤字發(fā)生時，增加的貨幣已進(jìn)入流通領(lǐng)域。其二，新的預(yù)算年度能否通過壓縮信貸規(guī)模促使貨幣回籠，在一般情況下難以做到。要想在原有的信貸規(guī)模基礎(chǔ)上壓縮各專業(yè)銀行的信貸規(guī)模，困難重重，強制壓縮可能引起一系列調(diào)整，企業(yè)方面也會抵制。
最后，價格為什么也是財政政策傳導(dǎo)的重要媒介體。在我國，許多財政政策工具的作用是通過價格作用體現(xiàn)出來的，或者是與價格相互作用共同發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的。長期以來，我國產(chǎn)業(yè)部門間的利潤率，存在著巨大差異，這種差異，是導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的一個重要原因。調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從某種意義上講就是調(diào)整利益結(jié)構(gòu)。部門與行業(yè)間的利潤率的差別，除了受成本變動等因素影響外，主要與價格政策有關(guān)。例如，基礎(chǔ)工業(yè)產(chǎn)品與加工工業(yè)產(chǎn)品的盈利差別，主要與基礎(chǔ)工業(yè)產(chǎn)品的定價偏低、加工工業(yè)產(chǎn)品的定價偏高有關(guān)。價格不合理往往是制約基礎(chǔ)工業(yè)發(fā)展的最關(guān)鍵的因素。調(diào)整價格，逐步放開價格，是經(jīng)濟體制改革面臨的主要問題。然而在向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變中，政府對價格的適度控制仍然必要。當(dāng)然這種控制不單是采用行政手段，如管制物價，而且還應(yīng)采取經(jīng)濟的手段，適度地調(diào)控物價。在這方面如稅收、補貼等財政政策工具就可以發(fā)揮重要作用。
貨幣政策傳導(dǎo)機制
貨幣政策傳導(dǎo)機制的效率不僅取決于中央銀行貨幣政策的市場化取向，而且取決于金融機構(gòu)、企業(yè)和居民行為的市場化程度，即它們必須對市場信號做出理性的反應(yīng)。如果它們不能完全按照市場準(zhǔn)則運行，即不能對市場信號，包括中央銀行的間接調(diào)控信號做出理性反應(yīng)，那么貨幣政策工具就不可能通過對貨幣信貸條件的調(diào)節(jié)來實現(xiàn)其政策目標(biāo)，貨幣政策傳導(dǎo)過程就會受到梗阻，貨幣政策效果就會被減弱。
(1)隨著貨幣政策傳導(dǎo)機制由貨幣渠道向利率渠道的變化，各國貨幣政策的操作工具也逐漸由貨幣供應(yīng)量調(diào)整為利率，提醒中國注意客觀認(rèn)識并恰當(dāng)把握貨幣供應(yīng)量增長率與經(jīng)濟增長和物價上漲之間的關(guān)系。貨幣政策不宜簡單地以貨幣供應(yīng)量增長率是否適度來衡量。應(yīng)該更多地關(guān)注最終目標(biāo)，即物價上漲水平變化而非中間目標(biāo)即貨幣供應(yīng)量變化。
(2)隨著資本市場的迅速發(fā)展，資產(chǎn)價格渠道在貨幣政策傳導(dǎo)機制中的作用越來越大且比較復(fù)雜，資產(chǎn)價格本身日益引起各國貨幣政策當(dāng)局的關(guān)注，并將其作為主要的監(jiān)控目標(biāo)，中國必須高度關(guān)注資本市場發(fā)展和資產(chǎn)價格變化對于貨幣政策的影響。
中國近年來資本市場發(fā)展迅速，一方面，資本市場投資與銀行儲蓄存款的替代關(guān)系越來越明顯，客戶保證金對貨幣層次結(jié)構(gòu)的影響越來越大，致使M2指標(biāo)的全面性受到挑戰(zhàn)，需要建立包括保證金等在內(nèi)的貨幣供應(yīng)量新指標(biāo)。
但另一方面，當(dāng)前中國資本市場的財富效應(yīng)不顯著，資產(chǎn)價格變化對實體經(jīng)濟尤其是投資與消費的影響并不大。因此，貨幣政策需要關(guān)注資產(chǎn)價格的變化。但不能以資本市場變化為目標(biāo)。在具體操作中應(yīng)該主要以實體經(jīng)濟的穩(wěn)定和增長為目標(biāo)，適當(dāng)兼顧資本市場的需要。
(3)生產(chǎn)者一消費者信心使預(yù)期因素的傳導(dǎo)作用趨于增強，對于貨幣政策效果造成了比較復(fù)雜的影響，已經(jīng)引起各國貨幣政策當(dāng)局的關(guān)注，需要在中國貨幣政策實踐中加以考慮。中國的貨幣政策實踐應(yīng)當(dāng)適當(dāng)?shù)乜紤]預(yù)期因素的作用，在貨幣政策決策之前，對預(yù)期因素的作用有一個“預(yù)期”，以保證貨幣政策的有效性。
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