2017年的財政政策
2017年的財政政策
中央經濟工作會議指出，2017年“財政政策要更加積極有效”。以下是學習啦小編精心整理的關于2017年的財政政策的相關文章，希望對你有幫助!!!
2017年的財政政策
2017宏觀調控立足“穩(wěn)中求進” 財政與貨幣政策將協(xié)同推進
中央經濟工作會議指出，2017年“財政政策要更加積極有效”。日前召開的全國財政工作會議對今年實施積極財政政策作出了具體的部署。“財政政策要更加積極有效，繼續(xù)實施減稅降費政策，適度擴大支出規(guī)模，促進經濟運行保持在合理區(qū)間。”財政部部長肖捷表示。顯然，“更加積極有效”將成為2017年財政政策的關鍵詞。
2017年經濟下行壓力仍存
2017年，雖然新技術、新產品、新業(yè)態(tài)等新增長動能會繼續(xù)保持較快增長，但其在經濟中的比重尚不足20%，難以替代房地產、汽車等傳統(tǒng)制造業(yè)的作用，經濟增長會慣性下滑到6.5%左右。在經濟增速換擋、結構調整、動能轉換相互交織的情況下，新矛盾、新問題、新風險也不斷出現(xiàn)，2017年經濟下行壓力仍存。
首先，基礎設施在固定資產投資方面仍起主導作用。2016年新開工項目計劃總投資快速增長對后續(xù)投資穩(wěn)定增長形成支撐，工業(yè)企業(yè)效益好轉增強了企業(yè)的投資能力和意愿。工業(yè)企業(yè)庫存處于歷史較低位，存貨投資將呈回升態(tài)勢;新一輪房地產調控政策將會使房地產市場降溫。
其次，社會消費品零售總額增長制約因素較多。新一輪房地產市場調控將會抑制與住房相關的家具、家電、建材等相關商品消費，汽車等耐用消費品對政策依賴較強，1.6升及以下排量乘用車購置稅優(yōu)惠政策能否延續(xù)對汽車消費影響較大。旅游、休閑等新興消費仍比較活躍，網購越來越成為重要的消費方式。
第三，國際經濟環(huán)境穩(wěn)中偏差，我國外貿發(fā)展仍不容樂觀。世界經濟將延續(xù)溫和低速增長態(tài)勢，預期2017年世界經濟增長3.4%，略好于2016 年的3.1%。根據世界貿易組織秋季報告的預測，2016年世界貨物貿易量將增長1.7%，創(chuàng)2009年金融危機以來的最低水平。
貨幣政策可能穩(wěn)中偏緊
央行貨幣政策委員會四季度例會提出，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度保持中性。目前多數觀點認為，基于2017年經濟穩(wěn)定增長、通脹大概率溫和上升的預期，在樓市防泡沫、金融去杠桿、匯率貶值壓力下，2017年貨幣政策可能較2016年進一步收緊。
在國內外經濟金融形勢的判斷方面，央行貨幣政策委員會四季度例會認為，當前我國經濟金融運行總體平穩(wěn)，但形勢的錯綜復雜不可低估。世界經濟仍處于國際金融危機后的深度調整期，主要經濟體經濟走勢分化，國際金融市場風險隱患增多。
在貨幣信貸和金融體制方面，央行貨幣政策委員會四季度例會強調，靈活運用多種貨幣政策工具，維護流動性基本穩(wěn)定，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。提高直接融資比重。按照加強供給側結構性改革的要求，繼續(xù)深化金融體制改革，增強金融運行效率和服務實體經濟能力，加強和完善風險管理。
交通銀行首席經濟學家連平表示，2017年，雖然貨幣政策基調是穩(wěn)健中性，但隨著時間推移，可能會向緊的方向微調。在連平看來，2017年是連續(xù)6次降準降息的累積效應逐步達到最大化的第二年，其對經濟體系各方面的影響還將繼續(xù)。連平表示，從穩(wěn)增長角度看，進一步松動似乎更好些;從應對資產泡沫和物價上漲的層面看，有提高利率水平的需求，這樣似乎貨幣政策緊些好。
不過國金證券研報也指出，2017年財政政策的擴張空間沒有那么大，貨幣信貸政策有可能沒有市場當前預期的那么緊。預計預計2017年的預算赤字率可能定在3%，實際的執(zhí)行結果難以超過4%，因此財政政策的擴張程度不會超過2016年。
著力加強供給側結構性改革
2016年，面對經濟增速下降、工業(yè)品價格下降、實體企業(yè)盈利下降、財政收入增幅下降、經濟風險發(fā)生概率上升等突出問題，我國在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，經濟增長緩中趨穩(wěn)，工業(yè)品價格回升，企業(yè)效益改善，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，可以實現(xiàn)全年6.5%-7%的預期增長目標。
中國財政科學研究院副院長白景明說，“當前經濟形勢緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，產業(yè)結構調整效果將進一步顯現(xiàn)，財政收入也將趨穩(wěn)向好。同時，考慮到支出將繼續(xù)擴大，減稅降費繼續(xù)實施，財政收支矛盾還會比較突出。”白景明說。
國務院發(fā)展研究中心副主任王一鳴分析稱，當前經濟工作保持足夠的定力，才能把握好“穩(wěn)和進”的關系。王一鳴說：“穩(wěn)是進的前提，穩(wěn)是大局，只有一個穩(wěn)定的環(huán)境我們才能更有效地進，進是我們的目標，但是只有更好地進也才能更有效地穩(wěn)，一定要把握好這種辯證的關系。”
2017年積極財政政策展望
2016年行至年末，前三季度GDP維持6。7%的增速，加上當前多項宏觀指標有企穩(wěn)態(tài)勢，機構多預測2016年全年經濟也將維持在6。7%的增速。
至于2017年，機構普遍預計經濟增速將有所下行，GDP增速可能在6。5%左右。理由是經濟下行壓力仍在，如熱點城市房地產調控政策可能對投資造成影響，民間投資積極性仍不高等;另一方面，中國經濟潛在增速的下行，追求偏高的經濟增速也無益，可能帶來更多資產泡沫。
為應對經濟下行壓力，積極財政政策仍將持續(xù)。有機構表示，2017年財政收入增速不會太高，財政赤字上升空間有限，應該繼續(xù)堅持為企業(yè)減稅降負，地方政府債務率較高帶來的后續(xù)風險需尤其關注;基建投資仍將是穩(wěn)增長重頭，財力投入有限，需更多依靠PPP模式。
經濟下行壓力仍在
根據中國社科院副院長蔡昉團隊的測算，“十三五”時期中國經濟增速的可行區(qū)間大致在6。2%-6。7%。
蔡昉表示，在不出現(xiàn)通脹，不出現(xiàn)周期性失業(yè)情況下，經濟增速不應突破6。2%的下限;而隨著改革紅利的釋放，經濟增速有望走高，超過6。2%的增速，但也不應過度刺激，如過度寬松的貨幣政策會滋生資產泡沫，助長了杠桿的提升，最終可能釀造系統(tǒng)性風險，由改革紅利決定的上限不會超過6。7%。
2016年我國GDP增速大概率有望維持在6。7%的水平，基本達到上述上限。國家信息中心首席經濟師祝寶良對21世紀經濟報道記者表示，2016年主要靠積極財政政策和貨幣政策來穩(wěn)增長，雖然經濟有企穩(wěn)態(tài)勢，但2017年下行壓力仍大，比如房地產調控政策可能對投資帶來負面影響，民間投資增速仍然乏力等。
從目前多家機構預測數據來看，機構普遍預計2017年GDP增速會有所下行，可能在6。5%左右。
中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院報告指出，2017年將是中國經濟持續(xù)筑底的一年，預計GDP為6。5%。隨著全球化紅利耗竭、工業(yè)化紅利遞減、劉易斯拐點出現(xiàn)等，“十三五”期間經濟增長潛力有所下降，個別年份或季度經濟增速跌破6。5%是大概率事件。
中信證券研究部認為，中國經濟“出清”已達到一定程度，“三去”加速經濟出清過程，中國經濟距離底部或僅一步之遙，預測2017年中國GDP 增長6。5%。
興業(yè)銀行指出，“十三五”期間，中國經濟年均增長6。48%是底線，政策將會托底，他們預測2017年GDP增速為6。5%。
赤字率是否還有上升空間?
無論是短期穩(wěn)增長，還是“降成本”等供給側結構性改革內容，都要求繼續(xù)維持積極的財政政策。
“降成本”作為今年供給側結構性改革五大任務之一，目前來看取得一定效果。2016年降成本的主要舉措包括，年度預計減稅5000億元的“營改增”、取消一些行政性收費、階段性降低社保繳費等，均屬于積極財政政策范疇。
2015年我國財政赤字率為2。4%，2016年提高到3%。3%的赤字率，為歐盟對成員國財政赤字的上限標準，從當前國際情況來看，不少發(fā)達國家赤字率均已突破3%。
明年赤字率是否還有上升空間呢?中信證券認為，2017年財政政策仍將積極，赤字率進一步提高，赤字規(guī)模擴大，財政支出將出現(xiàn)壓縮非剛性支出、向薄弱環(huán)節(jié)傾斜，以及通過基建投資支撐經濟增長的三足并重局面。
不過，有學者對持續(xù)擴大赤字規(guī)模表示擔憂。社科院財經戰(zhàn)略研究院院長高培勇表示，即便政府發(fā)行永久債，可以通過債務置換的方式無限期延續(xù)下去，但債務利息是不能置換的，否則政府債務會陷入到滾雪球般的惡性循環(huán)。假設2017年政府發(fā)行1萬億債券，利息按4%計算，當年利息支出就要400億元——債務規(guī)模不斷擴大，政府財政付息成本也會不斷加大，很難實現(xiàn)“降成本”的初衷。
興業(yè)證券指出，提高2017年財政赤字率是有約束的。比如，政府負債率和人均 GDP 存在一定的正相關性，新興經濟體政府的負債率大多難以超過 60%;再者，新興經濟體政府負債率的上升，很容易招致國際評級機構的主權債務評級的下調，這會對大踏步走出去的中資企業(yè)和金融機構造成負面影響。為此，興業(yè)證券認為，2017年財政預算赤字率可能繼續(xù)維持3%。
對于地方政府債務存在的風險，有機構建議中央財政應該發(fā)揮更大作用。
按照財政部口徑，我國政府債務負債率債務余額占GDP比重大致為40%左右。中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究報告指出，由于隱性擔保，政府尤其是地方政府債務風險超過預期，包括城投企業(yè)負債的廣義政府負債率超過109%，如果考慮到國有企業(yè)在內的更為廣義的政府負債，更是高達163。2%。
為此，人大國發(fā)院建議，考慮到地方財政償債壓力上升、土地出讓金收入大幅下降等壓力，對大規(guī)模企業(yè)債務救助能力有限，應考慮由中央財政發(fā)揮更大作用。
美聯(lián)儲新政府財政政策或為隱憂
自經濟衰退結束以來，美國經濟增長的疲弱表現(xiàn)以及低通脹率，迫使美聯(lián)儲將短期利率維持在極低水平。但美聯(lián)儲在今年可能不得不放慢增速。
2016年12月，美聯(lián)儲將短期利率上調了25個基點，表示對美國經濟狀況日益樂觀，并預計將在2017年加息3次，每次25個基點，加息次數較預期多一次。若經濟數據表現(xiàn)強勁，美聯(lián)儲最早可能會在3月份進行2017年的首次加息。
而美聯(lián)儲2016年12月會議紀要公布后，聯(lián)邦利率期貨表明，美聯(lián)儲下次加息約在2017年6月，市場仍預計今年加息兩次。
若美國候任總統(tǒng)特朗普領導的新政府成功推行減稅增支政策，經濟增速和通脹率有望上漲。而過快上漲可能導致美聯(lián)儲主席耶倫加快預期加息步伐，以控制物價上漲。
最新公布的美聯(lián)儲2016年12月會議紀要顯示：約有半數的與會者在他們做出的預測中考慮進了財政政策擴張的因素。與會者強調，未來財政及其它經濟政策的時機、規(guī)模及構成等各個方面均存在著“巨大的不確定性”。
幾位與會者稱，基于稅收、支出、監(jiān)管及其它調整的綜合效應，經濟增速可能比預期得要快，也有可能會更慢幾乎所有與會者都暗示，鑒于未來數年財政政策可能呈現(xiàn)擴張態(tài)勢，他們對經濟增速的預估存在的上行風險已上升。
最新公布的美聯(lián)儲2016年12月會議紀要顯示：絕大部分美聯(lián)儲官員認為，在特朗普治下，經濟增長預期存在上行風險，因為預計財政政策將更加寬松。約半數FOMC委員將更大規(guī)模的財政刺激納入了自己的預期考量范圍。鑒于長期失業(yè)率不及目標將導致通脹走高的風險上升，預計加息速度可能比原先預期更快。各官員普遍同意將繼續(xù)密切關注通脹、全球經濟與金融市場發(fā)展。
在共和黨領導的參議院拒絕考慮奧巴馬(Barack Obama)提名人選后，美聯(lián)儲理事會仍有兩個空缺職位。如果特朗普的提名人選得到確認，可能會影響美聯(lián)儲的政策辯論。
此外，耶倫也曾在2016年12月14日表示，財政政策或其他經濟政策的變化可能對經濟前景造成影響;特朗普的影響還可能會從其他方面體現(xiàn)出來。
在美聯(lián)儲2016年12月會議記錄公布后，英鎊兌美元、歐元兌美元均觸及日內高點。美國兩年期國債收益率下滑。
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